Saham diuntungkan oleh pemangkasan suku bunga The Fed

Pada tanggal 19 September, pasar saham Eropa dan Asia- Pasifik , termasuk Vietnam, meningkat positif setelah Federal Reserve AS (FED) memutuskan untuk menurunkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam empat tahun pada pagi hari yang sama.

Investor asing hentikan penjualan bersih

Pada malam 18 September dan dini hari 19 September, pasar saham AS juga meroket setelah The Fed mengumumkan penurunan suku bunga sebesar 0,5%, sekitar 4,75%-5%, tetapi kemudian turun di akhir sesi perdagangan karena kekhawatiran akan risiko resesi ekonomi . Indeks USD (DXY), yang mengukur volatilitas dolar AS terhadap 6 mata uang utama, turun menjadi sekitar 100,7 poin setelah keputusan The Fed. Beberapa analis memperkirakan bahwa harga USD akan terus turun tahun depan, ketika The Fed terus menurunkan suku bunga.

Bapak Nguyen Duc Khang, Kepala Departemen Analisis - Pinetree Securities Company, berkomentar bahwa dampak paling positif dari pemangkasan suku bunga The Fed adalah berkurangnya tekanan pada nilai tukar USD/VND, sehingga membantu Bank Sentral Vietnam (SBV) mempertahankan kebijakan moneternya yang longgar. Bahkan, dalam 2 bulan terakhir, pasar hampir pasti yakin bahwa The Fed akan memangkas suku bunga. Hal ini tercermin dari indeks DXY dunia dan nilai tukar domestik yang terus menurun setelah berbulan-bulan mengalami penjangkaran tinggi.

"Keputusan The Fed memang berdampak positif. Namun, investor sebaiknya tidak berharap pasar saham akan naik tajam, karena ini bukanlah hal yang benar-benar baru, melainkan sudah diperkirakan oleh pasar dan sedikit banyak tercermin pada tingkat harga," analisis Bapak Nguyen Duc Khang.

Faktor positif bagi pasar saham masih menanti, karena The Fed terus memangkas suku bunga dengan target sekitar 2,75% - 3% pada akhir tahun 2026. Jika The Fed benar-benar bertindak tegas, ini akan menjadi faktor yang sangat positif untuk mendukung pasar saham.

"Saat ini, diperkirakan modal asing akan menghentikan siklus jual bersih yang telah berlangsung hampir 2 tahun dan kembali ke beli bersih. Baru-baru ini, terdapat tanda-tanda bahwa modal asing kembali ke beberapa pasar saham di sekitarnya seperti Thailand dan Indonesia," komentar Bapak Khang.

Berdasarkan catatan, investor asing juga mulai kembali melakukan pembelian bersih di pasar saham Vietnam selama 4 sesi terakhir berturut-turut setelah periode penjualan bersih yang panjang. Khususnya, pada 17 September, investor asing melakukan pembelian bersih lebih dari 524 miliar VND dan pada 19 September, mereka melakukan pembelian bersih lebih dari 471 miliar VND.

Bapak Le Tu Quoc Hung, Manajer Senior Pusat Analisis - Rong Viet Securities Company (VDSC), mengatakan bahwa ketika The Fed memasuki siklus penurunan suku bunga, selisih suku bunga antar pasangan mata uang akan mulai menyempit. USD akan relatif melemah dibandingkan mata uang lainnya. Dengan kata lain, tekanan terhadap mata uang lainnya akan berkurang, terutama di negara berkembang seperti Vietnam, di mana modal asing memainkan peran penting dalam investasi dan pertumbuhan ekonomi.

Seiring dengan penurunan suku bunga USD secara bertahap, hal ini akan menciptakan lingkungan yang kondusif bagi Bank Sentral untuk mempertahankan kebijakan suportif dengan suku bunga rendah guna membantu perekonomian mempertahankan potensi pertumbuhannya pada periode berjalan (6%-7%/tahun). Sebagian besar kelompok industri juga dapat mengharapkan bisnis yang lebih baik ketika suku bunga turun.

Pasar saham menaruh harapan tinggi pada pemangkasan suku bunga The Fed dan peta jalan peningkatan untuk menarik kembali investor asing ke Vietnam. Foto: LAM GIANG

Jalur yang lebih jelas untuk peningkatan

Kabar positif lainnya terkait pasar saham adalah Kementerian Keuangan baru saja menerbitkan Surat Edaran 68/2024/TT-BTC, yang memungkinkan investor institusi asing membeli saham tanpa harus menyetor 100% dananya. Dengan demikian, investor institusi asing dapat membeli saham pada hari yang sama (T+0) dan membayar pada hari berikutnya (T+1/T+2). Surat Edaran ini akan berlaku mulai awal November 2024.

Menurut para ahli, Circular 68 merupakan langkah penting bagi pasar saham Vietnam untuk dipertimbangkan peningkatan statusnya menjadi pasar berkembang oleh FTSE Russell pada tahun 2025. Departemen analisis Mirae Asset Securities Company (MAS) berkomentar bahwa langkah menghilangkan hambatan bagi investor asing dalam transaksi sekuritas akan membantu mengurangi biaya keuangan dan meningkatkan fleksibilitas bagi investor.

Setelah ditingkatkan, pasar saham Vietnam dapat menarik arus kas dari dana-dana besar seperti Vanguard FTSE Emerging Markets ETF. Para ahli Mirae Asset memperkirakan bahwa dengan hanya menarik sekitar 0,6% dari bobot investasi dana-dana besar, Vietnam dapat mencairkan sekitar 474 juta dolar AS. Arus kas asing tidak hanya akan berasal dari dana-dana yang menggunakan Indeks FTSE Emerging Markets sebagai acuan, tetapi juga dari dana-dana lain ketika pasar saham ditingkatkan.

Para ahli dari Pusat Analisis - Perusahaan Sekuritas SSI menyatakan bahwa Surat Edaran 68 telah mengubah 4 surat edaran terkait investor institusi asing yang dapat memperdagangkan dan membeli saham tanpa memerlukan dana yang cukup (Non-Pre-funding) dan peta jalan untuk pengungkapan informasi dalam bahasa Inggris. Hal ini merupakan langkah lebih dekat bagi pasar saham Vietnam untuk memenuhi persyaratan peningkatan status menjadi pasar berkembang oleh FTSE Russell.

"Dengan peningkatan ke pasar saham negara berkembang, perkiraan awal menunjukkan bahwa aliran modal dari ETF dapat mencapai hingga 1,7 miliar dolar AS, belum termasuk aliran modal dari dana aktif. FTSE Russell memperkirakan bahwa total aset dari dana aktif 5 kali lebih tinggi daripada ETF," kata para ahli SSI.

Menurut Bapak Hoang Huy, analis strategi di Maybank Securities Company, FTSE mungkin memerlukan waktu 6 bulan atau lebih untuk menilai stabilitas mekanisme baru dan berkonsultasi dengan investor mereka untuk meningkatkan peringkat pasar saham Vietnam pada September 2025, dengan optimisme yang lebih tinggi pada Maret 2025. Mencermati pasar saham yang telah mengalami peningkatan serupa, dengan pertumbuhan kinerja saham yang kuat sebelum dan sesudah peningkatan peringkat, banyak pihak memperkirakan perkembangan serupa akan terjadi di pasar saham Vietnam dalam 12 bulan ke depan.

"Faktanya, arus modal asing sebagian telah mendukung prospek tersebut dengan nilai jual bersih turun menjadi 147 juta dolar AS pada Agustus 2024, hanya seperempatnya dibandingkan Mei atau Juni 2024. Diharapkan bahwa kemajuan yang stabil menuju peningkatan pasar saham akan secara bertahap menarik investor asing untuk kembali ke pasar Vietnam, beralih ke status beli bersih dalam beberapa bulan mendatang," tegas Bapak Hoang Huy.

Harga emas bisa naik ke $2.700/ons

Harga minyak naik pada 19 September setelah The Fed memangkas suku bunga. Akibatnya, harga minyak mentah Brent diperdagangkan di kisaran $74,47/barel, sementara harga minyak WTI naik menjadi sekitar $70,98/barel.

Pemangkasan suku bunga The Fed biasanya mendorong aktivitas ekonomi dan permintaan energi, tetapi banyak juga yang melihatnya sebagai tanda melemahnya pasar tenaga kerja AS yang dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi. Pasar juga mencermati ketegangan di Timur Tengah setelah serangkaian pager dan walkie-talkie yang digunakan oleh kelompok militan Hizbullah meledak, tampaknya oleh intelijen Israel.

Harga emas juga naik ke kisaran $2.583 per ons pada 19 September setelah mengalami penyesuaian. Pada sesi sebelumnya, harga emas mencapai rekor tertinggi $2.599 per ons. Kelvin Wong, analis pasar senior untuk Asia-Pasifik di Oanda (AS), mengatakan bahwa harga emas kemungkinan akan mencapai level tertinggi baru di kisaran $2.640 - $2.700 per ons tahun ini.

Sumber: https://nld.com.vn/chung-khoan-huong-loi-nho-fed-giam-lai-suat-196240919220343425.htm