不動産ビジネスは下からスタート

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不動産市場は厳しい審査プロセスを伴う「ダークゾーン」に突入した。堅実な企業の中には、下からレースをスタートするところもあります。

起きる

テト休暇を前に、一連の不動産企業が2023年の利益が前年に比べて大幅に改善し、特別利益も記録したと発表し、皆を驚かせた。この成果の多くは、資産と投資ポートフォリオの再構築に向けた取り組みを通じて達成されました。

たとえば、2023年第4四半期には、 Novaland Groupは約2,028億ベトナムドンの収益を記録しました。金融活動は好結果をもたらし、収益は倍増し、約1兆8,250億ドンに達した。投資協力契約による利益だけでも1兆VND以上を記録し、残りは主に証券取引と融資による利益であった。そのおかげで、ノバランドの税引き後利益は1兆6,420億ドンを超え、同時期に比べて約13倍に増加した。これは2020年第4四半期以来の最高の四半期利益です。

2023年通年で、Novalandは約4兆7,590億VNDの収益と約6,850億VNDの税引後利益を達成しました。通期計画との比較では、債務再編やコスト最適化などにより、税引後利益は目標の3.2倍となった。

同様に、ファットダット不動産開発株式会社も、再編活動のおかげで困難をうまく乗り越えました。 2023年第4四半期には、2022年の同時期と比べて25.7倍となる最大4,210億ドンの財務収益を記録し、ファットダットは税引後利益が約2,830億ドン（同時期は2,670億ドン以上の損失）の利益を報告した。

一部の企業が回復し、再び利益を上げ始めているという事実は良い兆候だが、現実には不動産市場は最も困難な時期を過ぎたばかりで、完全に回復したわけではない。

この財務収入は主に、ファットダットがファットダット工業団地投資開発株式会社（PDI）の所有権99.8％すべてをファットダットホールディングス株式会社に譲渡したこと（4,150億ドンの利益）から生じたものであることが分かっています。この金融収入と、投資およびサービス提供活動からのその他の収入の一部により、ファットダットは2023年12月に未払いの債券債務をすべて完全に処理するという目標を達成しました。

その他の不動産事業においても、プロジェクト譲渡活動により好業績を記録した例が見られました。例えば、アンジアグループは、ウエストゲート複合施設（ホーチミン市ビンチャン）での製品引き渡しにより、2023年に1,750億ドンの利益を記録しました。これは前年比9倍で、計画の75％を超えています。

新たなサイクルに入るための転換

ベトナム不動産協会（VARS）によると、2024年は不動産市場が「障害を克服する」最後の年になる可能性が高い。本質的に、この変化は発展ではなく、過去のようにネガティブな状態にあるのではなく、スタートラインに向かって進む努力です。

これは、より安定的、持続可能かつ効果的な新たな開発サイクルに向けて市場が準備するための基礎となります。法規制の変更はすぐには適用されませんが、企業が信頼を寄せ、士気を高めるための前向きなシグナルとなるでしょう。

実際、困難な不動産サイクルを比較すると、現在の状況は以前よりもはるかに良いと多くの専門家が言っています。 2024年も市場は引き続きリスク問題、特に債券を選別するでしょう。このような状況において、強固な財務基盤と長期的なビジョンを持った製品開発戦略を持つ多くの企業にとって、流れを変えるチャンスはまだ開かれています。

例えば、手頃な価格の住宅セグメントを主な成長軸として活用することで、Nam Long Group は安定性を維持することができました。具体的には、2023年にナムロンは3兆1,810億ドンを超える純収益を記録し、そのうち不動産事業からの収益は2兆9,050億ドンでした。ナムロンの2023年の明るい材料は、合弁事業と関連会社からの利益が4180億ベトナムドン以上に達することだ。昨年はわずか250億ベトナムドン程度だった。ナムロンは、レバレッジが低く、販売可能な商品の量が多いため、購買力が期待に応えられなかったとしても、市場が回復するとすぐにチャンスをつかみます。

SSI証券は最近の分析レポートで、ナムロンは2024年に売上高6兆8,600億ドン（同133%増）、親会社株主の税引後利益1兆300億ドン（同136%増）を記録する可能性があると予測した。これは、不動産市場の回復ロードマップ、特に、真の住宅ニーズを持つ人々に適したナムロンの製品のおかげです。これは、不動産市場において最初に回復の可能性があると評価されるセグメントです。

同様に、ファットダット不動産開発株式会社では、「深刻な病」を乗り越えた後、ブイ・クアン・アン・ヴー社長は、2024年には同社は広範囲に投資するのではなく、市場の需要に合ったプロジェクトの開発にのみ焦点を当てて最高の吸収率を達成し、キャッシュフローの創出に注力してますます安定していくと述べた。

現在、この会社は、Cadia Quy Nhon Project（ビンディン省）、Binh Duong NTMK（ビンズオン省）、Bac Ha Thanh（ビンディン省）、Serenity Phuoc Hai（バリア・ブンタウ省）など、総収益が40兆VND以上と見込まれる、少なくとも4つの売却可能なプロジェクトを保有しています。

2024年の最初の月にビンズオン省でトゥアンアン1高層複合住宅プロジェクトが着工されたことは、市場のニーズに適した製品ラインの開発を推進するという企業の決意を明確に示しました。これは、2024年にファットダットに多額のキャッシュフローをもたらすことが期待されるプロジェクトでもあります。

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