Finanziamento bancario: il pilastro finanziario delle imprese statali.

Nel corso degli anni, il credito bancario è rimasto una fonte di finanziamento cruciale per le attività di investimento delle imprese statali, in particolare nei settori delle infrastrutture, dell'energia e delle industrie di base. In un'intervista al Banking Times, il Dott. Le Xuan Nghia, membro del Consiglio consultivo nazionale per la politica finanziaria e monetaria, ha condiviso le sue valutazioni sul ruolo di questa fonte di finanziamento nelle operazioni delle imprese statali, nonché alcune delle sfide nella mobilitazione di capitali per progetti economici su larga scala.

Signore, ripensando agli anni passati, come valuta il ruolo del credito bancario nelle attività di investimento e sviluppo del settore delle imprese statali?

Si può affermare che il credito bancario riveste un ruolo molto importante per il settore delle imprese statali. Uno dei motivi è che la capacità di questo settore di reperire capitali da altre fonti è ancora piuttosto limitata.

A differenza delle imprese private, la maggior parte degli attivi delle imprese statali (SOE) è di proprietà statale. Pertanto, il valore degli attivi utilizzabili come garanzia per i prestiti non è sempre flessibile come nel settore privato. Inoltre, molte SOE dispongono di riserve di capitale interno limitate, poiché devono assolvere a numerosi compiti politici e obiettivi socio-economici , oltre a quelli di profitto.

Inoltre, la quantità di capitale disponibile per il reinvestimento degli utili, dopo l'allocazione dei fondi, è spesso piuttosto limitata. In un contesto in cui il bilancio statale non può fornire finanziamenti regolari alle imprese, il credito bancario diventa una risorsa cruciale per le imprese statali al fine di realizzare progetti di investimento. A ciò si aggiunge la limitata capacità di molte imprese statali di raccogliere capitali sul mercato azionario. Mentre alcune grandi aziende sono state privatizzate e quotate in borsa, la maggior parte delle imprese non è quotata o presenta un basso tasso di privatizzazione. Pertanto, il mercato azionario, come canale per la raccolta di capitali, non ha ancora pienamente espresso il suo potenziale.

Analogamente, l'emissione di obbligazioni societarie da parte di questo settore non è così comune come da parte del settore privato.

Pertanto, in molti casi, le imprese statali rimangono fortemente dipendenti dal credito bancario.

Come valuta l'efficacia dell'utilizzo del credito da parte del settore delle imprese statali negli ultimi tempi?

Nel complesso, la qualità creditizia delle imprese statali è generalmente piuttosto buona. Una delle ragioni è che queste imprese operano principalmente in settori relativamente stabili che svolgono un ruolo vitale nell'economia, come l'energia, l'aviazione, il petrolio e il gas, i trasporti, le infrastrutture e le telecomunicazioni.

Questi settori presentano una domanda di mercato stabile, un rischio relativamente basso e sono spesso in linea con gli obiettivi di sviluppo a lungo termine del Paese. Pertanto, la capacità di rimborso e la qualità degli attivi dei prestiti concessi a questo settore sono generalmente buone, con un basso tasso di crediti in sofferenza.

Inoltre, molte imprese statali (SOE) dispongono di sistemi di gestione relativamente ben strutturati e di una forza lavoro altamente qualificata ed esperta in settori tecnici complessi. Pertanto, l'utilizzo del capitale di investimento, soprattutto nei grandi progetti, viene generalmente attuato secondo procedure piuttosto rigorose. Dal punto di vista del contributo all'economia, il settore delle SOE continua a svolgere un ruolo importante in molti settori e industrie chiave. Grandi aziende come quelle del settore petrolifero e del gas, dell'energia elettrica, dell'aviazione e dei trasporti marittimi sono tutte legate agli obiettivi di sviluppo infrastrutturale ed energetico dell'economia.

Questi settori non solo richiedono ingenti capitali, ma rivestono anche un'importanza strategica per la crescita a lungo termine. Pertanto, i progetti di investimento delle imprese statali (SOE) generano in molti casi significativi effetti a cascata sullo sviluppo dell'economia.

