信用枠をなくし、銀行の主導権を高める

tín dụng - Ảnh 1. — 国立銀行は、信用枠の撤去に向けたロードマップを慎重に評価し、政府に報告すると述べた - イラスト写真：クアン・ディン

ベトナム国家銀行（SBV）が7月8日に開催した今年上半期の銀行部門の業績に関する記者会見で、金融政策局長のファム・チ・クアン氏は、首相の信用限度額撤廃の指示について記者団に語り、このことを明言した。

クアン氏によれば、国家銀行は信用枠撤廃のロードマップを政府に報告する前に慎重に評価する予定だ。

クレジットルームの廃止に向けて

クアン氏によると、ベトナム国家銀行は2012年から融資の伸びを管理してきたが、その時期は融資の伸びが年平均32%、時には54%に達するなど、金融機関のコントロールが及ばない困難な時期であった。同時に、市場金利は極めて高騰し、不健全な競争のスパイラルに陥っていた。

この問題に対処するため、マクロ経済の安定、インフレ抑制、信用機関システムの安全性維持、そして崩壊防止に貢献するため、国家銀行は2012年から信用成長室を運用してきました。しかし、クアン氏によると、いかなる手段も永続的なものではないとのことです。そして最近、国家銀行は金融政策運営の改善と革新に向けたロードマップを策定しました。

具体的には、2024年には、SBVは年初から金融機関に信用目標を割り当てました。2025年までに、SBVは外国銀行グループ、外国銀行支店、合弁銀行、およびノンバンク系信用機関への信用成長目標の割り当てを廃止しました。これにより、信用成長目標は国内商業銀行のみに割り当てられることになります。

これは、将来的に信用枠の完全撤廃に向けたロードマップです。しかしながら、信用制度が過去にもたらした影響と問題点は依然として存在しています。したがって、信用枠の撤廃には、ベトナムの具体的な状況に適した措置と政策を中央銀行が講じる必要があります。

「目標は、信用機関の主導権を高め、システムの安全性、経済の安全を確保し、インフレを抑制することだ」とクアン氏は述べた。

クアン氏によると、信用枠が撤廃されれば金利が上昇するだろう。国際機関が推奨する対策の一つは、国家銀行が金利管理において非常に積極的な姿勢を取ることだ。「したがって、国家銀行は政策の影響を慎重に検討・評価し、今後、信用枠撤廃に向けたロードマップを政府と首相に報告する予定です」とクアン氏は付け加えた。

インフレが再び上昇するリスクはまだある。

また、記者会見で、ベトナム国家銀行のファム・タイン・ハ副総裁は、米国が7月8日早朝、8月1日から14カ国に25～40％の税率を課すと発表したと述べ、これらの国が報復措置を取れば税率を引き上げるだろうと警告し、今後の世界経済に依然として多くの不確実性があることを示した。

「インフレは目標水準まで落ち着きを見せているものの、依然として再上昇のリスクが残っている。したがって、世界金融市場および通貨市場における潜在的なリスクは、金融政策運営、為替レート、国内金利、そして2025年までに8%以上の経済成長を支えるという目標の達成に圧力をかけている」とハ氏は述べた。

一方、ファム・チ・クアン氏によると、米国政府は年初から経済政策、財政政策、そして特に金融政策を含む政策を急速に変更してきた。これにより米ドルは大きく変動し、約10%下落し、時には10%以上下落した。米ドルの下落は多くの通貨、特にアジア地域の通貨に恩恵をもたらした。

しかし、ベトナムドンは依然として下落傾向にあり、米ドルに対して約2.7～2.8%下落しています。クアン氏によると、通貨の強さを維持するには、通貨の魅力を高める必要があります。魅力は金利によって部分的に実現されます。しかしながら、近年、ベトナム中央銀行は低金利を維持する運営政策を実施し、経済成長を支えています。

「低金利を維持するには、為替レートを含む一定のトレードオフが必要です。低金利を維持すると、ベトナムドンと米ドルの金利差はマイナスになるからです。そのため、企業はより魅力的な通貨に交換して保有することになります」とクアン氏は述べ、ベトナムの国際収支は依然として安定しており、貿易収支は依然として黒字であるものの、2024年から現在にかけて株式市場から外国資本が撤退したことで、外国為替市場に圧力がかかっていると付け加えた。

「ベトナムの経済は非常に開放的で、特に米国への輸出市場が大きいため、将来、国家間で資本が流れる際には税制が為替レートや金利に影響を与えるだろう」とクアン氏は述べた。

tín dụng - Ảnh 2. — 農林水産業部門は今年上半期の信用構造の6.7%を占める - 写真: Q.D.

172兆ドン以上が経済に投入された

ファム・タン・ハ氏は記者会見で、6月30日時点でシステム全体の信用残高が1,720億ドンに達し、2024年末と比較して9.9％増加したと述べた。これは2022年以来の最高の成長率である。平均貸出金利（新規融資に適用）については、現在の平均貸出金利は年6.24％で、2024年末と比較して0.64％低下している。

そのうち、農林水産業が6.37％、加工製造業が12.84％、建設業（政府が投資促進のため指導しているインフラ投資事業を含む）が7.53％を占めている。

卸売業、小売業、特に自動車、オートバイ、バイク、その他の自動車の修理業は、全システムの中で最も未払い債務が大きく、23.74%を占めています。不動産業は18.47%を占めています。家計向けの雇用、家計消費のための物的製品の生産およびサービス業は12.91%を占めています。

経済全体の信用残高に占める割合が高い一部のセクターは引き続き好調な成長を維持した。中でも、農業、農村、中小企業といった成長促進に寄与するセクターは、引き続き経済全体の信用残高に占める割合が高く、それぞれ23.16%、17.51%、5.31%、5.71%増加した。

裾野産業部門とハイテク企業の信用伸び率はそれぞれ15.69%と17.59%で、経済成長率を上回っている。

中央銀行は、国内外のマクロ経済、金融、通貨市場の動向を常に綿密に監視し、適切な管理シナリオを策定し、積極的、柔軟、迅速かつ効果的に金融政策を管理し、財政政策やその他のマクロ経済政策と緊密に連携して、マクロ経済の安定を維持しながら経済成長を優先することに貢献すると主張しています。

ファム・チ・クアン氏によると、今年の8%を超える経済成長を支える上で、信用の伸びが非常に重要な役割を果たしている。6月30日時点での信用の伸びは10%近くに達し、2022年以来の最高増加率となり、2024年の同時期の2.5倍に上る。

クアン氏は、「インフレについては主観的ではなく、設定された目標に沿って信用を管理し、優先分野に注力するために、動向を注意深く監視しています。さらに、不良債権は抑制されており、中央銀行は今後年末まで信用枠を適切な水準に拡大し、経済成長への貢献を確保するよう調整を継続します」と述べた。