Previsioni della Federal Reserve sui tassi di interesse per il 2026

VTV.vn - La Fed mantiene la sua previsione di un solo ulteriore taglio dei tassi nel 2026 e un altro nel 2027, portando i tassi di interesse a lungo termine intorno al 3%.

La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse per la terza volta consecutiva.

Come previsto dal mercato, dopo due giorni di riunioni, questa mattina presto ora del Vietnam, la Fed ha attuato un taglio dei tassi considerato "falco", allentando la politica monetaria e lanciando al contempo un cauto avvertimento sui possibili interventi futuri.

Il Federal Open Market Committee ha annunciato un taglio di 0,25 punti percentuali, portando il tasso sui fondi federali a un intervallo compreso tra il 3,5% e il 3,75%. Secondo il Comitato, questo terzo taglio consecutivo dei tassi si verifica in un contesto di moderata espansione dell'attività economica statunitense, rallentamento della crescita dell'occupazione e un leggero aumento del tasso di disoccupazione a settembre.

Jerome Powell, presidente della Federal Reserve (Fed), ha dichiarato: "Con la decisione odierna, abbiamo ridotto il tasso di interesse di riferimento di 0,25 punti percentuali nelle ultime tre riunioni. Un'ulteriore normalizzazione di questo orientamento di politica monetaria contribuirà a stabilizzare il mercato del lavoro e consentirà all'inflazione di proseguire la sua tendenza al ribasso verso il 2% una volta esaurito l'impatto dei dazi".

Sebbene questa mossa sia in linea con le aspettative del mercato, la Fed ha segnalato che il percorso della politica monetaria rimane incerto. Nella sua dichiarazione post-riunione, l'agenzia ha sottolineato che avrebbe "valutato attentamente dati, prospettive e rischi" prima di apportare ulteriori modifiche. Si tratta di un messaggio già espresso alla fine dello scorso anno, quando si era preannunciata una pausa nei tagli dei tassi di interesse per diversi mesi. La Fed, inoltre, al momento non dispone di dati economici ufficiali a causa del prolungato blocco delle attività del governo statunitense.

Inoltre, a partire dal 12 dicembre, la Fed inizierà ad acquistare titoli di Stato statunitensi a breve termine per gestire la liquidità del mercato e garantire un buon controllo sui tassi di interesse. Il primo acquisto ammonterà a circa 40 miliardi di dollari, mantenendo un livello elevato per diversi mesi prima di ridurlo gradualmente. Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha sottolineato che questa operazione è puramente tecnica e non influirà sulla politica monetaria.

Valutazione della Federal Reserve sulle prospettive economiche degli Stati Uniti.

Uno dei punti salienti della riunione di fine anno della Federal Reserve saranno le valutazioni e le previsioni sullo stato di salute della prima economia mondiale, quella degli Stati Uniti.

La conferenza stampa si è svolta in modo consono a una riunione di politica monetaria della durata di un anno, con molteplici prospettive e previsioni. Opportunità e sfide si sono intrecciate. Il presidente della Fed ha affermato che la banca centrale rimane impegnata a perseguire due obiettivi: massimizzare l'occupazione e mantenere stabile l'inflazione. Nel breve termine, i rischi di inflazione tendono al rialzo. Tuttavia, l'inflazione si è attenuata rispetto al picco raggiunto all'inizio dell'anno e la maggior parte degli indicatori delle aspettative di inflazione a lungo termine si mantiene vicina all'obiettivo del 2%. Pertanto, il presidente della Fed si è mostrato leggermente più ottimista riguardo allo scenario di base: l'impatto dei dazi sull'inflazione è solo temporaneo e la Fed assicura che questo aumento dei prezzi non si trasformerà in inflazione persistente.

Tuttavia, con il recente indebolimento dell'occupazione, l'equilibrio dei rischi si è spostato. Il tasso di disoccupazione continua a salire, raggiungendo il 4,4%. Il ritmo di creazione di posti di lavoro è rallentato significativamente rispetto all'inizio dell'anno. Questa tendenza riflette una crescita più debole della forza lavoro a causa della riduzione dell'immigrazione e del calo del tasso di partecipazione al mercato del lavoro, nonché una minore domanda di assunzioni. Nel complesso, i dati disponibili suggeriscono che l'attività economica sta crescendo a un ritmo moderato. Si prevede che il PIL degli Stati Uniti crescerà dell'1,7% quest'anno e del 2,3% il prossimo anno.

