अमेरिकी पारस्परिक कर का शेयर बाजार पर क्या प्रभाव पड़ता है?

अल्पावधि में शेयर बाज़ार दबाव में रहेगा। हालाँकि, मध्यम और दीर्घावधि में बाज़ार में तेज़ी आने की संभावना है।

युआंता सिक्योरिटीज वियतनाम कंपनी लिमिटेड के अनुसंधान एवं विश्लेषण निदेशक गुयेन द मिन्ह ने हनोई मोई समाचार पत्र के संवाददाताओं से यह बात तब कही जब अमेरिका ने वियतनाम सहित कई देशों के साथ पारस्परिक कर दरों की घोषणा की।

- संयुक्त राज्य अमेरिका ने वियतनामी वस्तुओं पर 20% की पारस्परिक कर दर की घोषणा की है। इस कर दर के बारे में आपका क्या आकलन है?

- व्हाइट हाउस ने पारस्परिक कर दरों को समायोजित करने संबंधी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के कार्यकारी आदेश को प्रकाशित किया है, जिसके अनुसार संयुक्त राज्य अमेरिका ने 69 देशों और क्षेत्रों के लिए पारस्परिक कर दरों को समायोजित करने का निर्णय लिया है। परिशिष्ट I के अनुसार, वियतनाम के लिए पारस्परिक कर दर 20% है।

अप्रैल 2025 के अंत से, वियतनाम और अमेरिका के बीच कई व्यापार वार्ताएँ हुई हैं। अप्रैल में प्रस्तावित 46% की तुलना में 20% कर दर को आधे से भी ज़्यादा कम कर दिया गया है। यह एक सकारात्मक संकेत है।

युआंता सिक्योरिटीज के अनुसंधान एवं विश्लेषण निदेशक गुयेन द मिन्ह। फोटो: एनवीसीसी

दक्षिण-पूर्व एशियाई क्षेत्र के देशों की टैरिफ दरों की तुलना करें, तो लाओस और म्यांमार को छोड़कर, जहां टैरिफ की दर 40% है, शेष देशों की तुलना में वियतनामी वस्तुओं पर अमेरिकी टैरिफ तटस्थ है, न कि पूरी तरह से लाभप्रद या हानिप्रद।

उदाहरण के लिए, थाईलैंड की तुलना में, उपरोक्त कर दर 1% से थोड़ी ही अधिक है, जबकि वियतनाम के व्यापार घाटे की संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ तुलना करने पर, वियतनाम की 20% दर अभी भी थाईलैंड की तुलना में अधिक लाभप्रद है।

संक्षेप में, वियतनाम पर 20% टैरिफ तटस्थ है और इसमें निवेश प्रवाह को आकर्षित करने के लिए प्रतिस्पर्धा पैदा करने की अभी भी गुंजाइश है, जो न तो बहुत नकारात्मक है और न ही बहुत सकारात्मक।

इस टैरिफ स्तर का निवेश की मांग और आपूर्ति श्रृंखलाओं में बदलाव पर कोई खास असर नहीं पड़ सकता। इसके अलावा, वियतनाम के पास प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) पूंजी प्रवाह को "बनाए रखने" के कई अन्य फायदे हैं, जैसे बुनियादी ढांचा, कर, शुल्क और मानव संसाधन। यह भी उल्लेखनीय है कि वियतनाम आज सबसे बड़े माल परिवहन क्षेत्र में स्थित है।

टैरिफ़ से पहले और बाद में, टैरिफ़ का देशों के बीच व्यापार असंतुलन पर कोई असर नहीं पड़ा है। हमारे साथ भी उचित व्यवहार किया जा रहा है, अमेरिका किसी भी देश का पक्ष नहीं ले रहा है।

गौरतलब है कि अमेरिका ने पारगमन वस्तुओं पर 40% कर लगाने की घोषणा की है। यह कर दर उन सभी देशों पर लागू होती है, चाहे वे अमेरिका के सहयोगी हों या नहीं।

इससे पहले, जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने वियतनाम के लिए 20% और पारगमन वस्तुओं के लिए 40% पारस्परिक कर दर का ज़िक्र किया था, तो हमें चिंता हुई थी कि अगर यह 40% दर अन्य देशों पर लागू नहीं हुई, तो हम अपना प्रतिस्पर्धी लाभ खो सकते हैं। हालाँकि, अब हमें इसकी चिंता करने की ज़रूरत नहीं है।

20% की कर दर के साथ, व्यवसायों को अन्य देशों के साथ अधिक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ बनाने के लिए अपने मुनाफे के एक हिस्से का त्याग करना पड़ेगा।

- इस कर नीति का शेयर बाजार पर क्या प्रभाव पड़ेगा, महोदय?

- मेरा मानना ​​है कि शेयर बाजार पर टैरिफ का प्रभाव दो चरणों में होगा।

सबसे पहले, अल्पावधि में, यह टैरिफ नीति किसी एक देश को प्रभावित नहीं करती बल्कि पूरे वैश्विक शेयर बाजार को प्रभावित करती है।

यदि इसे अगस्त 2025 से लागू किया जाता है, तो सबसे पहले चिंता का विषय अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर संभावित मुद्रास्फीति का दबाव और प्रभाव होगा। इससे अमेरिकी फेडरल रिजर्व (FED) के लिए निकट भविष्य में ब्याज दरों में कमी करना मुश्किल हो सकता है।

जब फेड ब्याज दरों में कटौती नहीं करता है, तो अमेरिकी डॉलर पर प्रतिफल के काफी ऊँचे रहने की संभावना रहती है, जिससे विनिमय दर पर दबाव पड़ता है। इस जोखिम का अल्पावधि में प्रभाव पड़ सकता है, इसलिए शेयर बाजार को समायोजित करने का दबाव अल्पावधि में ही रहेगा।

दरअसल, टैरिफ नीति की घोषणा के बाद, सप्ताह के अंतिम कारोबारी सत्र में अमेरिकी शेयर बाजार में प्रतिक्रिया हुई, क्योंकि निवेशकों को चिंता थी कि मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ता रहेगा।

यह संभावना है कि अगले वर्ष के अंत तक फेड ब्याज दरों में कटौती कर देगा, इसलिए दीर्घावधि में टैरिफ का प्रभाव हल्का रहेगा और शेयर बाजार पर इसका कोई प्रभाव नहीं पड़ेगा।

- तो, ​​घरेलू शेयर बाजार कैसा रहेगा और निवेशकों को आपकी क्या सलाह है?

- घरेलू बाजार विश्व बाजार के रुख का अनुसरण करेगा। आने वाले समय में मुद्रास्फीति की चिंताओं के कारण, अल्पावधि में बाजार में गिरावट का समायोजन हो सकता है। गिरावट और समायोजन के बाद, मध्यम और दीर्घावधि में बाजार में वृद्धि जारी रहेगी।

घरेलू शेयर बाजार पर प्रभाव विश्व बाजार की तुलना में कम हो सकता है, क्योंकि वियतनाम की वर्तमान मुद्रास्फीति दर कम है, इसलिए मुद्रास्फीति के दबाव को लेकर ज्यादा चिंता नहीं है।

अगले सप्ताह के शुरुआती सत्रों में बाजार पर नीचे की ओर दबाव हो सकता है; यह बाजार समायोजन का सप्ताह होगा क्योंकि पिछले सप्ताह वैश्विक शेयर बाजार में भारी गिरावट आई थी।

निवेशक दो महत्वपूर्ण मील के पत्थर देख सकते हैं: 1,450 अंकों का मील का पत्थर। अगर वीएन-इंडेक्स इस मील के पत्थर को तोड़ता है, तो नीचे की ओर दबाव 1,380 अंकों तक बढ़ जाएगा, जो डाउनट्रेंड में वीएन-इंडेक्स का सबसे मज़बूत सपोर्ट ज़ोन है।

निवेशकों के लिए, यह खरीदारी का समय नहीं है, दूसरे शब्दों में, "निचले स्तर पर खरीदारी" न करें। उच्च स्टॉक अनुपात वाले निवेशकों को जोखिम कम करने के लिए इसे संतुलित स्तर पर वापस लाना चाहिए। अगले हफ़्ते, भले ही बाज़ार गिरे, यह खरीदारी का समय नहीं है, बल्कि जोखिम प्रबंधन को प्राथमिकता देनी चाहिए।

आपका बहुत-बहुत धन्यवाद!

स्रोत: https://hanoimoi.vn/thue-doi-ung-cua-hoa-ky-tac-dong-nhu-the-nao-den-thi-truong-chung-khoan-711264.html