Quali porte si aprivano per i ricchi proprietari terrieri di Gia Lai a quei tempi?

I profitti sono diversificati e le attività commerciali di proprietà di bầu Đức sono "in piena espansione".

Hoang Anh Gia Lai (codice azionario: HAG), Quoc Cuong Gia Lai (codice azionario: QCG) e Duc Long Gia Lai Group (codice azionario: DLG) sono nate come piccole fabbriche di lavorazione del legno nell'ex provincia di Gia Lai decenni fa. Dopo molti anni di alti e bassi, lo sviluppo di ciascuna azienda oggi è nettamente diverso.

L'esempio più eclatante è l'ascesa di Hoang Anh Gia Lai, strettamente legata ai suoi investimenti nel settore agricolo . Dall'allevamento di suini alla coltivazione di banane, l'azienda guidata dal presidente Duc ha raggiunto un fatturato e un utile di mille miliardi di dong tra il 2023 e il 2024 e si prevede che manterrà il suo slancio di crescita anche quest'anno. Solo nella prima metà dell'anno, Hoang Anh Gia Lai ha realizzato un fatturato netto di 3.707 miliardi di dong e un utile al netto delle imposte di quasi 880 miliardi di dong, con incrementi rispettivamente del 34% e del 76% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Sulla scia del suo successo, Hoang Anh Gia Lai è pronta a rivedere il proprio piano aziendale per l'intero anno. Il nuovo piano prevede un fatturato netto di 7.100 miliardi di VND e un utile netto di 1.550 miliardi di VND, con un incremento rispettivamente del 29% e del 39% rispetto agli obiettivi precedentemente fissati. Se il nuovo piano verrà attuato, l'azienda raggiungerà il livello di profitto più alto degli ultimi 15 anni.

I profitti in rapida crescita negli ultimi due anni e mezzo hanno permesso a Hoang Anh Gia Lai di azzerare ufficialmente le perdite accumulate al 30 giugno. Secondo quanto riportato, la società ha registrato un utile cumulativo di oltre 409 miliardi di VND, cancellando di fatto il persistente "dolore" che aveva afflitto il presidente Duc nell'ultimo decennio.

Il capitano ha inoltre dichiarato la sua intenzione di riportare il gruppo all'epoca d'oro del 2008, basandosi su un piano che prevede che d'ora in poi Hoang Anh Gia Lai proceda con passo costante, concentrandosi su operazioni solide piuttosto che sulla diversificazione in molteplici settori.

Nel frattempo, Quoc Cuong Gia Lai sta gradualmente attuando il processo per ottenere i finanziamenti necessari a recuperare il vitale progetto Bac Phuoc Kien, collegato al caso Van Thinh Phat.

Il bilancio del secondo trimestre di Quoc Cuong Gia Lai mostra che la società ha versato 100 miliardi di VND a Van Thinh Phat. Il bilancio semestrale certificato, datato 3 luglio, afferma che la società ha effettuato un ulteriore pagamento di 500 miliardi di VND al Dipartimento di applicazione della legge civile di Ho Chi Minh City. In totale, la società ha effettuato due pagamenti per un totale di 600 miliardi di VND. L'importo rimanente da versare è di 2.283 miliardi di VND.

Secondo il piano di Quoc Cuong Gia Lai, il rimborso del debito avverrà in circa due anni, a partire dal terzo trimestre di quest'anno e terminando nella prima metà del 2027. Se il flusso di cassa rimarrà stabile, la società potrebbe essere in grado di rimborsare il debito anche prima.

L'azienda sta inoltre concentrando i propri sforzi sulla gestione del flusso di cassa attraverso soluzioni quali la gestione delle scorte, la dismissione dei progetti idroelettrici e la vendita dei prodotti presso il progetto Marina Da Nang ...

Anche i risultati economici dell'azienda sono migliorati significativamente nella prima metà dell'anno. Il fatturato netto ha raggiunto quasi 243 miliardi di VND, quasi quattro volte superiore, e l'utile al netto delle imposte ha superato i 10 miliardi di VND, un risultato decisamente più positivo rispetto alla perdita di quasi 17 miliardi di VND registrata nello stesso periodo dell'anno precedente.

Quest'anno, tuttavia, Quoc Cuong Gia Lai si è prefissata obiettivi ambiziosi, con un fatturato netto di 2.000 miliardi di VND e un utile ante imposte di 300 miliardi di VND, che rappresentano un incremento rispettivamente del 274% e del 306% rispetto all'anno precedente. Nonostante i risultati aziendali migliorati, dopo sei mesi l'azienda ha raggiunto solo il 12% del suo obiettivo di fatturato e il 7% del suo obiettivo di utile.

