A „biztonságos menedék” iránti kereslet csökken, az aranyárak nagy nyomás alatt állnak

A piac „pszichológiája” változik

Június utolsó kereskedési napján az arany világpiaci ára kismértékben emelkedett, amit a gyengülő dollár támogatott (a dollárindex 0,23%-kal 97,74-re csökkent).

Korábban, június 28-án az arany ára közel 2%-ot esett, és elérte a 3272 USD/unciát, ami több mint 50 USD-val alacsonyabb a kereskedési nap nyitóárához képest. Az augusztusi szállítású arany határidős ügyletek ára a Comex tőzsdén 1,9%-ot esett, és 3285 USD/uncián zárt. Ez a legalacsonyabb szint 2025 májusa vége óta. Ez a csökkenés ellentétes az előző időszak erős emelkedő trendjével, amikor az arany ára 2025 áprilisában elérte a 3500,05 USD/uncia történelmi csúcsot, köszönhetően a geopolitikai instabilitás közepette a biztonságos menedékek iránti keresletnek.

A piaci hangulat azonban gyorsan megváltozott a közelmúltbeli pozitív fejleményeket, különösen a június 27-én megkötött amerikai-kínai kereskedelmi megállapodást követően, ami csökkentette az arany vonzerejét.

A biztonságos menedék iránti csökkent kereslet, valamint az amerikai-kínai megállapodást követő kockázatvállalási hangulat továbbra is nyomást gyakorol majd az arany árára a következő hetekben.

Az amerikai-kínai kereskedelmi megállapodás, amely hozzáférést biztosít az amerikai vállalatoknak Kínából származó ritkaföldfém- és mágneskészletekhez, enyhítette a kereskedelmi feszültségeket, és június 27-én 1,2%-kal, illetve 1,5%-kal növelte az olyan részvényindexeket, mint az S&P 500 és a Nasdaq. Ez arra késztette a befektetőket, hogy a kockázatosabb eszközök, például a részvények felé forduljanak, csökkentve az arany – egy hagyományos biztonságos menedék – iránti keresletet.

Az aranypiac továbbra is nyomás alatt áll, mivel a kockázati hangulatot a pozitív gazdasági jelek és a Fed kamatcsökkentésének kilátása erősítette. Az arany ára kismértékben emelkedett, és a június 30-i kereskedési nap végén unciánként 3274 dolláron állt. A The Economic Times azonban megjegyezte, hogy az arany egy hónapja a legalacsonyabb szinten maradt, mivel a befektetők az amerikai gazdasági adatokra, köztük a beszerzésimenedzser-indexre (BMI) és a fogyasztói bizalmi indexre vártak.

A Comex arany határidős kereskedési volumene június 30-án további 5%-kal esett az előző héthez képest, ami a befektetők óvatosságát tükrözi. Eközben az SPDR Gold Shares ETF-ből történő kiáramlás kismértékben nőtt, a június 30-án véget ért héten nettó 0,4%-os kivonással.

Kína továbbra is kulcsszerepet játszik a hosszú távú aranyárak támogatásában. A Kínai Népbank további 2 tonna aranyat vásárolt 2025 májusában, így teljes tartaléka rekordmagas, 2297 tonnára emelkedett. A lépés tükrözi Peking azon stratégiáját, hogy csökkentse az amerikai dollártól való függőségét, különösen a kereskedelmi feszültségek közepette.

A globális arany ETF-ekbe azonban lassult a beáramlás. Az SPDR aranyrészvények állománya az elmúlt héten kismértékben, 0,3%-kal nőtt. Az aranyat továbbra is támogatja az indiai és kínai stabil fizikai kereslet. Az indiai kiskereskedelmi aranyeladások az elmúlt héten 3%-kal emelkedtek, mivel az árak lefelé korrigálódtak. Az EBC Financial Group elemzői azt jósolják, hogy ha az amerikai PMI növekedése lassul, az arany ára unciánként 3300 dollárra emelkedhet. Ez rövid távon óvatos befektetői hangulatot mutat.

Vegyes vélemények az aranyár kilátásairól

A májusi személyi fogyasztási kiadások (PCE) árindexe szerint a maginfláció 0,2%-kal emelkedett havi összevetésben, ami magasabb az előrejelzett 0,1%-nál. Az éves inflációs ráta elérte a 2,7%-ot, ami megerősíti annak a lehetőségét, hogy a Fed a közeljövőben 4,25-4,5%-on tartja a kamatlábakat a korábban várt 2025 szeptemberi csökkentése helyett.

Június 27-én, a Kongresszus előtt tett vallomásában Jerome Powell, a Fed elnöke hangsúlyozta, hogy a központi bank továbbra is szorosan figyelemmel kíséri az inflációt. A magas kamatlábak növelik az aranytartás alternatív költségét, ami erős lefelé irányuló nyomást gyakorol az árakra. A Reuters azonban megjegyezte, hogy a kereskedők arra fogadnak, hogy a Fed 2025-ben 75 bázisponttal csökkenti a kamatlábakat, esetleg szeptembertől kezdődően, ami – amennyiben ez megerősítést nyer – támogathatja az aranyárakat.

Az arany áttörte az 50 napos mozgóátlagot (EMA 50) 3359 dollár/unciánál, megerősítve a rövid távú csökkenő trendet. A jelenlegi fő támaszszintek 3250 dollár/uncia és 3200 dollár/uncia, míg az ellenállási szintek 3340 dollár/uncia és 3400 dollár/uncia. James Hyerczyk, az FX Empire szakértője szerint, ha az arany áttöri a 3250 dollár/uncia szintet, az eladási nyomás fokozódhat, és az árat 3200 dollár/uncia értékre emelheti. Fordítva, ha az ár meghaladja a 3340 dollár/uncia szintet, a technikai vételi nyomás segíthet az aranynak a 3400 dollár/uncia tartományba emelkedni.

Geopolitikai téren az Izrael és Irán között június 24-én létrejött törékeny tűzszünet enyhítette a feszültséget a Közel-Keleten, csökkentve a biztonságos menedéket nyújtó eszközök, például az arany és az amerikai dollár iránti keresletet. Bár a helyzet még mindig nem teljesen stabil, Donald Trump, az Egyesült Államok elnöke reményét fejezte ki egy hosszú távú diplomáciai megoldás iránt Iránnal, csökkentve a konfliktus eszkalálódásának kockázatát. A Bloomberg elemzői azonban arra figyelmeztettek, hogy bármilyen hirtelen eszkaláció, például Irán lezárása a Hormuzi-szorosban, az arany- és olajárak újbóli emelkedéséhez vezethet.

Az elemzők vegyes véleménnyel vannak az aranyárak kilátásairól. A Kitco News szerint Jim Rickards szakértő azt jósolja, hogy az arany ára 2025 júliusának végére elérheti a 3400 dollárt unciánként, ha a geopolitikai tényezők, például a közel-keleti instabilitás vagy a gyengülő amerikai gazdaság visszatérnek a támogatás irányába. Az UBS Global Wealth Management azonban arra figyelmeztet, hogy ha a Fed továbbra is magas kamatlábakat tart fenn a tartós infláció miatt, az arany ára rövid távon akár 3200 dollárra is eshet unciánként.

Az ANZ munkatársa, Soni Kumari szerint a biztonságos menedék iránti csökkent kereslet, valamint az amerikai-kínai megállapodást követő kockázatvállalási hangulat továbbra is nyomást gyakorol majd az arany árára a következő hetekben. Az aranyat azonban hosszú távon továbbra is támogatja a központi banki kereslet és a globális gazdasági kockázatok, különösen mivel a geopolitikai tényezők bármikor újra felmerülhetnek.

Forrás: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html