पायलट डिजिटल परिसंपत्ति बाजार: बेहतरीन अवसर, कई चुनौतियां

सरकार ने वियतनाम में क्रिप्टो परिसंपत्ति बाजार के संचालन पर संकल्प संख्या 05/2025/NQ-CP जारी किया है, जो 9 सितंबर, 2025 से प्रभावी होगा। यह पहली बार है जब वियतनाम के पास इस क्षेत्र को विनियमित करने के लिए एक कानूनी ढांचा है, जिससे व्यवसायों के लिए एक नए पूंजी जुटाने के चैनल और डिजिटल वित्त के विकास की उम्मीदें खुल गई हैं, लेकिन पूंजी, प्रौद्योगिकी और मानव संसाधनों के संदर्भ में कई चुनौतियां भी सामने आई हैं।

बिटकॉइन क्रिप्टोकरेंसी का चित्रण। फोटो: REUTERS/TTXVN

आगे स्पष्टीकरण के लिए, वियतनाम समाचार एजेंसी के रिपोर्टर ने एसबी लॉ कंपनी के निदेशक मंडल के अध्यक्ष वकील गुयेन थान हा से बात की।

महोदय, संकल्प 05/2025/NQ-CP को एक महत्वपूर्ण मोड़ माना जा रहा है। आपकी राय में, यह निर्णय वियतनाम में पूंजी जुटाने के माहौल और डिजिटल वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र पर क्या प्रभाव डालेगा?

यह एक बड़ी सफलता है, क्योंकि अब तक, क्रिप्टो संपत्तियाँ मौजूद थीं और उनका व्यापार काफी आम था, लेकिन कानून ने अभी तक उन्हें विनियमित नहीं किया है। हम स्पष्ट रूप से देख सकते हैं कि ये संपत्तियाँ "ग्रे एरिया" में हैं, यानी ये प्रतिबंधित नहीं हैं, लेकिन मान्यता प्राप्त भी नहीं हैं। यह स्थिति डिजिटल संपत्ति डेवलपर्स और निवेशकों, दोनों के लिए कई जोखिम पैदा करती है।

सरकार द्वारा एक पायलट प्रस्ताव जारी करने और डिजिटल एसेट ट्रेडिंग फ़्लोर स्थापित करने और संचालित करने की अनुमति देने से स्थिति बदल जाएगी। उद्यमों को कानूनी संरक्षण के दायरे में बाज़ार में भाग लेने का अवसर मिलेगा। राज्य लेन-देन का अधिक बारीकी से प्रबंधन कर सकेगा और निवेशकों के अधिकारों की भी रक्षा होगी। विशेष रूप से, पहली बार, डिजिटल संपत्तियों को नागरिक संहिता के तहत अचल संपत्ति और व्यक्तिगत संपत्ति के समान एक कानूनी संपत्ति के रूप में मान्यता दी गई है। यह एक नई सफलता है, जो वैश्विक डिजिटल वित्तीय प्रवृत्ति के साथ वियतनाम के एकीकरण की पुष्टि करती है।

राज्य के बजट के लिए, डिजिटल परिसंपत्ति लेनदेन को प्रतिभूतियों की तरह ही एक प्रकार का कर योग्य वित्तीय लेनदेन माना जाएगा। इससे राजस्व का एक नया स्रोत खुलता है, जिससे बजट में स्थिरता आती है। निवेशकों के लिए, डिजिटल परिसंपत्ति बाजार के उभरने का मतलब है कि उनके पास अचल संपत्ति, प्रतिभूतियों या वस्तुओं के अलावा, निवेश और पूंजी जुटाने का एक नया माध्यम उपलब्ध है। वियतनाम जैसे युवा आबादी वाले देश के लिए, विविध निवेश आवश्यकताएँ और उच्च तकनीक तक पहुँच की प्रवृत्ति डिजिटल परिसंपत्ति निवेश चैनलों को विशेष रूप से आकर्षक बनाएगी।

नियम के अनुसार, डिजिटल एसेट ट्रेडिंग फ़्लोर स्थापित करने के इच्छुक व्यवसायों के पास न्यूनतम 10,000 बिलियन वियतनामी डोंग की चार्टर पूंजी होनी चाहिए, जिसमें से कम से कम 35% बड़े वित्तीय संस्थानों द्वारा योगदान किया जाना चाहिए। महोदय, इस शर्त से क्या लाभ और चुनौतियाँ आती हैं?

यह एक बहुत ही उच्च स्तर है और शुरुआती दौर में सरकार के सतर्क रुख को दर्शाता है। इसका उद्देश्य एक परीक्षण बाज़ार बनाना है, लेकिन साथ ही सुरक्षा सुनिश्चित करना है, और बड़े पैमाने पर विकास की स्थिति को नियंत्रण में कठिनाई की ओर ले जाने से रोकना है।

10,000 अरब वियतनामी डोंग की चार्टर पूंजी की आवश्यकता एक निश्चित बाधा है, लेकिन इसका एक सकारात्मक अर्थ भी है। यह सुनिश्चित करता है कि केवल वास्तविक रूप से मजबूत क्षमता वाले व्यवसाय ही इसमें भाग लें। जब बड़े वित्तीय संस्थान पूंजी का योगदान करते हैं, तो व्यवसायों को न केवल वित्तीय रूप से, बल्कि जोखिम प्रबंधन अनुभव, तकनीकी प्रणालियों और मानव संसाधनों के संदर्भ में भी सहायता मिलेगी। इससे एक्सचेंज को परिचालन में आने पर उच्च स्थिरता प्राप्त करने में मदद मिलती है, जिससे निवेशकों के साथ-साथ पूरे बाजार के लिए जोखिम सीमित रहता है।

