Új heti részvények: 330 000 milliárd VND „szivattyúztak ki”, megfordul-e a két legnagyobb nyomás?

A tőzsde fokozatosan enyhíti a nyomást, mivel az árfolyam-jelentés és a külföldi befektetők nettó eladásai a fordulat jeleit mutatják. Ezenkívül az év utolsó hónapjában több mint 330 000 milliárd VND hitelt pumpálnak a gazdaságba .

A tőzsde fokozatosan optimistább az év vége felé - Fotó: QUANG DINH

A VN-Index az idei 49. kereskedési hetet 1270 ponton zárta, ami közel 20 ponttal magasabb az előző héthez képest, az átlagos likviditás meredek növekedése mellett.

* Doan Minh Tuan úr - az FIDT Elemző Osztályának vezetője:

Pozitív hitelnövekedés az év végén, két fordulópontra utaló jel látható

- A tőzsdére nehezedő két legnagyobb rövid távú nyomás az árfolyamok és a nettó külföldi eladások, amelyek a fordulat optimistább jeleit mutatják.

Ez lehet a megfelelő időszak az új külföldi tőke visszatérésére, hogy új lehetőségeket keressen, különösen a pozitív kilátások fényében, miszerint a vietnami részvénypiacot a FTSE a 2025 márciusi időszakban piaccá minősíti.

Ahogy a kockázatok elmúltak, a piaci bizalom gyorsan javulni kezdett, és jelek mutatkoztak arra, hogy nagy pénzáramlások térnek vissza a piacra.

Ezenkívül a hitelállomány pozitív jeleket mutatott 2024 utolsó időszakában. December 7-én a hitelállomány növekedése elérte a 12,5%-ot, ami az év utolsó 2 hónapjában meredek emelkedést jelent. Így a hitelállomány több mint 450 000 milliárd VND-vel nőtt valamivel több mint 1 hónap alatt.

A 15%-os éves hitelnövekedési terv szerint több mint 330 000 milliárd VND folyósítására kerül sor az év utolsó hónapjában. A becslések szerint közel 800 000 milliárd VND hitel folyósítására kerül sor az év utolsó két hónapjában.

Az alapesetben úgy véljük, hogy a közelmúltbeli mély piaci korrekció nagyrészt tükrözte a középtávú „hipotetikus kockázatokat”.

* Nguyen The Minh úr – az egyéni ügyfelek elemzéséért felelős igazgató, Yuanta Securities Vietnam:

A tőzsde felminősítésének története pénzforgalmat fog vonzani

- A legnagyobb kockázatot a közelmúltban az árfolyam jelentette. Ez a nyomás azonban némileg enyhült, mivel az USD felfelé irányuló lendülete gyengült, az amerikai államkötvények kamataival együtt.

Az Állami Bank a közelmúltban számos kincstárjegy-kibocsátással ismét beavatkozott a devizapiacra.

A tőzsde likviditási kockázata is némileg megoldódott a múlt héten, mivel a befektetők nem tétlenül álltak, és kevésbé pesszimisták is.

Jelenleg a külföldi tőke spekulatív pénzáramlása szinte teljesen visszahúzódott, és csak a stratégiai részvényesek maradtak. Nincs sok hely az eladásra.

Nagy a valószínűsége annak, hogy a Fed decemberben folytatja a kamatcsökkentést, ezáltal tovább erősítve azokat a várakozásokat, hogy a külföldi befektetők visszatérnek a nettó vásárláshoz a vietnami piacon.

A tőzsdei felminősítési sztorival tavaly októberben elszalasztottuk a lehetőséget. A jövő márciusi felülvizsgálat során nagy esélyünk van arra, hogy a FTSE fontolóra vegye a felminősítésünket. Ez egy pozitív téma, amely mind a hazai, mind a külföldi befektetőket vonzza.

* Barry Weisblatt úr - a VNDirect Értékpapír-elemzés igazgatója:

A vietnami tőzsde vonzó értékelése

- A vietnami részvénypiac értékelése vonzó. Ennek megfelelően a VN-index utolsó P/E (ár/nyereség aránya) értéke jelenleg több mint 10,3%-kal van diszkontálva az 5 éves átlaghoz képest. A piac még nem mérte fel megfelelően a 4. negyedéves, 20% feletti profitnövekedés kilátásait előrejelzésünk szerint.

Emellett a piac nagyrészt beárazta a megválasztott elnök, Donald Trump javasolt politikájának kockázatait is, ami a DXY indexet 107-re emelte.

A Fed decemberi ülésén folytatólagos kamatcsökkentései lehűthetik a DXY indexet, ezáltal csökkentve a VND árfolyamára nehezedő nyomást, és megteremtve a feltételeket ahhoz, hogy az Állami Bank jobban összpontosíthasson a rendszerszintű likviditás és a hitelnövekedés támogatására.

Bár a gazdasági növekedés és a tőzsdén jegyzett vállalatok profitképe jelentősen javult, látható, hogy a piaci értékelések ezt nem tükrözték teljes mértékben, főként a külföldi befektetők év eleje óta tartó hatalmas nettó eladásainak hatása, a megnövekedett árfolyamnyomás és az idei év utolsó hónapjaiban tapasztalható nagyobb likviditási stressz miatt.

A jelenlegi értékelési és makrogazdasági háttér alapján úgy véljük, hogy most jött el a megfelelő idő a hosszú távú befektetők számára, hogy proaktívan allokálják a tőkéjüket és részvényeket halmozzanak fel egy 2025-ös portfólió felépítéséhez.

Mivel azonban a piac még nem alakított ki egyértelmű emelkedő trendet, a pénzügyi tőkeáttétel túlzott használata kontraproduktív lehet és növelheti a kockázatokat.

A befektetőknek konzervatív tőkeallokációs stratégiát javasolnak.

Forrás: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm