専門家は、FRBが次回の会合で金利を「凍結」すると予想している。

一連の好調な経済データにより、FRBが間もなく「ソフトランディング」、つまりインフレを抑え、世界最大の経済大国を深刻な不況に陥らせないという目標を達成するだろうという期待が高まっている。

Thị trường kỳ vọng Fed ‘đóng băng’ lãi suất trong cuộc họp sắp tới

来年、FRBが政策見通しをどのように形成するかについては、依然として多くの不透明要素がある。（出典：CNBC）

市場では、連邦準備制度理事会（FRB）が12月13日の政策会合で、現在22年ぶりの高水準にある政策金利を据え置くとの見方が広がっている。もし据え置かれれば、FRBは3回連続の利下げとなり、ほとんどの投資家はほぼ確実視している。現在、多くの市場やアナリストが議論している注目の論点は、米金融政策当局がいつ、どのくらいの期間、そしてどのくらいのペースで利下げを開始するかという点だ。

EYのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は、今後さらなる利上げはほぼ確実に行われないと述べた。しかし、FRBが来年の政策見通しをどのように形成するかについては、依然として多くの不透明要素がある。

最近の声明で、FRB当局者は、2%のインフレ率と失業率という二つの目標が達成されるまで金利は上昇し続けると警告し続けている。FRBのジェローム・パウエル議長は、利上げ停止を発表するのは時期尚早であり、金融政策の緩和時期について推測する十分な根拠もないと述べた。

米国労働省が12月8日に発表した報告書によると、2023年11月の非農業部門雇用者数は19万9000人増加し、前月の15万人増を上回った。低い失業率と安定した雇用創出は、経済成長とインフレ率の低下という明るい兆候をもたらしている。2023年10月の米国消費者物価指数（CPI）は3.2%となり、パンデミック中のピークである9.1%から低下した。

一連の好調な経済指標を受け、FRBが「ソフトランディング」という目標を早期に達成するとの期待が高まっている。これは、インフレ率を抑制し、世界最大の経済大国である米国にとって深刻な景気後退を回避するというものだ。先物市場のトレーダーは、FRBが今週の会合で政策金利を据え置く確率を98%以上と見ている。これは、Fed Watchのデータによるものだ。

しかし、利下げのタイミングは依然として議論の余地がある。「インフレ率の低下が続くにつれ、金融政策の正常化をめぐる議論は来年より活発になるだろう」と、ドイツ銀行のエコノミストは最近の市場分析レポートで述べている。

FRB議長は、米国経済は2023年第4四半期に減速しそうだと述べ、労働市場の「冷え込み」を指摘した。さらに、FRBは失業率の上昇を招くことなくインフレ率を2%に引き下げる道筋を進んでいると付け加えた。

景気後退を回避しながらインフレを抑えること（いわゆる「ソフトランディング」）は難しい課題だが、FRBは最近、その軌道に乗っている可能性を示唆した。

連邦公開市場委員会（FOMC）のオースタン・グールズビー氏は、FRBはインフレと失業の抑制という二重の使命の達成を目指しているというパウエル議長の見解に同調した。しかし、政策担当者は油断すべきではなく、常に警戒を怠ってはならないと警告した。

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