विकास और मुद्रास्फीति 'जुड़वाँ' की तरह हैं, संभावित जोखिमों से सावधान रहें

वर्तमान समय में विकास लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए तेजी से काम किया जा रहा है, लेकिन साथ ही अर्थव्यवस्था के लिए दीर्घकालिक दिशा भी सुनिश्चित की जानी चाहिए।

प्रोफेसर, डॉ. होआंग वान कुओंग, प्रधानमंत्री की नीति सलाहकार परिषद के सदस्य, नेशनल असेंबली की आर्थिक और वित्तीय समिति के सदस्य - फोटो: एचटी

शून्य मुद्रास्फीति के साथ मजबूत विकास की उम्मीद करना असंभव है।

प्रधानमंत्री की नीति सलाहकार परिषद के सदस्य, नेशनल असेंबली की आर्थिक और वित्तीय समिति के सदस्य प्रोफेसर डॉ. होआंग वान कुओंग ने आज, 26 सितंबर को न्गुओई लाओ डोंग समाचार पत्र द्वारा आयोजित तीसरे वियतनाम आर्थिक मंच - 2025 में उपरोक्त बातें कहीं, जिसका विषय था: "8.3% - 8.5% की जीडीपी वृद्धि के लिए प्रेरक शक्ति क्या है"।

प्रोफेसर कुओंग के अनुसार, यदि वियतनाम उच्च आय वाला देश बनना चाहता है और मध्यम आय के जाल से बाहर निकलना चाहता है, तो इस वर्ष 8% की विकास दर का लक्ष्य रखना और आगामी वर्षों में दोहरे अंक की विकास दर बनाए रखना अपरिहार्य रास्ता है।

अंतर्राष्ट्रीय अनुभव से पता चलता है कि प्रत्येक देश को लम्बे समय तक उच्च विकास दर के दौर से गुजरना पड़ता है, जो दोहरे अंक तक पहुंचती है, और हम इसका अपवाद नहीं हैं।

"विकास और मुद्रास्फीति "जुड़वां भाई" की तरह हैं। शून्य मुद्रास्फीति के साथ किसी अर्थव्यवस्था में मज़बूती से वृद्धि की उम्मीद करना असंभव है। समस्या मुद्रास्फीति को उचित स्तर पर नियंत्रित करने में है।

2025 के पहले 8 महीनों में मुद्रास्फीति 3.2% थी, और पूरे वर्ष के लिए 5% से नीचे रहने का अनुमान है। हालाँकि, मुद्रा आपूर्ति में तेज़ी से वृद्धि होने पर जोखिम अभी भी बना हुआ है, क्योंकि 8 महीनों में ऋण पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 1.4 गुना अधिक है, जबकि नकद कारोबार केवल 0.6% है।

इससे सवाल उठता है: पैसा कहाँ जा रहा है? अगर यह उत्पादन में नहीं जाता है, तो मुद्रास्फीति या अर्थव्यवस्था में "रक्त के थक्के" बनने का खतरा वास्तविक है," श्री कुओंग ने कहा।

श्री दिन्ह डुक क्वांग, मुद्रा व्यापार निदेशक - यूओबी बैंक वियतनाम - फोटो: एचटी

डॉ. कैन वान ल्यूक ने कहा कि वर्ष के अंतिम महीनों में आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए, नई प्रेरक शक्तियों का मजबूती से दोहन करने पर ध्यान केंद्रित करना महत्वपूर्ण है।

"मेरी राय में, 8.3-8.5% का विकास लक्ष्य व्यवहार्य है, लेकिन हमें 8% के आसपास के निचले परिदृश्य के लिए भी तैयार रहने की आवश्यकता है।

हमें न केवल वस्तुओं, बल्कि सेवाओं के निर्यात मोर्चे को भी बनाए रखना होगा, और साथ ही टैरिफ नीतियों से नकारात्मक रूप से प्रभावित व्यवसायों के लिए समय पर सहायता तंत्र भी स्थापित करना होगा। नीतिगत समन्वय से विकास लक्ष्यों को बनाए रखने और व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखने, दोनों में सामंजस्य सुनिश्चित होना आवश्यक है," डॉ. कैन वैन ल्यूक ने ज़ोर देकर कहा।

मुद्रास्फीति की उम्मीदें बहुत चिंताजनक हैं

प्रोफेसर कुओंग ने यह भी कहा कि उच्च विकास दर हासिल करने के लिए हमें निवेश को प्रोत्साहित करने हेतु ब्याज दरें कम रखनी होंगी, लेकिन इससे विनिमय दर पर दबाव पड़ता है।

विनिमय दर में उतार-चढ़ाव ने हाल ही में इस व्यापार-नापसंद को उजागर किया है। स्टेट बैंक ने अग्रिम विदेशी मुद्रा बिक्री का उपयोग किया है और कुछ निश्चित परिणाम प्राप्त किए हैं। फेड द्वारा ब्याज दर में 0.25% की कटौती के कारण अमेरिकी डॉलर का अवमूल्यन हुआ है, जिससे विनिमय दर अस्थायी रूप से स्थिर हो गई है।

एक और पहलू मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ हैं। जब व्यवसाय और आपूर्तिकर्ता बढ़ती लागतों का अनुमान लगाते हैं, तो वे जल्दी ही अपनी कीमतें बढ़ा देते हैं, जिससे बाजार पर दबाव पड़ता है। इस "अपेक्षा अवरोध" को तोड़ने के लिए, हमें विशिष्ट समर्थन नीतियों की आवश्यकता है।

"मेरी राय में, बाह्य उतार-चढ़ाव के प्रभाव को न्यूनतम करने के लिए राजकोषीय और मौद्रिक नीतियों को लचीले और सक्रिय रूप से समन्वित किया जाना चाहिए।

हालाँकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) द्वारा ब्याज दरों में कटौती के कारण अमेरिकी डॉलर कमजोर हुआ है, लेकिन खरीदारी के मौसम के लिए साल के अंत में आयात की बढ़ती माँग के कारण दबाव बना हुआ है, जबकि पारस्परिक कर नीति के कारण अमेरिका को निर्यात कम होने का खतरा है। इसलिए, मेरा मानना ​​है कि लचीली विनिमय दर को स्थिर रखना अभी से लेकर साल के अंत तक समष्टि आर्थिक प्रबंधन में एक महत्वपूर्ण कार्य है," प्रोफेसर होआंग वान कुओंग ने ज़ोर देकर कहा।

वर्ष के अंत तक ब्याज दरों में और कटौती की संभावना कम है।

यूओबी बैंक वियतनाम के मुद्रा व्यापार प्रभाग के निदेशक, श्री दिन्ह डुक क्वांग ने टिप्पणी की कि इस वर्ष के अंत में ब्याज दरों में और तेज़ी से कमी आना बहुत मुश्किल है। क्योंकि ब्याज दरों को व्यक्तिगत रूप से समायोजित नहीं किया जा सकता, बल्कि उन्हें व्यापक रूप से लागू किया जाना चाहिए, जिससे उधारकर्ताओं और जमाकर्ताओं के हितों में सामंजस्य सुनिश्चित हो सके। इसलिए, वर्तमान संदर्भ में ब्याज दरों को निचले स्तर पर लाना आसान नहीं है।

यूओबी के पूर्वानुमान के अनुसार, फेड इस वर्ष अक्टूबर और दिसंबर में दो बार और ब्याज दरों में कटौती जारी रखेगा, जिससे अमेरिकी ब्याज दर का स्तर 3.75% हो जाएगा।

2026 में, फेड ब्याज दरों में दो बार और कमी जारी रख सकता है, जिससे ब्याज दर का स्तर 3.5% से नीचे आ जाएगा। यह स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम के लिए VND ब्याज दरों में कटौती पर विचार करने का एक अनुकूल आधार होगा।

"USD/VND विनिमय दर के संबंध में, कई व्यवसाय चिंतित हैं क्योंकि वर्ष की शुरुआत से विनिमय दर में लगभग 3.4% की वृद्धि हुई है। हालाँकि, हमें दीर्घकालिक विकास पर अधिक व्यापक रूप से विचार करने की आवश्यकता है। पिछले 5 वर्षों में, वार्षिक विनिमय दर में उतार-चढ़ाव बहुत अधिक नहीं रहा है। इसलिए, यह संभावना नहीं है कि जब तक विनिमय दर दबाव में है, ब्याज दरों में और कमी आएगी," श्री क्वांग ने कहा।

गुलाबी रोशनी

स्रोत: https://tuoitre.vn/tang-truong-va-lam-phat-giong-hai-anh-em-sinh-doi-can-than-nguy-co-tiem-an-20250926203951277.htm