Le valutazioni sulle prospettive economiche, così come la decisione della Fed di ridurre i tassi di interesse, sono state accolte positivamente dagli investitori di Wall Street.

I titoli azionari statunitensi hanno registrato un'impennata dopo la decisione della Fed.

Le considerazioni sulle prospettive economiche, così come la decisione della Fed di ridurre i tassi di interesse, sono state accolte positivamente dagli investitori di Wall Street. Tutti e tre i principali indici azionari statunitensi hanno registrato guadagni significativi nella seduta di ieri sera (ora del Vietnam).

Il Dow Jones Industrial Average ha guidato i rialzi del mercato con un aumento di oltre l'1%, seguito a ruota dall'S&P 500 e dal Nasdaq. Nonostante i messaggi prudenti dei funzionari della Fed, il mercato si aspetta che la politica monetaria accomodante continui. Lo strumento Fedwatch del CME Group mostra che gli investitori ritengono che ci sia una probabilità del 68% che la Fed riduca i tassi di interesse due o più volte il prossimo anno.

Sul mercato valutario, l'indice del dollaro USA è sceso di quasi lo 0,6% in seguito alla decisione della Fed. Anche i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi sono diminuiti leggermente dopo che la Fed ha annunciato l'avvio dell'acquisto di obbligazioni a breve termine, ampliando così il proprio bilancio.

Sebbene il mercato azionario sembrasse soddisfatto dell'esito della riunione della Fed, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump si aspettava di più. Intervenendo a una recente riunione alla Casa Bianca, Trump ha affermato che la Fed avrebbe dovuto tagliare i tassi di interesse di almeno 0,5 punti percentuali per sostenere l'economia. Questa aspettativa del presidente Trump influenzerà significativamente anche le prospettive della Fed sui tassi di interesse per il prossimo anno, poiché la banca centrale potrebbe dover affrontare cambiamenti ai vertici, compresa la posizione del presidente Jerome Powell.

Un altro aspetto interessante è la divergenza di opinioni tra i funzionari della Fed. Dei 12 membri del FOMC che hanno partecipato alla votazione, tre si sono opposti al taglio dei tassi di interesse di 0,25 punti percentuali. Si tratta di un fatto senza precedenti dal 2019. Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, e il presidente della Fed del Kansas, Jeffrey Schmid, erano favorevoli a mantenere i tassi di interesse invariati, mentre il governatore Stephen Miran auspicava un taglio più consistente di 0,5 punti percentuali.

CNBC titolava: "La Fed è più divisa che mai da oltre sei anni", sottolineando che, oltre ai tre voti dissenzienti formali, c'erano quattro opinioni dissenzienti da parte di membri senza diritto di voto, a indicare profonde divisioni all'interno della Fed.

Previsioni della Federal Reserve sui tassi di interesse per il 2026

La questione ora è come queste divergenze influenzeranno la politica della Fed. Anche la stampa si è interrogata su questo aspetto durante il briefing. Il presidente della Fed ha però adottato una prospettiva diversa, affermando che tutti i membri del FOMC concordavano sul fatto che l'inflazione fosse elevata e dovesse essere ridotta; il mercato del lavoro si era indebolito, con rischi crescenti. Dopo il briefing, il messaggio della Fed riguardo alle divergenze si è concentrato sul modo in cui ciascun membro ha valutato l'importanza di ciascun rischio e di ciascuna prospettiva.

Dove risiede il rischio maggiore? Se confrontiamo i quattro grafici a punti, corrispondenti ai quattro trimestri di quest'anno, possiamo notare chiaramente che il divario tra le previsioni sui tassi di interesse si sta ampliando e tende a essere più basso. Dopo aver tagliato complessivamente 75 punti base, la Fed sta ora osservando l'impatto di questi tagli. Pertanto, Powell ha affermato che la Fed è in una buona posizione per attendere e vedere come si evolve l'economia. La Fed mantiene la sua previsione di un solo ulteriore taglio nel 2026 e un altro nel 2027, portando i tassi di interesse a lungo termine intorno al 3%. I dati economici dei prossimi mesi saranno il fattore determinante per stabilire l'effettiva direzione della politica monetaria.

Fonte: https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm