प्रतिभूतियों की पेशकश में पारदर्शिता

महोदया, कानून संख्या 56/2024/QH15 ने प्रतिभूतियों के जारी करने और पेशकश करने, खासकर नकली प्रतिभूतियों की कीमतें और आपूर्ति-माँग बनाने में धोखाधड़ी और भ्रामक गतिविधियों पर निगरानी बढ़ाने और सख्ती से निपटने के लिए नियम बनाए हैं। क्या आप इन विषयों के बारे में और विस्तार से बता सकती हैं?

प्रतिभूति कानून 2019 के पुराने नियमों की तुलना में, हाल ही में संशोधित प्रतिभूति कानून पहली बार शेयर बाजार में हेरफेर के रूप में माने जाने वाले कृत्यों की विस्तृत अवधारणा प्रदान करता है।

यह एक या एक से अधिक व्यक्तिगत या अन्य लोगों के व्यापारिक खातों का उपयोग करके प्रतिभूतियों की निरंतर खरीद-बिक्री करने के लिए सांठगांठ करने का कार्य है, जिससे कृत्रिम आपूर्ति और मांग पैदा होती है; एक ही व्यापारिक दिन पर एक ही प्रकार की प्रतिभूतियों के लिए खरीद-बिक्री के आदेश देना या प्रतिभूतियों की खरीद-बिक्री में एक-दूसरे के साथ सांठगांठ करना, लेकिन वास्तव में स्वामित्व का हस्तांतरण नहीं करना, स्वामित्व केवल समूह के सदस्यों के बीच घूमता रहना।

इसके अतिरिक्त, शेयर बाजार में हेरफेर के रूप में माने जाने वाले कार्यों में शामिल हैं: बाजार खुलने और बंद होने के समय प्रमुख मात्रा के साथ प्रतिभूतियों को लगातार खरीदना या बेचना; प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए लगातार आदेश देने के लिए दूसरों के साथ मिलीभगत करके और उन्हें लुभाकर प्रतिभूतियों का व्यापार करना, जिससे आपूर्ति और मांग और शेयर की कीमतों पर बहुत अधिक प्रभाव पड़ता है; लेनदेन के बाद प्रतिभूतियों की कीमत को प्रभावित करने के लिए, किसी प्रकार की प्रतिभूति या प्रतिभूति जारी करने वाले संगठन के बारे में मीडिया के माध्यम से प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से राय देना; तरीकों का उपयोग करना या अन्य व्यापारिक कार्य करना, झूठी अफवाहें फैलाना, फर्जी आपूर्ति और मांग बनाने के लिए जनता को गलत जानकारी प्रदान करना...

हाल के उल्लंघनों की वास्तविकता के आधार पर, इन नियमों को पूरक और वैध बनाया गया है, जिससे धोखाधड़ी की घटनाओं में कमी आएगी और निवेशकों के अधिकारों की रक्षा करने की क्षमता बढ़ेगी। कानूनी ढाँचे को मज़बूत करने से बाज़ार के अधिक पारदर्शी और टिकाऊ विकास के लिए परिस्थितियाँ बनती हैं।

तो महोदया, सूचना प्रकटीकरण में सार्वजनिक कंपनियों की जिम्मेदारी बढ़ाने के साथ-साथ प्रतिभूति लेनदेन और गतिविधियों में भाग लेने वाले संगठनों के लिए शर्तों को कड़ा करने के लिए नए बिंदु क्या हैं?

नए प्रतिभूति कानून ने किसी व्यवसाय के सार्वजनिक कंपनी बनने के लिए और शर्तें जोड़ दी हैं। विशेष रूप से, एक सार्वजनिक कंपनी एक संयुक्त स्टॉक कंपनी होती है जो दो श्रेणियों में से एक में आती है: एक कंपनी जिसकी योगदानित चार्टर पूंजी VND30 बिलियन या उससे अधिक हो, जिसकी इक्विटी पूंजी VND30 बिलियन या उससे अधिक हो, और जिसके कम से कम 10% वोटिंग शेयर कम से कम 100 निवेशकों के पास हों जो प्रमुख शेयरधारक न हों।

अथवा कंपनी ने राज्य प्रतिभूति आयोग (एसएससी) के साथ पंजीकरण के माध्यम से सफलतापूर्वक आरंभिक सार्वजनिक पेशकश का संचालन किया है।

इस प्रकार, यह देखा जा सकता है कि, इस शर्त को जोड़ने के साथ कि मालिक की इक्विटी 30 बिलियन वीएनडी या उससे अधिक होनी चाहिए, नए कानून ने सार्वजनिक कंपनियों की वित्तीय क्षमता पर जोर दिया है, अप्रत्यक्ष रूप से प्रतिभूति लेनदेन और गतिविधियों में भाग लेने वाले संगठनों के लिए शर्तों को कड़ा कर दिया है।

इसके अलावा, यह उल्लेखनीय है कि इस बार कानून में पिछले नियमों की तुलना में कई और मामले भी शामिल किए गए हैं जिनमें किसी सार्वजनिक कंपनी का सार्वजनिक कंपनी का दर्जा रद्द कर दिया जाता है। विशेष रूप से, निर्धारित सार्वजनिक कंपनी की शर्तों में से किसी एक को पूरा न करने के कारण दर्जे के रद्द होने के अलावा, कानून संख्या 56 निम्नलिखित मामलों को भी जोड़ता है: लेखापरीक्षित वार्षिक वित्तीय विवरणों पर लगातार 2 वर्षों तक जानकारी का खुलासा न करना; शेयरधारकों की वार्षिक आम बैठक के प्रस्तावों पर लगातार 2 वर्षों तक जानकारी का खुलासा न करना।

इसके अलावा, कानून संख्या 56 राज्य प्रतिभूति आयोग को वियतनाम प्रतिभूति निक्षेपागार एवं समाशोधन निगम द्वारा उपलब्ध कराई गई शेयरधारकों की सूची या कंपनी के सबसे हाल के लेखापरीक्षित वित्तीय विवरणों के आधार पर, उद्यम से नोटिस प्राप्त किए बिना, सार्वजनिक कंपनी का दर्जा स्वयं रद्द करने का अतिरिक्त अधिकार भी देता है।

इस विनियमन ने वर्तमान सार्वजनिक कंपनियों के लिए "कठिनाइयों को दूर" किया है, क्योंकि कई मामलों में शेयरधारक सहयोग की कमी के कारण "सार्वजनिक कंपनी का दर्जा" रद्द करना असंभव है या ऐसी कंपनियां हैं जो स्वेच्छा से और सख्ती से विनियमों का पालन नहीं करती हैं, जिससे निवेशकों के हित प्रभावित होते हैं।

आप कैसे आकलन करते हैं कि नये नियम विदेशी निवेशकों के लिए व्यापार हेतु अनुकूल परिस्थितियां सृजित करने में योगदान देंगे?

इस कानून ने वियतनाम में निवेश और व्यावसायिक गतिविधियाँ संचालित करने वाले विदेश में स्थापित विदेशी व्यक्तियों और संगठनों को पेशेवर प्रतिभूति निवेशक माना है। प्रतिभूति कानून 2019 के पुराने नियमों की तुलना में यह एक नया बिंदु है।

इससे अंतर्राष्ट्रीय क्षेत्र में वियतनामी शेयर बाजार को उन्नत करने में मदद मिलेगी तथा वियतनाम में निवेश करने का निर्णय लेने वाले विदेशी शेयर निवेशकों के लिए अधिक अनुकूल परिस्थितियां बनेंगी।

संशोधित प्रतिभूति कानून, वियतनामी प्रतिभूति बाजार में केंद्रीय समाशोधन प्रतिपक्ष तंत्र के अनुसार बाजार में प्रतिभूति लेनदेन के लिए समाशोधन और निपटान गतिविधियों को लागू करने के लिए कानूनी आधार को भी पूरा करता है, ताकि व्यावहारिक बाधाओं को दूर किया जा सके, विदेशी पूंजी प्रवाह को आकर्षित किया जा सके और 2025 तक बाजार को उन्नत करने के लक्ष्य के साथ शेयर बाजार के विकास को बढ़ावा दिया जा सके।

आपका बहुत-बहुत धन्यवाद!

स्रोत: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352