A globális pénzügyi menedzsment főbb trendjei

A globalizáció dinamikája, a pénzügyi kereskedelmi környezet és a tőkeáramlások a változékony nemzetközi kapcsolatok kontextusában új lehetőségeket és kihívásokat teremtenek, folyamatos alkalmazkodást és változást igényelve a globális pénzügyi irányítási rendszerben.

A globális pénzügyi irányítási rendszerre óriási nyomás nehezedik, hogy megreformálja és orvosolja hiányosságait. (Forrás: Indiamart)

A globális pénzügyi irányítási rendszer jogi megállapodások, intézmények, valamint formális és informális gazdasági szereplők világméretű keretrendszere, amelyek kollektíven határozzák meg a nemzetközi pénzügyi tőke országok közötti, befektetési, kereskedelmi vagy egyéb fejlesztési célú mozgására vonatkozó szabályozásokat és gyakorlatokat.

Geopolitikai szempontból öt kulcsfontosságú tényező hatása a globális kormányzási rendszerre – beleértve a világgazdasági tájkép hatalmi egyensúlyának változásait; a nagyobb gazdaságok helyzetét és politikáját; a digitális átalakulás trendjét; a zöld növekedés trendjét; valamint a nemzetközi gazdasági integrációt és kapcsolatokat – négy fő kormányzási trendet hozott létre a világgazdaságban.

A fejlődő országok „hangjának” erősítése.

Az olyan nemzetközi fórumokon, mint az Egyesült Nemzetek Szervezete (ENSZ), a Fejlődő Országok Csoportja (G77), a Húszak Csoportja (G20), a Nemzetközi Valutaalap (IMF) és a Világbank (WB), folytatott közelmúltbeli megbeszélések rávilágítottak a jelenlegi nemzetközi struktúra korlátaira a fejlesztésfinanszírozás tekintetében, a szorosan összefüggő válságok kontextusában, az éghajlatváltozástól a megélhetési költségeken át a fejlődő országok adósságválságáig.

Ebben az összefüggésben a fejlődő országok következetesen a globális pénzügyi rendszer reformját szorgalmazzák a nagyobb befogadóképesség és átfogóság érdekében, valamint a fejlődő országok szerepének és hangjának megerősítését a meglévő pénzügyi intézmények döntéshozatali folyamataiban.

Az ENSZ-ben António Guterres főtitkár igazságtalannak értékelte a jelenlegi nemzetközi pénzügyi struktúrát, hangsúlyozva a fejlődő országok finanszírozáshoz való hozzáférésének biztosításának és a hazai erőforrások mozgósításának előmozdításának szükségességét. Fokozott nemzetközi együttműködésre és köz- és magánszféra közötti partnerségekre szólított fel a globális gazdasági növekedés jelentős visszaesésének, a növekvő inflációnak, a fenyegető adósságválságnak és annak ezekre a gazdaságokra gyakorolt ​​súlyos hatásának kezelése érdekében.

A globális pénzügyi irányítási rendszer jelentős reformnyomással néz szembe, hiányosságok és korlátok leküzdésére van szükség, és különösen az új gazdasági és pénzügyi rendhez, valamint a globalizáció trendjéhez való igazodásra. Ennek megfelelően a fejlődő országok hangjának további erősítésére van szükség. Ez magában foglalja a fejlődő országok kvótáinak növelését a Bretton Woods-i rendszerekben (WB, IMF stb.); a hitelezési/kivonási feltételek diverzifikálását a fejlődő országok igényeinek jobban megfelelve; és a fejlődő országok számára igazságosabb hitelminősítési rendszerek követelését, figyelembe véve sajátos körülményeiket az értékelési kritériumok alkalmazásakor.

A fejlett országok szerepének erősítése

A globális pénzügyi irányítási kereteken belül az országok arra is felszólítják a fejlett nemzeteket, hogy erősítsék meg szerepüket és felelősségüket a felmerülő globális problémák és trendek, például a zöld növekedés és a digitális átalakulás kezelésében, és támogassák azokat a globális gazdasági növekedés új mozgatórugóiként.

Konkrétan a fejlett országokat arra ösztönzik, hogy járuljanak hozzá nagyobb mértékben az éghajlatvédelmi programokhoz a korábbi fejlesztések okozta környezeti károk ellensúlyozása érdekében; valamint hogy nyújtsanak pénzügyi támogatást a kevésbé fejlett és fejlődő országoknak a digitális és technológiai szakadék áthidalása érdekében.

Globális minimum adókulcs bevezetése és együttműködés az adóbevételek eróziójának leküzdésére.

A globális adózási együttműködés a közelmúltban aktívabbá vált a globális minimumadó bevezetésével és az adóbevételek eróziója elleni küzdelem érdekében folytatott együttműködés előmozdításával.

2021-ben a G20 pénzügyminisztereinek és jegybankelnökeinek találkozója elfogadta a Megoldásokról szóló nyilatkozatot, amely két pillérből áll a gazdaság digitalizációjából adódó adózási kihívások kezelésére.

Ennek megfelelően az 1. pillér értelmében az országok új adókat vethetnek ki a 20 milliárd eurót meghaladó éves globális bevétellel és a nyereség 10%-ával megegyező összeggel rendelkező, az adott országban üzleti tevékenységet folytató multinacionális vállalatok nyereségének egy részére. A 2. pillér értelmében pedig az országok 15%-os minimális társasági adókulcsot alkalmaznak a 750 millió eurós vagy annál nagyobb bevétellel rendelkező multinacionális vállalatok tengerentúli nyereségére.

