Pasar saham minggu baru: Indeks VN melawan tren dunia, diperkirakan akan tetap sideways

Pasar saham domestik pekan lalu (15-19 September) kembali gagal menembus ambang batas 1.700 poin. VN-Index melanjutkan tren penurunannya untuk keempat kalinya berturut-turut, berlawanan dengan tren banyak pasar internasional yang masih berjuang untuk mencapai puncak.

Foto ilustrasi.

VN-Index terus menguji angka 1.700 poin, di tengah menurunnya likuiditas, menunjukkan bahwa pasar kemungkinan akan terus bergerak menyamping dalam jangka pendek.

VN-Index kembali gagal mencapai angka 1.700 poin

Pasar saham global melanjutkan tren kenaikannya sepanjang pekan ini, menunjukkan bahwa pendakian ke level tertinggi baru belum berakhir. MSCI All Country World Index (ACWI), yang melacak kinerja lebih dari 2.500 saham dari pasar maju dan berkembang, terus mencapai level tertinggi baru, didorong oleh saham Asia dan AS.

Statistik menunjukkan bahwa pekan lalu, indeks Nikkei 225 (Jepang) dan Kospi (Korea Selatan) masing-masing melampaui ambang batas 45.000 dan 3.400 poin, mencapai rekor tertinggi sepanjang masa. Sementara itu, di pasar saham AS, ketiga indeks utama juga mencetak rekor baru pekan lalu setelah keputusan Federal Reserve AS untuk memangkas suku bunga: S&P 500 dan Dow Jones masing-masing naik 1,2% dan 1%, sementara Nasdaq naik 2,2%.

Terkait pasar saham Vietnam, Indeks VN telah menguji level ambang batas 1.700 poin tiga kali bulan ini, tetapi gagal. Indeks VN ditutup pada level 1.658,62 poin pada pekan ini, setara dengan penurunan -8,64 poin (atau -0,52%) dibandingkan pekan sebelumnya.

Saham VN30 dan Midcap juga turun masing-masing sebesar -0,32% dan -1,56%, sementara saham Smallcap justru melawan tren pasar dengan kenaikan tipis sebesar +0,13%. Indeks VN30 turun -0,32% menjadi 1.858,53 poin.

Beberapa kelompok saham yang meningkat tajam di pasar minggu lalu adalah: Vingroup (+3,9%), makanan laut (+1,9%), logistik (+1,8%)... Sebaliknya, kelompok saham yang memberi tekanan pada pasar adalah: sekuritas (-2,7%), real estat kawasan industri (-2,6%).

Di Bursa Efek Hanoi , dua indeks utama bergerak berlawanan arah. Indeks HNX ditutup pada level 276,24 poin, turun 0,27 poin, atau 0,1% dibandingkan pekan sebelumnya. Sementara itu, Indeks UPCoM naik 0,48% dibandingkan pekan sebelumnya, mencapai 111,01 poin di akhir pekan.

Likuiditas pasar terus menurun. Rata-rata total nilai perdagangan minggu lalu mencapai VND37.264 miliar, turun 9,3% dibandingkan minggu sebelumnya. Likuiditas pencocokan pesanan juga turun 9,4% menjadi VND33.391 miliar.

Menurut statistik MBS, likuiditas sejak awal September meningkat sebesar +130% dibandingkan periode yang sama, tetapi menurun sebesar -26% dibandingkan Agustus, menjadi VND 40.908 miliar. Total likuiditas pasar yang terakumulasi sejak awal tahun mencapai VND 29.116 miliar, naik sebesar +38% dibandingkan rata-rata tahun 2024, dan naik sebesar +29% dibandingkan periode yang sama.

Investor asing masih sama. Kelompok ini mencatat penjualan bersih -6.495 miliar VND, menandai penjualan bersih selama 9 minggu berturut-turut, dengan penjualan bersih kumulatif -94.858 miliar VND sejak awal tahun. Pekan lalu, investor asing mencatatkan pembelian bersih HVN (+337 miliar VND), VNM (+322 miliar VND), MSB (+283 miliar VND), sementara penjualan bersih VHM (-838 miliar VND), SSI (-803 miliar VND), dan STB (-523 miliar VND).

Minggu lalu, sektor perdagangan mandiri perusahaan sekuritas membeli bersih saham-saham seperti: GEE (+ 332 miliar VND), VIB (+ 178 miliar VND), HPG (+ 100 miliar VND)... sementara menjual bersih saham-saham lainnya seperti: VNM (- 133 miliar VND), MSN (- 119 miliar VND), MBB (- 94 miliar VND).

Masih bisa jalan ke samping

Pasar saham domestik bergerak berlawanan arah dengan banyak pasar internasional. Pasar masih berada di bawah tekanan untuk menyesuaikan diri, meskipun ada informasi bahwa The Fed telah mengumumkan penurunan suku bunga. Tampaknya berita suku bunga The Fed telah tercermin dalam harga sebelumnya. Saat ini, pasar berjangka suku bunga bertaruh pada kemungkinan The Fed akan terus menurunkan suku bunga sebesar 0,25% pada pertemuan Oktober dan Desember, dengan probabilitas lebih dari 80%.

Sesuai prediksi, level 1.700 poin merupakan ambang batas yang sulit ditaklukkan. Jika likuiditas cenderung menurun seperti saat ini, menaklukkan puncak baru akan lebih sulit. Prakiraan menunjukkan bahwa tren akumulasi ulang setelah serangkaian kenaikan selama 4 bulan berturut-turut telah terbentuk.

Jika kita tinjau lebih lanjut likuiditasnya, nilai perdagangan rata-rata per sesi hanya 37.264 miliar VND. Ini adalah level likuiditas ketika pasar mulai meningkat dari kisaran 1.400-1.450 poin; sekaligus, ini juga merupakan level likuiditas mingguan terendah dalam 9 minggu terakhir - dibandingkan dengan puncaknya pada pertengahan Agustus, likuiditas minggu lalu turun sebesar -40%. Hal ini menunjukkan bahwa investor bersikap hati-hati meskipun pasar saham global minggu lalu bereaksi positif terhadap penurunan suku bunga The Fed dan pengumuman kenaikan suku bunga sudah dekat.

Secara teknis, menurut para ahli MBS, berdasarkan faktor musiman, pasar pada bulan September seringkali berkinerja buruk, dan saat ini Indeks VN juga terpengaruh oleh faktor ini. Meskipun Indeks VN masih hampir 60 poin lebih tinggi dari ambang batas 1.600 poin, beberapa kelompok saham unggulan seperti sekuritas dan bank telah menembus ambang batas support ini. Dalam skenario dasar, pasar terus mempertahankan kondisi "sideway", dengan zona support berada di kisaran 1.600-1.615 poin, sementara zona resistance berada di kisaran 1.694-1.700 poin.

Sementara itu, SHS Research juga meyakini bahwa dalam jangka pendek, Indeks VN kembali ke tren akumulasi setelah periode kenaikan harga yang berkepanjangan. Ini merupakan fase koreksi dan akumulasi yang tak terelakkan setelah indeks mengalami periode kenaikan harga yang kuat, melampaui puncak historisnya pada tahun 2022.

Saat ini, pasar diperdagangkan dengan likuiditas rendah, dengan sifat akumulasi untuk menciptakan basis harga baru, menunggu evaluasi lebih lanjut faktor-faktor fundamental setelah akhir kuartal ketiga tahun 2025. Agar tren pasar secara umum dan Indeks VN membaik, momentum pertumbuhan baru harus muncul, barulah ekspektasi dapat terbentuk. Hal ini perlu didasarkan pada faktor-faktor valuasi fundamental dan prospek pertumbuhan di periode akhir tahun, serta perlu dievaluasi secara cermat berdasarkan hasil bisnis yang diharapkan pada kuartal ketiga tahun 2025.

PANJANG AN

Sumber: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vn-index-nguoc-dong-the-gioi-du-bao-con-di-ngang-post909631.html