Strategi apa yang membantu reksa dana terbuka menggandakan nilai pasarnya?

VnExpress•13/02/2024

VinaCapital, Dragon Capital, dan VCBF mengatakan "rahasia" mereka adalah memilih dan menilai saham dengan cermat, sambil selalu menilai dan mengelola risiko dengan tepat.

Pada tahun 2023, pasar saham mengalami pemulihan yang signifikan. Tren kenaikan yang berlangsung dari Mei hingga sekitar September membantu VN-Index mencapai hampir 1.250 poin. Namun, koreksi tajam dari akhir September hingga akhir Oktober mengakibatkan kemunduran besar bagi banyak investor individu dan beberapa lembaga profesional. Tetapi berkat pemulihan dalam dua bulan terakhir, VN-Index menutup tahun 2023 dengan kinerja (tingkat pertumbuhan dalam persentase) sekitar 12,2%. Banyak reksa dana terbuka mencapai kinerja yang jauh lebih baik daripada angka ini.

Yang memimpin adalah Growth Equity Fund (VCBF-MGF) milik Vietcombank dengan kenaikan hampir 32%. Kinerja ini membantu dana tersebut memulihkan kerugian dari tahun 2022 dan menghasilkan keuntungan tambahan pada tahun 2023.

Di posisi kedua, VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF) mencapai kinerja lebih dari 30,8%. Didirikan lebih dari enam tahun lalu, dana ini terutama berinvestasi pada saham-saham yang terdaftar di bursa dengan kapitalisasi pasar kecil dan menengah, saham-saham dengan batasan kepemilikan asing, dan terutama saham-saham yang telah mencapai kuota kepemilikan asingnya.

Diikuti dengan ketat oleh SSI Sustainable Competitive Advantage Investment Fund (SCA), dengan tingkat pertumbuhan lebih dari 28,4% pada tahun 2023. SCA berinvestasi secara proaktif, berfokus pada perusahaan dengan keunggulan kompetitif berkelanjutan, pangsa pasar yang besar, kemampuan tata kelola yang kuat, posisi keuangan yang sehat, kemampuan untuk berkinerja baik dalam kondisi pasar yang tidak menguntungkan, dan valuasi yang menarik.

Selain tiga reksa dana yang disebutkan sebelumnya dengan kinerja di atas 30%, pasar telah melihat sekitar 10 reksa dana terbuka lainnya mencapai pertumbuhan yang lebih tinggi daripada VN-Index.

Memilih saham dengan cermat adalah strategi umum yang digunakan oleh reksa dana untuk mencapai kinerja investasi yang lebih baik daripada rata-rata pasar secara keseluruhan .

Dragon Capital menyatakan bahwa mereka fokus pada saham-saham bagus yang undervalued dan mengalami "oversold" pada tahun 2022, seperti saham di sektor baja, real estat, pupuk, kimia, dan minyak dan gas. Pada tahun 2023, sektor-sektor ini menjadi sektor-sektor dengan pemulihan harga saham yang kuat dan pemimpin pasar.

"Kami selalu memantau dengan cermat perkembangan makroekonomi, fluktuasi pasar, dan tren perusahaan untuk menyusun portofolio kami sedemikian rupa sehingga mengoptimalkan pengembalian dan menyeimbangkan manajemen risiko," tambah Bapak Vo Nguyen Khoa Tuan, Direktur Sekuritas Senior di Dragon Capital.

Berbicara kepada VnExpress , Ibu Nguyen Hoai Thu, Direktur Jenderal VinaCapital Securities, mengatakan bahwa memilih perusahaan untuk diinvestasikan dan membangun portofolio optimal yang menyeimbangkan imbal hasil dan risiko adalah faktor kunci dalam mencapai kinerja tinggi bagi dana perusahaan.

"Sejak tahun 2022, ketika pasar saham menghadapi banyak kendala, kami berinvestasi di perusahaan-perusahaan yang mampu bertahan menghadapi kesulitan ekonomi dan berkembang pesat ketika ekonomi pulih," ujar Ibu Thu.

Saat memilih perusahaan, pertumbuhan bukanlah satu-satunya faktor; VinaCapital juga menganalisis kemampuan mereka untuk menghasilkan arus kas di masa depan, rasio utang, dan rencana pengembangan bisnis jangka panjang. Tim memprioritaskan evaluasi kualitas tim manajemen, berfokus pada individu dengan visi strategis, kemampuan untuk mendorong pertumbuhan bisnis selama bertahun-tahun berturut-turut, dan yang terpenting, rasa tanggung jawab terhadap kepentingan pemegang saham.

Selain kualitas intrinsik bisnis, valuasi juga merupakan salah satu kriteria penting dalam filosofi investasi VCBF. Setelah menganalisis dan memahami bisnis secara mendalam, tim dana akan menerapkan berbagai metode untuk menentukan nilai guna mengetahui harga berapa saham harus dibeli atau dijual. Selain itu, VCBF juga berfokus pada investasi jangka panjang, menghindari pembelian dan penjualan saham pada waktu yang salah dengan secara teratur mengevaluasi perusahaan dalam portofolionya dan membandingkannya dengan peluang investasi lainnya.

"Menjual saham pada waktu yang salah, terutama ketika pasar sedang jatuh tajam, adalah salah satu kesalahan terbesar dan paling umum dalam berinvestasi," kata Nguyen Trieu Vinh, Wakil Direktur Investasi.

Demikian pula, VBCF mengklaim sangat sabar dalam membeli saham, yang dicontohkan oleh MGF - dana dengan kinerja terbaik tahun lalu. Didirikan pada saat pasar mencapai puncaknya dan banyak saham memiliki valuasi tinggi (Desember 2021), VCBF memilih untuk berinvestasi dengan hati-hati selama lebih dari enam bulan, memanfaatkan penurunan pasar untuk membeli saham-saham yang bagus.

Manajemen risiko juga menjadi kunci untuk membantu dana investasi melewati koreksi tajam pada Oktober 2023. Dragon Capital menyatakan bahwa para ahli dana telah menyadari sebelumnya bahwa penarikan surat utang negara dapat memengaruhi pasar dalam jangka pendek. Mereka beralih ke peningkatan kepemilikan kas, mengambil keuntungan, dan mengurangi kepemilikan mereka di beberapa saham yang telah naik tajam, seperti baja, sekuritas, dan bahan kimia. Demikian pula, VincaCapital juga berhasil mengurangi kepemilikan mereka di beberapa saham yang telah naik pesat, melebihi harga target yang mereka hitung sebelum penurunan pasar.

Bersamaan dengan itu, semua dana sepakat bahwa ini juga merupakan peluang bagus untuk "mengakumulasi saham". VCBF percaya bahwa tantangan makroekonomi hanya bersifat jangka pendek dan terutama disebabkan oleh dampak lingkungan makroekonomi global . Melihat jangka menengah hingga panjang, potensi pertumbuhan ekonomi Vietnam tetap sangat menjanjikan. "Oktober 2023 adalah salah satu peluang bagus untuk membeli saham perusahaan berkualitas tinggi dengan harga yang sesuai," kata Bapak Vinh.

Tat Dat

Tautan sumber