La Risoluzione 79 del Politburo continua a sottolineare la necessità di migliorare l'efficienza operativa e promuovere il ruolo guida del settore delle imprese statali. In questo contesto, come dovrebbero essere indirizzati i capitali bancari per sostenere le imprese statali nella realizzazione di progetti su larga scala e, al contempo, garantirne l'efficienza e la sostenibilità?

La Risoluzione 79 non affronta direttamente la questione del credito bancario, ma si concentra principalmente sul ruolo pionieristico delle imprese statali (SOE) in settori chiave, in particolare scienza, tecnologia e innovazione. Tuttavia, affinché le SOE possano svolgere questo ruolo, il capitale è fondamentale. Investire in scienza e tecnologia comporta spesso rischi elevati e lunghi periodi di ammortamento. Molti progetti di ricerca e sviluppo non dispongono quasi di garanzie, mentre i risultati degli investimenti sono molto difficili da prevedere.

Pertanto, il sistema bancario commerciale fatica a finanziare interamente progetti di questo tipo. In linea di principio, le banche rappresentano la principale fonte di capitale per le esigenze a breve e medio termine dell'economia. Allo stesso tempo, molti progetti infrastrutturali o tecnologici hanno tempi di ammortamento molto lunghi, che a volte si estendono per decenni.

D'altro canto, un eccessivo ricorso al credito bancario per finanziare tali progetti eserciterà una pressione significativa sul sistema finanziario. Pertanto, nel lungo termine, il Vietnam ha bisogno di sviluppare canali di mobilitazione dei capitali più solidi a medio e lungo termine, in particolare il mercato obbligazionario societario, il mercato azionario e i fondi di investimento per lo sviluppo.

Con il pieno sviluppo di questi canali di capitale, il sistema bancario potrà concentrarsi su aree in linea con le sue funzioni e i principali progetti economici avranno una fonte di finanziamento più stabile e sostenibile.

Tornando alla Risoluzione 79, a mio avviso, affinché le imprese statali diventino davvero una forza pionieristica nel campo della scienza e della tecnologia, è necessario un sostegno significativo da parte del bilancio statale, soprattutto per le attività di ricerca, l'acquisizione di tecnologie, la costruzione di laboratori o impianti pilota di produzione...

L'esperienza di molti paesi dimostra che nelle fasi iniziali lo Stato svolge solitamente un ruolo guida nel finanziamento della ricerca e dello sviluppo. Solo dopo che la tecnologia è stata sviluppata e commercializzata, il settore imprenditoriale e il sistema finanziario possono essere coinvolti più a fondo.

Attualmente, lo Stato detiene partecipazioni di controllo in molte grandi banche. A suo parere, quali soluzioni sono necessarie per aiutare queste banche a migliorare la propria capacità finanziaria e a continuare a svolgere un ruolo di primo piano nell'apporto di capitali all'economia?

Uno dei principali problemi attuali è la lentezza degli aumenti di capitale delle banche commerciali statali. Sebbene il volume del credito nell'economia sia in crescita, le banche devono aumentare il capitale per garantire il rispetto dei coefficienti di sicurezza previsti dalla normativa. A mio avviso, il governo dovrebbe istituire un meccanismo chiaro che consenta alle banche commerciali statali di trattenere una parte dei loro utili annuali per integrare il capitale sociale. Il tasso di ritenzione potrebbe essere stabilito su base ciclica, ad esempio ogni 3-5 anni.

Questo meccanismo offre due vantaggi. In primo luogo, incentiva le banche a operare in modo più efficiente per aumentare i profitti e il capitale proprio. In secondo luogo, aiuta il bilancio statale a essere più proattivo, evitando la necessità di richiedere finanziamenti aggiuntivi al bilancio statale ogni volta che è necessario aumentare il capitale. Con una maggiore capacità finanziaria, le banche sono anche in una posizione migliore per istituire fondi di investimento per il finanziamento dei settori scientifico, tecnologico e dell'innovazione, in linea con la Risoluzione 79. Ciò supporta le imprese nell'aumentare gli investimenti in scienza, tecnologia e innovazione, contribuendo a una maggiore competitività e a una crescita economica sostenibile.

Grazie, signore!

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/von-ngan-hang-tru-cot-tai-chinh-cua-dnnn-180552.html