Reformasi prosedural menciptakan dorongan baru bagi pasar merger dan akuisisi.

Pada sesi diskusi pertama Forum Merger dan Akuisisi (M&A) Perusahaan Vietnam ke-17 tahun 2025 yang diselenggarakan oleh Surat Kabar Keuangan - Investasi pada sore hari tanggal 9 Desember di Kota Ho Chi Minh, banyak pakar dan pelaku bisnis menyampaikan analisis mereka tentang "posisi baru Vietnam dalam arus investasi dan M&A global".

Membahas prosedur pelaksanaan M&A, Ibu Vo Ha Duyen, Ketua Firma Hukum VILAF, mengatakan bahwa baru-baru ini Vietnam telah menerapkan serangkaian reformasi hukum menuju transparansi, peningkatan tata kelola, dan peningkatan aksesibilitas bagi investor asing.

Masalah hukum yang paling menonjol adalah bahwa Pemerintah mengeluarkan 28 keputusan, yang mendelegasikan perizinan banyak prosedur perizinan bisnis, investasi, dan konstruksi kepada daerah yang sebelumnya berada di bawah kewenangan kementerian dan cabang pusat.

Di sisi lain, Undang-Undang Penanaman Modal juga diubah dalam arah pemindahan kewenangan untuk menyetujui kebijakan investasi banyak proyek berskala besar dari kewenangan Perdana Menteri ke provinsi pemberi lisensi.

Sesi diskusi pertama Forum M&A dengan topik: "Posisi baru Vietnam dalam arus investasi dan M&A global" - Foto: Le Toan

Menurut Ibu Duyen, Undang-Undang Penanaman Modal saat ini memiliki mekanisme investasi khusus untuk sektor teknologi tinggi, dengan waktu perizinan investasi dan konstruksi yang dipersingkat dari 9-12 bulan. Hal ini merupakan sinyal positif yang menunjukkan bahwa Vietnam sedang bersaing untuk menarik arus modal berteknologi tinggi dan berkelanjutan.

Bersamaan dengan itu, terdapat reformasi yang kuat di sektor sekuritas agar lebih ramah investor. Khususnya, proses IPO dipersingkat, yang memungkinkan perusahaan untuk mendaftar pencatatan saham (listing) bersamaan dengan IPO dan menetapkan bahwa hari perdagangan pertama harus dalam waktu 30 hari sejak tanggal persetujuan, bukan 90 hari seperti sebelumnya. Perusahaan tercatat juga tidak lagi diizinkan untuk menetapkan "ruang" asing di bawah batas yang diizinkan.

Perwakilan VILAF menekankan bahwa proses persetujuan M&A telah dipercepat, berdasarkan kriteria yang jelas, terutama bagi bisnis yang beroperasi di industri bersyarat. Meskipun batasan kepemilikan asing masih berlaku di beberapa sektor, tren ini perlahan membaik. Upaya untuk meningkatkan pasar saham menunjukkan bahwa akses ke investor asing dan infrastruktur pasar telah membaik.

"Kisah merger dan akuisisi di Vietnam kini lebih jelas, lebih transparan, dan lebih menguntungkan. Jika bisnis mempersiapkan diri dengan baik, 2026 akan menjadi waktu yang sangat tepat untuk mengimplementasikan kesepakatan strategis," komentar Ibu Duyen.

Dari perspektif lembaga negara, Bapak Bui Hoang Hai, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, mengatakan bahwa Vietnam telah secara serentak menerapkan langkah-langkah untuk memodernisasi infrastruktur perdagangan, meningkatkan transparansi, dan meningkatkan kualitas pasar. Berkat hal tersebut, Vietnam dianggap sebagai salah satu pasar berkembang paling dinamis, dengan aktivitas mobilisasi modal yang dinamis dan partisipasi investor domestik dan asing yang semakin kuat.

Bapak Hai mengatakan bahwa Pemerintah telah menunjukkan tekadnya untuk meninjau dan melakukan reformasi secara komprehensif guna menciptakan kondisi yang mendukung perkembangan pasar. Reformasi hukum seperti Peraturan 155 membantu proses IPO menjadi lebih lancar, lebih jelas, dan lebih hemat waktu, sekaligus menghapus persyaratan pendaftaran kode transaksi bagi investor tidak langsung.

Reformasi prosedural telah menunjukkan hasil yang nyata melalui transaksi merger dan akuisisi (M&A). Bapak Khanh Vu, Direktur Jenderal VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, berkomentar bahwa dalam 6 bulan terakhir, pasar telah mencatat peningkatan yang nyata ketika konteks hukum, kebijakan, dan lingkungan bisnis lebih stabil. Mulai dari Resolusi 68, peningkatan pasar saham, hingga amandemen terkait Undang-Undang Pertanahan... telah memperkuat kepercayaan investor asing.

Peningkatan ini tercermin jelas dari kebangkitan aktivitas merger dan akuisisi (M&A) sejak paruh kedua tahun 2025, dengan banyaknya kesepakatan besar yang dipromosikan dan jumlah transaksi yang meningkat tajam. Aliran modal dialokasikan ke berbagai sektor seperti ritel, layanan kesehatan, infrastruktur... bukan hanya teknologi.

Menurut Bapak Khanh Vu, ketika pasar modal membaik, likuiditas meningkat, dan mekanismenya menjadi lebih terbuka, investor akan berani berinvestasi dalam skala yang lebih besar dan jangka panjang. "Kejelasan menciptakan kepercayaan; kepercayaan menciptakan tindakan; tindakan menciptakan investasi. Oleh karena itu, sebelum tahun 2026 dan periode setelahnya, kami berharap akan ada lebih banyak transaksi dan lebih banyak peluang," ujar Bapak Khanh Vu.

Tak hanya perusahaan domestik, investor asing juga memiliki keyakinan tinggi terhadap pasar merger dan akuisisi Vietnam. Bapak Tamotsu Majima, Direktur Senior RECOF Corporation, mengatakan bahwa banyak perusahaan Jepang yang beroperasi di Asia Tenggara dan menganggap Vietnam sebagai "bagian terakhir" dalam strategi investasi mereka.

Ia menyebutkan bahwa Vietnam terus memimpin pasar M&A, menyumbang lebih dari 30% dari total nilai transaksi yang diumumkan (712 juta dolar AS), melampaui Singapura (613 juta dolar AS), Jepang (214 juta dolar AS), AS (150 juta dolar AS), dan Korea Selatan (122 juta dolar AS). Hal ini mencerminkan kepercayaan investor di kawasan ini yang berkelanjutan terhadap prospek jangka menengah dan panjang Vietnam.

Kesepakatan penting baru-baru ini adalah akuisisi yang dilakukan Kokuyo Group senilai 27,6 miliar Yen (lebih dari 4.500 miliar VND) untuk Thien Long Group, produsen alat tulis terkemuka di Vietnam. Menurut Bapak Majima, investor Jepang menilai Vietnam sebagai negara dengan pertumbuhan yang luar biasa, menandatangani banyak perjanjian perdagangan bebas (FTA), memperluas kerja sama strategis dengan negara-negara ekonomi besar, serta menciptakan lingkungan yang menarik dan aman bagi arus modal internasional.

Dari pengalaman praktis, Ketua TTC Group Dang Van Thanh percaya bahwa untuk menyambut modal asing, selain kebijakan dan mekanisme Pemerintah, perusahaan Vietnam sendiri harus secara proaktif meningkatkan tata kelola, mencari peluang dan siap menerima modal investasi.

"Vietnam merupakan pasar potensial, sehingga lebih menguntungkan untuk menarik modal asing, terutama ketika Resolusi 68 menciptakan momentum baru bagi sektor swasta untuk berkembang," komentar Bapak Thanh.

Menurut Ketua TTC, meskipun periode 2021-2025 akan menghadapi kesulitan tertentu, periode 2026-2030 akan membuka prospek dan peluang yang lebih besar karena Vietnam memasuki posisi baru.

Oleh karena itu, merger dan akuisisi (M&A) dianggap sebagai strategi penting dalam konteks pasar saat ini. Bisnis perlu memilih waktu yang tepat, di mana penjual harus menentukan waktu yang tepat untuk menunjukkan kekuatan internal terkuatnya, sementara pembeli harus berani mengambil risiko dan berani membeli masa depan.

"Aspirasi perusahaan-perusahaan Vietnam adalah untuk bergabung dengan perusahaan-perusahaan asing dalam persaingan baru. Untuk mencapai hal ini, TTC telah menerapkan strategi M&A yang sangat sukses," ujar Bapak Thanh.

Sumber: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html