ロン・ベト証券株式会社（ロン・ベト証券）が最近発表した「2026年投資見通し」レポートでは、新たな市場サイクルを象徴する比喩として、地球の「脱出速度」である秒速11.2キロメートルという速度が用いられている。物理学において、これは物体が重力に打ち勝ち、宇宙空間に飛び出し、元の軌道に引き戻されるのを避けるために必要な最低速度である。
ロン・ベト証券によると、投資の観点から見ると、秒速11.2キロメートルは、市場が十分な内部的な勢いと成長の「燃料」を得て、古い慣性から抜け出し、新たなサイクルに入ることができる時点を象徴している。「2026年はまさにその時点であり、外部からの逆風が徐々に弱まり、国内の基盤が市場の長期的な加速局面に向けて準備が整う」とロン・ベト分析センターは述べている。
具体的には、同レポートは、VN指数が今後12～14ヶ月以内に1,712～2,032ポイントの範囲で推移する可能性があると予測している。このシナリオは、2026年の1株当たり利益（EPS）が前年比15～19％増の約137～140ベトナムドンに達し、目標株価収益率（P/E）が12.5～14.5倍となるという前提に基づいている。
この図は、VN指数が今後12～14ヶ月以内に秒速11.2kmの速度で2,032に達する可能性があることを示している。
ロン・ベト証券によると、2026年は新たな成長サイクルの出発点と見なされており、長期的な優位性を得るためには、初期段階から適切な投資戦略を立てることが極めて重要となる。「市場は、収益成長が再び主導的な役割を果たすようになるにつれ、『指数に基づく高価値』シナリオから『幅広い銘柄に基づく魅力的な』シナリオへと移行すると予想される。同時に、PERが非常に高い大型株の偏りが徐々に調整され、実際の経済的価値を反映するようになるにつれ、全体的な評価水準が再調整される可能性がある」とレポートは述べている。
ロン・ベト証券はまた、ホーチミン証券取引所における外国人投資家の保有比率が過去3年間で最低水準にまで低下している一方で、保有額は依然として高水準にあると指摘した。これは、特に金融・銀行セクターにおいて、所有構造が集中していることを示している。このような状況下では、適切な触媒があれば、資本フローの弾力性を大幅に改善できる可能性がある。
政府は資本の流れに加え、透明性の向上と取引インフラの整備を加速させ、投資環境の強化を図っている。2026年から施行予定の法制度は、市場の標準化、透明性の向上、運営基準の改善を目的としている。
中央清算機関（CCP）の導入と技術的なアップグレードに関するロードマップは、市場をFTSE基準にアップグレードするという目標に向けた「スプリント」の基盤とみなされており、運用上のレビューと検証は2026年に実施される予定です。
「逆風」
ロン・ベト証券はまた、投資家が2026年に直面する可能性のある「逆風」として、 地政学的緊張、米国の政策実施における不確実性、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ延期の可能性、それによる為替レートと国内金利への圧力などを挙げた。さらに、PERは高いものの収益成長が期待に追いつかない大型株の調整リスクも、注意深く監視する必要がある要因だと指摘した。
出典：https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm
コメント (0)