Dari “zona abu-abu” hukum menuju transparansi: Modal digital menciptakan momentum baru

Aliran modal digital di Vietnam sedang memasuki fase transisi penting dari "zona abu-abu" menuju pasar yang teregulasi—transaksi yang transparan, aman secara teknologi, dan terhubung erat dengan sistem pembayaran domestik. Hal ini merupakan prasyarat untuk menstabilkan investor, mempertahankan aliran modal domestik, dan membangun pembangunan berkelanjutan bagi seluruh ekonomi digital.

Arus modal digital menuju orbit yang transparan dan terkendali

Setelah bertahun-tahun dianggap sebagai "zona abu-abu" hukum, pasar aset kripto di Vietnam memasuki fase yang benar-benar baru. Baru-baru ini, Pemerintah secara resmi mengeluarkan Resolusi 05/2025/NQ-CP, yang mengizinkan pasar aset kripto percontohan untuk jangka waktu 5 tahun. Dr. Can Van Luc, Kepala Ekonom BIDV dan Anggota Dewan Penasihat Kebijakan Perdana Menteri, menilai hal ini sebagai titik balik bersejarah, yang menempatkan pasar ini pada lintasan yang jelas dan terkendali. Dengan menekankan tiga prinsip, yaitu 'kehati-hatian', 'kendali', dan 'transparansi', Resolusi ini tidak hanya bertujuan untuk melindungi pelaku pasar, mencegah risiko, tetapi juga mendorong perkembangan teknologi keuangan domestik.

Setelah bertahun-tahun beroperasi di "zona abu-abu" hukum, pasar aset kripto Vietnam menghadapi titik balik bersejarah. Resolusi 05/2025/NQ-CP Pemerintah telah membuka jalan bagi aliran modal digital dengan kerangka kerja percontohan yang terkendali dan transparan, yang menjanjikan untuk mengubah tantangan menjadi peluang emas bagi Vietnam dalam membentuk pasar keuangan digital modern, menarik investor, dan memajukan ekonomi digital.

Demi menjamin keamanan maksimal arus modal digital, Resolusi 05 menetapkan serangkaian persyaratan ketat bagi lantai perdagangan aset digital yang ingin mendapatkan lisensi selama fase uji coba. Oleh karena itu, lantai perdagangan harus memiliki modal dasar minimal VND 10.000 miliar, sementara rasio kepemilikan asing dibatasi maksimal 49%. Struktur pemegang saham memprioritaskan organisasi besar dan bereputasi baik seperti bank, perusahaan sekuritas, perusahaan pengelola dana, perusahaan teknologi, atau asuransi. Tidak hanya itu, infrastruktur teknologi harus memenuhi standar keamanan tertinggi, dan staf harus memiliki pengalaman luas di bidang keuangan, teknologi, dan manajemen risiko. Peraturan ketat ini merupakan fondasi untuk membangun kepercayaan, yang telah lama hilang.

Dari “zona abu-abu” hukum menuju transparansi: Aliran modal digital menciptakan momentum baru - Foto 1.

Masa depan modal digital di Vietnam akan berkembang pesat.

Berbicara kepada wartawan, pakar pasar Tran Manh Hung mengatakan: "Resolusi 05 bukan sekadar kerangka hukum sederhana, tetapi juga 'cetak biru' komprehensif tentang bagaimana pasar kripto akan beroperasi dalam 5 tahun ke depan. Cetak biru ini mencakup semua aspek, mulai dari proses perizinan, manajemen transaksi, penyimpanan aset, penyelesaian sengketa, hingga mekanisme untuk melindungi hak-hak sah investor. Ini merupakan tonggak penting, yang membentuk kembali permainan dan kepercayaan diri seluruh pasar."

Agar modal digital dapat dikelola dengan baik, sekaligus menjamin transparansi dan hak-hak investor, terdapat banyak elemen penting dan mutlak. Pertama, bursa harus memiliki izin resmi, memiliki badan pengurus, organisasi penerbit dan penyimpanan yang jelas, serta bertanggung jawab secara hukum. Selanjutnya, standar KYC (Kenali Nasabah Anda) dan AML/CFT (Anti Pencucian Uang/Anti Pendanaan Terorisme) harus ditegakkan secara ketat, dengan langkah-langkah untuk memantau transaksi yang tidak lazim dan mengendalikan transaksi lintas batas.

