7月の「波」で大きく変動した一連の銘柄を見てみましょう

株式市場はここ数ヶ月、投資家から多額の資金を引きつけています。2025年第2四半期末以降、株式市場への強力な資金流入により、VN指数は14.3%以上上昇し、過去の高値を超え、1,600ポイントに近づいています。

7月の1セッションあたりの平均取引額は32兆8000億ドンに達し、前月比75%増の急増を記録しました。これは、力強い新規キャッシュフローと投資家の高い期待を反映しています。これまでに、流動性が30億米ドルを超えたセッションが2回ありました。そのうち、7月は取引額が70兆ドンを超えた最初のセッションを記録しました。VN指数が4%以上下落した際には、底値買いの需要が活発に行われました。その後、8月5日のセッションでは、取引セッションで新たな流動性記録が樹立されました。VN指数は30分足らずで突然60ポイント以上下落しましたが、それでもセッションは上昇して終了しました。

ホーチミン証券取引所だけでも、2025年7月の最終取引終了時にVN指数は1,502.52ポイントに達しました。8月第1週には新たな節目を迎え、8月6日の取引では1,584.98ポイントの高値を記録しました。

HoSEの統計によると、7月の株式市場の流動性は1日あたり14億2,200万株を超え、1日あたりの平均取引額は34兆9,930億ドンを超え、2025年6月と比較して取引量は63.20%、金額は66.98%増加しました。

カバードワラント（CW）については、1日平均取引量が7,035万CWを超え、1日平均取引額は1,042.3億ベトナムドンとなり、前月比で取引量52.57%、取引額105.33%増加しました。外国人投資家はホーチミン証券取引所（HoSE）で活発に取引を行い、2025年7月通期の取引額は176兆1,990億ベトナムドンを超え、市場全体の取引額の10.95%を占めました。圧倒的な購買力を持つ外国人投資家は、7兆7,780億ベトナムドンを超える買い越しを記録しました。

40銘柄以上が50%以上の値上がり（調整後価格ベース）を記録しました。多くの銘柄では「同数倍」の値上がりを記録しました。値上がりを牽引したのは、UPCoM上場のハノイクリーンウォーター株式会社2号のNS2株です。2025年第2四半期の業績は目立ったものではなく、同時期と比べて大幅に減少したにもかかわらず、7月の上昇によりNS2株は最高値を更新しました。

一方、事業の好調な成長に関する情報は、ベトナム機械開発投資公社のVVS株、SJS（SJグループ）、RIC（ロイヤルインターナショナルコーポレーション）、VSC株（ビコンシップ）などの一部の株の上昇に大きく貢献しました。

今年下半期に最も急成長した銘柄のリストには、多くの証券会社の銘柄が含まれていました。VIX指数は8月7日に1株当たり28,350ドンで取引を終え、2025年6月末の2.2倍に上昇しました。1年前と比較すると、株価は2.8倍以上上昇しました。定款資本の急増に伴い、この証券会社の事業規模も大幅に拡大し、2025年第2四半期の税引前利益は1兆6,000億ドンを超え、同時期の10倍以上となりました。SHSの株価は87％上昇しました。APSやSBSなど、四半期業績がマイナスであったにもかかわらず、他の銘柄も大幅に上昇しました。

HPTの株価は、過去3営業日で3セッション連続で14%以上の下落を記録した後、過去1か月間で60%上昇しました。同社はUPCoMに株式取引を登録しており、年次財務報告に関する情報提供のみ義務付けられているため、HPT情報技術サービス株式会社の上半期業績は公表されていません。しかし、同社幹部の説明によると、HPTの株価は取引履歴と比較して異例の高い流動性（ 1セッションあたりの取引量は数万株に達する）を伴い、継続的に上昇しており、市場の好調なセンチメントに影響を与える客観的かつ公的な要因があるとのことです。

当社は、事業状況および公式発表を精査した結果、株価に異常な影響を与える未発表の内部情報は存在しないことを確認しました。しかしながら、HPTは、市場心理に好影響を与える可能性のある客観的かつ公開されている要因として、以下を挙げています。

「当社は2025年7月15日に2025年度定時株主総会を開催し、株主の皆様に過去数年間の業績と安定的かつ前向きな発展に向けた方向性を報告しました。また、HPTは2030年に向けた画期的な発展戦略と2035年に向けたビジョンを実行に移しており、これらの文書はイノベーションへのコミットメントを明確に反映し、ブランド価値と企業文化の向上を図り、持続可能な発展の基盤を築いていきます」と、HPTの情報開示権限を持つグエン・ティ・ホン・ハイ氏は国家証券委員会に送付した説明文書の中で述べた。

同社代表は、HPT株の上昇は、仮に上昇したとしても、それは同社の実力と将来性に対する市場の期待を反映したものに過ぎないと断言した。同時に、同社は透明性と安定性を重視しており、投資家に対し、未検証の情報や感情的な情報ではなく、業績と長期戦略に基づいて株式を評価するよう促している。

ナット・ベト証券（VFS）のアナリストによると、2025年8月には、多くの好材料が市場を支えると予想されています。例えば、キャッシュフローは依然として市場に残っており、多くの業種グループを通じて継続的に循環しており、調整局面でも大きな損失を出していないことが挙げられます。機関投資家からの需要は依然として維持されており、調整局面でも市場のバランスを保つのに役立ちます。さらに、米国とベトナム間の関税に関するマクロ経済指標が再び発表される可能性があり、これが市場の回復を後押しし、ポイント上昇を継続させる要因となるでしょう。

国家証券委員会は、現在の株式市場の大幅な上昇に直面し、監督、検査、審査を強化し、市場における違反行為を厳格に処理するとともに、証券取引所、ベトナム証券保管決済機構（VSDC）、証券会社に対し、株式市場の安全で安定した運営を確保するための監督を強化するよう求める指令を出した。

国家証券委員会は、証券取引所に対し、急激な上昇／下落を伴う株式取引を綿密に監視するよう義務付けています。異常な取引の兆候が確認された場合、証券取引所は分析、評価、勧告、解決策の提案を行い、国家証券委員会に報告し、規則に従って処理するよう求めています。ベトナム証券取引所は、ホーチミン証券取引所（HoSE）に対し、ハノイ証券取引所（HNX）およびベトナム証券取引所（VDSC）と連携し、証券取引、決済、決済活動の安全、安定、円滑性を確保するよう指示しています。

国家証券委員会は、証券会社に対し、業務活動および証券サービスの提供において法令を厳格に遵守することを要求しています。同時に、証券会社は、従業員および実務者が法令や職業倫理に違反する行為を行ったり、違法な証券投資アドバイスを提供するフォーラムや団体への参加を勧誘・勧誘したりすることを防止するため、従業員および実務者に対する管理・監督を強化する必要があります。

証券会社は、顧客である個人および組織の証券取引に関する法令遵守状況を厳格に監視し、証券取引所、VSDC、国家証券委員会と積極的に連携して監視、検査、審査活動にあたる必要があります。証券取引に関する規制に違反する兆候のある取引を発見した場合は、証券取引所および国家証券委員会に報告し、規定に従って対応する必要があります。