Az információ átláthatósága a tőzsde fellendítésének egyik eszköze

[hirdetés_1]

Az információ átláthatósága a tőzsde fellendítésének eszköze — A tőzsde fellendülése segít javítani Vietnam gazdaságának pozícióját a nemzetközi közösségben. Fotó: Le Toan

Javítani kell az angol nyelvű információk frissítésén

Több mint 20 évnyi működés és fejlődés után a vietnami tőzsde fontos tőkemobilizációs csatornává vált a piacgazdaságban, és egyre inkább érvényesíti fontos szerepét az ország társadalmi-gazdasági fejlődésének előmozdításában.

A Vietstock 2023-as tőzsdei információközlési (CBTT) tevékenységekkel kapcsolatos felmérése szerint a CBTT-szabványoknak megfelelő tőzsdén jegyzett vállalatok aránya az elmúlt 13 évben (2011–2023) az idő múlásával tendenciózusan nőtt.

Ezenkívül az értékpapír-ágazatban volt a legmagasabb a CBTT-szabványoknak megfelelő vállalatok aránya 2023-ban a piacon. Pontosabban, ebben az iparágban a CBTT-szabványoknak megfelelő vállalatok 20/25-e felelt meg, ami 80%-os aránynak felel meg. Ez a szám jóval magasabb, mint a második helyen álló banki ágazatban (65%-os arány).

egy — A „Motiváció megteremtése a vietnami tőzsde fellendítéséhez” című workshop áttekintése. Fotó: Phan Anh

A Lao Dong Újság által a Pénzügyminisztériummal és az Állami Értékpapír-bizottsággal együttműködve szervezett „Motiváció teremtése a vietnami tőzsde fejlesztésére” című workshopon július 2-án délután Dr. Tran Viet Dung docens, a Bankakadémia Banktudományi Kutatóintézetének igazgatója hangsúlyozta, hogy 2022-ben a vállalatok gyakran nem tartották be a tőzsdei információk közzétételére vonatkozó előírásokat a részvényesek éves közgyűlésével kapcsolatban. 2023-ban azonban a pénzügyi kimutatásokkal kapcsolatos hibák túlnyomó többségben voltak. Az adott időszakban 161 vállalatot emlékeztettek vagy intézkedtek a vezető szervek a tőzsdei információk közzétételére vonatkozó szabályok megsértése miatt. Az időszerűséget illetően az információk közzétételére vonatkozó előírások megsértése (késői, elmulasztott vagy határidő előtti benyújtása) gyakori, az esetek mintegy 50%-a az információk közzétételére vonatkozik.

Az MSCI és a FTSE értékelése szerint Vietnam elért eredményeket ért el, de még mindig javulnia kell az angol nyelvű információk frissítése terén. A jelenlegi szabályozás szerint az információk közzétételének hivatalos nyelve a vietnami, míg az angol nyelvű információk közzététele csak a tőzsde és a vietnami értékpapír-letétkezelő és -klíring társaság számára kötelező, míg más területeken az információk közzététele ösztönzött, és csak referenciaként szolgál. A Világbank piackutatása azt mutatja, hogy a tőzsdén jegyzett társaságok honlapjainak csak mintegy 10%-a tesz közzé angol nyelvű információkat és pénzügyi kimutatásokat, és ezeknek a vállalatoknak a többsége nagy tőzsdei kapitalizációjú vállalat.

„Ráadásul jelenleg a vietnami vállalkozásoknak csak mintegy 50-60%-a alkalmazza az IFRS-t, vagy tervezi az átállást az IFRS-re. Emellett a Deloitte felmérése szerint a jelenleg IFRS-t alkalmazó vietnami vállalkozásoknak csak mintegy 30%-a alkalmazza teljes mértékben az IFRS-szabványokat (minden számviteli tranzakciót kezdettől fogva az IFRS szerint rögzítenek), a fennmaradó 70% csak a pénzügyi kimutatások elkészítésekor és bemutatásakor végez átállási tételeket” – mondta Dung úr.

A megfelelőség ellenőrzésének megerősítése és az értékelési kapacitás javítása a DNNY-információk átláthatóságának előmozdítása érdekében

A fenti akadályok közül Dr. Tran Viet Dung docens elmondta, hogy a hazai tőzsdén jegyzett vállalatokra vonatkozó információk átláthatóságának javítása érdekében elsődlegesen meg kell erősíteni a megfelelőség-ellenőrzést és javítani kell az értékelési kapacitást.

Ennek megfelelően a piacfelügyelet és -ellenőrzés szerepe rendkívül fontos. Meg kell erősíteni a tőkemobilizáció és a tőzsdén mozgósított tőke felhasználásának ellenőrzését és felügyeletét; haladéktalanul fel kell ismerni és kezelni kell a virtuális tőkeemelés és a tőke visszaélésszerű felhasználásának eseteit; osztályozni kell a tőzsdén jegyzett részvényeket, javítani kell a tőzsdei jegyzés és a tőzsdei jegyzés fenntartásának feltételeit az egyes tőzsdéken szereplő részvények esetében; kiegészíteni kell a vállalatirányításra, a szabadon forgó részvények arányára és a tőkeskálán mért nyereségarányra vonatkozó kritériumokat. Ugyanakkor javítani kell a jogsértések felderítésének képességét és szigorúan kell kezelni a szankciókat azokkal a vállalatokkal szemben, amelyek nem teszik közzé az előírt információkat.

Jelenleg számos vietnami ügynökség és szervezet készített jelentéseket a nyilvánosan működő vállalatok információs átláthatóságának értékeléséről. Ezek a jelentések azonban jelenleg néhány nagyvállalatra korlátozódnak, vagy csak most jelentek meg összesített adatok alapján, és még nem tartalmaznak adatokat minden egyes vállalkozásra vonatkozóan. Ezenkívül a jelentések minőségét is gondosan értékelni kell, ha azokat piacirányításban és -felügyeletben kívánják felhasználni. Ahhoz, hogy ezeket a jelentéseket hatékonyabban lehessen felhasználni, kihasználni a vállalatok és kutatóintézetek szakértői erőforrásait, meg kell fontolni a vállalatok információs átláthatóságának mérésére vonatkozó pályázati csomagok kiadását, amelyekben konkrét követelményeket kell meghatározni a vállalkozói kapacitásra, a végrehajtási módszerekre, valamint a világ rangos minősítő szervezeteivel való konzultációra. Miután a vállalati átláthatóság értékelésének minősége biztosított, a jelentések eredményei alapján a vállalatok listáját különböző információminőségi csoportok szerint adják ki, és a figyelmeztető listán szereplő vállalatokat különleges felügyelet alá helyezik.

„Ezenkívül meg kell fontolni az ASEAN vállalatirányítási mutatószámrendszerének alkalmazását és a nemzetközi információcsere-kapcsolatok megerősítését. A nyilvánosan működő vállalatok átláthatóságának növelése érdekében szükséges az ASEAN vállalatirányítási mutatószámrendszerének alkalmazása. Az ASEAN vállalatirányítási mutatószámrendszer alkalmazása hasznos információkkal szolgál majd a nemzetközi befektetők befektetési döntéseihez, motivációt teremtve a vietnami vállalkozások számára a regionális szabványoknak megfelelő irányítási minőség javítására, ezáltal javítva a hazai tőzsdei áruk minőségét.”

Ezenkívül ütemterv kidolgozása a vietnami tőzsde és a regionális piacok közötti kapcsolat és információcsere terén az információközzététel minőségének javítása érdekében a nemzetközi gyakorlatoknak megfelelően, valamint a piac és a piaci szereplők átláthatóságának javítása érdekében. A kapcsolat és az információcsere nemcsak a másodlagos piacon végrehajtott tranzakciókkal kapcsolatos információkat foglalja magában, amelyeket a fent említett másodlagos tőkepiacok közötti tranzakciós és fizetési infrastruktúra összekapcsolásán keresztül tesznek közzé, hanem a piacon lévő árukra vonatkozó információkat is. A kibocsátóval, a főbb részvényesek tranzakcióival, a kötvények hitelminősítésével stb. kapcsolatos fontos és szükséges információkat átláthatóan kell közzétenni, és a piacok között egységes közzétételi szabványrendszer szerint kell összekapcsolni. Ez demonstrálja az információk tisztességes kezelését a regionális piacokon működő hazai és külföldi befektetők között, elősegítve a befektetők regionális piacokhoz való hozzáférésének növelését. „Ezáltal kedvező feltételeket teremtünk a tőkeáramlás szabad áramlásához a vietnami tőkepiac és a régió tőkepiacai között” – hangsúlyozta Dung úr.

Továbbá biztosítani kell az IFRS standardok alkalmazásának előrehaladását. Drasztikus intézkedéseket kell tenni a vállalkozások támogatására a VAS-ról az IFRS-re való átállásban. Különösen a kis- és középvállalkozások esetében, képzések szervezésével a vállalat pénzügyi és számviteli osztálya számára, munkakönyvek kiadásával, IFRS átállási tanácsadó csapatok létrehozásával közvetlen és közvetett támogatás formájában, call centerek és csatornák kiépítésével a vállalkozások kérdéseinek megválaszolására, hogy segítsék a vállalkozásokat időben támogatást kapni, amint felmerülnek a kérések, elkerülve a késedelmeket, a mulasztásokat és a hozzáférés nehézségeit.

Az információközlési kötelezettségek megsértése elleni szankciók szigorítása szintén nagyon fontos. A vállalkozások által elkövetett, különösen a pénzügyi információkkal kapcsolatos jogsértések száma nem csökkent, és évről évre nem is javult jelentősen. Ennek megfelelően széles körben szükség van a média széles körű népszerűsítésére és propagandájának terjesztésére, hogy a tőzsdén jegyzett vállalatok jobban megértsék és teljes mértékben felfogják a szankciókat, és így szigorúan be kell tartaniuk a szabályozásokat. Ugyanakkor külön szabályozások születnek a pénzügyi információk közzétételével kapcsolatos jogsértések, például a pénzügyi kimutatások késedelmes benyújtása, a nyereség, a bevétel, az összköltség stb. eltéréseinek pontossága és a hozzáférhetőség szankcióiról.

Innentől kezdve figyelemmel kíséri a vállalkozások információinak tárolását, rendszerezését és közzétételét. Ugyanakkor időben emlékeztetőket és figyelmeztetéseket ad, ha a vállalkozások nem fektetnek be a nyilvánosság számára legkényelmesebb módon történő információszolgáltatásba. A vállalkozások ösztönzése arra, hogy angol nyelven tegyék közzé pénzügyi kimutatásaikat a külföldi befektetők vonzása érdekében, ez is az egyik módja a vietnami vállalkozások nemzetközi integrációjának növelésére.

„Végül, aktívan fejleszteni kell a tőzsdén jegyzett vállalatok vállalatirányítási mechanizmusát. Számos példa mutatja, hogy a vállalatirányítási mechanizmus nem megfelelő, ami a könyvvizsgálat előtti és utáni információk közzétételében számos eltérést eredményez, túl magas eltérési szinttel, ami befolyásolja a befektetők bizalmát a tőzsdén jegyzett vállalatok által közzétett információk iránt. Az igazgatótanácsnak meg kell erősítenie a monitoring tevékenységeket, jelentést kell tennie a vállalat kockázatairól, és különösen biztosítania kell, hogy legyenek olyan politikák és eljárások, amelyek hatékony ellenőrzési környezetet teremtenek, beleértve egy belső ellenőrzési osztály létrehozását. Ez a részvényesek jogainak biztosítását, a hatalommal való visszaélés vagy a vezetők személyes haszonszerzés céljából történő kiskapuk kihasználásának korlátozását szolgálja.”

„Néhány konkrét intézkedés, mint például a jó hírű és valóban független könyvvizsgáló cégek igénybevétele, a független könyvvizsgáló cégek könyvvizsgálattal nem összefüggő szolgáltatásainak túlzott igénybevételének elkerülése. Ez segít növelni a könyvvizsgálók függetlenségét, segíti a befektetőket abban, hogy jobban megbízzanak a könyvvizsgálat eredményeiben és véleményében, és növeli a befektetők értékelését a tőzsdén jegyzett vállalatok információinak átláthatóságával kapcsolatban. Hatékony működési apparátus létrehozása a nem kívánt vezetői magatartások minimalizálása érdekében, mint például külső tagok kinevezése az igazgatótanácsba vagy a vállalatok szervezeti rendszerének újjáépítése. Különös szabályozások és követelmények vonatkoznak a hatékony belső ellenőrzési rendszer létrehozására. A belső ellenőrzés működésének megerősítése, és ennek az osztálynak az igazgatótanács felügyelete és irányítása alatt kell lennie” – nyilatkozta Dr. Tran Viet Dung docens.