A tőzsde „futólépése”

A tőzsde a 2024-es év harmadik negyedévét a következő kereskedési napon (szeptember 30-án) zárja, ezzel belépve az év utolsó negyedévébe.

A befektetők figyelemmel kísérik a piaci fejleményeket. Illusztrációs fotó: VNA

Ez az az időszak is, amikor a piac megkapja a vállalatok üzleti eredményeit. Valójában több mint 3 hónapnyi kereskedés után a VN-Index a múlt hét utolsó kereskedési napján (szeptember 27.) ismét elérte az 1300 pontos küszöböt. Az elemzők szerint az elmúlt kereskedési hét egy "felfutási lépésnek" tekinthető, amikor a VN-Index újra teszteli a régi csúcsot. Az index azonban egy erős ellenállási zónával néz szembe, így valószínű, hogy a profitrealizálási nyomás fokozódni fog a következő kereskedési napokon.

A likviditás szárnyal

A Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) szakértői megjegyezték, hogy az elmúlt kereskedési hét (szeptember 23. és 27. között) egy „felfutási szakasznak” tekinthető, amikor az index újra tesztelte a régi csúcsot. Bár a VN-Index nem tudta áttörni az 1300 pontos határt, mégis sok pozitív nyomot hagyott maga után. Először is, a likviditás visszatérése. Valójában a párosított likviditás a múlt héten felrobbant, és messze meghaladta a hét utolsó 3 ülésének 20 kereskedési ülésének átlagát.

A bankcsoport szerepe a múlt héten egyértelműen megmutatkozott, amikor erős áttörést ért el pontokban, és a piac teljes kereskedési volumenének 40%-át tette ki. Sajnos a profitrealizálási nyomás a hét utolsó két kereskedési napján fokozódott, így a piac számára lehetetlenné vált a csúcs átlépése.

A divergencia akkor kezdődött, amikor a profitrealizálási nyomás több iparági csoportra is átterjedt. A szeptember 23-27-i kereskedési hét zárásakor a VN-Index 1290,92 ponton állt, ami 18,88 ponttal magasabb az előző hétvégéhez képest.

Közel 3 hónap után a piaci likviditás robbanásszerű hetet zárt, 9,3%-kal meghaladva a 20 kereskedési hét átlagát. A kereskedési hét végére a HOSE tőzsdeparkett átlagos egyező likviditása elérte a 802 millió részvényt (21,66%-os növekedés az előző héthez képest), ami 19 365 milliárd VND-nek (18,74%-os növekedés) felel meg a kereskedési értékben.

A múlt héten a piac 3 erős emelkedést produkált, a piacnyitás elsöprő zöld árfolyamot produkált, a 13/21 iparági csoport emelkedő pontjaival. A piac növekedési lendületéhez nagymértékben hozzájárultak a nagyvállalati tőkeértékű iparági csoportok, amelyek magas tovagyűrűző hatással bírtak, mint például: Értékpapírok (plusz 3,47%), banki szektor (plusz 3,3%), tengeri termékek (plusz 2,55%)...

Épp ellenkezőleg, az alkalmazkodási nyomás továbbra is árnyékot vet a következő iparágakra: fogyasztási cikkek (csökkenés 2,21%), légi közlekedés (csökkenés 2,02%), telekommunikációs technológia (csökkenés 1,64%), gyógyszeripar (csökkenés 1,02%)...

A külföldi befektetők a múlt héten mindhárom tőzsdén nettó 498 milliárd VND értékben adtak el részvényeket. A nettó eladások középpontjában a múlt heti részvények álltak, mint példáula VIB , a VPB, a HPG...

A CSI megfigyelései szerint az eladási nyomás ismét meredeken megnőtt az 1300 pontos pszichológiai szinten, lehetetlenné téve a VN-Index számára, hogy megdöntse a régi csúcsot. A hét végén a piac enyhe csökkenésbe fordult magas likviditás mellett (a HOSE kereskedési volumene 50,13%-kal nőtt a 20 kereskedési nap átlagához képest). Bár a likviditás magas volt a hét utolsó kereskedési napján, a csökkenés nem volt elég nagy ahhoz, hogy megváltoztassa az előző 3 kereskedési napban kialakult emelkedő trendet.

A CSI úgy véli, hogy a felfelé irányuló trend továbbra is teljesen domináns, de nagy az esélye egy korrekciónak, miután a VN-Index a múlt héten kétszer sem érte el az 1300 pontos pszichológiai határt.

A korrekció valószínűleg az 1280 pontos támaszzónába repíti a VN-indexet. A CSI szakértői azonban továbbra is arra számítanak, hogy a VN-index átlépi az 1300 pontos pszichológiai határt, és a következő hetekben az 1320-1330 pontos ellenállási szint felé mozdul el.

Pham Binh Phuong úr, a Mirae Asset Securities Joint Stock Company (Vietnam) szakértője elmondta, hogy a hét utolsó két kereskedési napján a VN-index nagymértékben támaszkodott a banki részvények teljesítményére a pontok növelése érdekében. Talán ez a tényező is aggodalomra adott okot a befektetőkben, és akkor döntöttek az eladás mellett, amikor az index éppen elérte az 1300 pontos pszichológiai küszöböt.

