Részvényárfolyam-emelés: 6 „arany” hónap a milliárd dolláros határ átlépésére

VTV.vn - A FTSE Russell Vietnam „másodlagos feltörekvő” piaccá minősítése történelmi fordulópontot jelent, milliárd dolláros tőkeáramlást és új fejlesztési lehetőségeket nyitva meg a tőkepiac számára.

A tőkepiac stratégiai fordulópontja

2025. október 8-án a globális pénzügyi piac fontos mérföldkövet ért el, amikor a FTSE Russell – a London Stock Exchange Group (LSEG) rangos piacminősítő szervezete – hivatalosan bejelentette Vietnam felminősítését a Frontier Marketről a Secondary Emerging Marketre.

A hivatalos bejelentés szerint a döntés 2026. szeptember 21-én lép hatályba. Vietnamnak még át kell mennie a 2026 márciusában esedékes félidős felülvizsgálaton, hogy megerősítse a továbbfejlesztett technikai kritériumok fenntartását, különösen a fizetéssel, a letétkezeléssel és a külföldi befektetők hozzáférésével kapcsolatos kérdésekben.

Gazdasági szakértők szerint ez a kormány, a Pénzügyminisztérium és az Állami Értékpapír-felügyelet (SSC) elmúlt években az infrastruktúra és a jogi keretrendszer kitartó reformjára irányuló erőfeszítéseinek eredménye. A „másodlagos feltörekvő piacok” csoportjába való felvétel nemcsak a megnevezés megváltozását jelenti, hanem megerősíti a vietnami részvénypiac helyzetét és érettségét a globális pénzügyi térképen.

Vietnam tőkepiaca és tőzsdéje minőségi változásokon fog keresztülmenni.

A FTSE Russell hivatalos, 2026. szeptember 21-i hatállyal Vietnám „másodlagos feltörekvő piac” besorolása stratégiai fordulópont, amely lehetőséget nyit nagymértékű külföldi tőkeáramlás vonzására, elősegítve a tőkepiac átfogó növekedését.

Nguyen Van Thang pénzügyminiszter a témával kapcsolatban hangsúlyozta, hogy a vietnami tőzsde FTSE általi felminősítése fontos mérföldkő a fejlődés útján, amely egyértelműen tükrözi Vietnam egyre mélyebb integrációs képességét a nemzetközi pénzügyi rendszerbe. Szerinte ez nemcsak nagyszerű lehetőség a nemzetközi befektetői tőke vonzására, hanem egy lépés az intézményi reform és a tőkepiac fejlesztésének helyes és következetes irányának megerősítésére is.

A miniszter azt is hangsúlyozta: „Vietnam tőkepiaca és tőzsdéje minőségi változásokon fog keresztülmenni. Nemcsak a minőségi külföldi tőkeáramlást fogják örömmel fogadni, hanem magának a piacnak, a vállalkozásoknak és az irányítási ügynökségeknek is magasabb szintű irányítási, átláthatósági és piaci fegyelemnek kell megfelelniük. Ez a hajtóereje annak, hogy továbbra is fejlesszük intézményeinket és előmozdítsuk a fenntartható növekedést.”

„Milliárd dolláros” lehetőség és reformnyomással teli „aranykor”

A FTSE Russell másodlagos feltörekvő piaci kosarába való bekerülés pénzáramlást indít el azokból a globális indexalapokból, amelyek az FTSE EM Indexet vagy az FTSE All-World Indexet használják benchmarkként. Konkrétan az ETF-ek kénytelenek lesznek portfólióikat átstrukturálni, bizonyos arányban vietnami részvényeket elosztva, ami kötelező keresleti erőt teremt a piacon.

Nguyen Tri Hieu gazdasági és pénzügyi szakértő szerint a fejlesztés megnyitja az utat a külföldi befektetési tőkeáramlások előtt, mind a passzív, mind az aktív tőkeáramlás előtt, amelynek becslések szerint nagyságrendje 3,5-10 milliárd USD lesz a döntés hatálybalépését követő mindössze 12-18 hónapon belül. Ez a tőkeáramlás hatalmas technikai keresletet teremt, ami erős és átfogó növekedési motort jelent a hazai tőkepiac számára.

Vietnam FTSE Russell általi felminősítése egy „stratégiai lépés”, amely segíti a tőzsdét a globális versenytérre való belépésében.

A nagyszerű lehetőségek mindig nagy kihívásokkal járnak, különösen az átmeneti időszakban, amelyet a szakértők „aranykorszaknak” neveznek – mostantól a 2026 márciusában esedékes fontos félidős értékelésig. Ez az az időszak, amikor a vietnami tőzsdének meg kell erősítenie, hogy képes fenntartani és fejleszteni a FTSE Russell által elismert technikai kritériumokat.

Ennek megfelelően a befektetők és a nemzetközi szervezetek különös figyelmet fordítanak négy fő szűk keresztmetszetre, az állandó problémákra, amelyek befolyásolhatják a magas minőségű tőkeáramlást. Ahhoz, hogy a fejlesztési lehetőség valósággá váljon, Vietnámnak el kell távolítania ezt a négy technikai akadályt.

Az első kihívás a fizetés és az előlegfizetés, a külföldi befektetők számára a teljes előlegfizetés követelménye a legnagyobb akadály, eltérve a szállításért járó fizetési mechanizmus nemzetközi gyakorlatától. A külföldi alapok olyan mechanizmust szeretnének, amely nem követeli meg a teljes előlegfizetést, vagy csökkenti a befizetési arányt a tőke optimalizálása, a passzív tőkeáramlás felszabadítása érdekében. A második a külföldi tulajdonlás korlátozása, a tulajdonlási arány korlátozása bizonyos iparágakban, például a banki szektorban, csökkenti a vietnami részvények potenciális arányát a FTSE Russell indexkosárban, korlátozva az elnyelt tőke mértékét. Harmadszor, fel kell gyorsítani a nemzetközi számviteli standardok alkalmazásának ütemtervét. A nemzetközi és a vietnami számviteli standardok közötti különbség megnehezíti a külföldi befektetők számára az árazást. A pénzügyi kimutatások szabványosítása az átláthatóság jele. Végül a technológiai infrastruktúra, a KRX rendszer hivatalos működése előfeltétel. Ez a rendszer segít lerövidíteni a fizetési ciklust, és biztosítja a külföldi alapok nagy mennyiségű megbízásának kezelését. A késedelmek közvetlenül befolyásolják a tőkeáramlás fogadására való felkészültséget.

Nguyen Van Thang miniszter hangsúlyozta, hogy a piac fejlesztése nem egy cél, hanem egy hosszú út, amely csak akkor értelmes, ha a piac fenntarthatóan, átláthatóan és mélyrehatóan fejlődik. Elmondta, hogy három cselekvési pillérre kell összpontosítani a lehetőségek kihasználása érdekében a 2026. márciusi értékelés előtt. Először is, a jogi és piaci mechanizmus tökéletesítése, a KRX rendszer mielőbbi üzembe helyezése, a nem betéti kereskedés kísérleti bevezetése és a külföldi „tér” fellazításának mérlegelése. Másodszor, az átláthatóság és a vállalatirányítási szabványok javítása, az IFRS alkalmazásának előmozdítása és az információk angol nyelvű közzététele. Harmadszor, a felügyelet és a kockázatkezelés megerősítése, a korai figyelmeztetés javítása és olyan védelmi eszközök fejlesztése, mint a származtatott piac.

Nguyen Tri Hieu szakértő szerint Vietnam FTSE Russell általi felminősítése „stratégiai lépés” a tőzsde globális versenytérre való belépésének elősegítésére. Szerinte nemcsak a milliárd dolláros tőkeáramlások fogadása a fontos, hanem a nemzetközi befektetők bizalmának fenntartása is jelentős reformokon keresztül. „Ahhoz, hogy megőrizze feltörekvő pozícióját, Vietnamnak folytatnia kell intézményeinek fejlesztését, biztosítania kell az információk átláthatóságát és javítania kell vállalatirányítási kapacitását. Ez a döntő tényező a piac fenntartható fejlődésének és a régió országaival való versenyben maradásának elősegítésében” – hangsúlyozta.

Az FTSE Russell általi felminősítés nemcsak technikai mérföldkő, hanem hajtóerő is a vietnami tőzsde számára, hogy átfogóan „átalakuljon” a termékminőségtől és a működési kapacitástól az irányítási szabványokig. Ahogy Nguyen Van Thang miniszter megerősítette: „ez csak a minőségi fejlődés egy új szakaszának kezdete”. Ha továbbra is fenntartja a reformok lendületét és betartja az átláthatósági kritériumokat, Vietnam teljes mértékben célul tűzheti ki, hogy a következő évtizedben „teljes mértékben feltörekvő piaccá” váljon, hozzájárulva a nemzeti pénzügyi helyzet megerősítéséhez és a fenntartható növekedéshez szükséges nemzetközi források vonzásához./.

Forrás: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-6-thang-vang-de-pha-vo-rao-can-ty-usd-100251022103507145.htm