Az arany ára közeledik a 130 millió VND/taelhez: Megismétlődik a történelmi zuhanás?

A világ aranyára egykor drámaian, sokszor rövid idő alatt emelkedett, majd hirtelen zuhanni kezdett, és elvesztette az összes elért eredményt. Az SJC arany és aranygyűrűk ára megközelíti a 130 millió VND/tael határt. Vajon lesz-e olyan drámai visszaesés, mint a múltban?

Április 22-én délután az ázsiai piacon az arany spot ára meredeken emelkedett, időnként közel 100 USD-val, körülbelül 3495 USD/unciára (ami 111 millió VND/taelnek felel meg). A hazai piacon az SJC arany ára 124 millió VND/taelre ugrott, szemben a március eleji 90 millió VND/tael-lel.

Az emelkedés a történelmi aranylázakra emlékeztet, mint például az 1979-1980-as vagy a 2010-2011-es időszak, amelyeket meredek visszaesések követtek. Mi áll ezeknek az ingadozásoknak a hátterében, és vajon az aranyárak ismét összeomlanak?

Az 1979-1980-as aranyláz és az 1980-1982-es gazdasági összeomlás

1979 elejétől 1980 elejéig az arany világpiaci ára az egekbe szökött, 230 USD/unciáról 850 USD/uncia történelmi csúcsra ugrott 1980 januárjában, ami kevesebb mint egy év alatt körülbelül 3,7-szeres növekedésnek felel meg.

A fő ok a globális gazdasági és geopolitikai instabilitás volt. Az infláció az Egyesült Államokban gyorsan emelkedett, 1980-ban közel 14,5%-ot ért el, ami az 1979-es olajválság utáni meredek olajár-emelkedésnek, valamint az Egyesült Államok korábbi évek laza monetáris politikájának tudható be.

Az amerikai dollár jelentősen gyengült, miután az Egyesült Államok 1971-ben megszüntette az aranystandardot (egy olyan rendszert, amely garantálta az USD aranyban kifejezett értékét).

Geopolitikai szempontból a világ számos felfordulással nézett szembe: az iráni iszlám forradalom (1979) megzavarta az olajtermelést, míg az 1979 végétől kitört afganisztáni-szovjet konfliktus tovább súlyosbította a helyzetet.

Instabilitás idején az arany biztonságos menedékké válik, amely vonzza az egyéni befektetők és a hedge fundok pénzáramlását, hozzájárulva az aranyláz fellendüléséhez.

Az arany ára azonban ezt követően meredeken zuhant, ami 1980 végétől 1982 közepéig tartott. A 850 dolláros/uncia csúcsról az árak körülbelül 320 dollár/unciára estek, ami körülbelül 62%-os esést jelent, ami hatalmas sokkot jelentett a piac számára.

A fő ok az USD értékének meredek emelkedése volt, miután az amerikai Federal Reserve (Fed) szigorú monetáris politikára váltott. A csúcspontján, 1981 júniusában 20%-ra emelték az alapkamatot az infláció megfékezése érdekében.

Ezzel együtt a piaci hangulat stabilabb, mivel a geopolitikai feszültségek fokozatosan enyhülnek, ami a biztonságos menedékként szolgáló arany iránti kereslet csökkenéséhez vezet.

Vietnámban a hazai aranypiac ebben az időszakban nem volt kapcsolatban a világgal a központilag tervezett gazdaság és a korlátozott devizaügyletek miatt.

A világ aranyárai a múltban meredeken emelkedtek, majd meredeken csökkentek. Fotó: ENSZ

A 2010-2011-es aranyláz, majd a 2011-2015-ös hanyatlás

Kevesebb mint két év alatt, 2010 elejétől 2011 augusztusáig az arany világpiaci ára csaknem megduplázódott, körülbelül 1000 USD/unciáról 1825 USD/unciára.

Ez az áremelkedés a 2008-2009-es globális pénzügyi válság súlyos következményeiből ered, amikor az amerikai és az európai gazdaságok súlyos recesszióba estek. A Fed 0% közelében tartotta a kamatlábakat, miközben mennyiségi lazítási (QE) programokon keresztül pumpálta a pénzt, ami az USD gyengülését és az inflációs várakozások emelkedését okozta.

Ugyanakkor az európai adósságválság, különösen Görögországban, fokozta az aggodalmakat a globális pénzügyi rendszerrel kapcsolatban. A befektetők biztonságos menedéket keresnek az aranyban. Emellett a fizikai arany iránti erős kínai és indiai kereslet, valamint az arany ETF-ek folyamatos vásárlása az arany árát is felfelé hajtotta.

Az unciánkénti 1825 dolláros csúcsról azonban az arany ára 2013-ban meredeken zuhanni kezdett, és 2015 novemberében unciánként 1060 dolláron érte el a mélypontját, szinte teljesen eltörölve a korábbi nyereséget.

