中国における銀鉱脈の隆盛。

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中国の海外からの銀輸入量は、2026年初頭に8年ぶりの高水準に達した。輸入業者は、急増する産業需要と投資需要を満たすために奔走した。国内需要の持続的な高まりにより、国内の銀価格は国際市場価格を大きく上回り、取引所の在庫が枯渇し、海外からの銀購入が促された。

中国税関総署のデータによると、世界最大の銀輸入国である中国は、2026年の最初の2か月間で790トン以上の銀を輸入し、2月だけで約470トンを記録し、同月としては過去最高となった。この輸入量は、貿易の流れの変化にもかかわらず、中国国内の現物消費が安定していることを示している。銀市場は最近、前例のない変動を経験しており、投機的な買いによって価格が約70％上昇した後、1月末に急落した。

現在の需要は主に2つのグループから来ています。1つは高価な金に代わるものとして銀を求める個人投資家、もう1つは中国政府が4月1日に輸出税還付を撤廃するのを前に生産を増強している太陽光パネルメーカーです。製造拠点の多くを中国に置く太陽光発電業界は、現在、年間銀供給量の約20%を占めています。市場分析会社StoneX Group Inc.の専門家であるロナ・オコンネル氏は、銀地金の需要は現在非常に強く、中国の取引所の在庫は減少し続けていると述べています。

中国市場への玄関口である香港特別行政区（中国）では、トレーダーが裁定取引の機会を利用しようと、大量の金属が流通している。AC Precious Metals Refinery LtdのCEOであるスタンレー・チャン氏は、今年最初の2か月間、香港における大型銀地金の価格は、ロンドン市場の基準価格よりも1オンスあたり最大8ドル高かったと述べた。

今後の見通しについて、河南省錦利金鉛集団有限公司の専門家である袁正氏は、税制変更の期限が近づくにつれ、中国国内の価格差は縮小の兆しを見せており、太陽光発電分野からの需要も鈍化していると指摘した。市場は短期的には供給過剰の状態へと移行しつつある。

しかし、専門家は、個人投資家が市場の利益を追い求める傾向があるため、銀価格が新たな高騰を続ければ、この状況は急速に変化する可能性があると警告している。さらに、統計によると、ニューヨークから上海に至るまでの取引所の在庫水準は長期平均を下回っており、銀が依然として地域的な供給不足に見舞われていることを示している。

出典：https://vtv.vn/con-sot-bac-tai-trung-quoc-100260320160111423.htm