Membuka sumber daya bagi perusahaan milik negara

Peraturan tentang perluasan batas penanaman modal negara untuk badan usaha baru dan tambahan modal dasar membantu badan usaha milik negara memiliki sumber daya yang cukup untuk menjalankan peran dan misi yang diberikan dengan baik. Foto: Duc Thanh

Sumber daya dari kepemilikan negara

Keputusan No. 2395/QD-BTC tanggal 21 Juli 2025 tentang penambahan investasi dalam modal dasar pada tahun 2025 untuk Perusahaan Induk - Vietnam Expressway Corporation (VEC) dengan tambahan modal investasi sebesar VND 37.503.536 miliar mungkin merupakan dokumen final terkait dengan tambahan modal dasar untuk badan usaha milik negara berdasarkan Undang-Undang tentang Pengelolaan dan Penggunaan Modal Negara yang Diinvestasikan dalam Produksi dan Bisnis pada Perusahaan (Undang-Undang No. 69/2014/QH13).

Mulai 1 Agustus 2025, dasar penerbitan keputusan serupa akan didasarkan pada Undang-Undang tentang Pengelolaan dan Penanaman Modal Negara pada Badan Usaha (UU No. 68/2025/QH15) dan peraturan perundang-undangan yang mengaturnya. Yang terpenting, proses ini akan jauh lebih lancar dan terbuka, baik dari segi cakupan kegiatan usaha, kriteria penetapan, maupun sumber modal yang digunakan untuk melengkapi modal dasar.

Inilah yang telah ditunggu-tunggu oleh badan usaha milik negara, terutama perusahaan dan grup milik negara, selama puluhan tahun. Modal dasar yang rendah, yang tidak didukung oleh penambahan sesuai permintaan, menyulitkan banyak badan usaha untuk memobilisasi sumber daya guna melaksanakan tugas-tugas yang diberikan, terutama ketika tuntutan untuk berkontribusi pada pertumbuhan sektor ini di masa mendatang akan sangat berat.

Hal ini dapat dilihat dengan jelas ketika melihat apa yang harus dilakukan VEC setelah meningkatkan modal dasar perusahaannya.

Berdasarkan Keputusan No. 2395/QD-BTC, modal dasar pada tahun 2025 setelah adanya tambahan investasi dari perusahaan induk - VEC adalah lebih dari 38.618.662 miliar VND, meningkat sebesar 37.503.536 miliar VND dibandingkan dengan modal dasar yang disetujui pada akhir tahun 2023. Dari jumlah tersebut, lebih dari 814 miliar VND dari Dana Investasi Pengembangan Perusahaan dan lebih dari 36.689 miliar VND dari anggaran negara telah dicairkan untuk berinvestasi dalam pembangunan 5 proyek jalan tol yang diinvestasikan oleh VEC, termasuk Noi Bai - Lao Cai, Cau Gie - Ninh Binh, Da Nang - Quang Ngai, Kota Ho Chi Minh - Long Thanh - Dau Giay dan Ben Luc - Long Thanh.

Hal tersebut menjadi dasar bagi VEC untuk memiliki kapasitas keuangan yang memadai dalam melaksanakan rencana pengembangan produksi, usaha, dan investasi hingga tahun 2025, strategi pengembangan hingga tahun 2030, serta visi hingga tahun 2035 yang telah disetujui oleh instansi yang berwenang, yang mana VEC tidak akan mampu menyelesaikannya apabila induk perusahaan - VEC hanya memiliki modal dasar sebesar 1.115 miliar VND.

BUMN akan semakin kuat

Pengaturan mengenai perluasan batasan penanaman modal untuk pendirian badan usaha milik negara baru dan penambahan modal dasar untuk pengoperasian badan usaha milik negara dalam Undang-Undang No. 68/2025/QH15 diakui oleh Dr. Nguyen Dinh Cung, mantan Direktur Institut Pusat Penelitian Manajemen Ekonomi , sebagai solusi penting untuk membantu badan usaha milik negara memiliki sumber daya yang cukup guna memenuhi peran, misi, dan tujuan pembangunan yang ditetapkan oleh pemilik negara.

Sebab, setelah lebih dari 10 tahun tidak melakukan investasi untuk mendirikan badan usaha milik negara baru, dengan investasi yang sangat terbatas pada tambahan modal dasar serta investasi untuk penambahan modal pada perusahaan saham gabungan dan perusahaan terbatas dengan 2 orang anggota atau lebih, badan usaha milik negara tersebut tidak memiliki kapasitas untuk melaksanakan proyek-proyek berskala besar yang memiliki dampak yang cukup untuk mendorong perkembangan industri...

