Pasar saham memasuki fase akumulasi setelah serangkaian kenaikan yang kuat.

Pasar saham baru saja mengalami fluktuasi yang kuat selama seminggu. Foto ilustrasi

Para ahli dari perusahaan sekuritas percaya bahwa VN-Index berada dalam fase akumulasi setelah kenaikan kuat yang berlangsung sejak April 2025.

*Peluang investasi mungkin muncul pada saham yang terakumulasi lama.

Menurut Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), VN-Index mengalami penurunan minggu kedua berturut-turut, ditutup pada level 1.683,18 poin (turun 2,77%), dan berada di bawah ambang batas 1.700 poin. VN30 juga turun 1,65% menjadi 1.944,60 poin, dan masih berada di atas ambang batas support psikologis 2.000 poin.

Selama pekan 20-24 Oktober, Indeks VN mencatat penurunan tajam di awal pekan dengan rekor penurunan, kemudian pulih dalam dua sesi di kisaran 1.620 poin. Perkembangan pasar menunjukkan diferensiasi antar kelompok industri, sementara likuiditas meningkat 17,5% dibandingkan pekan sebelumnya, mencerminkan arus kas yang mengalir ke saham-saham dengan fundamental yang baik dan hasil bisnis yang positif. Namun, investor asing terus melakukan penjualan bersih (net sell) selama 14 pekan berturut-turut dengan nilai VND 4.360 miliar di HOSE, dengan fokus pada MSN (VND 1.027 miliar), SSI (VND 730 miliar), dan CTG (VND 702 miliar).

SHS meyakini Indeks VN berada dalam fase akumulasi setelah kenaikan kuat sejak April 2025. Indeks ini menguji ulang zona 1.700 poin, dengan resistensi kuat di 1.730 poin - harga tertinggi dalam penurunan tajam pada 20 Oktober. Dalam jangka pendek, tekanan jual dapat meningkat pada saham-saham yang mengalami kenaikan pesat atau menggunakan leverage tinggi, sementara peluang investasi dapat muncul pada kelompok saham yang telah terakumulasi dalam jangka panjang, harga kembali ke zona April-Mei 2025, dan memiliki hasil bisnis yang positif pada kuartal ketiga.

Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas Konstruksi Vietnam (CSI) menjelaskan bahwa di awal pekan, pasar jatuh ke dalam kondisi "tercekik" ketika banyak saham anjlok, hampir tanpa pembeli. Namun, arus kas kembali dengan cepat, membantu Indeks VN tidak jatuh terlalu dalam tetapi tetap kokoh di area 1.620 poin dan secara bertahap pulih di akhir pekan. Pada grafik teknikal, indeks mengakhiri pekan dengan candle dengan "ekor" panjang di bawahnya - sebuah tanda bahwa terdapat tekanan beli pada harga rendah, yang berarti investor memanfaatkan "pancing dasar".

Menurut CSI, likuiditas sepanjang minggu menurun sebesar 3,9% dibandingkan dengan rata-rata 20 minggu, mencapai VND37.807 miliar (setara dengan 1.204 miliar lembar saham yang dicocokkan di HOSE, turun 8,06%). Penurunan ini mencakup 14/21 kelompok industri; di antaranya, sekuritas menurun sebesar 12,2%, baja menurun sebesar 6,25%, dan perbankan menurun sebesar 5,27%. Sebaliknya, teknologi telekomunikasi meningkat sebesar 8,84%, ritel meningkat sebesar 2,38%, dan plastik meningkat sebesar 2,08% - tiga kelompok dengan peningkatan terkuat, terutamaFPT , PNJ, dan kelompok Viettel (VTP, CTR, VGI).

Fakta bahwa Indeks VN bertahan stabil di atas zona support 1.620 poin menunjukkan bahwa mentalitas "bottom fishing" masih ada. CSI merekomendasikan agar investor mempertahankan strategi yang hati-hati, mengurangi proporsi saham ketika Indeks VN pulih ke zona 1.720 poin, dan menunggu peluang beli yang aman jika indeks terkoreksi ke 1.560 poin.

Tien Phong Securities Company (TPS) juga meyakini bahwa Indeks VN telah berhenti sementara setelah tiga sesi pemulihan. Tekanan jual kembali terjadi seiring indeks mendekati rata-rata pergerakan 20 sesi, mencerminkan sentimen kehati-hatian. TPS meyakini bahwa jika permintaan tidak membaik, pemulihan saat ini mungkin berakhir, tetapi kisaran 1.600-1.620 poin masih merupakan level support yang andal jika terjadi koreksi pasar.

Secara keseluruhan, setelah periode pertumbuhan yang berlangsung selama berbulan-bulan, pasar memasuki periode penyesuaian dan diferensiasi yang jelas. Kehati-hatian kembali muncul seiring Indeks VN berfluktuasi di kisaran 1.700 poin, sementara investor cerdas mulai memilih saham-saham dengan fundamental yang baik, hasil bisnis yang berkembang, dan valuasi yang wajar.

Berbeda dengan warna merah yang menyelimuti pasar domestik, saham dunia , terutama di AS, mencatat kenaikan mingguan terkuat dalam beberapa bulan terakhir.

*Indeks saham AS catat kenaikan terbesar dalam beberapa bulan

Di AS, indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite mencatat persentase kenaikan mingguan terbesar sejak Agustus 2025, sementara indeks Dow Jones mengalami kenaikan terbesar sejak Juni 2025.

Data inflasi yang lebih rendah dari perkiraan dan pendapatan yang kuat membantu ketiga indeks saham utama AS ditutup pada rekor tertinggi pada tanggal 24 Oktober, memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve AS (Fed) akan segera memangkas suku bunga.

Secara khusus, indeks Dow Jones meningkat 472,51 poin (1,01%) menjadi 47.207,12 poin; S&P 500 meningkat 53,25 poin (0,79%) menjadi 6.791,69 poin; dan Nasdaq Composite meningkat 263,07 poin (1,15%) menjadi 23.204,87 poin.

Departemen Tenaga Kerja AS menyatakan indeks harga konsumen (IHK) naik 0,3% pada bulan September, di bawah perkiraan 0,4%. "Harga masih naik, tetapi dengan laju yang terkendali, yang membantu mengurangi kekhawatiran inflasi dan memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga The Fed," kata Callie Cox, kepala strategi pasar di Ritholtz Wealth Management.

Menurut LSEG, The Fed dapat memangkas suku bunga dua kali lagi tahun ini, dimulai dari pertemuan pada 28-29 Oktober. Musim pelaporan hasil bisnis kuartal ketiga 2025 juga dimulai dengan baik, dengan 87% perusahaan S&P 500 melampaui ekspektasi laba, yang berkontribusi dalam mendukung sentimen investor.

Direktur Jenderal WTO, Ngozi Okonjo-Iweala, mendesak AS dan Tiongkok untuk meredakan ketegangan perdagangan, memperingatkan bahwa pemisahan diri antara kedua negara ekonomi utama tersebut dapat memangkas output global sebesar 7% dalam jangka panjang. Ia mengatakan WTO mendorong dialog untuk membatasi dampak negatif terhadap pertumbuhan global.

Sebelumnya, selama pekan 20-24 Oktober, pasar Wall Street berfluktuasi tajam menyusul perkembangan perdagangan dan hasil bisnis. Indeks-indeks menguat secara bersamaan di sesi pertama pekan ini ketika pernyataan-pernyataan damai dari Presiden Trump membantu meredakan kekhawatiran tentang ketegangan AS-Tiongkok.

Pada akhir sesi, indeks Dow Jones meningkat 1,1% menjadi 46.706,58 poin; S&P 500 meningkat 1,1% menjadi 6.735,13 poin dan Nasdaq Composite meningkat 1,4% menjadi 22.990,54 poin.

Menurut VNA

Sumber: https://baohaiphong.vn/thi-truong-chung-khoan-buoc-vao-giai-doan-tich-luy-sau-chuoi-tang-manh-524633.html