Az IPO-ügyletek várhatóan felgyorsulnak 2025-ben

Nemcsak Vietnámban, a délkelet-ázsiai régió számos országában is késik a tőzsdei bevezetés (IPO) 2024-ben. Azonban továbbra is vannak olyan tényezők, amelyek a tőzsdei bevezetés folyamatának felgyorsulását eredményezik a következő évben.

Nemcsak Vietnámban, a délkelet-ázsiai régió számos országában is késik a tőzsdei bevezetés (IPO) 2024-ben. Azonban továbbra is vannak olyan tényezők, amelyek a tőzsdei bevezetés folyamatának felgyorsulását eredményezik a következő évben.

A délkelet-ázsiai országokban jelentősen csökkent az IPO-ügyletek száma.

A Deloitte délkelet-ázsiai IPO tőkepiacról szóló jelentése szerint az év elejétől 2024. november 15-ig Vietnamban csak 1 IPO-ügylet volt, a DNSE Securities Company-val.  

Mennyiséget tekintve az idei vietnami IPO-ügyletek száma jóval alacsonyabb, mint 2023-ban (3 ügylet), azonban az IPO-kon keresztül befolyt érték drámaian megnőtt.   A DNSE tőzsdei bevezetése mintegy 37 millió dollárt gyűjtött, meghaladva a teljes vietnami piac 2023-as tőkebevonási eredményeit.

Vietnam nem az egyetlen piac Délkelet-Ázsiában, ahol csökkent a tőzsdei bevezetések száma, hanem nőtt a bevont tőke mennyisége.  

Thaiföldön, bár a tőzsdére lépések száma csökkent az előző évhez képest, 2024-ben mindössze 29-cel, a teljes összegyűjtött összeg – 756 millió dollár – a régió teljes összegének 26%-át tette ki, így Thaiföld Délkelet-Ázsia három legnagyobb piaca közé tartozik. Számos lehetőség rejlik a thai piacon a közelgő IPO-k sorozatával a fogyasztói, az élettudományi és az egészségügyi, valamint az ingatlanbefektetési alapok (REIT) szektorokban.

A régió fénypontja Malajzia volt 46 IPO-val – ezzel meghaladva a 2023-as egész 32-t, és a 2006 óta a legmagasabb értéket. Az IPO-kon keresztül összegyűjtött teljes összeg elérte az 1,5 milliárd dollárt, ami a 2017 óta mért legmagasabb érték, míg a piaci kapitalizáció elérte a 6,6 milliárd dollárt, ami a duplája az előző évinek, és a 2013 óta mért legmagasabb érték. Az ACE piac idén is megmutatta befolyását 34 IPO-val, ami a piac 2009-es létrehozása óta valaha feljegyzett legmagasabb érték. Malajzia mindhárom kulcsfontosságú mutatóban vezető szerepet tölt be a régióban: az IPO-k számában, az IPO-kon keresztül összegyűjtött teljes összegben és az IPO piaci kapitalizációjában.

Másrészről Indonézia 2024-es IPO-piaca jelentős visszaesést mutatott, 39 IPO összesen 368 millió dollárt gyűjtött, szemben a 2023-as teljes 79 IPO-val, amelyek összesen 3,6 milliárd dollárt gyűjtöttek. A kisebb vállalatok óvatosabb tőkebevonási célokkal vettek részt az IPO-kon a 2024-es választási év miatt, és negatívan hatottak rájuk a globális piaci ellenszél.

Szingapúrban négy tőzsdei bevezetés (IPO) történt a Catalist tőzsdén, amelyek során idén eddig mintegy 34 millió dollárt gyűjtöttek. A szingapúri tőzsde (SGX) két új másodlagos jegyzést is látott a hongkongi tőzsdén: a Helens International Holdings, egy kínai székhelyű befektetési holdingtársaság, amely elsősorban bárok üzemeltetésével és franchise-zal foglalkozik, valamint a PC Partner Group Limited, amely elektronikai termékeket gyárt és forgalmaz.

Indonézia meredek visszaesésével a délkelet-ázsiai IPO tőkepiacon 122 IPO történt 2024 első 10,5 hónapjában, mintegy 2,9 milliárd dollár tőkét gyűjtöttek. Bár az IPO-k száma továbbra is pozitív, a teljes bevont tőke az elmúlt kilenc év legalacsonyabb szintjén van, jelentősen visszaesve a 2023-as 163 IPO-n keresztül gyűjtött 5,8 milliárd dollárhoz képest.

A délkelet-ázsiai régió országai által bevont IPO-k száma és értéke. Forrás: Deloitte

Felkészülés az új IPO-kba történő pénzáramlásra 2025-ben

Az ágazatokat tekintve a régió két domináns ágazata a fogyasztási cikkek és az energia - erőforrások, amelyek az összes IPO-ügylet 52%-át és a teljes IPO-bevont tőke 64%-át teszik ki.  

A délkelet-ázsiai fogyasztói ipar jelentős átalakuláson megy keresztül a változó fogyasztói magatartás miatt, ami fokozott versenyt eredményez a helyi, regionális és nemzetközi vállalatok között. Ezt a változást a régió növekvő GDP-je vezérli, ami egy bővülő és egyre tehetősebb középosztályt eredményez, amely nagyobb vásárlóerővel rendelkezik. A jövedelmek növekedésével ezek a fogyasztók jobb helyzetben vannak ahhoz, hogy megalapozottabb döntéseket hozzanak, prémium termékeket válasszanak, és új élményeket keressenek.

Az energia- és erőforrás szektor, különösen a megújuló energia, továbbra is Délkelet-Ázsia fókuszában áll, mivel a régió hármas kihívással küzd: az energiabiztonság, az egyenlőség és a környezeti fenntarthatóság garantálásával, miközben a fenntarthatóbb erőforrásokra való átállás, valamint a növekvő energiaigény egyensúlyozása mellett küzd.

A Deloitte azonban úgy véli, hogy a régió IPO-tevékenységének éves visszaesése nagyrészt a kasszasiker IPO-k hiányának tudható be. 2024-ben csak egyetlen IPO volt, amely több mint 500 millió dollárt gyűjtött, szemben a 2023-as négy hasonló tranzakcióval.

Délkelet-Ázsia 10 legnagyobb tőzsdei bevezetése 2024 elejétől 2024. november 15-ig. Forrás: Deloitte

Tay Hwee Ling, a Deloitte Southeast Asia számviteli és jelentéskészítési vezetője elmondta, hogy a délkelet-ázsiai IPO-piac jelentős kihívásokkal nézett szembe 2024-ben, beleértve az árfolyam-ingadozást, a piacok közötti szabályozási különbségeket és a geopolitikai feszültségeket, amelyek a kereskedelmet és a beruházásokat is befolyásolták. Az ASEAN-gazdaságokban tapasztalható magas kamatlábak továbbra is korlátozták a vállalati hitelfelvételt, lassítva az IPO-tevékenységet, mivel a vállalatok úgy döntöttek, hogy elhalasztják a tőzsdei bevezetéseiket.  

Ezenkívül a főbb kereskedelmi partnerek közötti piaci volatilitás is negatívan befolyásolta a befektetői bizalmat, miközben a délkelet-ázsiai országok eltérő szabályozási követelményei bonyolítják a vállalatok határokon átnyúló tőzsdei bevezetésre irányuló törekvéseit.

A régió IPO-piacának jövőjére előretekintve Hwee Ling asszony a következőkre számít: „A várható kamatcsökkentések az infláció csökkenésével párosulva kedvezőbb környezetet teremthetnek az IPO-k számára az elkövetkező években. Délkelet-Ázsia erős fogyasztói bázisa, növekvő középosztálya és stratégiai jelentősége olyan ágazatokban, mint az ingatlanpiac, az egészségügy és a megújuló energia, továbbra is vonzó a befektetők számára. Mivel a külföldi közvetlen befektetések továbbra is áramlanak a régióba, 2025 az új IPO-k éve lesz Délkelet-Ázsiában.”

Ami konkrétan a vietnami piacot illeti, Bui Van Trinh úr, a Deloitte Vietnam biztosítási szolgáltatásokért felelős vezérigazgató-helyettese úgy véli, hogy a vietnami tőzsde 2024-ben bizonyos nehézségekkel küzd, de ez egy ideális időszak a lehetőségek megragadására is, amit a kedvező makrogazdasági feltételek és az alacsony kamatkörnyezet támogat. Emellett a kormány új szabályozásokat is kiadott a tőzsde fellendülésének elősegítésére, hogy megerősítse a befektetői bizalmat 2025-ben.  

Forrás: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html