Berdasarkan pengamatan di pasar keuangan London pada tanggal 28 Januari (waktu setempat), nilai tukar euro melampaui angka 1,20 USD. Ini bukan hanya angka psikologis bagi para pedagang, tetapi juga dianggap sebagai "tingkat toleransi," seperti yang sebelumnya dinyatakan oleh Wakil Presiden Bank Sentral Eropa (ECB), Luis de Guindos.
Dari titik terendah yang hampir setara dengan USD, dengan 1 euro sama dengan 1 USD, setahun yang lalu, euro telah membuat terobosan yang mengesankan. Selama setahun terakhir, mata uang ini telah menguat sekitar 13% terhadap USD, mencatat pertumbuhan terkuatnya sejak 2017.
Para analis menunjukkan bahwa kekuatan euro saat ini sebagian besar berasal dari melemahnya dolar AS sebagai respons terhadap tindakan pemerintahan Trump. Ketegangan perdagangan dengan sekutu, perselisihan mengenai Greenland, dan kritik terhadap Federal Reserve telah mengikis kepercayaan terhadap dolar AS.
Selain itu, spekulasi bahwa AS dan Jepang akan melakukan intervensi bersama untuk mencegah penurunan yen juga menyebabkan penjualan USD secara luas oleh investor. Di Eropa, upaya untuk memperkuat keamanan regional dan paket stimulus fiskal jangka panjang, khususnya dari Jerman, secara signifikan mendukung kenaikan euro.
Penguatan mata uang domestik menimbulkan tantangan bagi bisnis ekspor Eropa. Menurut perkiraan Goldman Sachs, perusahaan-perusahaan dalam indeks STOXX 600 memperoleh 60% pendapatan mereka dari luar negeri, dengan pasar AS menyumbang hampir 50%. Sementara itu, Barclays memperkirakan bahwa apresiasi euro pada tahun 2025 akan menjadi penyebab sekitar 50% revisi penurunan perkiraan laba per saham (EPS) oleh perusahaan-perusahaan.
Bank Sentral Eropa (ECB) memantau perkembangan ini dengan cermat. Baru minggu lalu, euro naik sekitar 2%, kenaikan mingguan terkuatnya sejak April 2025, tanggal pemberlakuan tarif "Hari Pembebasan" AS yang mengguncang pasar. Apresiasi euro akan memberikan tekanan ke bawah pada harga impor, sehingga menyulitkan ECB untuk mencapai target inflasi 2% tahun ini dan pada tahun 2027.
Meskipun euro mengalami pertumbuhan yang kuat, para ahli percaya bahwa euro tidak mungkin segera menggantikan dolar AS sebagai mata uang nomor satu dalam cadangan global. Saat ini, dolar AS masih menyumbang hampir 60% dari cadangan devisa global, sementara euro hanya sekitar 20%.
Presiden ECB Christine Lagarde menyatakan bahwa kebijakan ekonomi AS yang tidak dapat diprediksi dapat membuka peluang bagi euro untuk memainkan peran yang lebih besar, tetapi hal ini akan membutuhkan Uni Eropa (UE) untuk menyelesaikan struktur keuangan yang telah lama tertunda.
Menurut survei yang diterbitkan pada 6 Januari, ekonomi Zona Euro melambat pada Desember 2025, tetapi tetap mengakhiri tahun dengan pertumbuhan kuartal keempat terkuat dalam lebih dari dua tahun, berkat ekspansi yang stabil di sektor jasa yang mengimbangi penurunan di sektor manufaktur.
Indeks Manajer Pembelian (PMI) Zona Euro – yang diterbitkan oleh Hamburg Commercial Bank (HCOB) dan perusahaan analisis keuangan S&P Global – turun menjadi 51,5 poin pada bulan Desember dari puncaknya 52,8 poin pada bulan November dan lebih rendah dari perkiraan awal sebesar 51,9 poin. Namun, skor tersebut tetap di atas ambang batas 50, yang menunjukkan pertumbuhan yang berkelanjutan.
Mempertahankan PMI di atas 50 poin sepanjang tahun 2025 berarti ekonomi Zona Euro mempertahankan pertumbuhan berkelanjutan bulan demi bulan, untuk pertama kalinya sejak 2019. PMI kuartal keempat 2025 mencapai 52,3 poin, level tertinggi sejak kuartal kedua 2023.
Data survei juga menunjukkan bahwa pesanan baru di Zona Euro terus meningkat untuk bulan kelima berturut-turut, tetapi dengan laju paling lambat sejak September 2025. Secara khusus, pesanan manufaktur baru menurun dengan laju yang lebih cepat, sementara bisnis jasa mencatat pendapatan yang lebih rendah dibandingkan bulan sebelumnya. Indeks aktivitas bisnis untuk sektor jasa turun menjadi 52,4 poin pada bulan Desember, dibandingkan dengan 53,6 poin pada bulan November (tertinggi dalam 2,5 tahun).
Tanda positif lainnya bagi perekonomian Zona Euro adalah pengumuman ECB pada awal Januari 2026 bahwa pinjaman bank kepada bisnis di Zona Euro telah meningkat secara signifikan pada November 2025, dengan kenaikan 3,1% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, tertinggi sejak pertengahan 2023.
Dibandingkan dengan bulan Oktober, ketika peningkatan mencapai 2,9%, momentum ekspansi kredit untuk sektor bisnis telah menunjukkan tanda-tanda perbaikan. Kredit kepada rumah tangga juga meningkat sebesar 2,9%, menandai peningkatan tertinggi sejak Musim Semi 2023, yang mengindikasikan pemulihan bertahap dalam permintaan pinjaman di dalam perekonomian.
Menurut para ahli, peningkatan pinjaman oleh perusahaan dapat menjadi tanda awal peningkatan investasi, karena ekonomi Zona Euro mencari pendorong baru untuk keluar dari periode pertumbuhan yang stagnan.
Meskipun demikian, industri Zona Euro tetap berada di bawah tekanan yang cukup besar dari lingkungan eksternal. Tarif AS yang tinggi dan melemahnya permintaan dari China berdampak negatif pada prospek manufaktur.
Cyrus de la Rubia, kepala ekonom di Hamburg Commercial Bank, meyakini bahwa permintaan produk industri di Zona Euro melambat, yang dibuktikan dengan penurunan pesanan baru, penurunan pesanan yang belum terselesaikan, dan proses pengurangan persediaan yang berkepanjangan.
Dengan inflasi Zona Euro yang tetap di atas target 2%, ECB terus mempertahankan suku bunga deposito tidak berubah di angka 2,0% untuk paruh kedua tahun 2025, menunjukkan sikap hati-hati dalam pengelolaan kebijakan moneter.
Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm
Komentar (0)