Új szabályozások könnyítik meg a külföldi befektetők számára a vietnami tőzsdén való részvételt

(Chinhphu.vn) - A kormány nemrégiben kiadta a 245/2025/ND-CP számú rendeletet, amely módosítja a 155/2020/ND-CP számú rendeletet, elhárítva a jogi akadályokat, lerövidítve az eljárásokat és növelve az átláthatóságot. Ez egy fontos lépés a külföldi befektetők vietnami tőzsdén való részvételének megkönnyítése érdekében.

Új jogi keretrendszer: A külföldi befektetők vietnami tőzsdén való részvételének megkönnyítése

Az eljárások egyszerűsítése, a listázási idő lerövidítése

A külföldi befektetések vonzása érdekében a Pénzügyminisztérium benyújtotta a kormánynak a 2025. szeptember 11-i 245/2025/ND-CP számú rendeletet, amely módosítja és kiegészíti a 2020. december 31-i 155/2020/ND-CP számú rendelet számos cikkét, részletezve az Értékpapírtörvény végrehajtását. Ez egy fontos lépés a jogi keretrendszer tökéletesítése, az akadályok elhárítása és a külföldi befektetők (FII-k) vietnami tőzsdei részvételi lehetőségeinek bővítése felé.

Az új rendelet elősegíti a külföldi befektetők részvételének növelését az értékpapír-kibocsátásokban és -felhívásokban. Az 56/2024/QH15 számú törvény alapján a 245/2025/ND-CP rendelet szabályokat vezetett be a professzionális értékpapír-befektetők külföldi magánszemélyként és szervezetként való meghatározására vonatkozóan, külföldi dokumentumokkal és iratokkal összhangban. Ennek köszönhetően a külföldi befektetők könnyebben vehetnek részt a zártkörű ajánlattételekben és kibocsátásokban.

Ezenkívül a rendelet egységesíti az IPO dokumentációját és a tőzsdei bejegyzéshez szükséges regisztrációs dokumentációt, beleértve a tájékoztató, a pénzügyi jelentés és az alaptőke-jelentés tartalmát. Az új szabályozás lehetővé teszi a Tőzsde (SGDCK) számára, hogy a tőzsdei bejegyzési dokumentációt az Állami Értékpapír-felügyelet (SSC) IPO dokumentációjának felülvizsgálati folyamatával párhuzamosan vizsgálja felül.

Különösen az értékpapírok tőzsdei kereskedésének időtartama a tőzsdei bevezetés jóváhagyását követően 90 napról 30 napra rövidült. Ennek eredményeként a tőzsdei bevezetés folyamata 3-6 hónappal lerövidülhet a korábbiakhoz képest, biztosítva a befektetők jogait és növelve a kibocsátás vonzerejét.

További előny, hogy az új szabályozás leegyszerűsíti a kereskedési kódok kiadásának eljárását. A 245/2025/ND-CP rendelet kimondja, hogy az értékpapír-kereskedési kódok (MSGD) külföldi befektetőknek történő kiadásához a továbbiakban nem szükséges papíralapú dokumentum. A vietnami értékpapír-letétkezelőnek (VSDC) csak elektronikus visszaigazolást (ESTC) kell küldenie a letétkezelő tagjának 1 munkanapon belül. Ennek eredményeként a külföldi befektetők az ESTC kézhezvétele után azonnal kereskedhetnek anélkül, hogy a korábbiakhoz hasonlóan a hivatalos MSGD regisztrációs tanúsítványra kellene várniuk.

Ezzel párhuzamosan az Állami Bank kiadta a 03/2025/TT-NHNN és ​​a 25/2025/TT-NHNN számú körleveleket a közvetett befektetési tőkeszámlák és fizetési számlák megnyitásának eljárásainak egyszerűsítése érdekében, ezáltal csökkentve a piacra jutás költségeit és idejét.

Az új szabályozás értelmében a külföldi értékpapír-befektetési alapkezelő társaságok két kódot kapnak: egyet a társaság saját kereskedési tevékenységeire, egyet pedig az ügyfélügyletek kezelésére. Ez egy előkészítő lépés az Omnibus Trading Account (OTA) modell nemzetközi gyakorlatnak megfelelő bevezetéséhez, elősegítve az irányítás optimalizálását és a műveletek egyértelmű szétválasztását.

Információátláthatóság, a külföldi befektetők jogainak védelme

Az új rendelet biztosítja a külföldi befektető részvényesek jogait. Az egyik fontos változás annak a rendelkezésnek a megszüntetése, amely lehetővé teszi a részvényesek közgyűlése vagy a nyilvánosan működő részvénytársaság alapszabálya számára, hogy a törvényben előírt szintnél alacsonyabb külföldi tulajdoni arányt határozzon meg. Az új rendelet értelmében azok a nyilvánosan működő részvénytársaságok, amelyek korábban bejelentették a maximális külföldi tulajdoni arányt, fenntarthatják azt, vagy fokozatosan módosíthatják, hogy megközelítsék a nyitottság szintjét a jogszabályok és a nemzetközi kötelezettségvállalások szerint.

Ugyanakkor a rendelet egy átmeneti rendelkezést is bevezet, amely előírja a nyilvánosan működő részvénytársaságok számára, hogy a 245/2025/ND-CP rendelet hatálybalépésétől számított 12 hónapon belül befejezzék a maximális külföldi tulajdoni arány bejelentésére vonatkozó eljárást. Ez segíteni fogja a piacot abban, hogy pontosan tükrözze az egyes vállalkozások tényleges külföldi tulajdoni arányát.

Valójában a maximális külföldi tulajdoni arányt most már átláthatóan közzéteszik a hivatalos csatornákon: a vállalati weboldalakon, a tőzsdén és különösen a VSDC-n – abban az egységben, amely naponta frissül és közzéteszi az adatokat, hogy a befektetők könnyen követhessék azokat.

Az új rendelet kiegészíti a központi szerződő fél (CCP) mechanizmusának jogi keretét is. Az egyik fontos erőfeszítés a nem előfinanszírozási mechanizmus bevezetése, amely lehetővé teszi a külföldi intézményi befektetők számára, hogy részvényeket vásároljanak anélkül, hogy elegendő pénzzel rendelkeznének a megbízás leadásakor. Ennek alapján a rendelet szabályokat vezetett be a VSDC leányvállalatára vonatkozóan, amely a CCP funkciót látja el, és az éves bevétel 5%-át egy kockázatmegelőzési alap létrehozására fordítja.

Ezenkívül a rendelet egyértelműen meghatározza a klíringtag értékpapír-társaságok felelősségét a nem klíringtag letétkezelő bankokkal együttműködve. A CCP-mechanizmus bevezetésének legújabb határideje 2027. december 31., de az Állami Értékpapír-felügyelet által bejelentett ütemterv szerint az alapul szolgáló piac várhatóan 2027 első negyedévétől fogja alkalmazni.

Figyelemre méltó, hogy az új rendelet segít tisztázni az információkat és védi a befektetőket. A rendelet előírja a tőzsdén jegyzett vállalatok és a nyilvánosan működő társaságok számára, hogy egy ütemterv szerint vietnami és angol nyelven is közzétegyék az információkat. Ugyanakkor a nyilvánosság számára kínált vállalati kötvényeknek hitelminősítéssel kell rendelkezniük, többek között olyan rangos nemzetközi szervezetektől, mint a Moody's, az S&P és a Fitch.

Nevezetesen, a nyilvánosság számára kínált vállalati kötvények kifizetésének garantálására jogosult alanyok köre bővült, és magában foglalta a nemzetközi és külföldi pénzügyi intézményeket is. A rendelet rendelkezéseket is tartalmaz az osztalékfizetés felelősségére, a nyilvánosan működő vállalatok irányítására és a mobilizált tőke felhasználásáról szóló jelentéstételre vonatkozóan, ezáltal korlátozva az összeférhetetlenséget és védve a befektetők jogait.

A fenti változások a kormány , a Pénzügyminisztérium és az Állami Értékpapír-felügyelet (ÁÉP) erős elszántságát mutatják a reformok iránt az akadályok lebontása és a külföldi tőkeáramlás vonzása terén. A 245/2025/ND-CP rendelet nemcsak a külföldi befektetők kényelmesebb kereskedelmét segíti elő, hanem célja a vietnami tőzsde felminősítése is a feltörekvő piaci csoportba.

Az eljárások lerövidítésével, az információk átláthatóvá tételével és a befektetők jogainak biztosításával a vietnami befektetési környezet egyre inkább közeledik a nemzetközi gyakorlatokhoz. Ez egy fontos tényező, amely segít abban, hogy a tőzsde vonzóbb célponttá váljon a globális befektetési alapok szemében.

A 155/2020/ND-CP rendeletet módosító és kiegészítő 245/2025/ND-CP rendelet kiadása szilárdabb és egyértelműbb jogi alapot teremtett a külföldi befektetők részvételéhez. A külföldi tőke hosszú távú jellegével és nagy léptékével fontos szerepet játszik a tőkepiac fejlesztésében, támogatja a vállalkozásokat az erőforrások mozgósításában és hozzájárul a fenntartható gazdasági növekedés előmozdításához.

Vietnam várakozásai szerint ezekkel a reformokkal a tőzsde egy új szakaszba lép, amely átláthatóbb, vonzóbb és versenyképesebb lesz ahhoz, hogy fontos nemzetközi tőkecsatornává váljon.

Minh úr

Forrás: https://baochinhphu.vn/quy-dinh-moi-tao-thuan-loi-cho-nha-dau-tu-nuoc-ngoai-tham-gia-ttck-viet-nam-102250912191310128.htm