アジアは減速か？

経済革命により、アジアは世界で最も統合された大陸となった。しかし、その高い開放性により、大国間の競争が激化する中で、この地域の発展途上国は消極的な姿勢をとっている。

イラスト写真。（出典：ブルームバーグ）

世界銀行（WB）は世界経済情勢に関する最新報告書の中で、世界の主要な成長原動力の一つであるアジア地域の成長率は、新型コロナウイルス感染症のパンデミック、アジア通貨危機、1970年代の世界的石油ショックといった異常事態を除けば、1960年代後半以来最低になると予測している。

2024年の暗い予測

世界銀行は中国の成長予測を引き下げ、米国の保護主義と公的債務の増加が成長を阻害しているため、東アジアの発展途上国経済は過去50年間で最も低いペースで成長するだろうと警告した。

世界銀行による2024年の経済見通しの暗い見方は、中国経済の減速とそれがアジアに波及するリスクに対する懸念の高まりを浮き彫りにしている。中国の政策当局は、2023年の成長率目標を5%程度と、過去数十年で最低水準に設定した。

長年にわたり、米中貿易摩擦と米国によるアジア最大の経済大国への関税賦課は、この地域の他の国々への輸入需要を押し上げてきました。しかしながら、米国がインフレ抑制法（IRA）と2022年CHIPS・科学技術法案を制定したことは、米国の製造業の振興と中国への依存度の低減を目的とした政策であり、東南アジア諸国に間接的な影響を与えています。

影響を受けた地域の製品から米国への輸出は急激に減少しました。アジアは長年にわたり、貿易と製造業への投資のおかげで「奇跡的に」繁栄してきました。世界的な需要の低迷がその影響を及ぼしています。家計、企業、そして政府の債務増加は、成長見通しを悪化させています。

世界銀行の東アジア・太平洋地域担当エコノミスト、アディティア・マトゥー氏の分析によると、米中貿易摩擦による貿易転換で恩恵を受けてきた東南アジア地域も、今や同様の変化の波に見舞われている。

世界銀行のデータによれば、世界経済の成長減速による需要の落ち込みがすべての国に影響を及ぼしており、ジョー・バイデン大統領の保護主義政策の発効後、中国やインドネシア、ベトナム、フィリピン、マレーシア、タイなどの東南アジア諸国からの電子機器や機械の輸出が急激に減少している。

ますます暗くなる見通しは、中国だけでなくアジアの大部分がIRAおよびCHIPS・科学法に基づく米国の新たな政策の影響を受け始めていることを反映している。

中国が「くしゃみ」、アジア全体が「風邪をひく」

オーストラリアのファイナンシャル・レビュー紙は最近、アジアにおける「ドミノ効果」について警告した。中国の経済成長の鈍化は、消費者需要の弱まりと製造業の低迷を伴い、世界第2位の経済大国である中国と密接な関係を持つ近隣諸国に悪影響を及ぼしている。

韓国の製造業の低迷は、ほぼ半世紀ぶりの長期化となっている。アジア第4位の経済大国である韓国は、数十年にわたり世界経済の成長を支えてきた同地域のテクノロジーサプライチェーンのハブとして認識されている。

しかし、2023年7月の同国の輸出は、中国へのコンピューターチップ出荷の減少により、3年以上ぶりの急速なペースで減少した。また、最近の統計では、2023年8月の工場活動は縮小し、過去14か月連続で最悪の減少となった。

日本では製造業の活動が5カ月連続で減少しており、これは工場の生産量の減少と海外需要の弱まりを反映している。

中国経済がデフレに陥ってからここ数週間、消費の低迷、通貨の下落、不動産セクターの不安定化、地方政府の持続不可能な債務など、さまざまな問題に対する懸念が高まっている。

公式データによれば、中国経済は世界的な需要の減速によりさらに打撃を受けており、製造業部門は8月に5カ月連続で縮小した。

「中国がくしゃみをすると、アジアは風邪をひく」と、北京のガベカル・リサーチのアナリスト、ヴィンセント・ツィ氏は言う。北京の政策担当者が景気刺激策による低迷する成長の押し上げを求める声を無視しているため、その影響はアジア全体に及ぶだろうと彼は指摘する。

専門家のツィ氏は、香港（中国）とシンガポールの商業・金融中心地は最も脆弱であり、中国人の需要は香港とシンガポールのGDPのそれぞれ13％と9％を占めていると警告した。

ソウルのスタンダード・チャータード銀行の調査部長パク・チョンフン氏は、米中対立と中国の輸入代替傾向から生じる課題を挙げ、中国経済が急速に回復しない限り、韓国もすぐには回復しないだろうと述べた。

東南アジアでは、ベトナムの2023年第2四半期の輸出が前年同期比14.2%減少し、今年の工業生産の減速を示唆しています。マレーシアは主要貿易相手国の減速を受け、成長率は約2年ぶりの低水準となりました。タイは、国内の政情不安と中国からの観光客の減少の影響で、2023年第2四半期の経済成長率が予想を大幅に下回りました。

中国経済の弱体化に伴い、原材料や機械の供給で繁栄してきた外国サプライヤーは厳しい状況に直面すると、ガベカル・ドラゴノミクスのアナリストは警告している。さらに、中国の不動産市場の崩壊はすぐには回復せず、状況はさらに悪化する可能性がある。

世界銀行の専門家アディティア・マトゥー氏によると、中国を含むアジア諸国の政府がデジタル革命を活用してサービス部門の抜本的な改革を実行しない限り、アジア諸国の成長率は引き続き抑制されるだろう。

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