A tőzsde felzárkóztatása: Fontos mérföldkő, de nem a végcél

A kormány, a Pénzügyminisztérium , az Állami Értékpapír-felügyelet és a Ho Si Minh-városi Értéktőzsde irányításával más egységekkel együttműködve szervezte meg ma reggel Ho Si Minh-városban a „vietnami tőzsde 25 éves működésének ünnepségét és az új informatikai rendszer bevezetését”.

KRX: Átalakulás a vietnami tőzsdén

A Ho Si Minh-városi Értéktőzsde (HOSE) által befektetett új informatikai rendszer hivatalosan 2025. május 5-én kezdte meg működését, amely egy egységes, következetes platform, amely összevonja a tőzsdék, a vietnami értékpapír-letétkezelő és klíringtársaság funkcióit.

Nguyễn Thi Viet Ha, a Ho Si Minh-városi Értéktőzsde (HOSE) megbízott elnöke . Fotó: Le Toan

Az új rendszer a modern és hatékonyabb kereskedés új korszakát ígéri, megközelítve a nemzetközi szabványokat – mondta Nguyen Thi Viet Ha asszony, a Ho Si Minh-városi Értéktőzsde (HOSE) megbízott elnöke.

A kezelőügynökség szerint a HOSE által befektetett KRX rendszer bevezetése erőteljes átalakulást hozott a vietnami tőzsdén, ami a tranzakciók sebességének és az elszámolási idő növekedéséhez vezethet, utat nyitva az új kereskedési termékeknek, növelve az átláthatóságot és a rendszerbiztonságot, ezáltal hozzájárulva a befektetői bizalom erősítéséhez, különösen a külföldi befektetők esetében – ezáltal megalapozva a vietnami tőzsde felkerülését a piaci felminősítések listájára.

A Koreai Értéktőzsde (KSE) elnöke elmondta, hogy az új informatikai rendszer kiépítésére irányuló projekt erőfeszítést igényel, számos kihívással jár, a Covid miatt szakaszai vannak, és szoros koordinációt igényel a két ország illetékes szervei között. A projekt 2016-ban indult, és mára több mint 8 év folyamatos erőfeszítést, egy nagyon hosszú utat jelent, és sikeresnek bizonyult.

A Koreai Tőzsde a kezdetektől fogva figyelemmel kísérte Vietnam tőkepiacának fejlődését, például támogatta a vietnami tőzsde létrehozását, és továbbra is támogatta a Hanoi Értéktőzsde (HNX) létrehozását. Mindkét projekt sikeres volt.

Az elnök szerint a hosszú távú együttműködésnek köszönhetően a koreai tőzsde továbbra is bizalommal tekint a KRX információs technológiai rendszer projektjének támogatására – amely nemcsak technikai együttműködést jelent, hanem erősíti a két fél stratégiáiba vetett megértést és bizalmat is, és értékes értékeket realizál a KRX projekt együttműködésén keresztül.

A vietnami tőkepiac erőteljesen változik, új technológiákkal, bővülő infrastruktúrával, új méretekkel és új termékekkel... A Koreai Értéktőzsde elnöke úgy véli, hogy a vietnami tőzsde tovább fog fejlődni, és mindig megbízható partnere lesz a vietnami tőkepiacnak.

Luong Hai Sinh úr, a Vietnámi Értéktőzsde (VNX) igazgatótanácsának elnöke . Fotó: Le Toan.

A nyitás első napjaira visszatekintve a piacon mindössze 2 tőzsdén jegyzett vállalat, 4 értékpapír-társaság működött, a kapitalizáció a GDP mindössze 0,28%-át érte el, majd 2025 júniusának végére: a piacon több mint 1600 tőzsdén jegyzett és regisztrált vállalat volt; a részvény- és kötvénypiac kapitalizációja elérte a GDP közel 100%-át; a tőzsde átlagos likviditása 2025 első 6 hónapjában meghaladta a 21 000 milliárd VND/kereskedési napot; 82 értékpapír-társaság és 43 alapkezelő társaság; és több mint 10 millió értékpapír-befektetési számla...

Luong Hai Sinh úr, a Vietnami Értéktőzsde (VNX) igazgatótanácsának elnöke elmondta, hogy a vietnami részvénypiac az egyik legélénkebb piac, kapitalizációja és likviditása az ASEAN-régió élvonalába tartozik.

Frissítés: Fontos mérföldkő, de nem a végállomás

Nguyen Thi Mai Thanh, az REE igazgatótanácsának elnöke, a tőzsdére bevezetett első két vállalat egyikeként elmondta, hogy 1992-ben, amikor a kormány kiadta a 102. számú rendeletet a pilótarepülés egyenlítéséről, bátran megragadtuk a lehetőséget. És 1993 decemberében az REE lett az első vállalat, amely bevezette az egyenlítést Vietnamban.

