短期的な利益確定圧力

コンサルティング会社FIDTの専門家は、1,280～1,300ポイントの抵抗ゾーンが1年以上続いており、累積株式数が非常に多いため、Vn指数が1,300の水準を突破して1,320～1,350ポイントのゾーンに向かうのは容易ではないと考えています。

米連邦準備制度理事会（FRB）が次回の会合で利下げ路線を開始するとの期待から、市場は引き続き好調な取引を週を通して続け、為替レートの圧力も急速に和らぎました。週の最後の2セッションでは利益確定の圧力により多少の変動がありましたが、需要は依然として堅調で、VN指数は33.09ポイント上昇の1,284.32で週を終えました。

今週、両取引所の流動性は前週に比べて大幅に改善し、HOSEの取引量は20.6%増加しました。外国人投資家はHOSEで7,510億VNDの売り越しとなり、VHM（-4,087億VND）、HPG（-6,398億VND）、HSG（-3,019億VND）、TCB（-1,753億VND）に集中しました。一方、FPT （+6,316億VND）とCTG（+3,604億VND）は買い越しとなりました。

ニュースのハイライトは、先週末のジャクソンホール会合における連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策発表でした。パウエルFRB議長は基調講演で、約2年間続いた金利引き締め政策の後、金融政策の転換を表明しました。

7月の失業率が予想を大きく上回り（4.1%から4.3%に上昇）、FRBは労働市場の健全性を最優先課題としました。これが今回の利下げの主な理由です。米国のインフレ率は中期的に目標の2.0%に達する可能性が高いため、 経済の健全性確保は最優先事項となります。

FIDT Joint Stock Company（投資コンサルティングおよび資産運用専門会社）によると、FRBは9月の会合で確実に0.25%の利下げを行う見込みです。FRBの利下げペースは非常に速く、今後6ヶ月間で5～6回の0.25%の利下げが見込まれています。FRBは2025年3月までの会合で利下げを継続すると予想されます。米ドルの短期・中期金利（2年、5年、10年国債の利回り）のトレンドは、短期的には急速に低下すると予想されます。

FIDTによれば、FRBが9月に金融政策を転換することで、世界の株式市場がこれまでの高値を超える大きなチャンスが生まれ、新たな成長サイクルへの期待が高まるだろう。

株式市場に戻ると、8月16日の取引セッションは「FTD」シグナルを伴うブレイクアウトセッションとなり、市場への資金回帰を引き起こしました。その後、VN指数は上昇トレンドを非常にスムーズに展開し、わずか6セッションで1,230ポイントから1,280～1,300ポイントのレジスタンスゾーン付近まで上昇しました。

短期的な取引環境が良好（市場リスクが非常に低い）なため、キャッシュフローは急速に市場に戻りつつあり、ほとんどのセクターに均等に分配されています。この力強いキャッシュフローは、不動産・証券セクターの主要銘柄が安値から25%～30%上昇した後も、一貫して利益確定の圧力を吸収していることから、短期的な利益確定圧力を効果的に吸収しています。

FIDTの専門家は、市場への大規模な資金流入がVN指数の上昇トレンドの維持に役立つと考えています。さらに、主要銘柄の取引量が大幅に増加していることから、1,180～1,230ポイントのレンジが市場の中期的な底値となる可能性が高く、短期的には強力なサポートとなるでしょう。

しかし、VN指数は2ヶ月ぶりに1,280～1,300ポイントの抵抗ゾーンに接近しており、ピーク時の売り圧力を吸収するのに十分な資金流入がない場合、テクニカル調整（30～50ポイント）の可能性を示唆しています。抵抗レベルでのテクニカル調整は、短期的なテクニカル要因を除けば、予測可能なシグナルは限られています。

証券や不動産などの主要セクターでは、短期的に大幅な上昇（3週間で20％～30％）が見られ、他の多くの強力な株式グループでも、15％～20％という目覚ましい上昇が見られました。

したがって、FIDTは、市場は今後、短期的な利益確定圧力に継続的に直面すると考えています。VN指数は、非常に大きく長期にわたる下落の後、初めて1,280～1,300ポイントのレンジに接近しました。1,280～1,300ポイントの抵抗ゾーンは1年以上続いており、非常に多くの銘柄が積み上がっています。したがって、VN指数が1,300ポイントを突破し、1,320～1,350ポイントのレンジに向かうシナリオは容易ではありません。

したがって、FIDTは投資家に対し、VN指数は短期的なテクニカル調整を経験し、1,260～1,280ポイントのレンジで調整基調を形成した後、今後3～6ヶ月で中期目標である1,380～1,420ポイントを突破すると予測しています。短期的なキャッシュフローは堅調でリスクも低いため、市場には待機資金が潤沢にあることから、VN指数のテクニカル調整は深刻なものにはならないでしょう。

今後、市場では継続的なセクターローテーションが起こり、主要銘柄が蓄積され、他のセクターへの波及効果をもたらす好ましい機会が生まれる可能性があります。

FIDT の専門家は、以下の傾向が短期投資の流入を誘致していると示唆しています。

2022年から2023年の不況後の不動産市場の回復傾向と、不動産市場における3つの銘柄との関連性について、FIDTはPDR、DXG、KDHなどの不動産株を推奨しています。

市場は2024年第3四半期末にアップグレードに向かう傾向にあり、当局が重要な非事前積立メカニズムの承認に積極的に取り組んでいるため、FIDTの専門家はHCMやVCIなどの証券株を推奨しています。

政府の主要な公共投資政策が2024年から2025年まで継続しており、それに沿って公共投資が増加する傾向にあります。

さらに、FIDTは2024年第3四半期のウォッチリストにおいて、いくつかの特定のセクタートレンドに基づいて、いくつかの潜在的セクターと株式を選択しました: (1) 繊維・衣料産業(TNG、MSH、STK)は、2024年後半の非常に高い輸出需要から直接恩恵を受けます。 (2) その他の潜在的セクター: 水力発電 - 再生可能エネルギー(HDG、TTA、REE)、畜産(FIDTはDBCを推奨)、プラスチック(FIDTはAAAを推奨)、小売(DGW)...

銀行（HDB、STB）、消費財（FIMSN）、産業用不動産（KBC）など、2024～2025年に成長の可能性を秘め、評価水準が安全な事業は、引き続き非常に合理的な投資選択肢となります。

Agriseco Researchによる来週の市場および投資見通しに関する専門家の見解によると、VN指数は週の最終セッションで取引量が急増し、1,230ポイントに相当する20日移動平均線（MA20）を突破しました。これはRSI指標が7月31日の直近の高値から乖離した後に発生し、上昇トレンドが確立しつつあることを示唆しています。市場を支える情報が不足しているため、VN指数は週初セッションでは上昇の勢いを維持すると予想されますが、徐々に減速し、その後のセッションでは1,245（±5）ポイントのサポートレベルを再び試す可能性があります。

Agriseco Researchは、投資家に対し、市場が反発し始めた初期段階でポートフォリオを再構築することを推奨しています。さらに、VNIndexが前述のサポートゾーンの試練を終えた後、株式保有を再び増やす機会を待つべきです。

出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html