The Fed akan memasuki siklus baru, emas dunia melonjak

Setelah periode stagnasi akibat aksi ambil untung dan sempat berada di kisaran $2.300-2.350/ons, pasar emas kembali aktif. Harga emas dunia pada pekan 1-5 Juli tiba-tiba melonjak tajam di sesi akhir pekan, mencapai hampir $2.390/ons.

Terobosan cepat di atas batasan $2.350/ons telah membuka tren naik baru untuk komoditas ini dan pasar emas akan menjadi lebih menarik jika emas melampaui batasan psikologis $2.400/ons pada minggu baru.

Pasar emas global menjadi lebih aktif dan memiliki prospek cerah setelah Federal Reserve AS (Fed) bersikap lebih lunak dalam kebijakan moneternya. Hal ini terjadi di tengah semakin banyaknya sinyal negatif yang mulai dipancarkan oleh ekonomi nomor 1 dunia tersebut.

Selama dua tahun terakhir, AS berfokus pada upaya memerangi inflasi, mendorong suku bunga ke level tertinggi dalam empat dekade, yaitu 5,25-5,5% per tahun, yang telah dipertahankan sejak September 2023. Meskipun suku bunga tinggi dan berkepanjangan, perekonomian AS tetap kuat secara mengejutkan.

Perekonomian AS akhir-akhir ini menunjukkan beberapa sinyal negatif. Angka ketenagakerjaan bulan Mei direvisi turun, sementara tingkat pengangguran meningkat di bulan Juni.

Para pengamat pasar sebelumnya telah menyatakan kekhawatiran tentang dampak negatif suku bunga tinggi, yang dipantau secara ketat oleh The Fed. Namun, dampak kebijakan seringkali tertunda. Oleh karena itu, sulit untuk menentukan waktu yang tepat untuk mengubah atau membalikkan kebijakan, sehingga membantu perekonomian terhindar dari krisis, guncangan, atau fluktuasi mendadak akibat kebijakan.

Menurut Departemen Tenaga Kerja AS, sektor non -pertanian AS mencatat 206 ribu lapangan kerja baru pada bulan Juni, jauh lebih rendah dibandingkan 218 ribu lapangan kerja baru pada bulan Mei. Tingkat pengangguran kembali naik menjadi 4,1%, lebih tinggi dari perkiraan para ekonom sebesar 4%.

giavangMinhHien20 OK.gif
Harga emas dunia melonjak tajam, bagaimana nasib emas batangan dan cincin polos SJC domestik? (Foto: HH)

Dengan tanda-tanda melemahnya pasar kerja AS, harga emas spot dunia sekali lagi mendekati angka $2.400/ons.

Pada pertengahan April dan minggu ketiga bulan Mei, harga emas spot dunia melampaui ambang batas ini dan sempat mencapai puncak bersejarah di angka 2.450 USD/ons ketika investor memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga pada bulan Juni. Namun, ekonomi AS yang secara tak terduga kuat dan inflasi yang relatif tinggi, masih di atas 3%, belum mencapai target 2%, menyebabkan penundaan pemangkasan suku bunga The Fed.

Memburuknya sinyal dari ekonomi AS minggu lalu meningkatkan kemungkinan Fed memangkas suku bunga pada pertemuannya tanggal 18 September.

Hingga siang hari tanggal 7 Juli, menurut sinyal dari perangkat CME FedWatch, pasar bertaruh pada peluang 77,9% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada 18 September. Dari peluang tersebut, terdapat peluang 72% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin, dari 5,25-5,5%/tahun saat ini menjadi 5-5,25%/tahun. Pada 3 Juli, prediksi penurunan suku bunga hanya 67%.

Emas hingga 2.500 USD, seberapa licin cincinnya?

Para investor memantau perkembangan pasar internasional dengan saksama setelah The Fed mengisyaratkan sikap yang kurang agresif terhadap kebijakan moneter. Kemungkinan The Fed memangkas suku bunga menjadi lebih besar karena tingkat pengangguran telah mencapai titik tertinggi dalam tiga tahun.

“Pintu” untuk menurunkan suku bunga menjadi lebih lebar bukan karena The Fed lebih yakin dengan penurunan inflasi, melainkan karena risiko yang mungkin dihadapi perekonomian AS jika kebijakan moneter yang mahal dipertahankan dalam jangka panjang.

Suku bunga tinggi dan imbal hasil obligasi Treasury AS telah membuat dolar AS sangat kuat terhadap sebagian besar mata uang lainnya, tidak hanya menyebabkan ketidakstabilan di pasar keuangan dunia tetapi juga memberikan tekanan besar pada emas.

Jika USD tidak kuat, emas akan melonjak jauh lebih tinggi dibandingkan beberapa bulan terakhir.

Kini, sinyal bahwa The Fed akan mengubah kebijakan moneternya dari pengetatan menjadi pelonggaran mulai September mendatang semakin jelas. Dolar juga mungkin memasuki tren penurunan jangka panjang. The Fed mungkin akan memangkas suku bunga sebanyak selusin kali.

Dengan perkembangan baru, emas kemungkinan akan kembali ke tren naik yang terjadi sejak akhir tahun 2023.

Sebelumnya, Goldman Sachs memperkirakan emas akan mencapai $2.500/ons pada akhir tahun ini dan $3.000/ons tahun depan. Kemungkinan ini diyakini secara luas jika The Fed memangkas suku bunga.

Selain itu, Tiongkok dikatakan telah melanjutkan pembelian emas bersih setelah tiba-tiba menghentikan pembelian emas pada bulan Mei, mengakhiri rangkaian pembelian bersih selama 18 bulan.

Berdasarkan strategi jangka panjang, Tiongkok akan meningkatkan kepemilikan emasnya dan mengurangi kepemilikan dolar AS. Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) saat ini memiliki porsi emas yang relatif rendah dalam cadangan devisanya, hanya 4,9%.

Tidak hanya China, Turki dan beberapa negara Timur Tengah masih meningkatkan pembelian emas.

Namun, dalam waktu dekat, pada pekan 8-12 Juli, harga emas spot menghadapi level psikologis penting di angka $2.400/ons. Jika gagal menembus level ini, tekanan aksi ambil untung dan aksi jual singkat (short selling) dapat meningkat, yang menyebabkan emas kembali terkoreksi turun.

Bagi "pemain besar" seperti Tiongkok, aktivitas pembelian emas akan dilakukan secara diam-diam. Mereka dapat memanfaatkan penurunan harga emas di bulan Juni untuk membeli dalam jumlah besar, dan ketika harga emas mencapai 2.400 USD/ons, mereka dapat mengurangi pembelian. Namun, pembalikan kebijakan moneter The Fed pada bulan September dapat menyulitkan banyak pelaku pasar emas internasional untuk menunda pembelian emas lebih lama lagi.

Menurut survei Kitco, 83% pakar yakin harga emas akan naik di minggu berikutnya. Sementara itu, 66% pedagang ritel memprediksi hal yang sama.

Di dalam negeri, harga emas batangan SJC tetap stabil di kisaran VND77 juta/tael (harga jual) selama sekitar 30 sesi berturut-turut. Sementara itu, harga emas cincin terus meningkat dan saat ini berada di kisaran VND76,5-76,7 juta/tael (harga jual), yang hanya sekitar VND300.000/tael lebih rendah dari harga emas batangan SJC. Dibandingkan awal tahun, harga emas cincin telah meningkat sekitar VND13-14 juta/tael.

Anjlok lalu melonjak, apa yang akan terjadi pada harga emas setelah debat Biden-Trump? Harga emas dunia anjlok lalu melonjak, tetapi "tertahan" di ambang batas 2.350 dolar AS/ons. Namun, harga logam mulia diperkirakan akan berfluktuasi tajam setelah debat antara Presiden Joe Biden dan lawannya dari Partai Republik, Donald Trump.