Globális gazdaság: A kereskedelmi feszültségekből adódó kockázatok

VTV.vn - Az IMF optimistább a továbbra is visszafogott globális kereskedelemnek köszönhetően, de az amerikai-kínai feszültségek miatt a piac ismét instabillá válik.

Az amerikai kormányzati leállás hullámhatása

A washingtoni politikai patthelyzet, amely az amerikai kormányzat leállásához vezetett, késleltette a kulcsfontosságú gazdasági adatok közzétételét. A fogyasztói árindex inflációs jelentéseitől és a lakhatási adatoktól kezdve a munkaerőpiaci és a kiskereskedelmi kiadási statisztikákig – mindegyik késik.

Ez a helyzet nemcsak a washingtoni politikai döntéshozóknak okoz nehézségeket, hanem instabilitást is terjeszt a nemzetközi pénzügyi piacok minden szegletében.

A befektetők, a vállalkozások és a központi bankok világszerte „ködben futnak”, mivel a világ legnagyobb gazdaságának egészségét mérő referenciaértékek hirtelen eltűnnek. A pontos adatok hiánya fokozta a volatilitást, kockázatossá téve a beruházásokkal, a termeléssel és a monetáris politikával kapcsolatos döntéseket.

Európában és Ázsiában a közgazdászok az amerikai fogyasztási és feldolgozóipari adatok „horgonya” nélkül próbálják „meghamisítani” az előrejelzéseket. „Ha nincsenek alapvető kiskereskedelmi aktivitási vagy inflációs mutatóink, nem lehetünk biztosak abban, hogy merre tart a Federal Reserve” – mondta egy nagy londoni bank elemzője. „És amikor a Fed nem egyértelmű, az egész világ kénytelen megállni és várni.”

Ez az adathiány különösen sürgető a Fed számára. Egy nemrégiben elhangzott beszédében Jerome Powell, a Fed elnöke hangsúlyozta, hogy minden kamatdöntésnek „a gazdasági kilátások tényleges alakulásán és a kockázatok egyensúlyán” kell alapulnia. A kormányzati leállás miatt megszűnt az adatszolgáltatás, ami arra kényszerítette a Fedet, hogy nem hivatalos mutatókra vagy elavult adatokra támaszkodjon, növelve a monetáris politikai hibák valószínűségét.

Az adathiány nyomást gyakorol a Fedre

Ez az adathiány különösen sürgető az amerikai Federal Reserve számára. Egy nemrégiben elhangzott beszédében Jerome Powell, a Fed elnöke hangsúlyozta, hogy minden kamatdöntésnek „a gazdasági kilátások tényleges alakulásán és a kockázatok egyensúlyán” kell alapulnia. Az amerikai kormányzati leállás miatt megszűnt az adatszolgáltatás, ami arra kényszerítette a Fedet, hogy nem hivatalos mutatókra vagy régi adatokra támaszkodjon – ami növeli a monetáris politika irányításában előforduló hibák valószínűségét.

Ahogy Michael Feroli, a JPMorgan Chase vezető amerikai közgazdásza fogalmaz: A Fed azért hajlik a lazítás felé, mert tart a munkaerőpiac gyengülésének kockázatától. A naprakész inflációs adatok hiánya azonban megnehezíti a Fed számára, hogy pontosan felmérje, mennyivel kell megfékeznie az áremelkedéseket. Ez egy ördögi kört hoz létre: a piacoknak adatokra van szükségük a cselekvéshez, de a politikai bizonytalanság megakadályozza ezen adatok áramlását.

A komplex ellátási láncokkal rendelkező multinacionális vállalatoknak el kell halasztaniuk bővítési terveiket vagy új beruházásaikat, mivel nem tudják pontosan megjósolni, hogy mennyi lesz az amerikai fogyasztói kiadás a következő negyedévekben. Ez a dominóhatás lassítja a gazdasági fellendülést számos fejlődő országban – olyan gazdaságokban, amelyek nagymértékben függenek az amerikai piacra irányuló exportkereslettől.

