大きな「後押し」
ベトナム国家銀行（SBV）の最新データによると、2025年5月末までに信用の伸びは6.52％に達し、2024年の同時期（2.41％）の2.7倍に達した。
今年の最初の5か月だけで、経済全体の未払い信用残高は1兆VND以上増加し、1,660兆VNDに達し、ここ数年で最高の増加となったと推定されています。
5月最後の10日間で、融資は0.93%増加し、非常に速い資本注入率を反映しています。2025年の融資増加目標は16%（約25兆億ベトナムドン相当）であり、銀行業界が経済成長を支える役割に強い期待を寄せていることを示しています。
与信はセクターと銀行グループによって明確に区別されています。生産に特化した銀行は平均的な成長率を維持していますが、不動産や公共投資に強みを持つ銀行はより高い成長率を記録しています。
信用回復は中央レベルだけでなく、地方にも広がっています。メコンデルタ地域では、2025年5月末現在、ベトナム国家銀行の地方支店14箇所（カントー、ハウザン、ソクチャン、ヴィンロン、 バクリウを含む）の貸出残高は合計403兆8500億ドンとなり、前年末比4.7%増加しました。そのうち、商業・サービス業向け貸出残高が約69%を占め、次いで工業・建設業（20.7%）、農林水産業（10%以上）となっています。
信用を促進するもう一つの有利な要因は、低金利水準です。現在、短期融資金利は年約5%、中長期融資金利は年約7%です。これは「安価な資本」とみなされ、企業の投資コスト削減、景気後退後の生産・事業拡大に役立ちます。
ベトナム銀行協会副会長兼事務局長のグエン・クオック・フン博士によると、低金利は、特に企業の生産・事業回復期において、融資需要を刺激する重要な原動力となる。同氏は、金利引き下げ、手続き改革、信用商品の多様化といった政策が、銀行がビジネスコミュニティに効果的に寄り添う上で重要な要素であると強調した。
しかし、急速な信用拡大と低金利にもかかわらず、すべての企業が資金調達の資格を満たしているわけではない。経済学者のグエン・クアン・フイ氏によると、銀行は現在、多額の担保、良好な信用履歴、明確な事業計画、そして安定した収益を持つ顧客への融資を優先している。そのため、パンデミックと景気変動の影響を大きく受けている中小企業にとって、資金調達は困難となっている。
融資条件自体は依然として非常に厳しい。多くの企業は、債務返済能力を証明できる十分な財務力を有していないか、銀行の要件を満たす担保を保有していない。これが大きな障壁となり、経済全体への信用資本フローの有効性を低下させている。
流動性は豊富だが、潜在的なリスクもある
もう一つ注目すべき点は、銀行システムにおける過剰流動性です。SHSリサーチのレポートによると、銀行間金利はわずか2.71%に低下し、年初来の最低水準となっています。特に注目すべきは、中央銀行が国債発行による純流動性を引き揚げていないことです。これは、市場を支えるために積極的に「緩和」を進めていることを示しています。
しかし、SHSによると、流動性過剰が時間内に解消されずに継続すると、資産評価の歪みを招き、金融政策の不一致のリスクが高まるという。
WiGroupの2025年第1四半期レポートでも、高い信用成長にもかかわらず、資産の質が圧迫されているという警告が出されています。業界全体の不良債権比率は2.16%に達し、前年同期比で約18.5%上昇しました。同時に、不良債権比率は80%に低下しており、引当金の積み増しペースが鈍化していることが示されています。
多くの専門家は、既存の課題に直面して、銀行は低金利と信用拡大を維持することに加え、「取り残されている」中小企業向けに個別の信用支援パッケージを設計する必要があると考えている。
このグループの資本へのアクセスが改善されなければ、信用フローが増加したとしても、広範囲にわたる波及効果をもたらすことは難しいだろう。
出典: https://baodaknong.vn/doanh-nghiep-het-khat-von-sau-cu-bom-hon-1-trieu-ty-dong-255343.html
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