A globális minimumadót (GMT) jelenleg 136 ország, köztük Vietnam is alkalmazza, és bevezetése felgyorsul. Az Európai Unió (EU), Svájc, az Egyesült Királyság, Dél-Korea, Japán, Szingapúr, Indonézia, Hongkong (Kína) és Ausztrália gazdaságai 2024-től fogják alkalmazni a GMT-t. Az ASEAN régióban Vietnamhoz hasonló feltételekkel befektetéseket fogadó országok (Malajzia, Indonézia, Thaiföld) szintén tervezték a GMT 2024-től történő bevezetését.

Eközben a jogi kiskapuk bezárása és a nemzetközi vállalkozások adóelkerülésének megfékezése érdekében számos ország/országcsoport globális szabályozások kidolgozását szorgalmazza a bevételerózió és az adóelkerülés elleni küzdelem érdekében, nevezetesen két kezdeményezést a G20/OECD és az afrikai országcsoport részéről.

A G20/OECD adóalap-erózió és nyereségátcsoportosítás megoldásai (BEPS) kezdeményezése 15 intézkedést foglal magában, amelyek célja az „adórés” csökkentése, az egyes országok politikai rendszerében található hiányosságok és hiányosságok enyhítése, valamint a nemzetközi szabványoknak és gyakorlatoknak megfelelő következetes és átlátható alkalmazás biztosítása. A BEPS-t a G20 vezetői hivatalosan 2015 novemberében fogadták el, és jelenleg 141 tagja van (Vietnám a 100. tag) az OECD/G20 közötti átfogó együttműködési keretrendszeren keresztül.

A második kezdeményezés az „Állítóhatározat az átfogó és hatékony nemzetközi adózási együttműködés előmozdításáról”, amelyet az afrikai országok egy csoportja javasolt az ENSZ-ben, és amely fokozott és befogadóbb adózási együttműködésre szólít fel, figyelembe véve a fejlődő országok szerepét a döntéshozatali folyamatban. A kezdeményezés együttműködést javasol az illegális pénzmozgások, az adóelkerülés és az adócsalás elleni küzdelemben, valamint egy ENSZ-ügynökségek bevonásával működő adózási együttműködési platform létrehozását.

Az államadósság rendezése és az adósságválságok megelőzése terén való együttműködés előmozdítása.

A Covid-19 világjárvány, az élelmiszer- és energiaválság, valamint a példátlan kihívások a szigorodó globális pénzügyi feltételek és a növekvő hitelfelvételi költségek hátterében bontakoztak ki, növelve az államadósság kockázatát a sebezhető országokban.

A statisztikák szerint több mint 100 fejlődő országban nőtt a GDP-hez viszonyított államadósság. Ezen országok növekvő államadóssága kérdéseket vet fel a multilaterális fejlesztési finanszírozás szerepével kapcsolatban válság idején.

A fenntartható fejlődési célok elérése érdekében az ENSZ és az országok a közeljövőben erősebb multilaterális megoldásokat sürgetnek a fejlődő gazdaságokat sújtó államadósság-válság kezelésére. Jelenleg a multilaterális kereteken belül az államadósságról szóló megbeszélések két fő területre összpontosítanak: a szegény, magas kockázatú országok államadósság-problémáinak megoldására, valamint az államadósság-válságok megelőzésében való együttműködésre.

A szegény és magas kockázatú országok államadósság-problémájának kezelése érdekében a globális pénzügyi intézmények (MDB-k) új finanszírozási forrásokat biztosítanak a nemzetek számára azáltal, hogy forrásokat biztosítanak és meglévő befektetési portfólióik egy részét újrahasznosítják olyan mechanizmusokon keresztül, mint az újrakölcsönzés vagy a tőkeinjekció.

Valójában a G20-országok támogatták az adósságszolgálat felfüggesztési kezdeményezését (DSSI). Ezen kezdeményezés révén a G20-országok befejezték Csád adósságrendezési folyamatát, és továbbra is Zambia, Etiópia, Ghána és Srí Lanka adósságainak kezelését végzik.

Az országok azonban általában egyetértenek abban, hogy hosszú távon az államadósság kérdését preventív, nem pedig reaktív szempontból kell megközelíteni, és felszólítják az országokat, hogy hajtsanak végre megoldásokat a magas kockázatú országok adósságválságainak megelőzésére.

Több fejlődő ország vezetője felszólította a G20-at, hogy állapodjanak meg egy ambiciózusabb adósságfelfüggesztési kezdeményezésben, beleértve az alacsony jövedelmű országoknak nyújtott MDB-hiteleket is.

Az országok felszólították a fejlett országokat – amelyeket a környezeti károk nagy részéért felelősnek tartanak –, hogy szabadítsanak fel pénzügyi teret a déli adósok számára. Ez magában foglalhatja az adósságelengedést, az adósságátstrukturálást, a klímahitelek támogatásokkal való felváltását és a károk megtérítését.

-- ...

(*) Ez a cikk a „Néhány főbb trend a globális pénzügyi irányításban a multilaterális fórumokon” című tanulmány kutatási eredményeinek összeállítása , melynek szerzői Phan Loc Kim Phuc, Truong To Khanh Linh, Tran Dang Thanh, Vu Hong Anh, Vu Thanh Dat, Nguyen Thi Binh és Nguyen Phuong Hoa.

Forrás: https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html