Akankah AS mengalami resesi seperti Inggris dan Jepang?

Dua negara dengan perekonomian terkemuka di dunia - Inggris dan Jepang - baru saja mengalami resesi, sehingga muncul pertanyaan apakah AS akan mengalami hal serupa berikutnya.

Pada tanggal 15 Februari, dua negara dengan perekonomian terbesar di dunia - Inggris dan Jepang - mengumumkan penurunan PDB pada kuartal keempat tahun 2023. Ini berarti keduanya mengalami resesi, dengan pertumbuhan negatif selama dua kuartal berturut-turut.

Informasi ini menimbulkan pertanyaan apakah AS—yang saat ini merupakan ekonomi terbesar di dunia—akan menjadi target berikutnya. Pada 15 Februari, Departemen Perdagangan AS juga merilis data yang menunjukkan bahwa penjualan ritel di negara tersebut turun 0,8% pada Januari, mengakhiri peningkatan selama dua bulan berturut-turut.

Hal ini menunjukkan bahwa masyarakat Amerika sedang mengurangi pengeluaran mereka setelah musim belanja akhir tahun yang menggembirakan. Belanja konsumen telah menjadi pendorong utama perekonomian AS belakangan ini.

Namun, banyak analis berpendapat bahwa risiko resesi cukup kecil karena faktor fundamental AS berbeda dengan Inggris dan Jepang.

Paul Donovan, kepala ekonom di UBS Global Wealth Management, mengatakan pada 15 Februari bahwa ekonomi Jepang menyusut akibat penurunan populasi. Pada tahun 2022, populasi negara itu akan turun sebesar 800.000 jiwa, menandai penurunan selama 14 tahun berturut-turut. Hal ini membatasi potensi pertumbuhan, karena "berkurangnya jumlah penduduk berarti produksi dan pengeluaran yang lebih rendah."

Di Inggris, baik populasi maupun upah telah meningkat. Namun, peningkatan tersebut belum cukup untuk mengimbangi penurunan pengeluaran akibat inflasi. Konsumsi merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan ekonomi ini.

Sementara itu, situasi di AS sangat berbeda. Dalam dua kuartal terakhir, AS mencatat pertumbuhan PDB yang lebih tinggi dari perkiraan, terutama karena konsumsi yang tinggi.

Orang-orang berbelanja di sebuah pameran di New York City (AS). Foto: Reuters

Warga Amerika telah berbelanja besar-besaran sejak 2021. Awalnya, mereka menerima bantuan tunai dari pemerintah selama pandemi. Kemudian, mereka menebusnya setelah AS keluar dari karantina wilayah. Dibandingkan dengan sebagian besar negara maju lainnya, ekonomi AS masih didorong oleh konsumsi.

Keuntungan lainnya adalah AS tidak terlalu bergantung pada energi Rusia, sehingga tidak terlalu rentan terhadap lonjakan harga gas setelah perang Rusia-Ukraina pada Februari 2022. AS bahkan menjadi pemasok gas utama ke Eropa setelah konflik di Ukraina. Tahun lalu, AS menjadi eksportir gas alam cair (LNG) terbesar di dunia, menurut Bloomberg.

Pasar tenaga kerja juga solid. Tingkat pengangguran tetap di bawah 4% selama 24 bulan berturut-turut, sebagian karena perubahan selama pandemi. Gelombang PHK selama dan setelah pandemi telah membuat banyak bisnis kekurangan tenaga kerja. Mereka terpaksa menaikkan upah untuk menarik pekerja baru. PHK besar-besaran telah dibatasi dalam beberapa tahun terakhir, kecuali di sektor teknologi.

Namun, AS masih bisa mengalami resesi tanpa sepengetahuan masyarakat. Alasannya, status resesi negara tersebut ditentukan oleh Biro Riset Ekonomi Nasional (NBER). NBER, yang didirikan pada tahun 1920, adalah organisasi riset swasta di bawah kepemimpinan para ekonom terkemuka di AS. Organisasi ini tidak mendefinisikan resesi dengan penurunan PDB selama dua kuartal berturut-turut—yang umumnya digunakan.

Sebaliknya, NBER mendefinisikannya sebagai "penurunan signifikan dalam aktivitas ekonomi di seluruh negeri, yang berlangsung lebih dari beberapa bulan." Menurut situs web NBER, organisasi tersebut menggunakan enam faktor untuk menilai siklus ekonomi AS: pendapatan pribadi riil, penggajian nonpertanian, ketenagakerjaan menurut survei rumah tangga Biro Statistik Tenaga Kerja AS, pengeluaran konsumsi pribadi riil, penjualan grosir dan eceran yang disesuaikan dengan harga, dan produksi industri.

Oleh karena itu, PDB bukanlah faktor utama yang membuat mereka menyimpulkan adanya resesi. Pada Juni 2020, tanpa menunggu PDB kuartal kedua, Biro Riset Ekonomi Nasional AS (NBER) mengonfirmasi bahwa AS telah mengalami resesi sejak Februari. Sementara itu, pada 2022, setelah AS mencatat penurunan selama dua kuartal berturut-turut, NBER masih belum mengumumkan resesi.

Pada Desember 2023, Ketua The Fed, Jerome Powell, mengatakan risiko resesi AS meningkat setelah Federal Reserve (Fed) memulai proses kenaikan suku bunga pada Maret 2022. Namun, ia juga menegaskan bahwa "tidak ada faktor fundamental yang menunjukkan bahwa ekonomi sedang mengalami resesi".

Namun, Powell menekankan bahwa meskipun ekonomi sedang cerah, risiko resesi selalu ada. Pasalnya, guncangan ekonomi yang tak terduga, seperti pandemi, dapat muncul kapan saja.

Philipp Carlsson-Szlezak, kepala ekonom di Boston Consulting Group, juga tidak yakin AS akan mengalami resesi tahun ini. Sebaliknya, ia yakin negara itu "akan tumbuh perlahan."

"Perekonomian AS menguat berkat fundamental yang kuat, termasuk keuangan pribadi dan pasar tenaga kerja," ujarnya.

Meski begitu, Carlsson-Szlezak mengatakan ada satu kemungkinan yang dapat mendorong AS ke dalam resesi: Fed tidak memangkas suku bunga tahun ini.

Para investor memperkirakan akan ada beberapa kali pemangkasan suku bunga The Fed pada tahun 2024. Jika The Fed tidak melakukan pemangkasan, pasar keuangan akan bergejolak, yang berpotensi memicu resesi, simpul Carlsson-Szlezak.

Ha Thu (menurut CNN, Reuters)

Tautan sumber: https://vnexpress.net/my-lieu-co-suy-thoai-nhu-anh-va-nhat-ban-4712503.html