コンサルティング会社FIDTの専門家は、1,280～1,300ポイントの抵抗帯が1年以上続いており、蓄積された株式の量が非常に多いため、Vn指数が1,300ポイントの壁を突破して1,320～1,350ポイントのゾーンに向かうのは容易ではないと考えている。
米連邦準備制度理事会（FRB）が次回会合で利下げを開始するとの期待感から、市場は引き続き好調な取引を続け、為替レートへの圧力も急速に緩和した。週の最後の2セッションでは利益確定売り圧力により若干の変動があったものの、需要は依然として強く、VN指数は週を1,284.32ポイントで終え、33.09ポイント上昇した。
両取引所の流動性は今週、前週に比べて大幅に改善し、ホーチミン証券取引所（HOSE）の取引量は20.6%増加した。外国人投資家はHOSEで7,510億ベトナムドンの売り越しとなり、その内訳はVHM（4,087億ベトナムドン）、HPG（6,398億ベトナムドン）、HSG（3,019億ベトナムドン）、TCB（1,753億ベトナムドン）に集中した。一方、FPT （6,316億ベトナムドン）とCTG（3,604億ベトナムドン）は買い越しとなった。
先週末のジャクソンホール会議における連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策は、今回のニュースのハイライトとなった。パウエルFRB議長は基調講演で、約2年間にわたる利上げ政策の転換を明言した。
予想をはるかに上回る7月の失業率（4.1%から4.3%に上昇）を受け、FRBは労働市場の健全性を最優先事項とし、これが利下げの主な理由となった。米国のインフレ率は中期的に2.0%の目標値に達する可能性が非常に高いため、 経済の健全性を確保することが最優先事項となる。
投資コンサルティングおよび資産運用を専門とするFIDTジョイントストックカンパニーによると、FRBは9月の会合で確実に0.25%の利下げを実施する見込みです。FRBの利下げペースは非常に速く、今後6ヶ月間で5～6回の0.25%の利下げが予想されます。FRBは2025年3月まで会合で利下げを継続すると予想されます。短期および中期の米ドル金利（2年、5年、10年国債の利回り）の動向は、短期的に急速に低下すると予想されます。
FIDTによると、9月のFRBによる金融政策の転換は、世界の株式市場が過去最高値を更新する大きな機会をもたらし、新たな成長サイクルへの期待を高めるだろう。
株式市場に話を戻すと、8月16日の取引セッションは「FTD」シグナルを伴うブレイクアウトセッションとなり、市場への資金流入を促しました。このブレイクアウトセッション後、VN指数の上昇トレンドは非常にスムーズで、わずか6回の取引セッションで1,230ポイントの水準から1,280～1,300ポイントの抵抗帯付近まで上昇しました。
良好な短期取引環境（市場リスクが非常に低い）のおかげで、キャッシュフローは急速に市場に回復しており、ほとんどのセクターに均等に分配されています。この潤沢なキャッシュフローは、短期的な利益確定売り圧力を効果的に吸収しており、不動産や証券の主要銘柄は、底値から25～30％上昇した後も、一貫して利益確定売りを吸収してきました。
FIDTの専門家は、市場への大規模な資金流入がVN指数の上昇傾向を維持するのに役立つと考えています。さらに、主要銘柄の取引量が大幅に増加していることから、1,180～1,230ポイントのレンジが中期的な市場の底値であり、短期的に強力なサポートとなる可能性が高いと見ています。
しかしながら、VN指数は2カ月ぶりに1,280～1,300ポイントの抵抗帯に接近しており、ピーク時の売り圧力を吸収するのに十分な資金流入が得られない場合、テクニカル調整（30～50ポイント）が発生する可能性を示唆している。抵抗水準でのテクニカル調整は、短期的なテクニカル要因を除けば、予測可能なシグナルはほとんどない。
証券や不動産といった主要セクターは、短期的に大幅な上昇（3週間で20～30％）を記録しており、他の多くの有力銘柄も同様に、15～20％という目覚ましい上昇を見せている。
したがって、FIDTは、今後市場は短期的な利益確定売り圧力に継続的に直面すると考えています。VN指数は、非常に深く長期にわたる下落の後、初めて1,280～1,300ポイントのレンジに近づきました。1,280～1,300ポイントの抵抗帯は1年以上続いており、大量の株式が蓄積されています。そのため、VN指数が1,300ポイントの壁を突破し、1,320～1,350ポイントのレンジに向かうシナリオは容易ではありません。
したがって、FIDTは投資家に対し、VN指数は短期的なテクニカル調整局面を経て、1,260～1,280ポイントのレンジで調整局面を形成した後、今後3～6ヶ月以内に中期目標である1,380～1,420ポイントまで上昇すると予測しています。短期的なキャッシュフローが堅調でリスクが低いことから、市場には多額の待機資金が存在するため、VN指数のテクニカル調整は深刻なものにはならないでしょう。
今後、市場ではセクターの入れ替えが継続的に発生し、主要銘柄の買い増しが進むとともに、他のセクターへの波及効果を生み出す好機が生まれる可能性がある。
FIDTの専門家は、短期投資の流れを引き付けている以下の傾向を指摘している。
2022年から2023年の景気後退後の不動産市場の回復傾向は、不動産市場の3銘柄に関連しており、FIDTはPDR、DXG、KDHを含む不動産株を推奨しています。
2024年第3四半期末に市場が上方修正に向かうと予想される中、FIDTの専門家は、当局が重要な非事前資金調達メカニズムの承認に向けて積極的に取り組んでいることから、HCMやVCIなどの証券株を推奨している。
この傾向は、2024年から2025年にかけての政府の主要な公共投資政策に沿って、公共投資を拡大することである。
さらに、2024年第3四半期のウォッチリストでは、FIDTはいくつかの特定のセクター動向に基づいて、いくつかの有望なセクターと銘柄を選定しました。(1) 繊維・アパレル産業（TNG、MSH、STK）は、2024年後半の非常に高い輸出需要から直接的な恩恵を受けると見込まれます。(2) その他、水力発電・再生可能エネルギー（HDG、TTA、REE）、畜産（FIDT推奨銘柄：DBC）、プラスチック（FIDT推奨銘柄：AAA）、小売（DGW）など、いくつかの有望なセクターも選定しました。
2024年から2025年にかけて成長の可能性があり、かつ安全な評価水準にある企業は、引き続き非常に合理的な投資対象であり、例えば、銀行（HDB、STB）、消費財（FIMSN）、工業用不動産（KBC）などが挙げられる。
Agriseco Researchの専門家による来週の市場および投資見通しに関する見解によると、VN指数は、週の最終セッションで取引量が急増し、1,230ポイントに相当する20日移動平均線（MA20）を突破しました。これは、RSI指標が7月31日の直近のピークから乖離した後に発生し、上昇トレンドが確立されつつあることを示唆しています。市場情報を裏付ける証拠がないため、VN指数は週の最初のセッションで上昇モメンタムを維持すると予測されますが、徐々に減速し、その後のセッションで1,245（±5）ポイントのサポートレベルを再テストする可能性があります。
Agriseco Researchは、投資家に対し、市場が初期段階で回復局面にある間にポートフォリオを再構築することを推奨しています。さらに、VNIndexが前述のサポートゾーンのテストを完了した後、株式保有を再び増やす機会を待つべきだと述べています。
出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html
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