विदेशी पूंजी ने शेयर बाजार से अरबों डॉलर क्यों निकाल लिए?

पिछले पांच वर्षों में, वैश्विक व्यापक आर्थिक प्रभावों के कारण विदेशी पूंजी ने शेयर बाजार से अरबों डॉलर निकाल लिए हैं।

ड्रैगन कैपिटल के महानिदेशक और वित्तीय विशेषज्ञ डॉ. ले आन्ह तुआन ने कहा कि वर्तमान में, विदेशी निवेशकों द्वारा वियतनामी शेयरों को धारण करने की दर इस क्षेत्र में सबसे निचले स्तर पर है, केवल लगभग 14.5%। वहीं, कई अन्य बाज़ारों में, शेयरों को धारण करने की दर 20 से 40% के बीच उतार-चढ़ाव करती रहती है।

डॉ. ले आन्ह तुआन, वित्तीय विशेषज्ञ - ड्रैगन कैपिटल के महानिदेशक। (फोटो: डी.वी.)

श्री तुआन के अनुसार, अन्य देशों में विदेशी निवेशकों की शेयर धारण दर वियतनाम की तुलना में अधिक है, भले ही वहां आर्थिक विकास कम है और उन्हें कई अनिश्चितताओं का सामना करना पड़ रहा है।

2024 में, विदेशी निवेशकों ने 1 अरब अमेरिकी डॉलर की शुद्ध बिकवाली की, जो एक बहुत बड़ी संख्या है। वर्तमान में, एक महीने में, विदेशी निवेशकों ने 1.6 अरब अमेरिकी डॉलर तक की बिकवाली की है। विदेशी निवेशकों की शुद्ध बिकवाली का कारण बाजार को प्रभावित करने वाले आंतरिक और बाहरी आर्थिक कारक हैं।

श्री तुआन के अनुसार, वियतनाम का विदेशी मुद्रा भंडार वर्तमान में 80 अरब अमेरिकी डॉलर से कम है, जो तीन महीने के आयात के बराबर है। वर्ष की शुरुआत से, विदेशी निवेशकों ने शेयर बाजार से लगभग 5 अरब अमेरिकी डॉलर निकाले हैं। पिछले 5 वर्षों का हिसाब लगाया जाए तो विदेशी निवेशकों ने लगभग 12 अरब अमेरिकी डॉलर निकाले हैं।

"इस पूंजी निकासी के बिना, वियतनाम का विदेशी मुद्रा भंडार बहुत अधिक होता और व्यापक आर्थिक स्थिरता बेहतर ढंग से समेकित होती। इसलिए, यह कहा जा सकता है कि वियतनाम के वित्तीय बाजार की बहुत सराहना नहीं की जा रही है। यह अभी भी रुचि रखता है, लेकिन अपनी वास्तविक क्षमता की तुलना में पर्याप्त रुचि नहीं रखता," श्री तुआन ने कहा।

श्री तुआन ने आकलन किया कि 2026 वह समय होगा जब शेयर बाजार "रीसेट" (मूल स्थिति में वापस आएगा) होगा, जब क्षेत्र और दुनिया के अन्य देशों की तुलना में वियतनाम की वापसी एक नए स्तर पर पुनः स्थापित होगी।

विदेशी निवेशक लंबे समय से शुद्ध विक्रेता रहे हैं। (फोटो: बीएल)

आर्थिक विशेषज्ञ ट्रान थांग लोंग के अनुसार, पिछले 5 वर्षों में विदेशी निवेशकों ने कई कारणों से शेयर बाजार से अरबों डॉलर निकाल लिए हैं।

पहला है ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव। 2022 के मध्य से, अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) लगातार ब्याज दरें बढ़ा रहा है, जिससे अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी हो रही है। इससे निवेशक वियतनाम जैसे उभरते बाजारों से पूंजी निकालकर अमेरिकी डॉलर में सुरक्षित संपत्तियों में निवेश करेंगे।

इसके अलावा, अमेरिकी डॉलर के बढ़ते मूल्य के कारण, वियतनामी डोंग में संपत्ति रखने पर विनिमय दर का जोखिम बढ़ जाता है। इसके कारण कई विदेशी फंड वियतनाम में अपना हिस्सा कम कर रहे हैं।

श्री लॉन्ग के अनुसार, वैश्विक पूंजी प्रवाह में भारी उलटफेर भी विदेशी निवेशकों के घरेलू बाजार से धीरे-धीरे बाहर निकलने का एक कारण है। वैनएक वियतनाम ईटीएफ, एफटीएसई वियतनाम इंडेक्स ईटीएफ, आईशेयर फ्रंटियर मार्केट्स ईटीएफ जैसे ईटीएफ (शेयर बाजार में सूचीबद्ध और कारोबार किए जाने वाले) लगातार बाहर निकाले जा रहे हैं।

इसके अलावा, जब नकदी बाहर निकलती है, तो इन ईटीएफ को निवेशकों को भुगतान करने के लिए वियतनामी स्टॉक बेचना पड़ता है।

घरेलू कारकों के संदर्भ में, श्री लॉन्ग ने आकलन किया कि 2022 के बाद, रियल एस्टेट, बैंकिंग, स्टील... जैसे क्षेत्रों में कई सूचीबद्ध उद्यमों की वृद्धि धीमी हो जाएगी और उनका मुनाफ़ा कम हो जाएगा। इससे विदेशी निवेशकों के लिए उनका आकर्षण भी कम हो जाएगा।

इसके अलावा, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले वियतनामी मुद्रा (VND) का भी अवमूल्यन हुआ है। अमेरिकी डॉलर में परिवर्तित करने पर, वियतनामी मुद्रा (VND) का अवमूल्यन मुनाफे में कमी के बराबर है, इसलिए निवेशक ज़्यादा सतर्क रहेंगे। यही मुख्य कारण हैं कि हाल के दिनों में विदेशी पूंजी शेयर बाजार से बाहर निकल रही है।

प्रसंस्करण और विनिर्माण उद्योग में विदेशी पूंजी का प्रवाह

सामान्य सांख्यिकी कार्यालय के अनुसार, 2025 के पहले 10 महीनों में, 31 अक्टूबर तक वियतनाम में कुल पंजीकृत विदेशी निवेश पूंजी (एफडीआई) 31.5 बिलियन अमरीकी डॉलर से अधिक हो गई, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 15.6% की वृद्धि है।

प्रसंस्करण और विनिर्माण उद्योग लगभग 17.7 बिलियन अमरीकी डॉलर के साथ उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जो कुल प्राप्त विदेशी प्रत्यक्ष निवेश का 83% था; रियल एस्टेट व्यवसाय गतिविधियां 1.5 बिलियन अमरीकी डॉलर तक पहुंच गईं, जो 7% थी; बिजली, गैस, गर्म पानी, भाप और एयर कंडीशनिंग का उत्पादन और वितरण लगभग 672 मिलियन अमरीकी डॉलर तक पहुंच गया, जो 3.2% था।

दाई वियत

स्रोत: https://vtcnews.vn/vi-sao-dong-von-ngoai-rut-ca-ty-usd-ra-khoi-thi-truong-chung-khoan-ar985620.html