Kasus penanaman modal negara untuk melengkapi modal dasar bagi perusahaan yang modal dasarnya dimiliki oleh negara sebesar 100%:

a) Perusahaan yang menyediakan barang dan jasa publik yang penting bagi masyarakat;

b) Perusahaan yang secara langsung melayani pertahanan dan keamanan nasional;

c) Perusahaan yang bergerak di bidang pertahanan dan keamanan nasional;

d) Perusahaan yang bergerak di bidang monopoli alamiah;

d) Perusahaan yang mengembangkan ilmu pengetahuan , teknologi, inovasi, dan transformasi digital;

e) Perusahaan yang menerapkan teknologi tinggi, melakukan investasi besar, menciptakan momentum pembangunan yang cepat bagi industri, bidang, dan perekonomian lainnya;

g) Perusahaan yang membangun proyek infrastruktur nasional yang utama dan penting;

h) Perusahaan yang bergerak di sektor-sektor ekonomi utama dan esensial sebagaimana ditentukan oleh Pemerintah.

Perlu disebutkan bahwa banyak sumber modal investasi dan pengembangan sangat sulit bagi perusahaan-perusahaan ini, karena mereka hampir hanya bergantung pada dana pengembangan yang disisihkan dari laba sebelum pajak. Memobilisasi modal investasi melalui pinjaman juga tidak lebih menguntungkan. Dalam pertemuan baru-baru ini dengan Kementerian Keuangan, Vietnam Electricity Group terus menekankan pentingnya "meminjam semua ruang kredit".

Berdasarkan Undang-Undang No. 68/2025/QH15, penambahan modal dasar diberikan kepada badan usaha milik negara yang memiliki 100% modal dasar, beroperasi secara efektif, dan membutuhkan penambahan modal dasar untuk kegiatan produksi dan usaha yang beroperasi di 8 bidang, bukan 4 bidang sebagaimana diatur dalam Undang-Undang No. 69/2014/QH13. Selain itu, ruang lingkup penanaman modal, kriteria penilaian kinerja badan usaha untuk menentukan kebutuhan penambahan modal dasar; tata cara, prosedur, dan berkas penambahan modal dasar bagi badan usaha juga telah diatur dalam Peraturan Pemerintah yang mengatur sejumlah hal terkait pengelolaan dan penanaman modal negara pada badan usaha.

Secara spesifik, syarat untuk menentukan bahwa suatu badan usaha beroperasi secara efektif akan didasarkan pada hasil penilaian dan klasifikasi badan usaha yang modal dasarnya dimiliki oleh Negara sebesar 100% sesuai dengan peraturan Pemerintah tentang pengawasan keuangan, penilaian efisiensi operasional badan usaha dengan penyertaan modal negara, dan memastikan bahwa hasil klasifikasi badan usaha selama 2 tahun berturut-turut sebelum tahun usulan penanaman modal tambahan adalah dari golongan B atau lebih tinggi, sesuai dengan pengumuman hasil klasifikasi badan usaha. Dibandingkan dengan Undang-Undang No. 69/2014/QH13, periode penilaian dikurangi 1 tahun.

Dalam hal-hal yang tidak termasuk dalam bidang-bidang tersebut di atas, namun saat ini telah berjalan efektif dan memerlukan penambahan penanaman modal dasar, tanpa menggunakan sumber-sumber anggaran pendapatan dan belanja negara, Pemerintah juga telah menjelaskan bahwa apabila diperlukan penambahan penanaman modal dasar, maka penyesuaian modal dasar akan dilakukan secara tepat waktu, tanpa harus menetapkan besaran penyesuaian modal dasar, untuk jangka waktu 3 (tiga) tahun terhitung sejak tahun penetapan kembali modal dasar sebagaimana diatur dalam peraturan perundang-undangan yang berlaku, sesuai dengan kegiatan usaha yang sebenarnya dan kebutuhan penanaman modal.

