Tőzsde ezen a héten: 330 billió VND injektálva a gazdaságba, megfordul-e a két legnagyobb nyomás?

A tőzsde fokozatosan enyhíti a nyomást, mivel az árfolyamhelyzet és a külföldi befektetők nettó eladásai a fordulat jeleit mutatják. Ezenkívül az év utolsó hónapjában több mint 330 billió VND hitelt fognak a gazdaságba juttatni.

A tőzsde fokozatosan optimistábbá válik az év vége felé - Fotó: QUANG DINH

A VN-Index az év 49. kereskedési hetét 1270 ponton zárta, ami közel 20 ponttal magasabb az előző hétnél, az átlagos kereskedési volumen meredek növekedése mellett.

* Doan Minh Tuan úr - az FIDT Elemzési Osztályának vezetője:

A hitelállomány növekedése az év végén erős, de két jel is felmerült a potenciális fordulatra.

- A tőzsdére nehezedő két legnagyobb rövid távú nyomás, az árfolyamok és a külföldi befektetők nettó eladásai, optimistább jeleket mutatnak a fordulatra.

Ez lehet az az időszak, amikor új külföldi tőkeáramok érkeznek új lehetőségek keresésére, különösen a vietnami részvénypiac FTSE státuszba való felminősítésének pozitív kilátásaival a 2025 márciusi időszakban.

Miután a kockázatok elmúltak, a piaci bizalom gyorsan javulni kezdett, és jelek mutatkoztak arra, hogy nagy mennyiségű pénz tér vissza a piacra.

Ezenkívül a hitelállomány pozitív jeleket mutatott 2024 második felében. December 7-én a hitelállomány növekedése elérte a 12,5%-ot, ami az év utolsó két hónapjában nagyon erős növekedést jelent. Így a hitelállomány több mint 450 000 milliárd VND-vel nőtt alig több mint egy hónap alatt.

A tervezett 15%-os hitelnövekedési cél szerint az év utolsó hónapjában több mint 330 billió VND-t fognak a gazdaságba injektálni. A becslések szerint közel 800 billió VND hitelt folyósítanak az év utolsó két hónapjában.

Az alapforgatókönyv esetében úgy véljük, hogy a közelmúltbeli mély piaci korrekció a középtávú „feltételezett kockázatok” nagy részét tükrözte.

* Nguyen The Minh úr - a Yuanta Securities Vietnam egyéni ügyfelekkel kapcsolatos elemzési igazgatója:

A tőzsde fellendülésének története tőkét fog vonzani.

- A legnagyobb kockázatot az utóbbi időben az árfolyam jelentette. Ez a nyomás azonban némileg enyhült, mivel az USD felfelé irányuló lendülete az amerikai államkötvények hozamainak gyengülésével együtt gyengült.

A Vietnami Állami Bank szintén újra beavatkozott a devizapiacon, számos kincstárjegy-kibocsátással.

A tőzsde likviditási kockázatai is némileg enyhültek az elmúlt héten, a befektetők nem maradtak tétlenül, és kevésbé mutattak pesszimizmust.

Jelenleg a spekulatív külföldi tőke szinte teljesen kivonult, csak a stratégiai részvényesek maradtak. Nincs sok lehetőség az eladásra.

Nagyon valószínű, hogy a Fed decemberben folytatja a kamatcsökkentést, ami tovább erősíti a külföldi befektetők nettó vásárlási hajlandóságának visszatérésével kapcsolatos várakozásokat a vietnami piacon.

Ami a tőzsdei felminősítést illeti, tavaly októberben elszalasztottuk a lehetőséget. A jövő márciusi felülvizsgálat során azonban nagy az esélye annak, hogy a FTSE fontolóra vegye a felminősítésünket. Ez egy pozitív téma, amely vonzza mind a hazai, mind a külföldi befektetéseket.

* Barry Weisblatt úr - a VNDirect értékpapír-elemzési igazgatója:

A vietnami tőzsde értékelése vonzó.

- A vietnami részvénypiac értékelése jelenleg vonzó. Ennek megfelelően a VN-index P/E rátája (ár/nyereség arány) jelenleg több mint 10,3%-kal van diszkontálva az 5 éves átlaghoz képest. A piac nem mérte fel megfelelően a vállalatunk által előrejelzett 20%-ot meghaladó negyedik negyedévi nyereségnövekedés kilátásait.

Emellett a piac nagyrészt tükrözte a megválasztott elnök, Donald Trump javasolt politikájával kapcsolatos kockázatokat, ami a DXY indexet 107-re emelte.

A Federal Reserve decemberi ülésén folytatódó kamatcsökkentései lehűthetik a DXY indexet, ezáltal csökkentve a VND árfolyamára nehezedő nyomást, és lehetővé téve a Vietnami Állami Bank számára, hogy jobban összpontosítson a rendszer likviditásának és a hitelnövekedés támogatására.

Bár a gazdasági növekedés és a tőzsdén jegyzett vállalatok eredményképe jelentősen javult, látható, hogy a piaci értékelések ezt még nem tükrözik teljes mértékben, főként a külföldi befektetők év eleje óta tartó nagyon nagymértékű nettó eladásainak hatása, a megnövekedett árfolyamnyomás és az év utolsó hónapjaiban tapasztalható nagyobb likviditási stressz miatt.

A jelenlegi értékelések és a makrogazdasági környezet alapján úgy véljük, hogy ez egy alkalmas időszak a hosszú távú befektetők számára, hogy proaktívan allokálják a tőkét és felhalmozzanak részvényeket egy 2025-ös portfólió felépítéséhez.

Mivel azonban a piac még nem alakított ki egyértelmű emelkedő trendet, a pénzügyi tőkeáttétel túlzott használata kontraproduktív lehet és növelheti a kockázatot.

A befektetőknek körültekintő tőkeallokációs stratégiát javasolnak.

Forrás: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm