शेयर बाजार में सुधार: वैश्विक वित्तीय मानचित्र पर देश की स्थिति की पुष्टि

वियतनाम के शेयर बाजार ने एक नया ऐतिहासिक मील का पत्थर दर्ज किया है, जब एफटीएसई रसेल ने लगभग एक दशक की उम्मीद और तैयारी के बाद आधिकारिक तौर पर इसे सीमांत बाजार से द्वितीयक उभरते बाजार में अपग्रेड कर दिया है।

हनोई स्थित बाओ वियत सिक्योरिटीज़ कंपनी के मुख्यालय में ग्राहक लेन-देन करते हुए। फोटो: ट्रान वियत/वीएनए

विश्लेषकों के अनुसार, यह उन्नयन वियतनामी शेयर बाजार के विकास और वैश्विक वित्तीय प्रणाली में एकीकरण में एक महत्वपूर्ण मोड़ है। यह न केवल बाजार सुधार और पारदर्शिता की मान्यता है, बल्कि विदेशी निवेश कोषों, विशेष रूप से उभरते बाजारों पर नज़र रखने वाले इंडेक्स फंडों से बड़े पैमाने पर पूंजी प्रवाह आकर्षित करने के अवसर भी खोलता है। इसलिए आने वाले समय में बाजार की दीर्घकालिक विकास संभावनाओं का अधिक सकारात्मक मूल्यांकन किया जा रहा है।

महत्वपूर्ण मोड़

8 अक्टूबर की सुबह, FTSE रसेल ने वियतनाम के शेयर बाजार को द्वितीयक उभरते बाजार का दर्जा देने की घोषणा की। यह उन्नयन आधिकारिक तौर पर मार्च 2026 में मध्यावधि समीक्षा के बाद 21 सितंबर, 2026 से प्रभावी होगा। इससे पहले, वियतनाम को सितंबर 2018 में निगरानी सूची में शामिल किया गया था।

विश्लेषकों ने टिप्पणी की कि यह घटना वियतनामी शेयर बाजार के लिए एक ऐतिहासिक मील का पत्थर है। यह बाजार को विकसित करने, अंतरराष्ट्रीय मानकों के करीब पहुँचने और संस्थागत निवेश पूँजी आकर्षित करने में प्रबंधन एजेंसी और बाजार के सदस्यों के प्रयासों और दृढ़ संकल्प का परिणाम है।

हाल की नीतिगत सफलताओं, साथ ही केआरएक्स ट्रेडिंग प्रणाली के कार्यान्वयन और विदेशी संस्थागत निवेशकों द्वारा गैर-प्रीफंडिंग स्टॉक खरीद की अनुमति ने पारदर्शिता, जोखिम प्रबंधन और परिचालन दक्षता में सुधार करने में महत्वपूर्ण योगदान दिया है - जो एफटीएसई और एमएससीआई के उन्नयन मूल्यांकन में प्रमुख मानदंड हैं।

इस निर्णय के साथ, वियतनाम अब चीन, भारत, सऊदी अरब और इंडोनेशिया जैसे बड़े बाज़ारों की श्रेणी में आ गया है। यह उन्नयन वियतनामी बाज़ार के लिए विकास की संभावनाओं के एक नए युग का संकेत है।

एचएसबीसी वियतनाम के प्रतिभूति सेवाओं के प्रमुख श्री गैरी हैरॉन के अनुसार, उपरोक्त सकारात्मक जानकारी इस बात का प्रमाण है कि वियतनाम की बढ़ती अंतरराष्ट्रीय स्थिति अल्पकालिक संकटों पर दृढ़ता से विजय प्राप्त कर सकती है। यह नई स्थिति सरकार , प्रबंधन एजेंसियों और बाज़ार सहभागियों के संयुक्त प्रयासों की मान्यता है।

गैरी हैरॉन ने कहा, "सीमांत बाजार लेबल को हटाने से निवेशकों के व्यवहार और विश्वास पर बड़ा प्रभाव पड़ेगा, बाजार के दीर्घकालिक आर्थिक विकास पथ में बदलाव आएगा, तथा किसी एक व्यापारिक साझेदार पर निर्भरता कम होगी।"

एसएसआई सिक्योरिटीज कॉर्पोरेशन के मुख्य अर्थशास्त्री श्री फाम लुउ हंग ने कहा कि विदेशी निवेशकों के साथ पिछली चर्चाओं में, सभी इस बार वियतनाम की रेटिंग में सुधार की संभावना को लेकर आशावादी नहीं थे। इसलिए, इस बार रेटिंग में सुधार के निर्णय ने पिछली चिंताओं को आंशिक रूप से दूर कर दिया है, और साथ ही घरेलू प्रबंधन एजेंसियों और रेटिंग संगठन एफटीएसई रसेल के बीच प्रभावी समन्वय को भी दर्शाता है। यह तथ्य कि कई मुद्दों का कम समय में समाधान हो गया, एक बहुत ही सकारात्मक संकेत है।

हालाँकि सितंबर 2026 में वियतनामी शेयरों को FTSE उभरते बाजार सूचकांक में आधिकारिक रूप से शामिल किए जाने से पहले अभी भी कुछ मुद्दों का समाधान किया जाना बाकी है, SSI का मानना ​​है कि विचाराधीन मुद्दों को FTSE मूल्यांकन की समय सीमा से पहले लागू करना अत्यधिक संभव है। वास्तव में, इन मुद्दों के समाधान से एक अनुकूल, पारदर्शी कानूनी माहौल बनेगा, जो बाजार के सदस्यों के संचालन को बेहतर ढंग से समर्थन देगा।

मेबैंक इन्वेस्टमेंट बैंक के अनुसार, यह निर्णय न केवल पूंजी बाजार के लिए एक अभूतपूर्व बढ़ावा है, बल्कि वियतनामी सरकार के दृढ़ सुधार प्रयासों की एक सार्थक मान्यता भी है। विदेशी निवेश प्रवाह के लिए अधिकतम अनुकूल परिस्थितियाँ बनाने के उद्देश्य से नई व्यवस्थाओं और नीतियों को एक साथ लागू करने का प्रयास सफल रहा है। यह महत्वपूर्ण घटना न केवल वैश्विक वित्तीय मानचित्र पर देश की स्थिति को सुदृढ़ करती है, बल्कि आने वाले समय में वियतनामी शेयर बाजार के लिए एक विशाल और स्थायी विकास गति का निर्माण करने का भी वादा करती है।

अरबों डॉलर आकर्षित करने का अवसर

विश्लेषकों का कहना है कि एफटीएसई द्वारा वियतनाम को उभरते बाजार के रूप में अपग्रेड करने से वियतनाम में बड़े निवेश प्रवाह के द्वार खुलेंगे, तथा निष्क्रिय और सक्रिय निवेश कोषों से अरबों डॉलर आकर्षित करने का अवसर मिलेगा।

इस व्यवस्था के तहत, यह अपग्रेड वियतनाम को स्वचालित रूप से FTSE ऑल-वर्ल्ड, FTSE EM और FTSE एशिया जैसे प्रमुख सूचकांकों में शामिल कर देगा, जिससे इन सूचकांकों पर आधारित निष्क्रिय फंड वियतनामी स्टॉक या ETF खरीदने के लिए मजबूर हो जाएँगे। अकेले FTSE इंडेक्स फंड ही एक मजबूर खरीदारी बल तैयार करेंगे। साथ ही, सक्रिय फंडों की रुचि भी बहुत ज़्यादा है।

एचएसबीसी ग्लोबल इन्वेस्टमेंट रिसर्च का अनुमान है कि अपग्रेड के बाद सक्रिय और निष्क्रिय फंडों से विदेशी पूंजी प्रवाह की संभावना 3.4 अरब डॉलर से 10.4 अरब डॉलर तक हो सकती है। मेबैंक इन्वेस्टमेंट का अनुमान है कि इस अपग्रेड से वियतनामी बाजार को निष्क्रिय फंडों से लगभग 1 अरब डॉलर और सक्रिय फंडों से 4-5 अरब डॉलर आकर्षित करने में मदद मिल सकती है।