Per quanto riguarda Duc Long Gia Lai, anche i suoi risultati commerciali nel primo semestre dell'anno hanno mostrato cambiamenti positivi, con un utile netto in aumento del 13% a quasi 69 miliardi di VND. La società ha dichiarato che le sue attività produttive e commerciali nel periodo sono state favorevoli, con un aumento dei ricavi derivanti dalla vendita di energia elettrica commerciale e dalle stazioni di pedaggio BOT.

Tuttavia, le perdite accumulate, pari a oltre 2,411 miliardi di VND, continuano a pesare notevolmente sull'azienda, impedendo la rimozione delle azioni DLG dalla lista di avvertimento.

Preoccupazioni del revisore dei conti

Nonostante i loro sforzi, tutte e tre le principali aziende della provincia di Gia Lai condividono un punto in comune: secondo i revisori dei conti, i loro bilanci semestrali certificati contengono dubbi sulla loro capacità di continuare l'attività aziendale.

Per quanto riguarda Hoang Anh Gia Lai (codice azionario: HAG), la società di revisione Ernst & Young Vietnam continua a segnalare che le passività a breve termine del gruppo hanno superato le attività a breve termine di oltre 2.767 miliardi di VND.

Riguardo alla stessa questione, presso Quoc Cuong Gia Lai, al 30 giugno, le attività a breve termine totali della società ammontavano a 1.844 miliardi di VND, mentre le passività a breve termine erano pari a quasi 3.815 miliardi di VND (di cui la maggior parte, pari a 2.783 miliardi di VND, era costituita da debiti relativi a Van Thinh Phat).

Analogamente, presso Duc Long Gia Lai, oltre alle perdite accumulate pari a 2.411 miliardi di VND, la società di revisione ha anche evidenziato che le passività a breve termine della società superavano le attività a breve termine totali di quasi 530 miliardi di VND.

Ciononostante, il Consiglio di Amministrazione di Duc Long Gia Lai afferma che le attività aziendali si stanno gradualmente stabilizzando e migliorando, e ritiene opportuno preparare e presentare il bilancio del primo semestre sulla base del principio della continuità aziendale.

Nello specifico, nella prima metà dell'anno, il flusso di cassa operativo della società è rimasto positivo. La società ha attuato una ristrutturazione aziendale, contribuendo a una riduzione delle perdite accumulate; e ha rimborsato alle banche oltre 207 miliardi di VND tra capitale e interessi.

Il Consiglio di Amministrazione è tuttora impegnato nella negoziazione di un piano di ristrutturazione e rimborso del debito per la banca nel periodo 2025-2026, nonché di altri pagamenti in scadenza. La maggior parte dei crediti scaduti nei confronti degli istituti di credito è garantita da beni immobili.

Al contempo, la direzione aziendale ha anche delineato un piano per migliorare le operazioni commerciali, come investire e collaborare con imprese e progetti di successo, nonché gestire le garanzie e le fideiussioni in modo che l'azienda possa continuare a operare.

Per quanto riguarda Hoang Anh Gia Lai, il gruppo ha dichiarato che il flusso di cassa nei prossimi 12 mesi dovrebbe provenire dalla liquidazione parziale di investimenti finanziari, dalla liquidazione di attività, dal recupero di prestiti dai partner, nonché da fonti derivanti dall'emissione di obbligazioni private, dal credito bancario e dai piani di ristrutturazione del debito.

Hoang Anh Gia Lai sta inoltre collaborando con i creditori per adeguare i termini di inadempimento e sta cercando l'approvazione degli azionisti per un piano di conversione di una parte del debito in capitale azionario.

Quest'anno, l'attività di esportazione di banane e durian continua a generare un flusso di cassa significativo. La direzione prosegue la redazione del bilancio basandosi sul presupposto della continuità aziendale.

Per quanto riguarda Quoc Cuong Gia Lai, i revisori dei conti hanno messo in dubbio la sua capacità di continuare a operare a causa di passività a breve termine pari a 3.184 miliardi di VND, superiori alle attività a breve termine, derivanti da un debito di 2.783 miliardi di VND nei confronti di Van Thinh Phat.

L'azienda ha dichiarato di essere ancora impegnata nell'attuazione delle procedure necessarie per completare la documentazione legale relativa al progetto dell'area residenziale di Bac Phuoc Kien, in conformità con le normative vigenti, e di star procedendo contemporaneamente alle indennizzazioni e alla bonifica dei terreni per la restante area.

L'Agenzia per l'esecuzione forzata sta sequestrando beni, nello specifico alcuni documenti originali relativi a indennizzi fondiari e reinsediamento per il progetto, al fine di garantire l'esecuzione di una sentenza riguardante la somma di 2,783 miliardi di VND.

Al fine di garantire una ragionevole comparabilità, come richiesto, la società ha temporaneamente riclassificato e presentato i "costi di lavori in corso a breve termine" pari a 5.401 miliardi di VND come "costi di lavori in corso a lungo termine" nel bilancio consolidato in fase di redazione del bilancio consolidato per il primo semestre.

Dopo che la società ha temporaneamente riclassificato e presentato "costi di lavori in corso a breve termine" (come spiegato in precedenza), le passività a breve termine hanno superato le attività a breve termine, determinando la continuità aziendale. D'altro canto, nel primo semestre dell'anno, l'utile netto della società è stato positivo per 10 miliardi di VND; il patrimonio netto è stato positivo per 4.586 miliardi di VND.

Quoc Cuong Gia Lai conferma che la sua situazione produttiva e commerciale è stabile. L'azienda continua a garantire il pagamento dei propri debiti alle scadenze previste e a mantenere la capacità di operare anche in futuro.

Cosa ci riserva il futuro?

Dopo aver estinto i debiti accumulati, Hoang Anh Gia Lai si trova di fronte a una nuova sfida: ridurre il peso del debito. Il presidente Duc si era impegnato a saldare tutti i debiti entro il 2026, dopo essere rimasto impantanato nei debiti per un decennio ed essere stato "guardato dall'alto in basso", come aveva confidato durante un incontro con gli investitori nel 2024.

Di recente, Hoang Anh Gia Lai ha proposto un piano di ristrutturazione del debito mediante l'emissione di 210 milioni di azioni per convertire il debito esistente da BIDV Bank al gruppo Huong Viet Investment Consulting Joint Stock Company e a singoli individui.

Al 30 giugno, il debito totale di Hoang Anh Gia Lai ammontava a quasi 7.000 miliardi di VND. Se lo scambio di debito andrà a buon fine, il debito residuo sarà di circa 5.000 miliardi di VND.

Il presidente Duc e Hoang Anh Gia Lai sono riusciti a risollevarsi dopo un decennio di crescenti difficoltà, coltivando raccolti a breve termine inaspettati per generare flusso di cassa e superare la crisi.

Partendo dalle banane, il signor Duc ha annunciato ripetutamente diversi cambiamenti strategici nel suo portafoglio aziendale, come "2 colture, 2 animali" (banane, durian, maiali, polli), poi "2 colture, 1 animale" e "4 colture, 1 animale" (banane, durian, caffè e maiali). Recentemente, il signor Duc si è concentrato anche sul gelso e sul caffè, puntando a piantare 4.000 ettari di caffè Arabica e 2.000 ettari di gelsi per la produzione di seta, con l'obiettivo di esportare.

Il signor Duc ha spiegato che il caffè Arabica costa circa 9.000 dollari a tonnellata, il doppio del prezzo del caffè normale, e che in Vietnam solo il 10% del territorio è coltivato a questa varietà.

Il presidente di Hoang Anh Gia Lai prevede che il gelso e il caffè, grazie ai loro brevi tempi di coltivazione e raccolta (gli alberi di gelso impiegano 7 mesi, il caffè Arabica 2 anni, solo un terzo del tempo necessario per il durian), genereranno facilmente un flusso di cassa continuo.

Nel frattempo, Quoc Cuong Gia Lai sta promuovendo misure per generare flusso di cassa, ripagare il debito nei confronti di Van Thinh Phat e acquisire il progetto Bac Phuoc Kien. Nella prima metà di quest'anno, la società ha immesso sul mercato immobili per un valore di quasi 100 miliardi di VND.

Il progetto Marina Da Nang è stato riavviato all'inizio di quest'anno, con la documentazione legale completa e i permessi di vendita ottenuti, e si prevede che genererà 700 miliardi di VND. Proseguirà anche il piano di dismissione dei progetti idroelettrici, che dovrebbe generare 900 miliardi di VND. In futuro, Quoc Cuong Gia Lai prevede di cambiare la propria denominazione sociale e punta alla cooperazione internazionale.

Una delle soluzioni su cui Duc Long Gia Lai ripone le proprie speranze per incrementare ricavi e profitti nei prossimi periodi è accelerare il completamento delle pratiche burocratiche relative ai progetti di energia rinnovabile (solare, eolica e idroelettrica) da includere nel Piano Nazionale della Rete Elettrica, al fine di attrarre capitali di investimento. Recentemente, il gruppo ha approvato un investimento di oltre 430 miliardi di VND per la creazione di quattro società energetiche nel terzo trimestre.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/canh-cua-nao-cho-cac-dai-gia-dat-gia-lai-ngay-do-20250916080834854.htm