A hét utolsó 3 kereskedési napjának volumenét figyelve Pham Binh Phuong úr inkább aggódik, mint pozitív a magas likviditási tényező miatt. Egy rövid távú korrekció megjelenése, amely egy új árbázist hoz létre a felfelé irányuló trend folytatása előtt, segít abban, hogy a felfelé irányuló trend fenntarthatóbb legyen, mint a folyamatos felfelé irányuló trend több mint 20 000 milliárd VND likviditási bázissal történő folytatása kereskedési naponként.

Nguyen Huy Phuong, a Dragon Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) elemzője szerint a piac a múlt hétvégén továbbra is erőfeszítéseket tett az 1300 pontos pszichológiai ellenállási zóna leküzdésére, de sikertelenül járt, és „vissza kellett lépnie”. A likviditás az előző kereskedési naphoz képest csökkent, de továbbra is magas maradt, ami azt mutatja, hogy a kínálat továbbra is nagy nyomás alatt áll, ahogy a piac közeledik az ellenállási zónához.

A jelenlegi jelzés alapján valószínű, hogy a piac teljesítménye átmenetileg lelassul, és a következő kereskedési napon korrekcióra kerülhet sor, hogy újra teszteljék a támogatási cash flow-t az 1285 pontos zónában.

Valójában a vietnami tőzsde a kedvező belföldi és nemzetközi információk kontextusában emelkedett.

A Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) szakértői szerint a piac a múlt héten számos pozitív makroinformációt kapott, például To Lam főtitkár - elnök vezető amerikai vállalatokkal folytatott megbeszélést; a Vietnami Állami Bank jelentősen megnövelte az OMO hitelcsatornán történő ajánlattétel mértékét, támogatva a bankrendszer likviditását, ezáltal alacsonyabb bankközi kamatlábat teremtve az elkövetkező időszakban; a Kínai Népi Bank (PBoC) 0,5 százalékponttal csökkenti a kötelező tartalékrátát, mérsékelve az irányadó kamatlábakat és a piaci irányadó kamatlábakat. Ez a lépés mintegy 1000 milliárd jüan (141,7 milliárd USD) hosszú lejáratú likviditást juttat a pénzügyi piacra.

Emellett a világ tőzsdéje az utóbbi időben nagyon pozitív volt, ami segít a hazai befektetőknek abban, hogy magabiztosak és merészek legyenek tőkét fektetni részvények vásárlásába.

Az amerikai tőzsdék harmadik egymást követő héten emelkedtek

A szeptember 27-i tőzsdezáráskor a Dow Jones index rekordmagasságot ért el, mivel az amerikai inflációs adatok növelték annak valószínűségét, hogy az amerikai Federal Reserve (Fed) agresszívan csökkenti a kamatlábakat a novemberi ülésén.

A Dow Jones index 0,33%-kal 42 313 pontra emelkedett, míg az S&P 500 index 0,13%-kal 5738,17 pontra, a Nasdaq Composite index pedig 0,39%-kal 18 119,59 pontra esett.

Heti alapon azonban mindhárom főbb amerikai részvényindex emelkedett, immár harmadik egymást követő héten.

Az amerikai személyes fogyasztási kiadások (PCE) árindexe 2024 augusztusában mindössze 0,1%-kal emelkedett 2024 júliusához képest, ami összhangban van a Reuters felmérésében részt vevő közgazdászok előrejelzésével.

Az előző év azonos időszakához képest az index 2,2%-kal emelkedett 2024 augusztusában. Emellett a fogyasztói kiadások, amelyek az amerikai gazdasági tevékenység több mint kétharmadát teszik ki, 0,2%-kal nőttek a múlt hónapban. Ez a növekedés alacsonyabb volt a becsült 0,3%-nál, de azt mutatta, hogy a gazdaság lendületben maradt 2024 harmadik negyedévében.

A piacok a novemberi ülésen 25 bázispontos kamatcsökkentést áraznak be, az 50 bázispontos csökkentés valószínűsége most 56,7%-ra emelkedett az inflációs adatok után.

A Fed szeptember 18-án 50 bázispontos kamatcsökkentéssel kezdte meg legújabb monetáris politikai lazítási ciklusát.

Az amerikai részvényindexek az elmúlt hét nagy részében emelkedtek. Az S&P 500 index szintén rekordmagasságon zárt szeptember 26-án, miután a Micron Technology chipgyártó optimista profitelőrejelzést adott. Az előző, szeptember 24-i kereskedési napon az amerikai részvénypiac folytatta emelkedő lendületét, és új csúcsot ért el, mivel a befektetők optimisták voltak Kína új gazdaságélénkítő csomagjával kapcsolatban.

Az S&P 500 index 1,6%-kal emelkedett 2024 szeptembere eleje óta. Eközben, mindössze egy kereskedési nappal szeptemberben, az S&P 500 a FactSet adatai szerint a 2019 óta először elért szeptemberi emelkedése felé halad.

Sam Stovall úr, a New York-i CFRA Research vezető befektetési stratégája szerint a befektetők továbbra is óvatosak, és arra várnak, hogy a „puha landolás” a legvalószínűbb kimenetel-e az amerikai gazdaság számára.

Forrás