C'è ancora margine per allentare la politica monetaria e abbassare i tassi di interesse?

Concedere prestiti a basso interesse alle imprese è la politica giusta.

Nel corso della recente riunione di governo, il Primo Ministro Pham Minh Chinh ha disposto che gli sforzi si concentrino sulla rimozione delle difficoltà per le imprese, con particolare attenzione all'allentamento della politica monetaria attraverso l'aumento dell'offerta di moneta (M2), l'incremento del credito e la riduzione dei tassi di interesse, soprattutto quelli sui prestiti.

Nel corso del seminario "Gestione flessibile della politica monetaria e obiettivi di crescita nel nuovo contesto", il signor Dau Anh Tuan, vicesegretario generale e responsabile del dipartimento legale della Camera di Commercio e Industria del Vietnam (VCCI), ha commentato e analizzato la politica in questione, affermando che, dal punto di vista della comunità imprenditoriale, questa è perfettamente in linea con le esigenze attuali.

"Immagino questa situazione come campi colpiti dalla siccità e il governo che cerca di creare fonti d'acqua per irrigarli. Perché le imprese hanno bisogno di capitali, e i capitali sono per le imprese ciò di cui l'agricoltura ha bisogno di acqua. Quando c'è carenza d'acqua, l'agricoltura ovviamente non può svilupparsi, così come le imprese prive di capitali si troveranno certamente in difficoltà", ha affermato il signor Dau Anh Tuan.

Discussione online su "Gestione flessibile della politica monetaria e obiettivi di crescita nel nuovo contesto". (Foto: VGP).

Secondo il signor Tuan, nel corso del 2022 le imprese hanno incontrato notevoli difficoltà nell'accesso al capitale, principalmente attraverso l'emissione di obbligazioni. Nel frattempo, sono emerse altre sfide dal mercato globale, tra cui la riduzione degli ordini, difficoltà in molte attività aziendali e tassi di interesse molto elevati.

"Negli ultimi tempi, i tassi di interesse hanno superato il dieci per cento, e per le normali attività economiche anche il dieci per cento è difficile da raggiungere, figuriamoci per l'accumulazione e lo sviluppo. Pertanto, la soluzione attuale, che privilegia una politica monetaria volta a ridurre i tassi di interesse e ad aumentare l'offerta di moneta per facilitare l'accesso delle imprese al capitale, è, a nostro avviso, una politica molto efficace e necessaria."

Dall'inizio dell'anno, la Banca di Stato del Vietnam ha ridotto il tasso di interesse di riferimento per ben quattro volte. In numerose riunioni tenutesi dall'inizio dell'anno, il Primo Ministro ha ripetutamente sollecitato e ribadito la volontà di procedere a una riduzione dei tassi di interesse.

Attualmente, per molte imprese esportatrici di vari settori, il capitale è essenziale per accelerare la rotazione delle merci, incrementare la produzione e le attività commerciali, espandere le sedi e diversificare le operazioni aziendali. Pertanto, il signor Dau Anh Tuan ritiene che agevolare l'accesso delle imprese al capitale a costi ragionevoli e contenuti sia una scelta politica sensata.

"Se le imprese non riescono a mantenere le proprie attività o a raggiungere la crescita, ciò avrà certamente un impatto sulla crescita economica, un obiettivo cruciale; avrà certamente ripercussioni sul lavoro e sull'occupazione, sulle entrate di bilancio e, a lungo termine, sulla sopravvivenza stessa delle imprese", ha analizzato il signor Dau Anh Tuan.

La cosa importante è dove vanno a finire i soldi.

Le direttive del Primo Ministro, emanate di recente, sono state giudicate tempestive e decisive, vista la situazione del Paese. Anche la Banca di Stato del Vietnam ha recepito tali direttive, passando da un approccio rigido e intransigente a uno più flessibile e, forse, persino più deciso.

Secondo il signor Phan Duc Hieu, membro permanente della Commissione Economica dell'Assemblea Nazionale, la questione cruciale è l'integrazione delle politiche quando si coordina la politica monetaria con altre politiche. Le attuali politiche monetarie e fiscali, come il differimento e la proroga delle imposte, mirano a sostenere le imprese in difficoltà. Tuttavia, se non vengono coordinate con altre politiche, come i rimborsi IVA, l'efficacia di queste politiche risulterà ridotta. Il coordinamento delle politiche deve tenere conto della rimozione degli ostacoli e della semplificazione delle procedure amministrative.

Sebbene l'inflazione nel nostro Paese sia stata tenuta sotto controllo con grande efficacia negli ultimi tempi, alcuni sostengono che, visti i complessi sviluppi e le significative pressioni inflazionistiche, un allentamento della politica monetaria comporterebbe numerosi rischi per il controllo dell'inflazione, nonché per i crediti inesigibili e per la stabilità del sistema.

A questo proposito, l'economista Dr. Vo Tri Thanh, direttore dell'Istituto per lo sviluppo del marchio e la ricerca sulla concorrenza, ritiene che la stabilità macroeconomica sia importante, ma il contesto attuale consente cambiamenti di politica, sia fiscale che monetaria, fondamentalmente orientati a sostenere la crescita.

“Per quanto riguarda la politica monetaria, ci sono ancora molte opinioni divergenti su quale sia il dosaggio giusto. In merito ai tassi di interesse, concordo con l'obiettivo del governo di ridurli di 1-1,5 punti percentuali da qui alla fine dell'anno. La politica monetaria può essere allentata, ma in linea di principio, la governance non può permettere una politica monetaria espansiva. Abbiamo ancora margine per ridurre i tassi di interesse, ma ci sono diverse ragioni per calcolare una riduzione di 1-1,5 punti percentuali”, ha affermato Thanh.

Inoltre, la sicurezza del sistema deve essere garantita in ogni circostanza. Oltre alla liquidità, se il denaro diventasse facilmente disponibile, l'obiettivo di promuovere la crescita e la produzione economica potrebbe essere compromesso, poiché tale denaro non affluirebbe nella produzione e nelle attività economiche. Questa è una sfida per la Banca di Stato del Vietnam (SBV), pertanto la Circolare 06, recentemente emanata dalla SBV, stabilisce che le banche commerciali debbano monitorare attentamente i rischi, come ad esempio l'afflusso di denaro nei settori dei titoli e degli immobili.

"A mio avviso, il problema dell'inflazione non è il più grave; si tratta piuttosto di due fattori: la destinazione del denaro e il tasso di cambio. Voglio ribadire che c'è ancora margine per allentare la politica monetaria e ridurre i tassi di interesse", ha affermato il dottor Vo Tri Thanh.

In seguito alla direttiva del Governo e del Primo Ministro alla Banca di Stato del Vietnam di "ricercare e proporre un pacchetto di credito di 10.000 miliardi di VND a sostegno delle imprese del settore forestale e della lavorazione dei prodotti ittici", la Banca di Stato del Vietnam ha annunciato che il settore bancario ha stanziato 15.000 miliardi di VND con tassi di interesse agevolati per questo settore. Il periodo di attuazione si estende fino al 30 giugno 2024. L'ammontare totale del credito previsto dal programma è di circa 15.000 miliardi di VND (superiore ai 10.000 miliardi di VND inizialmente previsti).

Possono beneficiare del programma i clienti con progetti o piani a servizio dei settori produttivo e commerciale della silvicoltura e della pesca. Potranno ottenere prestiti a un tasso di interesse inferiore di almeno l'1-2% annuo rispetto al tasso medio di riferimento per la stessa durata. Ad oggi, 12 banche commerciali si sono registrate per partecipare al programma.

Fonte: https://vietnamnet.vn/con-du-dia-noi-long-chinh-sach-tien-te-ha-lai-suat-2167764.html