Kemungkinan The Fed memangkas suku bunga dan perkiraan untuk saham Vietnam

Para investor memusatkan perhatian mereka pada pertemuan suku bunga The Fed yang sedang berlangsung. Hasilnya diperkirakan akan diumumkan pada dini hari tanggal 18 September (waktu Vietnam).

Investor berhati-hati menjelang pertemuan kebijakan The Fed - Foto: QUANG DINH

Menurut perangkat FedWatch CME, pasar memperkirakan peluang 90% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin. Indeks USD (DXY) juga tertekan oleh ketegangan antara Presiden Trump dan pimpinan The Fed. Pada bulan Agustus, Presiden Trump mengumumkan pemecatan Gubernur The Fed, Lisa Cook.

Langkah ini dianggap belum pernah terjadi sebelumnya dan semakin merusak kepercayaan terhadap aset-aset AS dan kemampuan The Fed untuk beroperasi secara independen. Pada akhir bulan, indeks DXY turun 1,4% dari awal bulan menjadi 97,7 (-10,6% dibandingkan awal tahun).

Berbicara dengan Tuoi Tre Online , Tn. Le Tien Dat - analis dan peneliti di Agribank Securities - mengatakan bahwa Vietnam mengharapkan pemotongan suku bunga Fed akan membantu mempersempit kesenjangan suku bunga dan mengurangi tekanan pada nilai tukar.

Bagaimana keputusan Fed memengaruhi Vietnam?

Tn. Dat yakin bahwa pemangkasan suku bunga oleh Fed secara teoritis akan mengurangi perbedaan imbal hasil yang diharapkan dari aset USD dibandingkan dengan pasar negara berkembang, sehingga mendorong aliran modal kembali ke pasar seperti Vietnam.

Dengan banyaknya permintaan perusahaan Vietnam untuk mengimpor bahan produksi guna memenuhi kebutuhan dalam dan luar negeri, penurunan nilai tukar juga membantu mengurangi tekanan biaya bagi perusahaan manufaktur dengan permintaan tinggi terhadap USD.

Di sisi lain, dari sudut pandang psikologi pasar, sinyal pemangkasan suku bunga oleh The Fed juga menunjukkan tren pelonggaran kebijakan global terus berlanjut, sehingga mendukung keyakinan investor dan menciptakan ruang bagi harga aset finansial untuk mempertahankan momentum kenaikan dalam jangka menengah dan panjang.

Meskipun teorinya positif, kesimpulan utamanya adalah apakah pasar Vietnam telah mencerminkannya?

Bapak Dat berpendapat bahwa sulit untuk mengukur secara akurat tingkat dukungan pasar dari pemangkasan suku bunga The Fed. Faktanya, ekspektasi ini sebagian tercermin dalam peningkatan tajam saham-saham Vietnam pada Agustus 2025, bersama dengan informasi positif seperti proyeksi PDB 8-10% atau kemungkinan peningkatan pasar.

Menurutnya, dampak positifnya dalam jangka pendek tidak akan besar, tetapi dalam jangka menengah dan panjang, kebijakan pelonggaran The Fed akan memperkuat sentimen investor, mendukung tren kenaikan. Beberapa sektor seperti sekuritas, produksi impor, dan logistik jelas dapat diuntungkan.

Risiko apa yang perlu dipertimbangkan, apakah tidak ada pengurangan atau penurunan tajam yang perlu dikhawatirkan?

Tidak hanya ada perkiraan positif, dalam skenario negatif, meskipun kemungkinannya sangat rendah, jika Fed tidak memangkas suku bunga dalam pertemuan ini, hal itu dapat menciptakan hambatan bagi pasar, menurut Tn. Dat.

Risiko lainnya adalah jika Fed memangkas suku bunga terlalu cepat, melampaui ekspektasi investor, hal itu dapat mencerminkan ketidakstabilan dalam perekonomian , sehingga menciptakan efek ketakutan di pasar.

Bapak Dat memberikan contoh tipikal pada awal tahun 2020, ketika Fed memangkas suku bunga secara tajam untuk mendukung perekonomian dalam konteks wabah COVID-19, pasar anjlok tajam meskipun ada penyesuaian suku bunga.

Oleh karena itu, para ahli mengatakan investor perlu memperhatikan manajemen risiko portofolio, terutama ketika ada dampak dari jatuh tempo derivatif kuartal ketiga dan restrukturisasi ETF dalam dua sesi perdagangan terakhir minggu ini.

Apakah suku bunga rendah akan dipertahankan?

Menurut Ibu Tran Thi Khanh Hien - Direktur Riset MB Securities (MBS), pada akhir tahun, suku bunga deposito diperkirakan akan tertekan akibat tingginya tingkat pertumbuhan kredit.

Namun, pada bulan Juli, Bank Negara juga terus meminta lembaga kredit untuk secara serentak menerapkan solusi untuk menstabilkan dan berupaya mengurangi suku bunga simpanan, berkontribusi dalam menstabilkan pasar moneter dan menciptakan ruang untuk mengurangi suku bunga pinjaman.

Hal ini, ditambah dengan ekspektasi penurunan suku bunga The Fed sebesar 50 basis poin pada paruh kedua tahun 2025, akan membantu mempersempit perbedaan suku bunga VND-USD, sehingga menciptakan kondisi yang mendukung Bank Negara mempertahankan lingkungan suku bunga rendah.

Berdasarkan faktor-faktor di atas, MBS memperkirakan bahwa suku bunga deposito 12 bulan bank umum swasta akan memiliki ruang untuk sedikit menurun sebesar 2 basis poin, menjadi 4,7% pada akhir tahun 2025.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm