„Fel kell gyorsítani” az év utolsó hónapjait a magas növekedési cél érdekében

Az UOB Bank (Szingapúr) Globális Gazdasági és Piackutatási Osztálya november 10-én közzétett, a 2025 negyedik negyedévére vonatkozó vietnami gazdasági kilátásokról szóló jelentése szerint ahhoz, hogy Vietnam 2025-ben 8,3-8,5%-os növekedést érjen el, a negyedik negyedévi GDP-nek 9,7%-ról 10,5%-ra kell emelkednie, ami a jelenlegi helyzetben kihívást jelentő adat.

Árverésre bocsátják a Tran Bien kerületben található földterületet, amely a főút mellett, a Dong Nai folyó mellett található. Fotó: Cong Phong/VNA

A növekedés a kihívások közepette is áttörést ér el, az árfolyam továbbra is nyomás alatt áll

Vietnam gazdasági növekedése eddig meghaladta a várakozásokat, az amerikai adópolitikából fakadó kockázatok ellenére, az UOB jelentése szerint. Az év első három negyedévében mért 7,85%-os növekedési ütemmel az egész évre vonatkozó kilátások továbbra is pozitívak.

Az UOB szerint azonban a 2024 negyedik negyedévében mért magas bázis miatt az év utolsó negyedéve várhatóan kihívásokkal teli lesz a kereskedelmi feszültségek és a vámok közepette. Ezért az UOB fenntartja a 2025 negyedik negyedévére vonatkozó növekedési előrejelzését 7,2%-on, miközben Vietnam idei növekedési előrejelzését 7,5%-ról 7,7%-ra módosította.

„Ahhoz azonban, hogy elérjük a hivatalos 8,3-8,5%-os növekedési célt, a 2025-ös negyedik negyedévben nagyon magas, 9,7-10,5%-os növekedési ütemet kell elérni” – közölte az UOB Bank Globális Gazdasági és Piackutatási Osztálya.

Az idei év első kilenc hónapjában tapasztalt erős gazdasági növekedés és a lassulás jelei nélkül az UOB úgy véli, hogy a Vietnami Állami Banknak (SBV) jelenleg kevés mozgástere van a monetáris politika lazítására. Eközben továbbra is fennáll az inflációs nyomás, a szeptemberi infláció éves szinten elérte a 3,38%-ot, ami kismértékben emelkedett a 2025 augusztusi 3,24%-hoz képest.

Az év eleje óta az átlagos infláció elérte a 3,3%-ot (összességében) és a 3,2%-ot (maginfláció), a maginfláció meghaladta a 2024-es (2,9%) és a 2023-as (3%) inflációt.

Bár az USD/VND árfolyam és a DXY index (USD erőssége) közötti korreláció korlátozott, a VND általában lassabban reagál a régió többi valutájához képest, amikor az USD gyengül. Különösen akkor, amikor az Egyesült Államok Szövetségi Tartalékrendszere (Fed) várhatóan folytatja a kamatlábak csökkentését, a hazai árfolyam 2026 első negyedévétől stabilabbá válhat.

Az előrejelzések szerint az USD/VND árfolyam 2025 negyedik negyedévében 26 400 lesz, majd fokozatosan csökken 26 300-ra (2026 első negyedéve), 26 200-ra (2026 második negyedéve) és 26 100-ra (2026 harmadik negyedéve).

Suan Teck Kin úr, a globális piac- és gazdaságkutatás vezetője, UOB Bank (Szingapúr).

Suan Teck Kin úr, az UOB Bank (Szingapúr) globális piacok és közgazdasági kutatások vezetője a következőket mondta: „A 2025 végéig tartó kilátások továbbra is pozitívak, köszönhetően az év első három negyedévében elért erős teljesítménynek, különösen az exportszektorban.”

Vietnam az ASEAN egyik leggyorsabban növekvő gazdasága, több mint 7%-os előrejelzéssel, megelőzve Indonéziát (5%), Malajziát (4,6-5,3%), Szingapúrt (3,52%) és Thaiföldet (2-3%). A feldolgozóipar a megkülönböztető tényező és a fő hajtóerő, amely magasabb hozzáadott értéket teremt, mint az erőforrás-alapú ágazatok, mint például a mezőgazdaság vagy a bányászat, ezáltal megszilárdítva Vietnam erős pozícióját a régióban.

A 2025 októberében tartott rendes kormányzati ülésen számos település jelentései mutatták be erőfeszítéseiket, hogy hozzájáruljanak Vietnam átfogó eredményeihez, lendületet adva a társadalmi-gazdasági fejlődésnek az év utolsó hónapjaiban.

Truong Viet Dung, a Hanoi Népi Bizottság alelnöke elmondta, hogy 2025 első 10 hónapjában a helyi költségvetés bevétele elérte az 583 000 milliárd VND-t, ami a becslés 113,5%-ának felel meg, és 37%-kal nőtt ugyanebben az időszakban, ami az elmúlt 5 év legmagasabb növekedése. A külföldi közvetlen befektetések (FDI) vonzása elérte a 4 milliárd USD-t, ami 2,3-szorosa az azonos időszaknak; a turisztikai és szolgáltatási szektor továbbra is élénk volt; az üzleti környezet javuló tendenciát mutatott közel 28 000 újonnan alapított vállalkozással és közel 350 000 milliárd VND teljes jegyzett tőkével. Figyelemre méltó pozitívum a közberuházások kifizetésének előrehaladása. Hanoi kifizetési rátája most először haladta meg az országos átlagot, elérve az 55,4%-ot.

Le Ngoc Chau, a Hai Phong Városi Népi Bizottság elnöke elmondta, hogy 2025 első 10 hónapjában a teljes állami költségvetési bevétel a térségben elérte a 162 000 milliárd VND-t, ami közel 10%-kal meghaladja a miniszterelnök becslését, és 31,1%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest. A városban 6258 újonnan regisztrált vállalkozás van, ami 33,2%-os növekedést jelent; a teljes jegyzett tőke elérte a 169 000 milliárd VND-t, ami 161%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban.

Ami az állami beruházási tőke kifizetését illeti, a teljes allokált tőke közel 36 000 milliárd VND, több mint 3000 projekttel. Hai Phong város eddig a miniszterelnök által meghatározott terv mintegy 74,6%-át folyósította, és 2025-re legalább 100%-os teljesítést kíván elérni...

Legyen óvatos az amerikai vámok hatásával kapcsolatban

Az új amerikai adópolitikával kapcsolatban az UOB szakértői szerint továbbra is számos kockázat fennáll. Jelenleg nincsenek konkrét irányelvek az „átrakodás” meghatározására, valamint az egyes iparágak adómechanizmusára vonatkozóan. Különösen a bútoripar (HS94), amely Vietnam teljes amerikai exportforgalmának mintegy 10%-át teszi ki, lesz az az ágazat, amelyet a leginkább érinteni fog az adóintézkedések teljes hatálybalépése.

Vietnam jelenleg egy rendkívül nyitott gazdaság, az áruk és szolgáltatások exportja a GDP 83%-át teszi ki, amivel az ASEAN-országokban Szingapúr után a második helyen áll. Ezért az Egyesült Államok kereskedelempolitikájának bármilyen változása erős hatással lehet.

Ezért az UOB szerint, bár a vietnami gazdaság kilátásai továbbra is pozitívak, a 2025-ös negyedik negyedév várhatóan számos kihívással néz szembe a 2024-es negyedik negyedév magas összehasonlítási bázisa és az új kereskedelmi akadályok miatt. A nemzetközi szervezetek jelenleg 7,2%-on tartják a negyedik negyedévi növekedési előrejelzést, de a 2025-ös egész évre vonatkozó növekedési előrejelzést a korábbi 7,5%-ról 7,7%-ra emelik.

Egy kiszámíthatatlan világban, amely még mindig ismeretlen tényező, ez hatással lehet a társadalmi-gazdasági célokra. Ezért a sprintfázisban az áttörést hozó növekedési mozgatórugók azonosítása és azokra való összpontosítás fontos feladatnak tekinthető.

A kormány egyik legfontosabb célja, hogy minden erőfeszítését a közberuházási tőke kifizetésének felgyorsítására összpontosítsa, hogy 2025-re elérje a terv 100%-át. Ez a legfontosabb „magvető tőke”, amely pénzt hoz a gazdaságba, munkahelyeket teremt és más területekre is kiterjeszti a tőkét. A nemzeti kulcsprojektek és a régiókat összekötő infrastrukturális projektek különös prioritást kapnak, a kifizetések előrehaladását pedig havonta és hetente szorosan figyelemmel kísérik.

A beruházások mellett a több mint 100 millió lakosú belföldi piacot továbbra is támaszként azonosítják. A kormány előírja a minisztériumoknak, a fiókhivataloknak és a helyi önkormányzatoknak, hogy proaktívan készítsenek elő bőséges árukészletet az év végére és a holdújévre, hajtsanak végre fogyasztásösztönző programokat, és hatékonyan kapcsolják össze a kínálatot és a keresletet. Az alapvető áruk árának stabilizálása, a spekuláció és a felhalmozás megelőzése szintén kulcsfontosságú feladat a fogyasztók védelme és a makrogazdaság stabilizálása érdekében.

A rövid távú megoldások mellett a Kormány az alapvető és hosszú távú megoldásokat is hangsúlyozza. Különösen az intézményi fejlesztést és a digitális átalakulással összefüggő közigazgatási eljárási reformot tekintik a termelési és üzleti tevékenységek akadályainak elhárításának „kulcsfontosságúnak”. Különösen a közigazgatási apparátus kétszintű önkormányzati modell szerinti átszervezésének szakaszát követően sürgősen szükség van a szabályozási átfedések és hiányosságok kiküszöbölésére irányuló felülvizsgálatra, a decentralizációra és a hatalomátruházásra ahhoz, hogy az apparátus zökkenőmentesen és hatékonyan működjön.

Nguyễn Van Thang pénzügyminiszter a november 8-i délelőtti kormányülésen. Fotó: Duong Giang/VNA

Nguyễn Van Thang pénzügyminiszter szerint az intézmények, a törvények és a közigazgatási eljárások reformjának befejezésével kapcsolatban az Igazságügyi Minisztérium mostantól az év végéig folytatja a tanácsadást és a jogszabályok okozta nehézségek és akadályok elhárítását; felülvizsgálja és kidolgoz egy átfogó jelentést az adminisztratív eljárások csökkentésének és egyszerűsítésének végrehajtásáról, és november 15-ig jelentést tesz a miniszterelnöknek.

Erőfeszítések a nehézségek leküzdésére a kulcsfontosságú projektek előrehaladásának biztosítása érdekében Dong Naiban. Fotó: Cong Phong/VNA

Nguyen Van Thang úr elmondta, hogy a Pénzügyminisztérium véglegesíti az állami gazdaságfejlesztési projektet; sürgősen kidolgozza és 2025 novemberében benyújtja a Politikai Bizottságnak a külföldi befektetési tőkével történő gazdaságfejlesztési projektet; kutatja a befektetési regisztrációs igazolások kiadásának és online bevezetésének eljárásainak csökkentését és egyszerűsítését, lerövidíti a piacra lépés idejét; lazítja a befektetési korlátozási listákon szereplő akadályokat, és jelentést tesz a miniszterelnöknek a hatáskörén kívül eső kérdésekről, amelyeket 2025 decemberében kell befejezni...

A heves esőzések, földcsuszamlások és árvizek miatt számos kulcsfontosságú közlekedési projekt stagnál.
A Pénzügyminisztérium szerint október 23-án a tényleges kifizetés 464,828 milliárd VND volt, ami a terv 51,7%-ának felel meg. Az országos átlaghoz képest továbbra is 29 minisztérium, központi ügynökség és 16 település van, ahol az átlagnál alacsonyabb a kifizetési arány.
A 2025-ös tőketerv 100%-ának kifizetésére kitűzött cél elérése érdekében, ami hozzájárul a 8,3-8,5%-os gazdasági növekedés biztosításához, a Kormány előírja a minisztériumok, a fióktelepek és a települések számára, hogy számos szinkron megoldás megvalósítására összpontosítsanak. Először is, az egységeknek komolyan, gyorsan és hatékonyan kell végrehajtaniuk a Kormány és a miniszterelnök határozatokban, hivatalos küldeményekben és irányelvekben foglalt iránymutatásait. A minisztériumok, a fióktelepek és a települések vezetőinek közvetlenül felelősnek kell lenniük a kifizetések előrehaladásáért, ugyanakkor proaktívan kell leküzdeniük a hiányosságokat, és tanulniuk kell a magas kifizetési arányú egységek tapasztalataiból.
A Pénzügyminisztérium hetente jelenti a kifizetések állapotát a miniszterelnöknek és a Központi Ellenőrző Bizottságnak. A minisztériumoknak, a fiókhivataloknak és a helyi önkormányzatoknak részletesen át kell tekinteniük az egyes projektek előrehaladását, heti terveket kell kidolgozniuk, rugalmasan át kell csoportosítaniuk a belső tőkét a lassan haladó projektekről a jól haladó projektekre; és ezzel egyidejűleg haladéktalanul el kell készíteniük a teljesített volumenekre vonatkozó kifizetési nyilvántartásokat, elkerülve az év végi felhalmozódást.
Ugyanakkor a helyi önkormányzatoknak tökéletesíteniük kell a kétszintű kormányzati apparátust, és speciális személyzetet kell biztosítaniuk, különösen a helyszíni kármentesítéssel és a projektmenedzsmenttel kapcsolatos pozíciókban, hogy megszüntessék a kifizetések „szűk keresztmetszeteit”.

Forrás: https://baotintuc.vn/kinh-te/tang-toc-nhung-thang-cuoi-nam-cho-muc-tieu-tang-truong-cao-20251110131551919.htm