A fő ok a válság utáni monetáris politika változásából ered. A Fed 2013-tól kezdve csökkenteni kezdte a mennyiségi lazítási programot, miután több billió dollárt pumpált a gazdaságba. Az infláció csökkent, az USD helyreállt, az amerikai gazdaság ismét növekedett, a tőzsde fellendült,... mindezek csökkentették az arany vonzerejét.

Eközben az arany ETF-ek erős eladásokat mutattak, miközben az ázsiai fizikai kereslet csökkent. A geopolitikai feszültségek és az európai adósságválság is enyhült, különösen azután, hogy Görögország adósságmegállapodást kötött az EU-val.

Vietnámban az SJC arany ára erősen ingadozott, a 2010-es 35 millió VND/taelről 2011-re 49 millió VND/taelre emelkedett, majd 2015-re 34 millió VND/taelre csökkent.

A világ 3500 USD/uncia árat céloz meg, az SJC 130 milliót: Fennáll az összeomlás veszélye?

A világ és a hazai aranypiacok áremelkedést tapasztalnak, amely 2023 végétől napjainkig tart. Csak 2024 áprilisa és 2025 áprilisa között a világ aranyára közel 60%-kal emelkedett, 2200 USD/unciáról 3495 USD/unciára.

A hazai SJC aranyára is az egekbe szökött, 80 millió VND/taelről (2024. április) 99 millió VND/taelre (2025. április), és jelenleg megközelíti a 130 millió VND/tael értéket.

Ez az áremelkedés számos gazdasági és geopolitikai tényezőhöz kapcsolódik, különösen Donald Trump elnök adminisztrációjának politikájához, miután 2025 januárjában másodszor is hivatalba lépett. A Kínából és sok más országból származó árukra kivetett magas vámok újbóli bevezetése eszkalálta a kereskedelmi háborút, aggodalmakat vetett fel az inflációval kapcsolatban, és gyengítette az USD-be vetett bizalmat.

A geopolitikai feszültségek szintén fontos mozgatórugói az aranyárnak. Az elhúzódó orosz-ukrán konfliktus, valamint az Oroszország és a Nyugat közötti kölcsönös gazdasági szankciók növelték az arany iránti keresletet. Eközben a közel-keleti instabilitás, különösen Izrael és a regionális erők között, továbbra is növeli a globális geopolitikai kockázatokat.

Az amerikai gazdaság, bár még mindig növekszik, nyomás alatt áll a 36 700 milliárd USD-t meghaladó államadósság és a tartós infláció miatt, ami arra készteti a befektetőket, hogy az aranyat használják vagyonuk megőrzésére.

A központi bankok, különösen Kína, India és a feltörekvő piacok arany iránti kereslete várhatóan szintén meredeken megnő. Kína 2023-ban rekordmennyiségű, 225 tonna aranyat fog vásárolni, és 2024-2025-ben is folytatja a felhalmozást, hogy csökkentse az amerikai dollártól való függőségét.

Ugyanakkor az arany ETF-ek visszatértek a vásárláshoz egy korábbi nettó eladási időszak után.

Bár az aranyárak rekordmagasságban vannak, továbbra is fennáll az 1980-1982 és a 2011-2015 közötti időszakokhoz hasonló visszafordulás kockázata. Ha a Fed kénytelen lesz szigorítani a monetáris politikáját az infláció megfékezése érdekében, a kamatlábak emelkedése erősítheti az amerikai dollárt, csökkentve az arany vonzerejét.

Egy ukrajnai vagy közel-keleti enyhülés szintén visszafoghatja a biztonságos arany iránti keresletet, nyomást gyakorolva az aranyárakra. Az arany ETF-ek, amelyek érzékenyek a piaci volatilitásra, eladásra kerülhetnek, ha a részvények vagy a kriptovaluták vonzóbbá válnak. Ezenkívül az amerikai-kínai kereskedelmi háború enyhülése szintén visszafoghatja a globális fizikai arany iránti keresletet.

Egyes előrejelzések szerint az arany világpiaci ára 2025 végére 2500-2800 dollár/unciára eshet vissza, ami a jelenlegi csúcshoz képest 20-30%-os visszaesést jelent. A Business Insideren egyes szakértők azt is mondták, hogy az arany ára a következő 5 évben akár 1820 dollár/unciára is eshet, ami közel 48%-os csökkenést jelent az április 22-i állapotokhoz képest.

Vietnámban, ha a világpiaci aranyára csökken e forgatókönyv szerint, a hazai SJC aranyára körülbelül 60 millió VND/taelre eshet, míg a gyűrűarany ára körülbelül 58 millió VND/tael lenne.

Vietnamnet.vn

Forrás: https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html