Harga emas terus mencetak rekor, apa kata para ahli?

Harga emas dunia telah mencapai titik tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya, yaitu 3.227,51 USD/ons, naik lebih dari 20% sejak awal tahun. Para ahli memperkirakan kekhawatiran akan perang dagang global, demam penimbunan emas oleh bank sentral, dan kebijakan tarif AS menjadi faktor-faktor yang menyebabkan harga emas terus mencapai puncak baru.

Alasan mengapa harga emas terus mencetak rekor

Harga emas telah mencapai puncak baru dalam beberapa hari terakhir, ditutup pada $3.227/ons, meningkat 22% sejak awal tahun. Tarif baru AS telah mengguncang pasar keuangan, meningkatkan kekhawatiran tentang inflasi dan resesi global. Meskipun Presiden Donald Trump telah menunda tarif timbal balik selama 90 hari dengan sebagian besar mitra dagang, ia telah menaikkan tarif terhadap Tiongkok menjadi 145% dan Beijing telah membalas dengan menaikkan tarif atas barang-barang AS menjadi 125%.

UBS dan Commerzbank pada tanggal 11 April menaikkan perkiraan harga emas mereka karena investor bergegas mencari tempat berlindung yang aman mendorong harga emas ke rekor baru di tengah ketidakpastian ekonomi global, terutama karena kebijakan perdagangan Presiden AS Donald Trump.

UBS memperkirakan harga emas akan mencapai $3.500 per ons tahun ini, sementara Commerzbank juga memperkirakan harga emas akan mencapai $3.000 per ons pada akhir tahun ini, lebih tinggi dari sebelumnya $2.850 per ons, mengutip rekor arus masuk sebesar $345,5 miliar ke dalam ETF emas pada akhir Maret.

Harga emas dunia telah mencapai titik tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar 3.227,51 USD/ons, naik lebih dari 20% sejak awal tahun.

Peningkatan pembelian emas oleh bank sentral berbagai negara juga menjadi faktor pendorong kenaikan harga emas.

Cadangan emas China mencapai 73,7 juta ons pada akhir Maret, naik dari 73,61 juta ons pada akhir Februari, ketika bank sentral negara itu membeli emas untuk bulan kelima berturut-turut.

Frank Watson, analis logam mulia di platform perdagangan Kinesis Money, mengatakan fakta bahwa logam mulia tidak dikenakan tarif merupakan nilai tambah yang besar. "Karena emas tidak dianggap sebagai produk industri inti, emas terhindar dari spiral tarif," jelasnya.

Setelah harga emas mencapai puncaknya awal bulan ini ketika Presiden Trump mengumumkan tarif baru, gelombang penjualan untuk mengumpulkan modal di tengah jatuhnya pasar saham telah menyebabkan harga emas sedikit turun.

Namun, pada pertengahan minggu, ketika Presiden Trump secara tak terduga menunda penerapan tarif pada puluhan negara (kecuali Tiongkok), harga emas dengan cepat pulih. Selain faktor politik , pelemahan USD yang tajam dibandingkan dengan mata uang utama lainnya juga berkontribusi signifikan terhadap kenaikan harga emas. Ketika dolar AS terdepresiasi, emas—yang dihargai dalam USD—menjadi lebih menarik bagi investor internasional.

Selain itu, kekhawatiran bahwa perang dagang global akan memperlambat pertumbuhan ekonomi menyebabkan pasar memperkirakan pemotongan suku bunga lebih lanjut dari Federal Reserve AS, yang dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada dolar AS dan mengurangi daya tarik obligasi pemerintah AS, yang secara tradisional merupakan tempat berlindung yang aman.

"Orang-orang ingin memiliki sesuatu yang nyata dan dapat mereka pegang," kata John Reade, ahli strategi di World Gold Council. Meskipun tidak semua orang memiliki kesempatan untuk membeli emas batangan, perhiasan emas tetap menjadi pilihan populer.

Emas tidak terkorosi, tidak kehilangan nilai seiring waktu, dan tidak memerlukan kepercayaan dari pemerintah atau sistem perbankan - yang menjadikan logam ini "brankas" optimal untuk menyimpan nilai di mata investor.

Selain itu, faktor yang tidak dapat diabaikan adalah demam penimbunan emas oleh bank-bank sentral. Menurut data Dewan Emas Dunia, pada tahun 2024, bank-bank sentral di seluruh dunia membeli lebih dari 1.000 ton emas, yang merupakan tahun ketiga berturut-turut mempertahankan rekor pembelian tertinggi.

"Tren ini dimulai setelah pecahnya konflik Rusia-Ukraina dan penyitaan cadangan devisa Rusia oleh Barat," kata Charlie Morris, pakar di organisasi riset ByteTree. Sejak saat itu, banyak negara mulai memandang emas sebagai lindung nilai strategis, yang digunakan untuk menstabilkan mata uang dan sebagai jaminan pinjaman.

Konflik di Gaza menyusul ketegangan di Ukraina juga meningkatkan risiko geopolitik global, faktor kuat yang mendukung permintaan investasi untuk emas.

Sulit untuk menentukan nilai wajar

Meskipun reli parabola, para analis mengatakan sulit untuk menentukan nilai wajar dalam situasi saat ini. David Morrison, analis di Trade Nation, mengatakan: "Biasanya, emas perlu berkonsolidasi pada level tertinggi baru sebelum menarik pembeli baru. Namun, dalam kepanikan pasar, terutama setelah kegagalan obligasi AS yang menghancurkan – opsi 'safe haven' – emas masih menjadi tujuan bagi investor yang mencari keamanan."

Naeem Aslam, kepala investasi di Zaye Capital Markets, juga memprediksi emas akan terus naik. "Pasar sedang overbought, bahkan sedang bergelembung, tetapi di saat-saat kacau, emas adalah satu-satunya tempat untuk dituju," ujarnya. "Ketakutan bisa mendorong emas lebih tinggi sebelum kenyataan terjadi."

Indeks dolar (DXY) telah jatuh ke level terendah dalam tiga tahun terakhir, yaitu 99, dan meskipun bisa saja berakhir di angka 100 pada akhir pekan ini, banyak pakar mengatakan dampaknya sudah terjadi. Jonas Goltermann, ekonom di Capital Economics, melihat ini sebagai titik balik bagi dolar seiring dunia bereaksi terhadap kebijakan tarif global Presiden Donald Trump. "Masih terlalu dini untuk memprediksi dampak jangka panjangnya, tetapi cukup adil untuk mengatakan bahwa status mata uang cadangan dolar sedang dipertanyakan," tulisnya.

Dolar tidak hanya melemah, tetapi imbal hasil obligasi AS 10 tahun juga melonjak hingga 4,5% – rekor tertinggi – yang menunjukkan daya tarik emas. Biasanya, imbal hasil tinggi merugikan emas karena meningkatkan biaya peluang aset yang tidak memberikan imbal hasil. Namun, obligasi AS dijual karena dunia meragukan peran AS sebagai mitra dagang yang andal, yang menyebabkan investor beralih ke emas dan, sampai batas tertentu, perak.

Jerry Prior, CEO Mount Lucas Management, mengatakan bahwa mengingat ketidakpastian saat ini, tidak mengherankan jika emas mencapai titik tertinggi baru dan bisa naik lebih tinggi lagi. "Harga emas mencerminkan apa yang kita ketahui saat ini. Namun satu jam dari sekarang, jawabannya bisa berbeda, yang menunjukkan betapa tidak pastinya pasar," ujarnya.

Jesse Colombo, analis logam mulia independen, menekankan bahwa emas masih memiliki ruang untuk naik karena dolar AS telah dinilai terlalu tinggi selama bertahun-tahun. Ia memperkirakan indeks komoditas akan naik tajam karena investor merevaluasi dolar AS dan imbal hasil obligasi. "Dalam hal ini, lonjakan imbal hasil obligasi sangat positif bagi emas karena obligasi AS kehilangan daya tariknya sebagai aset safe haven," ujarnya. "Hal itu memaksa The Fed untuk mengakhiri pengetatan kuantitatif dan memulai pelonggaran kuantitatif, yang merupakan dorongan besar bagi emas dan komoditas."

Meskipun Presiden Trump telah menunda tarif pembalasan yang luas, para ahli mengatakan reputasi Amerika telah rusak oleh pajak impor 10% yang diberlakukan pemerintah dan perang dagang yang berkelanjutan dengan Tiongkok. Sameer Samana, kepala ekuitas global di Wells Fargo, memperingatkan bahwa meskipun resesi bukanlah skenario utama, risikonya meningkat seiring dengan berlanjutnya tarif. Samana mengatakan kenaikan biaya barang sebesar 10% akan membuat konsumen mengurangi pengeluaran, sehingga memperlambat pertumbuhan ekonomi.

Analis di TD Securities mengatakan ancaman perlambatan ekonomi AS membebani dolar dan imbal hasil obligasi. "Menurunnya daya tarik safe haven AS terkait dengan hilangnya 'keistimewaan Amerika'. Keunggulan pertumbuhan AS atas dunia telah lenyap setelah dua tahun," kata mereka. "Kami memperkirakan dolar akan melemah pada tahun 2025 seiring menyempitnya kesenjangan antara AS dan dunia."

Dalam konteks ini, tidak ada yang yakin seberapa tinggi harga emas bisa naik. Lukman Otunuga, Kepala Analis Pasar di FXMT, mengatakan bahwa meningkatnya ketegangan perdagangan AS-Tiongkok, dengan tarif baru hingga 145% untuk barang-barang Tiongkok, dapat berdampak negatif pada ekonomi global, memaksa bank sentral untuk memangkas suku bunga. "USD yang melemah, kekhawatiran ekonomi global, dan ekspektasi suku bunga AS yang lebih rendah dapat mendorong harga emas lebih tinggi," ujarnya. "Secara teknis, harga emas sangat positif, dengan kenaikan 6% minggu ini dan 23% tahun ini. Jika emas bertahan di atas $3.200, harganya bisa mencapai $3.250 atau bahkan $3.300."

Alex Kuptsikevich, pakar di FxPro, bahkan lebih optimis: "Emas sedang menjalani kehidupannya sendiri. Menutup pekan ini pada level tertinggi sepanjang masa memicu pola bullish yang berkelanjutan, berpotensi melampaui $3.500."

Pasar akan terus memantau pengumuman Gedung Putih dan perkembangan perang dagang global. Ketua The Fed, Jerome Powell, akan berpidato di Economic Club of Chicago pada hari Rabu, yang akan menarik banyak perhatian. Sementara itu, Bank of Canada diperkirakan akan mempertahankan suku bunga minggu depan, sementara Bank Sentral Eropa (ECB) mungkin akan kembali memangkas suku bunga untuk mendukung perekonomian kawasan.

Di tengah badai keuangan, emas tetap menjadi titik terang, menegaskan perannya sebagai satu-satunya aset tempat berlindung yang aman yang tersisa.

Source: https://baodaknong.vn/gia-vang-lien-tiep-lap-ky-luc-chuyen-gia-noi-gi-249227.html