Vámkorlátozás – meglepő pozitívum a bizonytalanság közepette

Az amerikai kormányzati leállás okozta borús képpel ellentétben a Nemzetközi Valutaalap (IMF) reménysugarat kínál. Legutóbbi világgazdasági előrejelzésében az IMF kissé megemelte globális növekedési előrejelzését, főként az amerikai gazdaság vártnál jobb fellendülése miatt.

Figyelemre méltó, hogy ez az optimizmus egy váratlan tényezőből fakad: a vámok elleni megtorlás visszafogottságából.

Kristalina Georgieva, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) ügyvezető igazgatója nyilvánosan dicsérte a nagyobb gazdaságokat, amiért nem reagáltak agresszíven az eredeti amerikai vámokra. „Pozitív volt, hogy a kereskedelmi partnerek elkerülték a széleskörű megtorló vámokat. Ez lehetővé tette a globális kereskedelem folyamatos áramlását, elkerülve az ellátási láncok súlyos zavarait és a bizalmi válságot” – mondta Georgieva.

A világgazdaság jelenleg nehéz helyzetben van: az egyik oldalon a technikai fellendülés és a kereskedelmi riválisok visszafogottsága áll, a másikon a politikai kockázat, amely egy teljes kereskedelmi háborút indíthat el, elsöpörve az összes eddig elért előrelépést.

Az IMF szerint ez a „kereskedelem mérséklése” segített a vállalkozásoknak és a piacoknak elnyelni a vámsokkokat, fenntartva a relatív stabilitást és támogatva a globális növekedést. Míg a geopolitikai és kereskedelmi feszültségek továbbra is fennállnak, a nagyobb országok – különösen Kína – azon döntése, hogy nem lépnek fel megtorló lépésekkel, segített minimalizálni a gazdasági károkat.

USA-Kína kereskedelmi háború

De ezt a reményt beárnyékolja egy új kereskedelmi háború fenyegetése az USA és Kína között. A növekvő politikai feszültségek közepette az új amerikai vámok – akár a kínai árukra kivetett 100%-osak is – fenyegetik azt a kényes egyensúlyt, amelyet az IMF az imént dicsért.

Ha ez az újabb vámszünet bekövetkezik, különösen, ha Kína arányos intézkedésekkel válaszol, a következmények sokkal súlyosabbak lehetnek, mint a korábbiak.

Először is, az ellátási láncok zavarai: A világjárvány után már amúgy is törékeny globális ellátási láncokat súlyosan érinteni fogja a helyzet. A vállalkozások szárnyaló termelési költségekkel és kiszámíthatatlan késésekkel fognak szembesülni, ami arra kényszeríti őket, hogy elhamarkodottan szétválasszák a termelést.

Másodszor, a növekvő infláció: Az új vámok felhajtják a fogyasztási cikkek és a nyersanyagok árait, fokozva az inflációs nyomást, amelyet a Fed próbál megfékezni. Ez arra kényszerítheti a központi bankokat, hogy ismét szigorítsák a monetáris politikájukat, növelve a recesszió kockázatát.

Harmadszor, a bizalom megrendült: A kölcsönös megtorlás súlyosan aláássa a bizalmat a világ két legnagyobb gazdasága között, ami a határokon átnyúló befektetési folyamatok csökkenést és a befektetési környezet kockázatosabbá válását okozza.

Az IMF, miközben megemelte növekedési előrejelzését, egyértelmű figyelmeztetést is kiadott: „A kereskedelmi intézkedések miatti bizonytalanság továbbra is jelentős kockázatot jelent.” A globális növekedési kilátások, bár felfelé módosították őket, továbbra is alacsonyak a történelmi átlagokhoz képest, és rendkívül érzékenyek a politikai sokkhatásokra./.

Forrás: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm