Reformasi prosedural memberikan dorongan baru bagi pasar merger dan akuisisi.

Reformasi kelembagaan dan prosedural yang kuat dalam investasi menciptakan momentum baru bagi pasar M&A, yang mengarah pada proses persetujuan yang lebih cepat dan meningkatkan ekspektasi lonjakan kesepakatan mulai tahun 2026 dan seterusnya.

Pada sesi diskusi pertama Forum Merger dan Akuisisi (M&A) Vietnam ke-17 tahun 2025, yang diselenggarakan oleh Surat Kabar Keuangan dan Investasi pada sore hari tanggal 9 Desember di Kota Ho Chi Minh, banyak pakar dan pelaku bisnis mempresentasikan analisis tentang "Posisi baru Vietnam dalam arus investasi dan M&A global".

Dalam membahas prosedur merger dan akuisisi, Ibu Vo Ha Duyen, Ketua Firma Hukum VILAF, menyatakan bahwa Vietnam baru-baru ini telah menerapkan serangkaian reformasi hukum yang bertujuan untuk transparansi, tata kelola yang lebih baik, dan peningkatan aksesibilitas bagi investor asing.

Isu hukum yang paling menonjol adalah bahwa Pemerintah telah mengeluarkan 28 dekrit, mendelegasikan wewenang kepada pemerintah daerah untuk menangani banyak prosedur perizinan bisnis, investasi, dan konstruksi yang sebelumnya berada di bawah yurisdiksi kementerian dan lembaga pusat.

Di sisi lain, Undang-Undang Investasi juga telah diubah untuk mentransfer kewenangan persetujuan kebijakan investasi untuk banyak proyek berskala besar dari Perdana Menteri ke provinsi pemberi izin.

Sesi diskusi pertama Forum M&A bertema: "Posisi Baru Vietnam dalam Investasi Global dan Arus M&A" - Foto: Le Toan

Menurut Ibu Duyen, Undang-Undang Investasi saat ini memiliki mekanisme investasi khusus untuk sektor teknologi tinggi, dengan waktu pemberian izin investasi dan konstruksi dikurangi dari 9-12 bulan. Ini merupakan pertanda positif yang menunjukkan bahwa Vietnam bersaing untuk menarik aliran modal teknologi tinggi dan berkelanjutan.

Seiring dengan itu, telah terjadi reformasi signifikan di sektor sekuritas menuju pendekatan yang lebih ramah investor. Secara khusus, proses IPO telah dipersingkat, memungkinkan perusahaan untuk mendaftar pencatatan saham secara bersamaan dengan IPO, dan hari perdagangan pertama harus dalam waktu 30 hari setelah persetujuan, bukan 90 hari seperti sebelumnya. Perusahaan yang terdaftar di bursa juga tidak lagi diperbolehkan memiliki batasan kepemilikan asing yang lebih rendah dari batas maksimum yang diwajibkan secara hukum.

Perwakilan VILAF menekankan bahwa proses persetujuan merger dan akuisisi (M&A) telah menjadi lebih cepat dan berdasarkan kriteria yang jelas, terutama untuk bisnis yang beroperasi di sektor yang diatur. Meskipun batasan kepemilikan asing masih ada di beberapa sektor, trennya secara bertahap membaik. Upaya untuk meningkatkan pasar saham menunjukkan peningkatan aksesibilitas bagi investor asing dan peningkatan infrastruktur pasar.

"Lanskap merger dan akuisisi di Vietnam sekarang cukup jelas, transparan, dan lebih menguntungkan. Jika perusahaan mempersiapkan diri dengan baik, tahun 2026 akan menjadi waktu yang sangat baik untuk melaksanakan kesepakatan strategis," komentar Ibu Duyen.

Dari perspektif lembaga negara, Bapak Bui Hoang Hai, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, menyatakan bahwa Vietnam telah menerapkan serangkaian langkah komprehensif untuk memodernisasi infrastruktur perdagangan, meningkatkan transparansi, dan memperbaiki kualitas pasar. Hasilnya, Vietnam dianggap sebagai salah satu pasar negara berkembang yang paling dinamis, dengan aktivitas penggalangan modal yang aktif dan peningkatan partisipasi dari investor domestik maupun asing.

Bapak Hai menyatakan bahwa pemerintah telah secara jelas menunjukkan tekadnya untuk melakukan peninjauan dan reformasi komprehensif guna menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi pengembangan pasar. Reformasi hukum seperti Dekrit 155 telah membuat proses IPO lebih lancar, lebih jelas, dan lebih efisien waktu, sekaligus menghapus persyaratan pendaftaran kode transaksi untuk investor tidak langsung.

Reformasi prosedural telah menunjukkan hasil yang jelas melalui transaksi M&A. Bapak Khanh Vu, Direktur Jenderal VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, mencatat bahwa dalam enam bulan terakhir, pasar telah mengalami peningkatan yang signifikan karena kerangka hukum, kebijakan, dan lingkungan bisnis menjadi lebih stabil. Mulai dari Resolusi 68 hingga peningkatan pasar saham dan amandemen terkait Undang-Undang Pertanahan, hal ini telah memperkuat kepercayaan investor asing.

Perbaikan ini jelas tercermin dalam peningkatan aktivitas M&A mulai paruh kedua tahun 2025, dengan banyak kesepakatan besar yang diupayakan dan jumlah transaksi yang meningkat tajam. Arus modal dialokasikan ke berbagai sektor seperti ritel, perawatan kesehatan, infrastruktur, dll., bukan hanya teknologi.

Menurut Bapak Khanh Vu, seiring dengan membaiknya pasar modal, meningkatnya likuiditas, dan semakin terbukanya mekanisme, investor akan lebih percaya diri dalam menyalurkan dana dalam skala yang lebih besar dan untuk jangka waktu yang lebih lama. “Kejelasan menciptakan kepercayaan; kepercayaan menciptakan tindakan; tindakan menciptakan investasi. Oleh karena itu, sebelum tahun 2026 dan setelahnya, kami mengharapkan lebih banyak kesepakatan dan lebih banyak peluang,” prediksi Bapak Khanh Vu.

Tidak hanya bisnis domestik, tetapi juga investor asing memiliki kepercayaan besar pada pasar M&A Vietnam. Bapak Tamotsu Majima, Direktur Senior RECOF Corporation, mengatakan bahwa banyak bisnis Jepang yang hadir di Asia Tenggara dan melihat Vietnam sebagai "bagian terakhir" dalam strategi investasi mereka.

Ia menyebutkan bahwa Vietnam terus memimpin pasar M&A, dengan menyumbang lebih dari 30% dari total nilai kesepakatan yang diumumkan ($712 juta), melampaui Singapura ($613 juta), Jepang ($214 juta), AS ($150 juta), dan Korea Selatan ($122 juta). Hal ini mencerminkan kepercayaan yang berkelanjutan dari investor regional terhadap prospek jangka menengah dan panjang Vietnam.

Salah satu kesepakatan penting baru-baru ini adalah akuisisi Thien Long Group, produsen alat tulis terkemuka di Vietnam, senilai 27,6 miliar Yen (lebih dari 4,5 triliun VND). Menurut Bapak Majima, investor Jepang menganggap Vietnam sebagai negara dengan pertumbuhan luar biasa, telah menandatangani banyak perjanjian perdagangan bebas (FTA), memperluas kerja sama strategis dengan ekonomi-ekonomi utama, dan menciptakan lingkungan yang menarik dan aman bagi modal internasional.

Berdasarkan pengalaman praktis, Ketua TTC Group Dang Van Thanh meyakini bahwa, untuk menarik modal asing, selain kebijakan dan mekanisme pemerintah, bisnis-bisnis Vietnam sendiri harus proaktif meningkatkan tata kelola, mencari peluang, dan siap menerima modal investasi.

"Vietnam adalah pasar dengan potensi besar, yang membuatnya semakin menguntungkan untuk menarik investasi asing, terutama dengan Resolusi 68 yang menciptakan dorongan baru bagi pengembangan sektor swasta," komentar Bapak Thanh.

Menurut Ketua TTC, meskipun periode 2021-2025 menghadirkan tantangan tertentu, periode 2026-2030 akan membuka prospek dan peluang yang lebih besar seiring Vietnam memasuki posisi baru.

Oleh karena itu, M&A dianggap sebagai strategi penting di pasar saat ini. Bisnis perlu memilih waktu yang tepat, di mana penjual harus mengidentifikasi waktu terbaik untuk menunjukkan kekuatan internal mereka, sementara pembeli harus bersedia menerima risiko dan berinvestasi untuk masa depan.

"Perusahaan-perusahaan Vietnam bercita-cita untuk memasuki persaingan baru bersama perusahaan-perusahaan asing. Untuk mencapai hal ini, TTC telah berhasil menerapkan strategi merger dan akuisisi," ujar Bapak Thanh.

Sumber: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html