मेबैंक इन्वेस्टमेंट बैंक के विशेषज्ञों का मानना ​​है कि यह पूंजी प्रवाह तरलता बढ़ाने, पैमाने का विस्तार करने और बाजार की गहराई बढ़ाने में मदद करता है। साथ ही, अंतरराष्ट्रीय निवेशकों की नज़र में बढ़ते विश्वास और आकर्षण के कारण कॉर्पोरेट मूल्यांकन में भी सुधार होता है। यह उन्नयन प्रक्रिया संस्थागत सुधार को भी बढ़ावा देती है, लेन-देन तंत्र और सूचना पारदर्शिता में सुधार करती है, जिससे क्षेत्रीय और वैश्विक वित्तीय मानचित्र पर वियतनाम की नई स्थिति और मजबूत होती है।

इस धारणा के आधार पर कि एफटीएसई वियतनाम सूचकांक के सभी स्टॉक एफटीएसई उभरते बाजार सूचकांक में शामिल किए जाएंगे, वीपीबैंक सिक्योरिटीज ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (वीपीबैंकएस) का अनुमान है कि उन्नयन निर्णय के प्रभावी होने के बाद की अवधि में वियतनामी बाजार में निष्क्रिय और सक्रिय पूंजी प्रवाह का मूल्य लगभग 3-7 बिलियन अमरीकी डॉलर तक पहुंच जाएगा।

वीपीबैंक्स के मार्केट स्ट्रैटेजी डायरेक्टर, श्री ट्रान होआंग सोन के अनुसार, प्री-फंडिंग (ट्रेडिंग से पहले पैसा जमा करना) की आवश्यकता को हटाने से संस्थागत निवेशकों को इसमें भाग लेने के लिए प्रोत्साहन मिलेगा। इससे बाजार का दैनिक ट्रेडिंग मूल्य 2-3 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक बढ़ सकता है, जिससे बाजार अधिक तरल, अधिक स्थिर और कम अस्थिर हो जाएगा।

विशेष रूप से, आसियान क्षेत्र में वियतनाम की एक अधिक परिपक्व और विकासशील अर्थव्यवस्था होने के संदर्भ में, शेयर बाजार का उन्नयन वियतनाम की छवि और आर्थिक स्थिति को बेहतर बनाने में योगदान देगा। इस प्रकार, बड़े निवेशकों (जैसे पेंशन फंड और ईटीएफ) के लिए आकर्षण बढ़ेगा; साथ ही, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार वार्ताओं में स्थिति मजबूत होगी और उच्च गुणवत्ता वाले प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) को आकर्षित किया जा सकेगा।

अपग्रेड के बाद बड़े पूंजी प्रवाह से व्यवसायों को आईपीओ और नई लिस्टिंग को बढ़ावा देने में मदद मिलेगी, जिससे बाजार में वस्तुओं की आपूर्ति बढ़ेगी और पूंजीकरण का पैमाना बढ़ेगा। इसलिए शेयर बाजार अर्थव्यवस्था के लिए एक अधिक प्रभावी पूंजी जुटाने का माध्यम बन सकता है, जो 2025 में 8% से अधिक के जीडीपी विकास लक्ष्य में योगदान देगा और 2026-2030 की अवधि में दोहरे अंकों की वृद्धि बनाए रखेगा।

"इससे न केवल वित्तीय लाभ होता है, बल्कि यह उन्नयन व्यवसायों को सुधार, परिचालन मानकों और शासन क्षमता में सुधार के लिए भी प्रेरित करता है। दीर्घावधि में, यह आर्थिक संरचनात्मक सुधार की प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण प्रेरक शक्ति है, जिससे वियतनाम को 2045 तक उच्च आय वाला देश बनने के लक्ष्य के और करीब पहुँचने में मदद मिलेगी," श्री ट्रान होआंग सोन ने कहा।

स्रोत: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm