A tőzsdét befolyásoló tényezők 2025 elején

Ezek a tényezők befolyásolhatják a piaci trendeket és az iparági csoportok fejlődését az elkövetkező időszakban. Ez a Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS) véleménye.

A VFS két forgatókönyvet kínál a januári tőzsdére vonatkozóan. Konkrétan az 1. forgatókönyvben a VN-Index 1250 és 1300 pont között ingadozik. Ez az értékpapír-társaság azt javasolja, hogy a befektetők a rövid távú kereskedést az ingadozási sávnak megfelelően végezzék; vásároljanak az alsó sávban, és realizálják a profitot, amikor az ár eléri a felső sávot, ne vásároljanak. A 2. forgatókönyvben, ha a VN-Index meghaladja az 1300 pontot, a VFS azt javasolja, hogy a befektetők várják meg a korrekciós fejleményeket, hogy újra tesztelhessék ezt a pontszámtartományt egy kifizetési pont megtalálása érdekében.

A Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) szakértői szerint a múlt héten (2024. december 30. és 2025. január 3. között) a VN-Index kevésbé pozitívan kereskedett, különösen 2025 első két kereskedési napján, amikor az index erős korrekciós nyomás alatt volt.

A VN-Index nem tudta fenntartani az erős támaszzónát 1260 pont körül, ami 200 kereskedési nap átlagárának felel meg. A 2024. december 30. és 2025. január 3. közötti kereskedési hét végén a VN-Index 1,61%-kal 1254,59 pontra csökkent, ami a 200 kereskedési nap átlagára alá, de 1250 pont fölé került, ami a 2023-as év legmagasabb árzónájának felel meg.

A likviditás a hét első kereskedési napján csökkent, majd az utolsó kereskedési napján meredeken emelkedett, ami hirtelen erős alkalmazkodási nyomást mutatott számos csoportban és részvénykódban.

A piac kettévált, a zöld és piros színek összefonódnak, a részvények ingadozása pedig szűk skálán mozog. A korrekciós nyomás a pénzügyi, biztosítási és ingatlanpiaci csoportokban koncentrálódik, míg a zöld és piros színek az olaj- és gázipari, valamint a műtrágyapiaci csoportokban...

Az SHS a rövid távú trendről kommentálta a VN-Index korrigált mutatóját, amely az 1265 pontos ellenállási zóna alatt, az 1250 pontos támaszzóna felett halmozódott fel. A VN-Index középtávú trendje továbbra is egy széles felhalmozódási csatornában maradt az 1200-1300 pontos tartományban, az egyensúlyi árzóna 1250 pont körül volt. Nagyon erős ellenállás az 1300 pontos árzóna, ez a 2024. március-júliusi és 2024. szeptember-októberi csúcszóna.

Az SHS szerint a piac magas várakozásokkal kezdte a 2025-ös évet, miután két egymást követő évben, 2023-ban és 2024-ben 12,2%-os, illetve 12,1%-os növekedést könyvelhetett el. 2025-ben az SHS arra számít, hogy a VN-index az év első egy-két hónapjában továbbra is szűk, 1200-1300 pontos árkategóriában fog gyarapodni.

A piac javulhat 2025 első negyedévének végén és 2025 második negyedévének elején. A VN-Index várhatóan 10-12%-kal emelkedik 2025-ben a 2024-es évhez képest, a várható ártartomány 1400-1410 pont között lesz.

2024-ben a bankszektor egy pozitív fejleményekkel, jó áremelkedésekkel és erős likviditásnövekedéssel bíró iparági csoport volt. Számos kiemelkedő kód, mint például az LPB 31,8%-kal, a TCB 59,9%-kal, a HDB 56,9%-kal, a CTG 39,5%-kal nőtt...

Az SHS elismeri, hogy a bankszektort a gazdasági növekedés „éltetőerejének” és hajtóerejének tekintik, az elmúlt években 13-15%-os hitelnövekedéssel.

2025-ben az Állami Bank a hitelállomány 16%-os növelését is tervezi, a nagyobb bankok tőkeemelési tervei mellett, ami jó növekedési motor lesz a bankcsoport számára. Ez továbbra is jó befektetési allokációs lehetőség 2025-ben.

„A befektetőknek ésszerű arányt kell fenntartaniuk, és szelektíven kell kifizetniük a jó fundamentumokkal rendelkező részvényeket, folyamatos növekedésre számítva. A befektetési célpontoknak a jó fundamentumokkal rendelkező vezető részvényekre kell irányulniuk” – javasolja az SHS.

A Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) szakértői szerint a piac nem túl zökkenőmentesen zárta az átmeneti hetet a 2024-es óév és a 2025-ös újév között. Bár a múlt héten mindössze 4 kereskedési napot tartottak, a VN-Index több mint 20 pontot veszített; ebből 3 kereskedési nap csökkent, és csak 1 zárt zölddel.

Az elmúlt hét fő fénypontja a likviditáshiány volt. A gyenge kereslet miatt az eladási nyomás szinte teljesen megszűnt, és ennek eredményeként a piac a hét utolsó kereskedési napján meredeken zuhant.

A kötélhúzás akkor szakadt meg, amikor az eladók elvesztették a türelmüket, a vezető nagyvállalati részvények és egy sor banki részvény nagy nyomást gyakorolt ​​a piacra, aminek következtében az index zuhanni kezdett.

A VN30-index több mint 26 pontot esett a múlt héten, a nagyvállalati részvények nyomása miatt, amelyek sok pontot veszítettek, ami megnehezítette a közepes és kisvállalati részvények számára, hogy a trenddel szemben haladjanak. A 2024. december 30. és 2025. január 3. közötti kereskedési hét zárásakor a VN-index 1254,59 ponton állt, ami 20,55 pontos csökkenést jelent.

Az óvatosság a likviditás zuhanását okozta a múlt héten. A piaci megbízáspárosítási likviditás a 20 kereskedési hét átlagos szintjének mindössze 63,8%-át tette ki. A kereskedési hét végére a HOSE tőzsde átlagos kereskedési likviditása elérte a 459 millió részvényt (22,14%-os csökkenés az előző héthez képest), ami 11 883 milliárd VND-nek felel meg, ami közel 20%-os csökkenést jelent kereskedési értékben.

A múlt héten akár 20/21 részvénycsoport is csökkent. Nagy nyomást gyakoroltak a piacra és a kereskedési hangulatra a múlt héten olyan részvénycsoportok, mint: A biztosítási részvények 4,12%-kal, a fogyasztási cikkek 3,8%-kal, az értékpapírok 3,41%-kal, a tenger gyümölcsei 3,09%-kal estek... Ezzel szemben a műanyagrészvények 1%-kal emelkedtek, ez volt az egyetlen csoport, amely sikeresen megfordította a trendet.

A külföldi befektetők nettó 771 milliárd VND értékben adtak el a HOSE-on. A külföldi befektetők nettó eladásainak középpontjában a múlt héten olyan nagyvállalati részvények álltak, mintaz FPT (453 milliárd VND), a VCB (158 milliárd VND), a CTG (137 milliárd VND)...

A CSI piaci nézete a következő hétre vonatkozóan az, hogy a növekvő trend valószínűleg megfordult. Jelenleg az értékpapír-társaság ajánlott vételi pozíciói az 1260 pontos támaszszinten kezdenek kockázatossá válni, ezért a befektetőknek óvatosnak kell lenniük, és korlátozniuk kell a további vásárlásokat.

Bár a hét utolsó kereskedési napjának egyező volumene meghaladta a 20 kereskedési nap átlagát, ez még nem vészjelzés, mivel még mindig alacsonyabb, mint az előző két robbanásszerű kereskedési napé. Ezért a befektetőknek nem kell sietniük az eladással a múlt hétvégi meredek visszaesés után, és csak fokozatosan szabad eladniuk és csökkenteniük a kockázatkezelési küszöböt átlépő részvények arányát, amikor a piacon a következő kereskedési napokban rossz fejlemények várhatók.

A CSI szerint a korrekció a következő kereskedési napon a VN-indexet az 1248 pont körüli támaszzónába repítheti. Valójában a vietnami részvénypiac a múlt heti világpiaci esés kontextusában esett.

Az amerikai részvények csökkenő trendben vannak

A múlt héten az S&P 500 index 0,48%-ot, a Nasdaq Composite 0,51%-ot, a Dow Jones pedig 0,6%-ot esett.

Csak a hétvégi kereskedési napot (január 3.) figyelembe véve a Dow Jones index 0,8%-kal 42 732,13 pontra, az S&P 500 index 1,26%-kal 5942,47 pontra, a Nasdaq Composite index pedig 1,77%-kal 19 621,68 pontra emelkedett.

A dollárindex, amely a zöldhasút egy valutakosárhoz viszonyítva méri, 0,29%-kal 108,90-re esett a kereskedési napon. A héten azonban a zöldhasú árfolyama ötödik egymást követő héten emelkedett, miután az előző kereskedési napon kétéves csúcsot ért el 109,54-en.

Az amerikai dollár várhatóan 2024 végére erősödni fog, mivel a befektetők arra fogadnak, hogy a megválasztott elnök, Donald Trump politikája fellendíti a növekedést és az inflációt, ami az amerikai Federal Reserve kevesebb kamatcsökkentéséhez és az amerikai államkötvények hozamának emelkedéséhez vezet, miközben az európai központi bankok várhatóan folytatják a kamatlábak csökkentését.

A Fed 2024. decemberi szakpolitikai nyilatkozata arra késztette a befektetőket, hogy csökkentsék a 2025-ig tervezett kamatcsökkentések számára és mértékére vonatkozó előrejelzéseiket.

Tom Barkin, a richmondi Fed elnöke azt nyilatkozta, hogy a kamatlábakat magasan kell tartani, amíg nagyobb bizonyosság nem nyer arról, hogy az infláció visszatér a Fed 2%-os céljához.

Korábban, az újév első kereskedési napján (január 2.) az amerikai részvények folytatták a 2024 végétől megkezdett csökkenő trendjüket, az S&P 500 és a Nasdaq Composite indexek ötödik egymást követő esésüket könyvelték el, ami a leghosszabb eséssorozat 2024 áprilisa óta.

Forrás: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-yeu-to-tac-dong-toi-thi-truong-chung-khoan-dau-nam-2025/20250106094051216