Az egyenlítés után az REE tőkét kezdett keresni a fejlesztéshez. Abban az időben a tőke még főként bankhitelekből származott. Az 1998-as ázsiai pénzügyi válság azonban több mint 20%-ra emelte a banki kamatlábakat. Ezzel a kihívással szembesülve az REE engedélyt kért a Pénzügyminisztériumtól 5 millió USD értékű, 4,5%-os kamatlábbal rendelkező nemzetközi átváltható kötvények kibocsátására – és az REE sikeresen kibocsátotta azokat.

A gazdaságfejlesztéshez szükséges közép- és hosszú távú tőke hiánya arra késztette a pártot és az államot, hogy támogassák egy tőzsde létrehozását. 2000 júliusában hivatalosan is megalakult a Ho Si Minh-városi Értéktőzsde, és az REE volt az első vállalat, amelyet a tőzsdén jegyeztek.

Nguyen Thi Mai Thanh asszony, az REE igazgatótanácsának elnöke . Fotó: Le Toan

„Hisszük, hogy a tőzsde nemcsak hatékony tőkemobilizációs csatorna a vállalkozások számára, hanem egy olyan hely is, amely segíti a befektetőket a portfóliók rugalmas kiválasztásában, likviditást teremtve a részvényeszközök számára – hozzájárulva Vietnam szocialista orientációjú piacgazdaságának előmozdításához” – mondta Mai Thanh asszony.

Az elmúlt 25 évben a vietnami tőzsde folyamatosan növekedett, számos hullámvölgyön ment keresztül, beleértve a 2009-es két globális válságot és a közelmúltbeli geopolitikai ingadozások miatti válságot. Jelenleg, bár a tőkemobilizációs csatornák diverzifikáltabbá váltak – beleértve a bankokat, a vállalati kötvényeket és a részvények kibocsátását a tőzsdén keresztül –, egy tőzsdén jegyzett vállalat szemszögéből nézve a banki csatorna továbbra is nagy arányt képvisel, a kamatlábak pedig sokszorosan magasabbak a regionális átlagnál.

A részvények tőzsdén keresztüli kibocsátásának csatornájával kapcsolatban Mai Thanh asszony úgy véli, hogy ez egy biztonságos, átlátható és fenntartható tőkemobilizációs módszer. A vietnami tőzsde a felzárkózásra törekszik, ami lehetőséget kínál az üzleti közösség és a befektetők számára, tekintve, hogy az ország egy új korszakba lép, fejlődési törekvésekkel, erős hittel és nagy elszántsággal.

Don Lam úr - a VinaCapital Group vezérigazgatója és alapító részvényese . Fotó: Le Toan

Az ünnepségen Don Lam úr, a VinaCapital Group vezérigazgatója és alapító részvényese elmondta, hogy a felminősítés fontos mérföldkő, de nem a végső cél. A piacfejlesztés egy nagyobb célt szolgál: a nemzeti pénzügyi autonómia alapjainak lerakását. Visszatekintve a 25 éves kialakulásának és fejlődésének útjára, a vietnami tőzsde számos fontos lépést tett meg, amelyek közül három tipikus mérföldkő említhető:

(1) A KRX rendszer sikeres működtetésével egy modern kereskedési platform kiépítése, teret nyitva az új termékeknek, összhangban a globális trendekkel.

(2) Növekvő méret és növekvő piaci mélység: Több mint 10 millió befektetői számlával, több mint 1600 tőzsdén jegyzett vállalattal és 300 milliárd USD kapitalizációval a tőzsde kulcsszerepet játszik a közép- és hosszú távú tőke vonzásában. A likviditás jelentősen javult, így Vietnam az ASEAN vezető napi tranzakciós értékkel rendelkező piaca, átlagosan meghaladva az 1 milliárd USD-t.

(3) Az integráció előmozdítása és a nemzetközi befektetői tőke vonzása: A külföldi tulajdonlási korlátozásokra és a vállalatirányításra vonatkozó reformok egyre vonzóbbá tették a piacot a befektetők számára.

Egy új fejlődési szakaszba lépve a tőkepiac szerepét egyértelműbben kell megerősíteni – nemcsak a növekedést támogató eszközként, hanem a hosszú távú célok megvalósításának, különösen a magángazdasági szektor növekedésének előmozdításában betöltött pillérként is.

Don Lam úr szerint a 25 éves mérföldkő nemcsak arra a lehetőség, hogy tisztelettel tekintsünk vissza a múltra, hanem arra is, hogy együtt tekintsünk a jövőbe. Megértjük, hogy még sok munka van hátra ahhoz, hogy a tőzsde valóban betöltse teljes szerepét – nemcsak hatékony tőkecsatornaként, hanem stratégiai alapként is, amely lendületet ad a gazdaságnak. Mert a belső erő lesz egy ország önellátásának mércéje. A fenntartható, hatékony és átlátható tőkepiac eszköz lesz Vietnam számára ahhoz, hogy közelebb kerüljön ahhoz a célhoz, hogy 2045-re fejlett országgá váljon.

Forrás: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-cot-moc-quan-trong-nhung-khong-phai-dich-den-cuoi-cung-d342772.html