Selain itu, salah satu poin penting Resolusi ini adalah pengetatan arus kas, guna memastikan kedaulatan ekonomi nasional.

Poin baru yang sangat penting adalah bahwa semua transaksi pembayaran aset kripto domestik harus dilakukan dalam Dong Vietnam (VND) dan disetorkan di dalam negeri. Peraturan ini menjamin kedaulatan moneter nasional sekaligus membantu negara mengelola pajak, mengendalikan arus modal, dan membatasi penyalahgunaan mata uang asing.

Keamanan teknologi dan infrastruktur yang aman sangat penting, membutuhkan standar keamanan informasi tertinggi, perlindungan serangan siber yang kuat, dan prosedur penanganan insiden yang jelas. Transparansi dalam penerbitan token/aset kripto juga wajib, dengan pengungkapan yang jelas tentang manfaat, risiko, struktur biaya, informasi tim, dan penggunaan blockchain untuk memastikan komitmen.

Akhirnya, mekanisme pengawasan antarsektoral yang ketat dari Kementerian Keuangan, Bank Negara, Kementerian Keamanan Publik, Komisi Sekuritas Negara dan lembaga terkait, bersama dengan mekanisme untuk melindungi investor dan menyelesaikan perselisihan secara adil, akan menjadi perisai yang kuat bagi pasar.

Peningkatan kapasitas untuk integrasi internasional

Dengan kerangka hukum yang baru, pasar dipenuhi ekspektasi akan era pengembangan yang lebih transparan. Survei yang dilakukan oleh seorang reporter menunjukkan bahwa investor menantikan transformasi nyata ketika kerangka hukum untuk aset digital diterbitkan. Nguyen Thu Trang, seorang investor aset digital kawakan, menyatakan optimismenya: "Kerangka hukum yang jelas akan membantu pasar 'mengurangi kebisingan', dan dengan jelas membedakan proyek yang bereputasi baik dari proyek yang berisiko. Saya berharap bursa berlisensi akan lebih transparan dalam memberikan informasi, sehingga kita dapat merasa lebih aman saat berinvestasi. Dulu, saya sering mengandalkan komunitas daring atau berita teknologi dan teman-teman untuk mengevaluasi proyek, tetapi sekarang saya mengharapkan landasan hukum yang lebih kokoh." Harapan ini diperkuat oleh potensi besar untuk mengalihkan arus modal dan menarik investasi.

Harapan besar lainnya adalah integrasi Dong Vietnam (VND) dan sistem pembayaran domestik ketika pasar diformalkan. Menurut VinaCapital, salah satu langkah kunci ketika kerangka hukum telah terbentuk adalah memindahkan perdagangan aset kripto dari bursa asing ke bursa domestik. Bursa berlisensi harus dapat terhubung dengan bank, gateway deposit/penarikan dalam VND, dan mematuhi peraturan perpajakan. Hal ini akan membantu memulihkan sebagian besar arus modal yang mengalir ke luar negeri, sehingga menciptakan manfaat bagi perekonomian domestik.

Selain itu, banyak pengelola dana kecil dan perusahaan rintisan blockchain domestik juga berharap bahwa jika Vietnam menerapkan kebijakan yang serius dan transparan, maka akan menarik lebih banyak investasi internasional – tidak hanya dari perorangan tetapi juga dari dana besar, perusahaan teknologi finansial, dan perusahaan asuransi yang tertarik pada aset digital.

Namun, terlepas dari prospeknya, jalan ke depan masih penuh dengan hambatan. Biaya masuk yang tinggi, dengan persyaratan modal dasar, infrastruktur teknologi, dan personel khusus, dapat menyulitkan bursa kecil dan perusahaan rintisan. Jika jumlah bursa berlisensi terbatas, pasar dapat menghadapi likuiditas rendah, kurangnya persaingan, dan biaya transaksi yang tinggi bagi pengguna. Risiko teknologi dan keamanan selalu laten, mengancam aset pengguna jika bursa diserang. Selain itu, kurangnya pemahaman investor dan mentalitas "FOMO" (takut ketinggalan) masih menjadi masalah besar. Sifat transnasional aset kripto juga menimbulkan tantangan dalam sinkronisasi hukum internasional dan risiko penipuan lintas batas serta pencucian uang jika kurangnya kerja sama internasional.

Dari “zona abu-abu” hukum menuju transparansi: Aliran modal digital menciptakan momentum baru - Foto 2.

Vietnam memiliki peluang untuk menjadi pusat aset digital Asia Tenggara.

Agar pengelolaan aset kripto benar-benar efektif, para pakar keuangan sepakat bahwa perlu dikeluarkan pedoman yang terperinci dan regulasi yang jelas tentang klasifikasi token, mekanisme perizinan bursa, penyetoran/penarikan VND, laporan keuangan, audit, dan standar teknis. Koordinasi lintas sektor yang efektif antara Kementerian Keuangan (titik fokus), Bank Negara, Komisi Sekuritas Negara, Kementerian Keamanan Publik... adalah kuncinya, masing-masing pihak perlu memiliki tanggung jawab yang jelas dan berbagi informasi menggunakan teknologi.

Lebih lanjut, Vietnam perlu membangun sistem pemantauan berteknologi tinggi (RegTech/SupTech) yang menerapkan AI dan Big Data untuk mendeteksi transaksi yang tidak biasa dan curang serta memastikan keamanan jaringan. Di saat yang sama, perlindungan investor kecil perlu diperkuat dengan dana perlindungan, transparansi informasi proyek, dan mekanisme penyelesaian sengketa yang adil dan cepat. Untuk memastikan likuiditas dan persaingan yang sehat, perlu mendorong lebih banyak bursa untuk memenuhi persyaratan, mendukung perusahaan rintisan, mengintegrasikan pembayaran VND, dan memastikan biaya transaksi yang wajar. Terakhir, komunikasi dan edukasi pasar sangat penting, membantu investor memahami hak dan risiko mereka dengan jelas, serta mempopulerkan pengetahuan tentang blockchain, tokenomik, dan investasi yang bertanggung jawab.

Menurut laporan dan estimasi terkini (akhir 2023, awal 2024), pasar aset kripto Vietnam memiliki jutaan peserta dalam transaksi. Vietnam secara konsisten berada di antara negara-negara teratas dengan persentase kepemilikan mata uang kripto yang tinggi. Total nilai transaksi tahunan diperkirakan mencapai puluhan miliar dolar AS, tetapi sebagian besar transaksi ini masih berlangsung melalui bursa internasional, di luar kendali dan pemungutan pajak negara. "Inilah dasar untuk meyakini masa depan pembangunan berkelanjutan dan integrasi yang mendalam," tegas Bapak Hung.

Menurut Bapak Hung, pembentukan kerangka hukum resmi akan membantu mengalihkan aliran modal ini kembali ke negara tersebut – memberikan manfaat pajak, pengendalian risiko, dan mendukung pengembangan infrastruktur aset digital domestik. Jika regulasi diterbitkan secara menyeluruh dan ditegakkan secara ketat, Vietnam memiliki peluang besar untuk menjadi tujuan menarik bagi investasi aset digital, perusahaan rintisan blockchain, dan teknologi finansial di kawasan ini.

Para ahli memperkirakan bahwa dalam 2-3 tahun ke depan, setelah kerangka hukumnya rampung, sejumlah bursa besar mungkin akan memiliki lisensi resmi dan beroperasi secara legal di Vietnam, yang mengintegrasikan pembayaran VND, kustodi domestik, menerbitkan laporan tahunan, dan audit independen. Model tokenisasi aset selain mata uang kripto – seperti faktur komersial, real estat, dan kredit karbon – juga dapat berkembang pesat ketika kerangka hukumnya transparan dan permisif.

"Titik balik dalam pengelolaan dan transparansi arus modal digital" bukan sekadar slogan, melainkan persyaratan vital bagi Vietnam jika ingin mempertahankan reputasinya, melindungi rakyatnya, dan mendorong perkembangan ekonomi digital. Membangun dan menerapkan kerangka hukum merupakan langkah awal yang penting, menciptakan kerangka kerja bagi pasar aset kripto untuk beroperasi dalam lingkungan yang terkendali, transparan, dan adil.

"Keberhasilan perjalanan ini bergantung pada tiga pilar utama: kebijakan yang efektif, kapasitas teknologi dan manajemen keuangan, serta rasa tanggung jawab dari kedua belah pihak, baik pelaku bisnis maupun investor. Jika faktor-faktor ini seimbang, Vietnam dapat sepenuhnya mengubah arus modal digital—aset kripto—dari bidang yang berpotensi berisiko menjadi kekuatan pendorong baru bagi pembangunan berkelanjutan dan integrasi internasional," tegas Bapak Luc lebih lanjut.

Komentar (0)