बॉन्ड बाजार से सकारात्मक संकेत

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एसजीजीपी 4 जुलाई, 2023 08:47

कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के संदर्भ में कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, व्यवसायों को नई पूंजी जुटाने में कठिनाई हो रही है, जबकि परिपक्व होने वाले बॉन्ड का बोझ बड़ा है, कॉर्पोरेट बॉन्ड ट्रेडिंग "बाजार" के आगामी लॉन्च से निकट भविष्य में इस बाजार को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।

हो ची मिन्ह सिटी के एक बैंक में लेन-देन। फ़ोटो: होआंग हंग

वर्ष के अंत तक 130,000 बिलियन से अधिक VND परिपक्व होंगे

"ठंड" की अवधि के बाद, 2023 में बाजार में सफल कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी होने का रिकॉर्ड दर्ज किया गया। वियतनाम बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन (VBMA) के आंकड़ों के अनुसार, जून 2023 की शुरुआत तक, कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने का कुल मूल्य लगभग 35,513 बिलियन VND था, जिसमें 7 सार्वजनिक और 19 निजी जारी किए गए थे, जिनका मूल्य 29,992 बिलियन VND था।

कुल मिलाकर, हाल के दिनों में लगातार जारी की गई नीतियों की बदौलत कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार ने सकारात्मक संकेत दिखाए हैं। खास तौर पर, मार्च 2023 से जारी सरकार के डिक्री 08 में, व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड पर डिक्री के कई प्रावधानों में संशोधन और पूरकता की गई है, जिसका उद्देश्य अस्थायी कठिनाइयों का समाधान करना और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में विश्वास बहाल करना है। तदनुसार, उद्यमों ने न केवल कॉर्पोरेट बॉन्ड के नए बैच सफलतापूर्वक जारी किए हैं, बल्कि उनके पास 2 वर्षों के भीतर कॉर्पोरेट बॉन्ड के पुनर्गठन, विस्तार या अन्य परिसंपत्तियों के साथ कॉर्पोरेट बॉन्ड का भुगतान करने का कानूनी आधार भी है।

वियतनाम स्टॉक एक्सचेंज (वीएनएक्स) के आंकड़े बताते हैं कि कई व्यवसायों ने निवेशकों के साथ विस्तार करने और परिसंपत्तियों में परिवर्तित करने के लिए सफलतापूर्वक बातचीत की है, जिसमें कुछ बड़े जारीकर्ता जैसे बुलोवा रियल एस्टेट ग्रुप, हंग थिन्ह लैंड ज्वाइंट स्टॉक कंपनी शामिल हैं... हाल ही में, जून 2023 में, नोवालैंड रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ग्रुप ने भी बॉन्डधारकों के साथ बातचीत की और 2025 तक पुनर्भुगतान अवधि के साथ, वीएनडी 2,300 बिलियन के कुल जारी मूल्य के साथ 2 बॉन्ड लॉट का सफलतापूर्वक विस्तार किया। इसके साथ ही, व्यवसाय परिपक्वता से पहले कॉर्पोरेट बॉन्ड को वापस खरीदना जारी रखते हैं, वर्ष की शुरुआत से आज तक संचयी राशि वीएनडी 99,041 बिलियन तक पहुंच गई है, जो 2022 में इसी अवधि की तुलना में लगभग 51% की वृद्धि है।

हालांकि, प्रतिभूति कंपनियों की गणना के अनुसार, शेष 6 महीनों में परिपक्व होने वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड का कुल मूल्य 130,000 बिलियन VND से अधिक है, जिसमें से अधिकांश 87,846 बिलियन VND (52% के लिए लेखांकन) के साथ रियल एस्टेट समूह के हैं और फिर 30,261 बिलियन VND (17.8% के लिए लेखांकन) के साथ बैंकिंग समूह के हैं। फिन ग्रुप के आंकड़े बताते हैं कि, आज तक, बाजार ने 100 से अधिक जारीकर्ताओं को दर्ज किया है जो अपने कॉर्पोरेट बॉन्ड ऋण दायित्वों को पूरा करने में धीमे हैं, जिनका कुल मूल्य सैकड़ों हजारों बिलियन VND है। एचएससी सिक्योरिटीज कंपनी की गणना के अनुसार, आधार परिदृश्य में, भुगतान में धीमी गति से चलने वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड की मात्रा इस वर्ष के अंत तक 77.4 ट्रिलियन VND तक पहुँच सकती है।

बॉन्ड बाज़ार से सकारात्मक संकेत (फोटो 1)

स्टॉक एक्सचेंज पर व्यक्तिगत बांडों की सूची

पिछले समय में बॉन्ड की सुविधा बढ़ाने के अलावा, एक नए प्रोत्साहन की उम्मीद है: बॉन्ड ट्रेडिंग फ़्लोर का जन्म। वित्त मंत्रालय के अनुसार, कॉर्पोरेट बॉन्ड ट्रेडिंग फ़्लोर के इसी जुलाई में चालू होने की उम्मीद है। 1.1 मिलियन बिलियन VND (2022 में सकल घरेलू उत्पाद का 11.6% हिस्सा) से अधिक के कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार को आधिकारिक व्यापार में लाने से द्वितीयक व्यक्तिगत बॉन्ड बाज़ार में तरलता बढ़ने, लेन-देन को और अधिक सुविधाजनक बनाने, साथ ही इस बाज़ार की पारदर्शिता और मानकीकरण को बढ़ाने और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में निवेशकों का विश्वास फिर से हासिल करने की उम्मीद है।

वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी (VSD) वर्तमान में हनोई स्टॉक एक्सचेंज (HNX) के साथ मिलकर HNX की व्यक्तिगत बॉन्ड ट्रेडिंग प्रणाली और VSD के व्यक्तिगत बॉन्ड ट्रेडिंग पंजीकरण, डिपॉजिटरी और भुगतान प्रणाली का निर्माण कर रही है। इस प्रणाली में ट्रेडिंग के लिए पंजीकृत सूचनाओं और निवेशक खातों को जोड़ने और समन्वयित करने की व्यवस्था होगी ताकि प्रबंधन को मज़बूत किया जा सके और यह सुनिश्चित किया जा सके कि व्यक्तिगत बॉन्ड ट्रेडिंग में निवेशक कानून के प्रावधानों के अनुसार सही व्यक्ति हों। व्यक्तिगत बॉन्ड का व्यापार बातचीत के माध्यम से होता है और लेन-देन का पैमाना अक्सर काफी बड़ा होता है, इसलिए VSD द्वारा प्रत्येक लेनदेन के लिए तत्काल भुगतान प्रणाली के अनुसार T+0 भुगतान चक्र के साथ लेन-देन का भुगतान किया जाएगा। व्यक्तिगत बॉन्ड लेनदेन के पंजीकरण, डिपॉजिटरी और भुगतान पर मसौदा नियम निकट भविष्य में जारी किए जाएँगे। इसके अलावा, VSD की तैयारियाँ लगभग पूरी हो चुकी हैं, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि व्यक्तिगत बॉन्ड लेनदेन के लिए पंजीकरण, डिपॉजिटरी और भुगतान प्रणाली संचालन के लिए तैयार है।

वित्तीय विशेषज्ञों के अनुसार, एक निजी बॉन्ड ट्रेडिंग फ़्लोर खोलने से बॉन्डधारकों को खरीदार मिलने पर स्वयं कॉर्पोरेट बॉन्ड बेचने के ज़्यादा अवसर मिलेंगे, और इस तरह व्यवसायों को बॉन्डधारकों से ऋण वसूली का दबाव कुछ हद तक कम करने में मदद मिलेगी। बाओ वियत सिक्योरिटीज़ कंपनी के प्रमुख ने कहा, "कॉर्पोरेट बॉन्ड रखने वाले कई निवेशक राज्य प्रतिभूति आयोग की निगरानी और अनुमोदन क्षमता पर अपनी उम्मीदें टिकाए रखते हैं। एक बार द्वितीयक लेनदेन हो जाने के बाद, दोनों पक्षों को एक-दूसरे के साथ किए गए समझौतों का पालन करना होगा और उस अनुपालन की निगरानी के लिए एक सक्षम प्राधिकारी होना चाहिए। अगर कोई एक पक्ष प्रतिबद्धता का उल्लंघन करता है, तो व्यापक जोखिमों और निवेशकों का विश्वास खोने से बचने के लिए प्रतिबंध लगाए जाएँगे, जैसा कि अभी हो रहा है।"

फिनग्रुप के महानिदेशक श्री गुयेन क्वांग थुआन: "निवेशकों को यह जानने की ज़रूरत है कि वास्तव में, बैंकों और प्रतिभूति कंपनियों के माध्यम से... क्रेता और विक्रेता एक-दूसरे के साथ सहमत होते हैं, लिस्टिंग का उद्देश्य दोनों पक्षों के लेन-देन को वैध बनाना है। कॉर्पोरेट बॉन्ड स्टॉक की तरह तरल नहीं होते, लेकिन कॉर्पोरेट बॉन्ड को सूचीबद्ध करने का उद्देश्य जानकारी को पारदर्शी बनाना, पारदर्शी बॉन्डधारकों की स्थिति की पुष्टि करने में योगदान देना और विवादों को सीमित करना है।"

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