Bagi Badan Usaha Milik Negara, Peraturan Pemerintah ini mengamanatkan Negara untuk tetap melakukan penanaman modal tambahan guna memelihara proporsi kepemilikan saham dan modal disetor Negara pada Perseroan Terbatas dan Perseroan Terbatas yang beranggotakan dua orang atau lebih, apabila saham dan modal disetor Negara pada Badan Usaha Milik Negara tersebut memberikan manfaat barang dan jasa publik yang hakiki bagi masyarakat; diperlukan untuk penyelenggaraan tugas pertahanan dan keamanan negara; pengembangan ilmu pengetahuan dan teknologi, inovasi, transformasi digital, dan lain-lain yang menjamin proporsi kepemilikan saham oleh Negara.

Selain itu, Peraturan Pemerintah tersebut telah mengatur penggunaan sumber daya internal perusahaan untuk mencapai desentralisasi yang kuat kepada Dewan Direksi atau Pimpinan Perusahaan, yang merupakan perwakilan modal negara dalam perusahaan. Keputusan mengenai kebijakan investasi dan keputusan penanaman modal juga disederhanakan...

Secara khusus, Dr. Nguyen Dinh Cung mengharapkan akan ada lebih banyak perusahaan milik negara baru di bidang inovasi dan transformasi digital...

"Undang-Undang No. 69/2014/QH13 mewajibkan investasi baru dalam membangun perusahaan teknologi tinggi, investasi besar, dan menciptakan momentum bagi perkembangan pesat industri, bidang, dan perekonomian lainnya. Namun, kebutuhan perekonomian adalah transfer teknologi, penelitian dan pengembangan, serta penguasaan teknologi modern. Dengan peraturan baru ini, BUMN dapat kembali memimpin dan menyebarluaskan teknologi. Inilah misi BUMN," yakin Bapak Cung.

Ruang dan peluang pengembangan penuh bagi badan usaha milik negara menjadi jauh lebih jelas, terutama syarat-syarat bagi badan usaha milik negara untuk mendayagunakan secara penuh dan efektif seluruh sumber daya yang ada, serta memobilisasi sumber daya yang cukup yang diperlukan untuk pengembangan.

Mendefinisikan ulang modal piagam

Peraturan Pemerintah yang mengatur sejumlah hal mengenai pengelolaan dan penanaman modal negara pada badan usaha, mengatur mengenai penetapan kembali modal dasar bagi badan usaha yang modal dasarnya dimiliki oleh negara 100%.

Dengan demikian, dalam jangka waktu 1 (satu) tahun sejak tanggal berlakunya Peraturan Pemerintah ini, badan usaha yang modal dasarnya dimiliki oleh Negara 100% wajib menetapkan kembali modal dasar badan usaha tersebut dan melaporkannya kepada badan perwakilan pemilik untuk mendapat pertimbangan dan persetujuan.

Terkait hal ini, Kementerian Keuangan menyatakan bahwa, melalui peninjauan, pada kenyataannya, banyak perusahaan dengan modal dasar 100% milik Negara belum menerima kontribusi modal dasar secara penuh dari pemilik Negara sebagaimana disetujui oleh otoritas yang berwenang pada periode-periode sebelumnya. Hal ini menyulitkan perusahaan untuk menentukan "modal dasar yang disetujui terakhir" dalam rumus penentuan modal dasar menurut peraturan yang berlaku.

Demikian pula, perusahaan yang modal dasarnya dimiliki oleh Negara sebesar 100% dan modal ekuitasnya lebih besar dari modal dasar yang disetujui oleh otoritas yang berwenang juga menghadapi kesulitan dalam mengembangkan rencana untuk menambah modal dasar.

Sesuai dengan ketentuan Pasal 59 Pasal 8 Undang-Undang No. 68/2025/QH15, Keputusan ini mengatur penetapan kembali tingkat modal dasar baru berdasarkan sumber daya perusahaan yang ada. Sumber daya tersebut meliputi modal disetor pemilik, modal lain milik pemilik, selisih revaluasi aset, modal untuk investasi konstruksi dasar, dan Dana Investasi Pembangunan untuk menentukan secara akurat sumber daya milik negara dalam perusahaan yang saat ini 100% modal dasarnya dimiliki oleh negara.

Setelah menetapkan kembali tingkat modal dasar baru sesuai dengan ketentuan tersebut di atas, pada tahun-tahun berikutnya perusahaan harus menghitung dan menentukan kebutuhan penambahan investasi modal dasar sesuai dengan ketentuan dalam Keputusan ini.

Sumber: https://baodautu.vn/khoi-thong-nguon-luc-cho-doanh-nghiep-nha-nuoc-d343862.html