Egy sor mágnás hozza be „kedvenc gyermekeit” a tőzsdére: Vannak, akik az újjáéledésben reménykednek, mások már nem aggódnak az áruhiány miatt.

(Dan Tri) - Azok a vállalkozások, amelyek most először bocsátanak ki részvényeket a nyilvánosság számára, mind olyan nagyvállalatok "kedvencei", mint a Gelex, a Hoang Huy, a Haxaco. A Gioi Di Dong, az FPT Long Chau és a Highlands Coffee is készülődik.

Egy ideig tartó csend után számos nagyvállalat ismét elkezdte a felkészülést „kedvencei” részvényeinek tőzsdei bevezetésére (IPO). Ez nemcsak a tőzsde aranykorát tükrözi, hanem segít megoldani a jelenlegi „áruhiány” problémáját is.

A Gelex , a Hoang Huy, a Haxaco... mind tőzsdére tették a "kedvenceiket"; sok pártnak vannak szándékai.

Pillantás az év eleje óta tartó IPO-hullámra, különös tekintettel a Gelex Infrastructure IPO-jára és tőzsdére lépésére vonatkozó tervre, amelyet a Gelex Group Corporation GEX részvényeinek egyik fontos növekedési hajtóerejének tartanak. A Gelex Infrastructure a Gelex Group két közvetlen leányvállalatának egyike, a Gelex Electric Joint Stock Company (Gelex Electric) mellett, amelyet a tőzsdén GEE részvénykóddal kereskednek. 2025 második negyedévének végén a Gelex közvetlenül a Gelex Infrastructure alaptőkéjének 91,62%-át birtokolta.

Hasonlóképpen, a Hoang Huy Financial Services Investment Joint Stock Company (részvénykód: TCH) leányvállalata, a CRV Real Estate tavaly júniusban nyújtotta be a HoSE-re való bevezetés iránti kérelmét. A 2006-ban alapított CRV Real Estate jelenleg számos nagyszabású projekttel rendelkezik Hai Phongban , amelyek teljes befektetése közel 1500 és 15 000 milliárd VND között mozog.

Korábban, augusztus 22-én a vietnami tőzsde szintén üdvözölte a PTM Automobile Manufacturing, Trading and Service Joint Stock Company (részvénykód: PTM) visszatérését. Ez a Hang Xanh Automobile Service Joint Stock Company (Haxaco, részvénykód: HAX) leányvállalata, amely jelenleg a Mercedes-Benz autóforgalmazás piacvezetője Vietnamban.

A kiskereskedelmi és a fogyasztói szektorban számos nagyvállalat is kezdeményezett tőzsdei bevezetés terveit. A Mobile World Investment Corporation (részvénykód: MWG) azt tervezi, hogy két telefon- és kiegészítő kiskereskedelmi láncot, a Thegioididong.com-ot és a Dien May Xanh-t egy független, tőzsdén jegyzett társasággá választja szét MW közös névvel, várhatóan 2030-ban tőzsdére lépve. A vállalat azt sem rejti véka alá, hogy az EraBlue lánc részvényeit is tőzsdére vinné Indonéziában.

Nguyen Duc Tai, a Mobile World elnöke megerősítette, hogy további lelkesedést és elszántságot fog teremteni a következő vezetői csapatban, segítve az egyes láncokat abban, hogy új fejlődési szakaszba lépjenek, és a jövőben továbbfejlesszék a csoport üzleti szegmenseit. Szerinte a tőzsdei bevezetés egy módja a láncok „újjáélesztésének”, megnyitva egy „viharos” és érdekesebb növekedési időszakot, a minőségre összpontosítva a mennyiség helyett.

A Highlands kávélánc nemzetközi befektetési bankokkal, például az UBS-szel és a Jefferies-szel is együttműködik a vietnami tőzsdei bevezetésének előkészítése érdekében. Az FPT Long Chau Pharmaceutical Joint Stock Company befejezte tőkéjének 10%-ának eladását partnerének, a Creador SDN Bhd-nek, ezt a tőzsdei bevezetéshez szükséges előfeltétel megteremtésének tekintve. A CP Vietnam Livestock Joint Stock Company szintén felgyorsítja az IPO folyamatát, hogy tőkét vonjon be üzleti tevékenységének bővítéséhez.

Az IPO hatása segített a vállalati részvények árfolyamának meredeken emelkedésében az év eleje óta (Fotó: VNDStock).

Értékpapír-társaságok és a fedezet iránti "szomjúság"

Hasonlóképpen, a pénzügyi szektorban a VPS Securities Joint Stock Company (VPS) bejelentette, hogy októberben rendkívüli közgyűlést tart, amelynek fő tartalma az éven belüli IPO-terv jóváhagyása. A VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) várhatóan az idei év negyedik negyedévében vezeti be tőzsdéjét.

A Techcombank leányvállalata, a Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) tőzsdei bevezetésen esett át, és több mint 231 millió részvény kibocsátását tervezi, ami az alaptőke 11,1%-ának felel meg, részvényenként 46 800 VND áron, ami a vállalat értékét körülbelül 3,7 milliárd USD-re emeli. Ez az információ lendületet adott a TCB részvényeinek április vége óta tartó növekedéséhez. Április 26. óta a TCBS részvényei több mint 52%-kal emelkedtek.

