बॉन्ड बाजार से सकारात्मक संकेत

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एसजीजीपी 07/04/2023 08:47

कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के संदर्भ में कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, व्यवसायों को नई पूंजी जुटाने में कठिनाई हो रही है, जबकि परिपक्व होने वाले बॉन्ड का बोझ बड़ा है, कॉर्पोरेट बॉन्ड ट्रेडिंग "बाजार" के आगामी लॉन्च से निकट भविष्य में इस बाजार को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।

हो ची मिन्ह सिटी के एक बैंक में लेन-देन। फ़ोटो: होआंग हंग

वर्ष के अंत तक 130,000 बिलियन से अधिक VND देय

"ठंड" की अवधि के बाद, 2023 में, बाजार ने सफल कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने का रिकॉर्ड बनाया। वियतनाम बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन (VBMA) के आंकड़ों के अनुसार, जून 2023 की शुरुआत तक, कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने का कुल मूल्य लगभग 35,513 बिलियन VND था, जिसमें 7 सार्वजनिक जारी और 19 निजी जारी शामिल थे, जिनका मूल्य 29,992 बिलियन VND था।

कुल मिलाकर, हाल के दिनों में लगातार जारी की गई नीतियों की बदौलत कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार ने सकारात्मक संकेत दिखाए हैं। खास तौर पर, मार्च 2023 से जारी सरकार के डिक्री 08 में, व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड पर डिक्री के कई प्रावधानों में संशोधन और पूरकता की गई है, जिसका उद्देश्य अस्थायी कठिनाइयों का समाधान करना और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में विश्वास बहाल करना है। तदनुसार, उद्यमों ने न केवल कॉर्पोरेट बॉन्ड के नए बैच सफलतापूर्वक जारी किए हैं, बल्कि उनके पास 2 वर्षों के भीतर कॉर्पोरेट बॉन्ड के पुनर्गठन, विस्तार या अन्य परिसंपत्तियों के साथ कॉर्पोरेट बॉन्ड का भुगतान करने का कानूनी आधार भी है।

वियतनाम स्टॉक एक्सचेंज (वीएनएक्स) के आंकड़े बताते हैं कि कई व्यवसायों ने निवेशकों के साथ सफलतापूर्वक बातचीत की है और परिसंपत्तियों में परिवर्तित करने के लिए बातचीत की है, जिसमें कुछ बड़े जारीकर्ता शामिल हैं जैसे: बुलोवा रियल एस्टेट ग्रुप, हंग थिन्ह लैंड ज्वाइंट स्टॉक कंपनी... हाल ही में, जून 2023 में, नोवालैंड रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ग्रुप ने भी बॉन्डधारकों के साथ बातचीत की और 2025 तक पुनर्भुगतान अवधि के साथ, वीएनडी 2,300 बिलियन के कुल जारी मूल्य के साथ 2 बॉन्ड लॉट को सफलतापूर्वक बढ़ाया। इसके साथ ही, व्यवसायों ने परिपक्वता से पहले कॉर्पोरेट बॉन्ड को वापस खरीदना जारी रखा, वर्ष की शुरुआत से अब तक संचयी कुल वीएनडी 99,041 बिलियन तक पहुंच गया,

हालांकि, प्रतिभूति कंपनियों की गणना के अनुसार, शेष 6 महीनों में, परिपक्व होने वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड का कुल मूल्य VND130,000 बिलियन से अधिक है, जिनमें से अधिकांश रियल एस्टेट समूह में VND87,846 बिलियन (52% के लिए लेखांकन) के साथ हैं, और उसके बाद बैंकिंग समूह में VND30,261 बिलियन (17.8% के लिए लेखांकन) के साथ हैं। फिन ग्रुप के आँकड़े बताते हैं कि, आज तक, बाजार में 100 से अधिक जारीकर्ता दर्ज किए गए हैं जो अपने कॉर्पोरेट बॉन्ड ऋण दायित्वों को पूरा करने में धीमे हैं, जिनका कुल मूल्य सैकड़ों हज़ारों बिलियन VND है। एचएससी सिक्योरिटीज कंपनी की गणना के अनुसार, आधारभूत परिदृश्य में, विलंबित भुगतान वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड की मात्रा इस वर्ष के अंत तक VND77.4 ट्रिलियन तक पहुँच सकती है।

बॉन्ड बाज़ार से सकारात्मक संकेत (फोटो 1)

बांडों का निजी प्लेसमेंट

पिछले कुछ समय में बॉन्ड विस्तार की सुविधा के अलावा, एक नए प्रोत्साहन की उम्मीद है: बॉन्ड ट्रेडिंग फ़्लोर का जन्म। वित्त मंत्रालय के अनुसार, कॉर्पोरेट बॉन्ड ट्रेडिंग फ़्लोर के इसी जुलाई में चालू होने की उम्मीद है। 1.1 मिलियन बिलियन VND (2022 में सकल घरेलू उत्पाद का 11.6% हिस्सा) से अधिक के कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार को आधिकारिक व्यापार में लाने से द्वितीयक व्यक्तिगत बॉन्ड बाज़ार में तरलता बढ़ने, लेन-देन को और अधिक सुविधाजनक बनाने, साथ ही इस बाज़ार की पारदर्शिता और मानकीकरण को बढ़ाने और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में निवेशकों का विश्वास फिर से हासिल करने की उम्मीद है।

वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी (VSD) वर्तमान में हनोई स्टॉक एक्सचेंज (HNX) के साथ मिलकर HNX की व्यक्तिगत बॉन्ड ट्रेडिंग प्रणाली और VSD की व्यक्तिगत बॉन्ड ट्रेडिंग पंजीकरण, डिपॉजिटरी और भुगतान प्रणाली का निर्माण कर रही है, जिसमें ट्रेडिंग के लिए पंजीकृत जानकारी और निवेशक खातों को जोड़ने और सिंक्रनाइज़ करने की व्यवस्था हो ताकि प्रबंधन को बेहतर बनाया जा सके और यह सुनिश्चित किया जा सके कि व्यक्तिगत बॉन्ड ट्रेडिंग में निवेशक कानून के प्रावधानों के अनुसार सही व्यक्ति हों। व्यक्तिगत बॉन्ड का व्यापार बातचीत के माध्यम से होता है और लेन-देन का पैमाना अक्सर काफी बड़ा होता है, इसलिए लेनदेन का भुगतान VSD द्वारा प्रत्येक लेनदेन के लिए तत्काल भुगतान व्यवस्था के अनुसार T+0 भुगतान चक्र के साथ किया जाएगा। व्यक्तिगत बॉन्ड लेनदेन के पंजीकरण, डिपॉजिटरी और भुगतान पर मसौदा नियम निकट भविष्य में जारी किए जाएँगे। इसके अलावा, VSD की तैयारियाँ मूलतः पूरी हो चुकी हैं, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि व्यक्तिगत बॉन्ड लेनदेन के लिए पंजीकरण, डिपॉजिटरी और भुगतान प्रणाली संचालन के लिए तैयार है।

वित्तीय विशेषज्ञों के अनुसार, एक अलग बॉन्ड ट्रेडिंग फ़्लोर खोलने से बॉन्डधारकों को खरीदार मिलने पर खुद कॉर्पोरेट बॉन्ड बेचने के ज़्यादा अवसर मिलेंगे, और इस तरह व्यवसायों को बॉन्डधारकों से ऋण वसूली का दबाव कुछ कम करने में मदद मिलेगी। बाओ वियत सिक्योरिटीज़ कंपनी के प्रमुख ने कहा, "कॉर्पोरेट बॉन्ड रखने वाले कई निवेशक राज्य प्रतिभूति आयोग की निगरानी और अनुमोदन क्षमता की अपेक्षा करते हैं। एक बार द्वितीयक लेनदेन हो जाने पर, लेनदेन के दोनों पक्षों को एक-दूसरे के साथ समझौतों का पालन करना होगा और उस अनुपालन की निगरानी के लिए एक सक्षम प्राधिकारी होगा। अगर कोई एक पक्ष प्रतिबद्धता का उल्लंघन करता है, तो व्यापक जोखिमों और निवेशकों का विश्वास खोने से बचने के लिए प्रतिबंध लगाए जाएँगे, जैसा कि अभी हो रहा है।"

फिनग्रुप के महानिदेशक श्री गुयेन क्वांग थुआन: "निवेशकों को यह जानना ज़रूरी है कि वास्तव में, बैंकों और प्रतिभूति कंपनियों के माध्यम से... क्रेता और विक्रेता एक-दूसरे के साथ सहमत होते हैं, लिस्टिंग का उद्देश्य दोनों पक्षों के लेन-देन को वैध बनाना है। कॉर्पोरेट बॉन्ड स्टॉक की तरह तरल नहीं होते, लेकिन कॉर्पोरेट बॉन्ड को सूचीबद्ध करने का उद्देश्य सूचना पारदर्शिता प्रदान करना, पारदर्शी बॉन्डधारकों की स्थिति की पुष्टि करने में योगदान देना और विवादों को सीमित करना है।"

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