Saham Setelah Liburan: Strategi Mana yang Tepat?

Meskipun terjadi tarik-menarik, pasar saham masih ditutup di zona hijau sebelum libur 2 September, dengan Indeks VN berhenti di 1.682,21 poin. Saat ini, perkembangan pascalibur menjadi sesuatu yang belum diketahui dan menjadi perhatian khusus para investor.

Modal investor domestik terus memimpin tren pasar saham Vietnam - Foto: QUANG DINH

Saham masih menjadi saluran investasi yang menarik.

Berbagi dengan Tuoi Tre Online , Bapak Nguyen Viet Cuong - Wakil Ketua Dewan Direksi Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas KAFI - mengatakan bahwa sejak awal kuartal ketiga tahun 2025, likuiditas rata-rata pasar mencapai sekitar 42.000 miliar VND/sesi, meningkat lebih dari 100% dibandingkan dengan paruh pertama tahun ini, mencerminkan bahwa arus kas telah dirilis, setelah informasi tentang pajak yang sesuai dengan AS menjadi lebih jelas.

Meskipun investor asing telah menunjukkan kecenderungan menarik modal bersih sejak awal bulan lalu, saham Vietnam masih didukung oleh aliran modal dari investor institusional dan individu domestik.

Modal asing diperkirakan akan kembali melakukan pembelian bersih ketika informasi mengenai suku bunga dan nilai tukar menjadi lebih jelas, terutama setelah keputusan Federal Reserve AS untuk memangkas suku bunga pada bulan September. Selain itu, prospek peningkatan pasar akan menciptakan daya tarik yang lebih kuat bagi aliran modal internasional ke saham Vietnam.

Bapak Nguyen Viet Cuong - Wakil Ketua Dewan Direksi Perusahaan Saham Gabungan KAFI Securities

Patut dicatat, rasio harga terhadap pendapatan (P/E) pasar saat ini diperdagangkan sekitar 14,9 kali, mendekati rata-rata lima tahun. "Ini masih merupakan level yang menarik jika dilihat dari pertumbuhan positif laba perusahaan tercatat di tahun 2025 dan proyeksi suntikan kredit yang lebih kuat di kuartal-kuartal terakhir tahun ini, sehingga mendukung momentum pertumbuhan pasar," ujar Bapak Cuong.

Sebelum liburan, arus kas domestik juga menunjukkan tanda-tanda perlambatan, menyebabkan pasar berada dalam kondisi diferensiasi dan perdagangan yang hati-hati untuk mempertahankan hasil. Namun, setelah liburan, para ahli memperkirakan bahwa Indeks VN akan mempertahankan momentum kenaikannya, berfluktuasi di sekitar 1.650 poin dan menuju ambang psikologis 1.700 poin.

Secara keseluruhan, para ahli percaya bahwa di masa mendatang, saham akan tetap menjadi saluran investasi yang menarik dan memiliki perkembangan yang optimis berkat: likuiditas yang melimpah, valuasi yang wajar, ekspektasi Fed menurunkan suku bunga pada September 2025, hasil bisnis yang positif pada kuartal ketiga, dan kisah peningkatan pasar dari pasar perbatasan menjadi pasar negara berkembang oleh organisasi internasional.

Strategi apa yang harus diadopsi investor?

Mengenai strategi, menurut wakil presiden KAFI Securities: "Investor dengan selera risiko rata-rata dapat mempertimbangkan untuk berpartisipasi dalam industri-industri yang menguntungkan tersebut di atas, memilih bisnis dengan valuasi yang wajar dan ekspektasi pertumbuhan yang baik dari hasil bisnis tahun ini. Hindari mengejar saham-saham yang dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan historis, dan batasi pengejaran ketika indeks meningkat pesat dan melampaui 1.700 poin untuk mengurangi risiko koreksi jangka pendek."

Bagi kelompok industri, saham-saham berkapitalisasi besar yang memiliki ruang (rasio kepemilikan) untuk modal asing akan mendapat keuntungan langsung jika pasar saham ditingkatkan.

Pada saat yang sama, investasi publik yang kuat menciptakan momentum untuk meningkatkan laba bagi industri bahan konstruksi.

Perbankan, sekuritas, dan properti dianggap sebagai sektor yang secara tidak langsung diuntungkan oleh tren pelonggaran kredit saat ini. Sektor ritel cenderung lebih aktif di akhir tahun.

Bagaimana fluktuasi nilai tukar VND/USD memengaruhi saham Vietnam?

Nilai tukar USD/VND berada di bawah tekanan karena pasokan valuta asing untuk menambah cadangan devisa melambat akibat kebijakan tarif dan perdagangan antara AS dan Vietnam. Di saat yang sama, suku bunga domestik VND yang rendah, yang bertentangan dengan kebijakan Federal Reserve AS (The Fed) dan Eropa, juga menekan aliran modal asing tidak langsung ke Vietnam.

Dalam konteks itu, para ahli KAFI mengatakan bahwa nilai tukar sering kali tidak secara langsung memengaruhi pasar saham, tetapi langkah-langkah stabilisasi nilai tukar dapat menciptakan efek samping.

Jika tekanan eksternal tidak mereda, Bank Sentral dapat terus menjual dolar AS, yang sebelumnya dijual pada 25 dan 26 Agustus dengan skala lebih dari 1,5 miliar dolar AS, atau sedikit menaikkan suku bunga VND. Langkah-langkah ini dapat mengurangi likuiditas dan meningkatkan sentimen kehati-hatian.

"Namun, dalam jangka panjang, jika penyesuaiannya moderat, dampaknya terutama akan bersifat jangka pendek dan pasar akan terus membuka peluang baik bagi investor saham," kata perusahaan sekuritas tersebut.

Kembali ke topik

BUNGA PLUM

Sumber: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sau-ky-nghi-le-chien-luoc-nao-phu-hop-20250830144806997.htm