A KAFI Értékpapírok Részvénytársaság azt tervezi, hogy alaptőkéjét 5000 milliárd VND-ről 7500 milliárd VND-ra emeli, és 250 millió részvényt tervez kibocsátani a meglévő részvényeseknek, amivel 2500 milliárd VND-t lehetne keresni, ha a tőzsdei bevezetés sikeres lesz....

Az értékpapír-társaságok számára a tőkebevonáshoz szükséges IPO-k szükségesek a napról napra bővülő piac és a kereskedési naponkénti több milliárd dolláros likviditás összefüggésében. Nem is beszélve arról, hogy sok fél elfogyott a „fedezeti mozgástérrel”, és tőkét kell mozgósítaniuk az ügyfélhitelezés mértékének bővítése érdekében.

Emellett az értékpapír-társaságok csoportja a digitális eszközök új területén is részt vesz. Jelenleg Vietnam a világ egyik vezető országa a digitális eszközök tulajdonlása és kereskedelme tekintetében (körülbelül 17 millió ember, 1000 milliárd USD tranzakcióval 2024-ben), amelyben a digitális eszközök iránti érdeklődés tekintetében a világ top 5-ében, a nemzetközi tőzsdék használata tekintetében pedig a top 3-ban szerepel.

Dan Tri riporterével, Nguyen The Minh úrral, a Yuanta Vietnam Securities Company elemzési igazgatójával osztva meg, ez egy rendkívül vonzó „könnyű feladat”, amelyet egyetlen értékpapír-társaság sem akar figyelmen kívül hagyni. Azonban a területen való részvétel feltétele, hogy a vállalkozásnak legalább 10 000 milliárd VND tőkével kell rendelkeznie. Ezért a tőzsdén történő tőkebevonás kibocsátás és IPO révén az egyik eszköz, amelyre a vállalatok a jelenlegi időszakban összpontosítanak.

Vietnam részvénylikviditása meghaladta Szingapúrét, ezzel a második helyen áll az ASEAN-ban.

Az általános IPO-képet illetően a szakértők szerint a 2025-2030 közötti időszak a vietnami tőzsdén keresztüli tőkemobilizáció fellendülésének időszaka lesz. Egy előrejelzés szerint csak a 2025-2027 közötti időszakban az új jegyzések teljes becsült értéke elérheti a 47,5 milliárd USD-t. Ebből a fogyasztói csoport mintegy 12,8 milliárd USD-t, a pénzügyi szolgáltatási szektor több mint 5 milliárd USD-t, a technológiai szektor körülbelül 4,7 milliárd USD-t, az UPCoM-ról a HoSE-ra átkerülő vállalatcsoport pedig mintegy 20 milliárd USD-t tesz ki.

Szakértői szempontból To Hai úr, a Vietcap Securities vezérigazgatója már a kezdeti szakaszban azt jósolta, hogy az IPO-ügyletek 2025 végére helyreállnak.

Nguyen The Minh úr szerint a piac számos kedvező körülménnyel rendelkezik az új tőzsdékre történő bevezetésekhez. Visszatekintve, 2021-től mostanáig nagyon kevés IPO-ügyletet láttunk, különösen 2022-ben. Minh úr szerint a fő ok a piac alacsony likviditása. A likviditás azonban megváltozott, a tőzsde kapitalizációja Vietnam GDP-jének több mint 50%-át teszi ki. A likviditás több ezer milliárd VND-ről átlagosan több tízezer milliárd VND-re nőtt, a hirtelen kereskedési időszak körülbelül 3 milliárd USD volt.

Kiemelte, hogy Vietnam piaci likviditása a 2. helyre emelkedett az ASEAN régióban, közvetlenül Thaiföld mögött, 1,09 milliárd USD-vel. Emellett a jelenlegi tőkeszerkezet is megváltozott. Míg korábban a tőzsdén a pénzforgalom főként külföldi és egyéni befektetőktől származott, most egy új, a hazai szervezetekkel kapcsolatos „erő” vesz fel nagy pozíciót.

Vietnam piaci likviditása az ASEAN régióban a top 2-be emelkedett (Fotó: Yuanta Vietnam).

Szakértők szerint ezek a hazai szervezetek gyártóvállalatok. A nehéz üzleti környezetben (különösen az amerikai adóbevételek után) a felek bővítették befektetési tevékenységüket. Miközben az ingatlanpiac befagyott, a banki betéti kamatlábak alacsonyak, a gyártóvállalatok kihasználatlan tőkéje hajlamos a tőzsdére vándorolni.

Egy másik hajtóerő az új mechanizmusokhoz kapcsolódik, különösen a 68. és a 198. számú határozathoz, amelyek a magángazdasági szektor tőkeforrásainak diverzifikálásáról szólnak. Korábban a vállalkozások fő tőkeáramlása a banki hitelektől függött. Ez a tőkeáramlás azonban fokozatosan szűkül, így nagyon nagy szükség van más tőkecsatornák mozgósítására a vállalkozások üzleti tevékenységének bővítése érdekében.