हालाँकि, यह नियम नवोन्मेषी स्टार्टअप्स के लिए एक बड़ी चुनौती भी पैदा करता है। हज़ारों अरबों वियतनामी डोंग की पूँजी आवश्यकताओं और बड़े वित्तीय संस्थानों की भागीदारी के साथ, स्टार्टअप्स के पास इस बाज़ार में भाग लेने का लगभग कोई अवसर नहीं है। यह एक सीमा है, क्योंकि वास्तव में, नए स्टार्टअप अक्सर कई रचनात्मक विचार, नई तकनीकें और व्यावसायिक मॉडल में लचीलापन लेकर आते हैं।

मेरी राय में, दीर्घावधि में, राज्य छोटे और मध्यम उद्यमों, या रचनात्मक स्टार्टअप्स के लिए उपयुक्त और अधिक अलग तंत्र खोलने पर विचार कर सकता है। ये उद्यम छोटे पूँजी पैमाने, सीमित लेन-देन के दायरे के साथ, लेकिन फिर भी प्रबंधन एजेंसी की कड़ी निगरानी में, प्रयोग में भाग ले सकते हैं। यह दृष्टिकोण बाज़ार की सुरक्षा सुनिश्चित करता है और नवाचार को प्रोत्साहित करता है, जिससे कोई भी संभावित क्षेत्र पीछे नहीं छूटता।

आज सबसे बड़ी चुनौतियों में से एक ब्लॉकचेन और डिजिटल परिसंपत्तियों के क्षेत्र में मानव संसाधन और जोखिम प्रबंधन क्षमता है। आपकी राय में, पारदर्शी और सुरक्षित बाज़ार संचालन सुनिश्चित करने के लिए पेशेवरों की एक मज़बूत टीम बनाने के लिए वियतनाम को किन समाधानों की तैयारी करनी होगी?

यही मुख्य बात है। सरकार और वित्त मंत्रालय को यह प्रस्ताव जारी करने में इतने साल लग गए, क्योंकि इस क्षेत्र में अभी भी उच्च-गुणवत्ता वाले मानव संसाधनों की कमी है।

दरअसल, राज्य प्रबंधन एजेंसियों के पास भी ब्लॉकचेन और डिजिटल संपत्तियों की गहन जानकारी रखने वाले ज़्यादा विशेषज्ञ नहीं हैं। दस्तावेज़ मूल्यांकन, लाइसेंसिंग समीक्षा या बाज़ार पर्यवेक्षण, इन सभी के लिए गहन विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है, जबकि मौजूदा मानव संसाधन इन ज़रूरतों को पूरा नहीं कर सकते। सावधानीपूर्वक तैयारी के बिना, बाज़ार प्रबंधन को कई कठिनाइयों का सामना करना पड़ सकता है और इससे बड़े जोखिम भी हो सकते हैं।

इस समस्या से निपटने के लिए, हमें सबसे पहले मानव संसाधन प्रशिक्षण पर ध्यान केंद्रित करना होगा। विश्वविद्यालयों और अकादमियों को जल्द ही अपने नियमित कार्यक्रमों में ब्लॉकचेन, डिजिटल संपत्ति और डिजिटल वित्तीय जोखिम प्रबंधन जैसे विषयों को शामिल करना होगा। जब एक सुप्रशिक्षित मानव संसाधन होगा, तो बाजार में सतत विकास की नींव रखी जा सकेगी।

इसके अलावा, प्रबंधन की सोच को खुलेपन की ओर बदलना ज़रूरी है। पायलट चरण को करने और समायोजन, दोनों की प्रक्रिया के रूप में समझा जाना चाहिए। यदि शर्तें बहुत सख्त हैं, तो व्यवसायों और निवेशकों के लिए भागीदारी करना मुश्किल होगा, और बाज़ार का निर्माण भी मुश्किल होगा। इसके विपरीत, जब कई व्यावहारिक गतिविधियाँ होंगी, तो राज्य के पास नीतियों को समायोजित करने और कानूनी ढाँचे को बेहतर बनाने का आधार होगा।

पिछले प्रायोगिक क्षेत्रों से एक सबक यह सीखा जा सकता है कि यदि आवश्यकताएँ बहुत सख्त हैं, तो मॉडल विफल हो जाएगा। उदाहरण के लिए, खेल सट्टेबाजी बाजार सख्त शर्तों के कारण सफलतापूर्वक लागू नहीं हो पाया है। डिजिटल परिसंपत्ति बाजार के साथ, इस गलती से बचना होगा। नीतियाँ जोखिमों को नियंत्रित करने के लिए पर्याप्त सख्त होनी चाहिए, लेकिन साथ ही व्यवसायों और निवेशकों को भाग लेने के लिए आकर्षित करने के लिए पर्याप्त लचीली भी होनी चाहिए। तभी बाजार को बनने, विकसित होने और अर्थव्यवस्था को वास्तविक लाभ पहुँचाने का अवसर मिलेगा।

स्रोत: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-diem-thi-truong-tai-san-so-co-hoi-lon-thach-thuc-nhieu-20250927093058981.htm