'Membuka katup' likuiditas: Akankah suku bunga bank mendingin?

Penyesuaian yang dilakukan Bank Negara Vietnam terhadap metode perhitungan rasio pinjaman terhadap simpanan (LDR) berdampak signifikan pada likuiditas sistem perbankan. Regulasi baru ini, yang memungkinkan sebagian simpanan berjangka Kas Negara dimasukkan dalam modal yang dimobilisasi, tidak hanya membantu "melonggarkan" batas kredit tetapi juga diharapkan dapat mengurangi tekanan suku bunga dalam konteks kesenjangan yang terus-menerus antara pertumbuhan kredit dan simpanan.

Transaksi di Kantor Pusat Vietcombank , 198 Tran Quang Khai Street, Hanoi. Foto: Tran Viet/TTXVN

Langkah ini dipandang sebagai tindakan pengaturan yang fleksibel oleh pihak berwenang untuk mendukung aliran modal dalam perekonomian , sekaligus membatasi risiko persaingan suku bunga antar bank.

Perluas cadangan likuiditas.

Surat Edaran Nomor 08/2026/TT-NHNN, yang mengubah dan melengkapi poin a, klausul 4, Pasal 20 dari Surat Edaran Nomor 22/2019/TT-NHNN yang mengatur batasan dan rasio keamanan dalam operasi bank dan cabang bank asing, telah resmi berlaku. Poin pentingnya adalah, alih-alih mengecualikan seluruh deposito berjangka Kas Negara seperti yang diatur sebelumnya, Surat Edaran baru ini memungkinkan lembaga kredit untuk memasukkan 20% dari saldo deposito berjangka Kas Negara ke dalam penyebut ketika menentukan Rasio Pinjaman terhadap Simpanan (LDR). Ini berarti bahwa sebagian dana anggaran, meskipun bersifat jangka pendek, telah "dicatat ulang" dalam kapasitas mobilisasi modal sistem perbankan.

Sesuai dengan peta jalan yang telah ditetapkan sebelumnya dalam Surat Edaran No. 26/2022/TT-NHNN yang mengubah dan menambah beberapa pasal Surat Edaran No. 22/2019/TT-NHNN, persentase deposito berjangka Kas Negara yang dikecualikan dari penyebut LDR secara bertahap meningkat dari 50% pada tahun 2023, menjadi 60% pada tahun 2024, 80% pada tahun 2025, dan menjadi 100% pada tanggal 1 Januari 2026. Oleh karena itu, "pengembalian" 20% dalam rumus perhitungan kali ini dianggap sebagai pembalikan teknis tetapi memiliki implikasi praktis yang signifikan.

Dampak paling nyata terlihat pada kelompok bank komersial milik negara, di mana sebagian besar simpanan kas negara terkonsentrasi. Data dari kuartal pertama tahun 2026 menunjukkan bahwa total simpanan kas negara di bank-bank besar seperti Vietcombank, BIDV , dan VietinBank mencapai lebih dari 563 triliun VND. Dengan peraturan baru ini, Vietcombank dan BIDV saja akan mendapatkan tambahan sekitar 37 triliun VND pada rasio pinjaman terhadap simpanan (Loan-to-Deposit Ratio/LDR) mereka, sehingga menciptakan ruang yang signifikan untuk kegiatan pemberian pinjaman.

Menurut VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), mengizinkan 20% dari simpanan Kas Negara untuk dimasukkan dalam formula LDR memiliki implikasi positif bagi bank komersial milik negara, terutama dalam konteks pertumbuhan simpanan sistemik yang lambat sementara pertumbuhan kredit telah meningkat pesat.

Pandangan ini juga dianut oleh SSI Research, yang meyakini bahwa dampaknya pada tingkat sistem secara keseluruhan relatif kecil, sekitar 0,6% dari kredit yang beredar, tetapi akan lebih terasa pada kelompok bank komersial milik negara, dengan dukungan berkisar antara 1,4% hingga 2% dari total pinjaman yang beredar.

Sementara itu, FPT Securities Joint Stock Company (FPTS) memperkirakan bahwa peraturan baru tersebut dapat membantu meningkatkan kredit antara VND 106.000 dan VND 707.000 miliar, yang berkontribusi sekitar 0,5-3,8 poin persentase terhadap pertumbuhan kredit tahun ini. Angka ini signifikan dalam konteks ekonomi yang membutuhkan dorongan modal yang lebih kuat.

Dari perspektif manajemen risiko, Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) meyakini bahwa mengizinkan pengakuan sebagian dari simpanan anggaran membantu memperluas penyebut rasio LDR, sehingga secara langsung mengurangi tekanan pada rasio keamanan bank dengan saldo pinjaman yang tinggi.

Terlihat bahwa perubahan teknis dalam cara perhitungan LDR menciptakan "penyangga" likuiditas yang penting, memberikan ruang lebih besar bagi bank-bank terkemuka untuk memberikan pinjaman tanpa harus mempercepat mobilisasi simpanan, faktor penting dalam menghindari perlombaan suku bunga.

Akankah suku bunga segera turun?

Perluasan penyebut LDR yang dihasilkan dari perubahan teknis dalam Surat Edaran 08 secara langsung meningkatkan likuiditas sistem perbankan. Namun, pertanyaan besarnya adalah bagaimana ruang tambahan ini akan diterjemahkan ke dalam suku bunga?

Secara teori, ketika likuiditas membaik, tekanan untuk meningkatkan modal akan berkurang, yang menyebabkan tren pendinginan suku bunga. Ini juga merupakan tujuan tidak langsung dari Bank Negara Vietnam ketika menyesuaikan peraturan menuju fleksibilitas yang lebih besar.

Menurut analisis KB Securities Vietnam (KBSV), ketika bank, terutama bank komersial milik negara, tidak lagi "terjebak" dengan batas atas Rasio Pinjaman terhadap Simpanan (LDR), kebutuhan untuk meningkatkan mobilisasi simpanan dengan menaikkan suku bunga akan menurun secara signifikan. Hal ini juga akan berkontribusi pada pendinginan pasar antarbank, di mana bank-bank besar memainkan peran utama dalam penyediaan modal. Dengan likuiditas yang lebih melimpah, biaya modal di pasar ini cenderung "lebih rendah," sehingga menyebarkan dampak positif pada tingkat suku bunga secara keseluruhan.

Namun, gambaran tersebut tidak sepenuhnya seragam. Seperti yang dicatat VPBankS, kesenjangan antara pertumbuhan kredit dan pertumbuhan deposito tetap menjadi masalah utama. Jika kredit terus tumbuh lebih cepat daripada deposito, tekanan suku bunga tidak akan hilang dalam waktu dekat.

Realitas saat ini menunjukkan bahwa permintaan modal dalam perekonomian sangat tinggi. Proyek infrastruktur berskala besar, bersamaan dengan pemulihan pasar properti dan manufaktur, menciptakan arus masuk modal yang signifikan. Ini berarti bahwa meskipun likuiditas membaik, masih ada risiko penyerapan yang cepat.

Faktor penting lainnya adalah "persaingan terselubung" yang sedang berlangsung untuk menaikkan suku bunga dalam sistem perbankan. Dengan banyak bank menghadapi kekurangan modal, menaikkan suku bunga deposito tetap menjadi taktik kompetitif yang umum. Oleh karena itu, tingkat suku bunga secara keseluruhan diperkirakan tidak akan langsung menurun, tetapi akan bergantung pada dua variabel utama: kecepatan penyaluran modal, terutama modal investasi publik, dan kemampuan untuk meningkatkan mobilisasi modal dari masyarakat.

Secara keseluruhan, penyesuaian metode perhitungan LDR melalui Surat Edaran 08 telah menciptakan "penyangga" likuiditas yang signifikan bagi sistem perbankan, menunjukkan fleksibilitas dalam manajemen Bank Negara Vietnam, secara proaktif mengurangi tekanan pada sistem bila diperlukan, sambil tetap mempertahankan ruang untuk melakukan intervensi jika tekanan suku bunga kembali meningkat. Hal ini mungkin belum cukup untuk membalikkan tren suku bunga, tetapi jelas telah menciptakan fondasi penting untuk menstabilkan pasar moneter di masa mendatang.

Sumber: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/mo-van-thanh-khoan-lai-suat-ngan-hang-co-ha-nhiet-20260517122323242.htm