ベトナムの株式市場は、3月の過去最高値（1,280～1,295ポイントの範囲）を再び試した後、4週間続いた上昇が中断され、かなり不安定な取引週を経験した。
週末には市場は19ポイント以上下落しました。これは、銀行間金利が急上昇し5%を超えたことによるもので、これは以前の時期と比較してシステム内の流動性不足を反映しています。さらに、予想を上回る米国PMI指数も、FRBが年内に利下げを行う可能性に対する投資家の懸念を高め、米ドル指数（DXY）の上昇を招き、ベトナムドン（VND）為替レートに圧力をかけました。
週末時点で、VN指数は11.18ポイント（0.9%）下落し、1,261.9ポイントとなった。HNX指数はほぼ横ばいの241.7ポイント、UPCoM指数は1.4%上昇の94.4ポイントとなった。
先週、GASは4.4%、HVNは12.6%、PLXは8%上昇し、これらが市場を支える主な要因となりました。一方、VCBは1.7%、VICは4.1%、TCBは3.8%下落し、指数全体を圧迫しました。
流動性は引き続き上昇傾向にあり、3つの取引所の取引額は1セッションあたり27兆6,700億ドンに達し、前週と比較して37.6%増加した。
外国人投資家は、3つの取引所全体で5,352 億 VND の純売却を行った。このうち HoSE では 3,871 億 VND、HNX では 330 億 VND、UPCoM では 1,448 億 VND の純売却となった。
先週のVN-Indexのパフォーマンス（出典：TradingView）。
DSC証券ホーチミン支店長のブイ・ヴァン・フイ氏によると、市場は底値から100ポイント以上上昇しており、3～5%の調整は正常だ。国内投資家の行動がより重要になっているという。
VN指数の最も近いサポートレベルは1,250ポイント前後です。市場は1,250～1,290ポイントのレンジで推移し、その後安定してから上昇の勢いを増すと見込まれます。最悪のシナリオでは、より強いサポートレベルは1,220ポイント前後です。
この専門家によると、現在の市場は非常に活況で、資金の流入は好調です。投資家が業界のトレンドを正しく予測し、利益を追求する限り、資金の流れは様々な銘柄グループに広がる可能性があります。
そのため、フイ氏は、投資家は売上高と利益の成長率を維持している、あるいは業績が底を打った状態から回復した銘柄に「資金を投入する」べきだと提言した。
まず、テクノロジー、小売、観光・エンターテインメント、通信、化学といった「好調な」銘柄があります。投資家はこれらの銘柄を保有し続けることができますが、新たに購入する場合には、蓄積ゾーンと、依然として大きな成長余地があるかどうかに注意する必要があります。
次に、上昇が見込まれる銘柄群としては、石油・ガス、証券、鉄鋼、肥料などが挙げられます。その後、資金は不動産、建設、素材といった第3層にシフトする可能性があります。最終段階では銀行株が指数を押し上げる可能性があります。ペニー株は急騰し、第5層のシフト銘柄となる可能性があります。
「波の始まりから終わりまでの各サイクルは、波が終わるまで数週間から数ヶ月続く可能性があります。投資家は機会を逃さず捉えるために柔軟に対応すべきです」とブイ・ヴァン・フイ氏は助言した。
外国人投資家の取引活動。
一方、VNDIRECT証券のマクロ経済・市場戦略部門責任者であるディン・クアン・ヒン氏は、国内外で市場が予想外の情報を受け取るにつれて短期的なリスクが増大していると指摘している。
具体的には、先週発表された米国のマクロ経済指標（サービス業PMI、製造業PMI、予想を上回る失業保険申請件数など）は、米国経済の成長見通しが依然として堅調であることを示唆しています。このことから、FRBが引き続き利下げを先送りするのではないかとの懸念が生じています。
国内では、ベトナム国家銀行による介入にもかかわらず、為替レートへの圧力は緩和されていません。金塊オークションと相まって、市場から相当量の流動性が吸収されました。その結果、システム内の流動性は以前よりも低下し、銀行間翌日物金利は5%を超えました。これに伴い、ベトナム国家銀行はOMO金利を年4.5%に引き上げました。これは、以前より25ベーシスポイントの引き上げです。
株式市場は金利に敏感なセクターであるため、この情報は株式市場に即座に影響を及ぼした。
リスクの兆候が現れていることを考えると、投資家はポートフォリオの現状を再評価し、何よりもリスク管理を優先することが不可欠です。
したがって、レバレッジ（マージン）を使用しているトレーダーや株式を多く保有しているトレーダーは、テクニカルな反発を利用してポジションを減らし、株式保有を安全なレベルまで下げてポートフォリオのリスクを管理する必要があります。
長期投資家にとって、目標価格に達していない銘柄は保有し続けることが賢明です。しかし、慌てて購入することは推奨されません。むしろ、今後の取引における需給や市場動向を辛抱強く観察し、より魅力的な投資機会を待つべきです。VN指数の直近のサポートレベルは1,250ポイント付近、さらに1,220ポイント付近がサポートレベルです。
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出典: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-27-5-diem-ten-nhung-co-phieu-khoe-a665429.html
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