A részvények az év végi emelkedő trendre várnak

A befektetők az év végi tőzsdei áttörésre várnak. Fotó: Le Toan

Bár a likviditás javult, a piac a régi csúcson fokozott eladási nyomással szembesült, aminek következtében a VN-index a július eleji pozitív hét után megfordult és kismértékben csökkent.

A piac erős nyereségeinek hiánya nagyrészt a banki és ingatlanpiaci csoportok nagyvállalati részvényeinek gyengülő kereskedési teljesítményének tudható be.

Bár más szektorok pozitívabb kilátásokkal szembesülhetnek, összességében még mindig korlátozott a banki és ingatlanszektor 51%-os piaci kapitalizációjú súlyához képest.

Ennek megfelelően, bár a bankszektor júniusban gyorsuló hitelnövekedést könyvelhetett el (elérte a 6%-ot, míg az év első 5 hónapjában csak 2,4%-ot ért el), ez a fejlemény aligha fog tükröződni a második negyedévi nyereségben.

Másrészről az ingatlanszektor kilátásai nem igazán javultak, amíg egyértelműbb információkra várunk három fontos törvény – a 2024-es földtörvény, a 2023-as lakásjog és a 2023-as ingatlanüzleti törvény – korai alkalmazásáról.

Az üzleti eredményeket tekintve, a 2024-es első negyedévi szerény, mindössze 5,3%-os növekedés után az MBS Securities Company előrejelzése szerint a teljes piaci nyereség 9,5%-kal fog növekedni az előző évhez képest 2024 második negyedévében, valamint 33,1%-kal, illetve 21,9%-kal a 2024-es harmadik és negyedik negyedévben.

2024-ben a piaci bevételek várhatóan 20%-kal emelkednek éves szinten a 2023-as alacsony bázisról. A piaci bevételek javulásának fő mozgatórugói a bankok (éves szinten 20%-os növekedés), a kiskereskedelem (204%-os növekedés), az építőanyagok (56%-os növekedés) és a villamosenergia-ipar (25%-os növekedés) stabil teljesítménye lesznek.

Az MBS Securities elemzőcsapata szerint 2024 második felében számos tényező pozitívan befolyásolja a piacot. Makrogazdasági szempontból az MBS arra számít, hogy a gazdaság az év utolsó két negyedévében gyorsulni fog, amit az export erős fellendülése és a javuló beruházások (mind a magán-, mind az állami szektorban) vezérelnek.

A GDP várhatóan 6,7%-kal fog növekedni 2024-ben az előző évhez képest, ami alacsonyabb a 2022-es 7,9%-nál (de magasabb a kormány 6,5%-os célkitűzésénél).

Az MBS azonban úgy véli, hogy két tényező továbbra is negatívan befolyásolhatja a piacot. Először is, az USD iránti megnövekedett exportkereslet mellett az árfolyamnyomás a fő kockázat, ami csökkenti a külföldi befektetők érdeklődését a vietnami piac iránt.

Másodszor, az MBS becslései szerint a fogyasztói árindex (CPI) az év második felében emelkedhet, ami a 2024-es átlagos CPI-t 4,3%-ra, a kormány célkitűzésének közelébe taszíthatja. Bármilyen felfelé irányuló inflációs kockázat arra késztetheti az Állami Bankot, hogy a gazdaság ösztönzése helyett az infláció megfékezésére helyezze át prioritását.

A piacon a közelmúltbeli erős emelkedés egyes befektetőket megkérdőjelezett, hogy a piac elérte-e a csúcspontját. Az MBS azonban úgy véli, hogy még nem érte el a határát. Az MBS úgy véli, hogy a nagyvállalati részvények értékelése vonzónak tűnik a 2024-2025-ös pénzügyi évben a profitnövekedési potenciál szempontjából más csoportokkal összehasonlítva. Ezért az év második felében a befektetési stratégia a nagyvállalati részvényekre való összpontosítás lesz.

Összességében az MBS elemzőcsapata azt jósolja, hogy a VN-index az év végére eléri az 1350-1380 pontot, miután a 2024-es pénzügyi évben 20%-os profitnövekedést és 12-12,5-szörös P/E célértéket ért el.

Forrás: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-doi-nhip-song-tang-giai-doan-cuoi-nam-1365989.ldo