A tagvállalatok tőzsdei bevezetése (IPO) pedig segíteni fogja a vállalkozásokat abban, hogy alacsony költségek mellett mozgósítsák tőkéjüket. Különösen a Pénzügyminisztérium és az Értékpapír-felügyelet is aktívan megoldotta a tőzsdei bevezetés kérdését, beleértve a vállalkozások tőzsdei bevezetés eljárásának idejének lerövidítését.

Oldja meg az "áruhiány" problémáját

Ugyanezen a véleményen lévő Truong Hien Phuong úr, a KIS Vietnam Securities Company vezető igazgatója elmondta, hogy a vállalatok jelenlegi tőzsdei bevezetésének hullámát 3 fő tényező hajtja. Először is, ez a politika. Phuong úr különösen 4 új, kulcsfontosságú kormányzati határozatot hangsúlyozott. A 68. számú határozat különösen a magángazdaság szerepének előmozdítására összpontosít, és számos nagyvállalat válaszolt erre a felhívásra.

A piaccal kapcsolatban a KIS Vietnam szakértői rámutattak, hogy erőteljes bővülés tapasztalható, és a cél a feltörekvő piaccá való felminősítés. Március óta Vietnam szerepel a FTSE figyelőlistáján, és a FTSE értékelése szerint átsorolható a határpiacról a másodlagos feltörekvő piacra. A felülvizsgálat eredményeit a következő felülvizsgálati időszakban teszik közzé, Vietnamot a potenciális „jelöltek” egyikének tekintik.

Ha felminősítik, sok nagy alap érkezik majd Vietnamba. Phuong úr azt jósolja, hogy a befektetési alapok már nem fognak tíz- vagy százmillió dollárosak lenni, mivel jelenleg számos, akár milliárd dolláros méretű alap fog befektetni a vietnami tőzsdére. Ez egy olyan lehetőség, amelyet minden vállalkozásnak, különösen a nagyvállalatoknak, érdemes megragadnia, amikor részvényeit a tőzsdére vezeti.

A kérdés az, hogy amikor jön a nagy alap, mit tudunk eladni? Akkoriban az IPO-hullám megoldja majd a jelenlegi piaci "áruhiány" problémáját is. A statisztikák azt mutatják, hogy a potenciális vállalatok (bluechip csoportok) többségének elfogyott a "külföldi helye", ezért új nevekre van szükség a külföldi tőke vonzásához. Ebben az összefüggésben az IPO egy gyakorlati tevékenység, amelynek célja új termékek létrehozása a piac számára.

A tőzsdei bevezetést megelőző részvényárak emelkedésének hatása egy ugródeszka a hatékonyabb ügyletek lebonyolításához (Fotó: IT).

Óvakodj a "keserű gyümölcsöktől"

Minden egyes tőzsdei bevezetés után az érintett vállalat részvényárfolyama gyakran rendellenesen ingadozik. Valójában sok FOMO-befektető szenvedett már el a „keserű gyümölcsöt”.

A részvényárfolyam-emelkedés hatására és a részvényárfolyam-spekulációk potenciális kockázatára reagálva Minh úr őszintén kijelentette, hogy lesz ilyen. És nem csak Vietnámban, bármelyik tőzsdén lesz részvényárfolyam-emelkedési hatás a tőzsdei bevezetés előtt. Például az Uber története az Egyesült Államokban vagy a Grab az indonéz piacon.

Szerinte az IPO előtti részvényárak emelkedésének hatása egy ugródeszka a hatékonyabb ügyletek lebonyolításához. A befektetőknek arra kell összpontosítaniuk, hogy a vállalkozás hogyan és milyen hatékonyan használja fel a befolyt pénzt a későbbiekben.

Minh úr elmondta, hogy az IPO hatását három szakaszban kell vizsgálni. Az IPO előtti szakaszban a részvények árfolyama gyakran meredeken emelkedik. A következő szakasz az IPO, amelyet követően kiigazítások történnek, az emberek gyakran azt mondják, hogy "a játéknak vége". Az utolsó szakasz az IPO után van, ha a vállalat a befolyt pénzt felhasználja, hatékonyan fektet be az üzleti tevékenységébe, és növeli a profitját, a vállalat értéke növekedni fog. Ennek eredményeként a részvényárfolyam ismét emelkedni fog.

Phuong úr szerint minden kiigazítás szükséges ahhoz, hogy az árak elfogadható szintre kerüljenek. A kiigazítások az egyéni befektetők pszichológiájának enyhítésében is segítenek, mivel a túlvásárolt részvények esetében nagyon óvatosak lesznek a kifizetések során. Az általános piacról kommentálva Phuong úr magabiztosan előrejelezte, hogy a VN-index 2020 végére elérheti az 1800-2000 pontot.

Forrás: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-dua-con-cung-ipo-ben-mong-tai-sinh-ben-het-lo-thieu-hang-20250908144400010.htm