専門家は、FRBが次回の会合で金利を「凍結」すると予想している

一連の好調な経済データにより、FRBが間もなく「ソフトランディング」、つまりインフレを抑え、世界最大の経済大国を深刻な不況に陥らせないという目標を達成するだろうという期待が高まっている。

Thị trường kỳ vọng Fed ‘đóng băng’ lãi suất trong cuộc họp sắp tới

来年、FRBが政策見通しをどう形成するかについては、まだ不明な点が多い。（出典：CNBC）

市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が12月13日の政策会合で、現在22年ぶりの高水準にある政策金利を据え置くとの見方が広がっている。もしそうなれば、FRBが金利を「凍結」するのは3回連続となる。ほとんどの投資家は、これがほぼ確実なシナリオだと考えています。現在、ほとんどの市場やアナリストが議論している最もホットな問題は、米国の金融政策当局がいつ、どのくらいの期間、どのようなペースで金利の引き下げを開始するかということだ。

監査法人アーン・アンド・ヤング（EY）の主任エコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は、さらなる利上げはほぼ確実に行われないと述べた。それでも、FRBが来年の政策見通しをどう形作るかについては不明な点が多い。

最近の声明で、FRB当局者は、インフレ率を2%の目標に戻し、失業問題に対処するという2つの目標を達成するまで金利は上昇し続けると警告し続けている。米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、利上げ停止を発表するのは時期尚早であり、金融政策がいつ緩和されるかについて推測する根拠はないと述べた。

米労働省の12月8日の報告によると、2023年11月の非農業部門の雇用者数は19万9000人増加し、前月の15万人増を上回った。失業率の低下と安定した雇用創出は経済成長とインフレ低下の明るい兆候をもたらしている。 2023年10月、米国の消費者物価指数（CPI）は3.2％となり、パンデミック中のピークである9.1％から低下した。

一連の好調な経済データにより、FRBが間もなく「ソフトランディング」、つまりインフレを抑え、世界最大の経済大国を深刻な不況に陥らせないという目標を達成するだろうという期待が高まっている。 Fed Watchツールのデータによれば、先物市場のトレーダーは、FRBが今週の会合で金利決定を据え置く可能性が98％以上あると考えている。

しかし、利下げの時期を決定することは依然として議論の余地のある「疑問符」のままである。ドイツ銀行のエコノミストらは最近の市場分析レポートで「インフレ率の低下が続くにつれ、金融政策の正常化をめぐる議論は来年さらに活発になるだろう」と記した。

ＦＲＢ議長は、米経済は２０２３年第４四半期に減速する見通しだと述べ、労働市場の「冷え込み」を指摘した。同氏はさらに、FRBは失業率の上昇を招くことなくインフレ率を2％まで引き下げる道を進んでいると付け加えた。

景気後退を回避しながらインフレを抑えること（いわゆる「ソフトランディング」）は難しい課題だが、FRBは最近、その軌道に乗っている可能性を示唆した。

連邦公開市場委員会（FOMC）のオースタン・グールズビー氏も、FRBはインフレと失業の両方を抑制するという二重の使命を果たすことを目指しているとのパウエル議長の見解に賛同した。しかし、グールズビー氏は政策立案者は油断せず、警戒する必要があると警告した。

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